蒙古國(guó)煤炭資源豐富，探明總儲(chǔ)量1623.405億噸，境內(nèi)一共15個(gè)含煤盆地和含煤區(qū)域，且分布相對(duì)均勻。其中位于南戈壁地區(qū)的塔本陶勒蓋煤礦（TT礦）是世界最大的焦煤礦。此外，蒙古煤炭出口到中國(guó)的量占其煤炭總出口量的95%以上，出口的煤炭以焦煤為主。

根據(jù)最近的海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)，2022年1-2月的焦煤進(jìn)口量若剔除166萬(wàn)噸左右的滯港澳煤，其實(shí)已經(jīng)觸及近四年低位。細(xì)看蒙煤，在有澳煤的參與下僅僅排位第四。1-2月份蒙煤同比累積減少278萬(wàn)噸，主要還是因疫情管控影響。三月份之后，焦煤國(guó)內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)拉大，部分煤種價(jià)差超過(guò)1000元/噸，預(yù)期對(duì)美、加、印尼等國(guó)的海運(yùn)煤進(jìn)口將不及1月以及2月的進(jìn)口量，俄煤也因信用證問(wèn)題被迫減少對(duì)華進(jìn)口，短期預(yù)計(jì)進(jìn)口煤增量并不樂(lè)觀。

近期，蒙煤通關(guān)量的確在甘其毛都口岸持續(xù)小幅增長(zhǎng)，目前維持在200車(chē)附近。但總地來(lái)說(shuō)，因?yàn)槊擅和P(guān)車(chē)數(shù)增量仍舊非常有限，預(yù)計(jì)近幾個(gè)月全球?qū)θA焦煤進(jìn)口量或?qū)⒕S持在300-400萬(wàn)噸/月的水平，這是嚴(yán)重不足的。

經(jīng)過(guò)對(duì)蒙古煤炭分布、煤質(zhì)、煤產(chǎn)量及運(yùn)輸?shù)姆治?，我們認(rèn)為從數(shù)量和質(zhì)量的角度考慮，蒙煤均不及澳煤。此外，由于蒙古自身運(yùn)輸條件有限，對(duì)華進(jìn)口焦煤目前主要還是陸路運(yùn)輸為主，運(yùn)量也因疫情影響受限頗多。

2021年288口岸通關(guān)車(chē)數(shù)平均230車(chē)，2022年至今的288口岸進(jìn)口平均車(chē)數(shù)僅剛突破100車(chē)，500-600車(chē)通關(guān)量或是今年峰值水平，與此同時(shí)備受期待的鐵路運(yùn)輸能提供的增量可能也非常有限。據(jù)Mysteel了解，7月中旬左右蒙古TT礦至中國(guó)288口岸的鐵路將建設(shè)完成。然而，屆時(shí)即便完成鐵路建設(shè)，運(yùn)力更多是被銅礦占據(jù)，留給煤炭可能僅1列火車(chē)/天的運(yùn)力，一列火車(chē)運(yùn)量3000噸。倘若下半年火車(chē)運(yùn)輸全勤， 也不過(guò)是50萬(wàn)噸的進(jìn)口增量，因此，2022年蒙煤進(jìn)口維持2021年的進(jìn)口或是偏樂(lè)觀預(yù)期。

此外，其他海運(yùn)煤進(jìn)口亦難期待達(dá)到去年同期。美國(guó)、加拿大煤受?chē)?guó)際煤價(jià)影響，短期不利于進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。俄羅斯煤受限于運(yùn)力瓶頸、貿(mào)易不確定性及信用證等支付問(wèn)題，進(jìn)口資源有限?？傮w上看， 2022年進(jìn)口煤市場(chǎng)總體仍然趨緊。

本篇文章分為3個(gè)部分：蒙煤資源篇、蒙煤運(yùn)輸篇、中蒙貿(mào)易篇，此為第三篇。

蒙古政府發(fā)揮煤炭資源優(yōu)勢(shì)，對(duì)能源出口貿(mào)易非常重視，中國(guó)從20世紀(jì)90年代開(kāi)始大量進(jìn)口蒙古煤炭，成為蒙古重要的煤炭貿(mào)易國(guó)。目前，中國(guó)內(nèi)蒙古自治區(qū)甘其毛都口岸、策克口岸、滿都拉口岸是蒙古煤炭出口到中國(guó)的主要通道。

1.蒙古煤炭出口的量與質(zhì)

蒙古國(guó)煤炭產(chǎn)量最高達(dá)5083萬(wàn)噸（2019年），2020年受疫情影響，蒙古煤炭產(chǎn)量降低至3998萬(wàn)噸，其中出口煤炭總量2868萬(wàn)噸，占其煤炭總產(chǎn)量72%，同比降低1000萬(wàn)噸。2021年煤炭產(chǎn)量繼續(xù)下滑至3012萬(wàn)噸左右，出口累計(jì)1614萬(wàn)噸。其實(shí)出口中國(guó)煤炭總量占蒙古出口總量的95%以上。此前，蒙古國(guó)政府曾一直努力想擺脫煤炭出口過(guò)度依賴(lài)中國(guó)的局面，盡力開(kāi)辟日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)，但因受限于通關(guān)口岸能力等條件，目前蒙古國(guó)的煤炭還無(wú)法過(guò)境中國(guó)出口到日本等國(guó)家。蒙古國(guó)正制定措施積極推動(dòng)加強(qiáng)通關(guān)能力，包括修建一條由塔本陶勒蓋煤礦通往中國(guó)內(nèi)蒙古巴彥淖爾市的鐵路，進(jìn)而改變蒙古國(guó)煤炭完全依賴(lài)汽車(chē)的運(yùn)輸方式，以降低煤炭企業(yè)的剛性成本。

早在2017年蒙古已成為中國(guó)第二大煤炭貿(mào)易進(jìn)口國(guó)之一，僅次于澳大利亞。蒙古國(guó)大量向中國(guó)出口煤炭貿(mào)易，除了中國(guó)有巨大的煤炭消費(fèi)需求之外，還在于中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)上漲，蒙古國(guó)礦商在煤炭貿(mào)易商獲利頗豐。而蒙古對(duì)中國(guó)出口的煤炭中，焦煤是主要出口煤種，占其對(duì)華煤炭出口總量的75%以上，尤其是2018年，蒙古對(duì)華出口焦煤量占對(duì)華出口煤炭總量的94%。2021年，該占比約為87%。

中國(guó)自2020年10月暫停澳煤進(jìn)口后，蒙煤成了中國(guó)進(jìn)口煤主要來(lái)源之一。從品質(zhì)上來(lái)看，與其他進(jìn)口煤種相比，蒙古#5精煤是最接近當(dāng)前大商所焦煤交割指標(biāo)的品種，同時(shí)也最具有交割經(jīng)濟(jì)性。質(zhì)量上看，蒙煤、澳煤都是優(yōu)質(zhì)煤種，都滿足大商所交割要求。對(duì)比澳煤，蒙5#精煤硫分稍高，粘結(jié)指數(shù)稍低，對(duì)比澳煤整體質(zhì)量稍次。數(shù)量上，蒙古煤炭產(chǎn)量峰值不不到6000萬(wàn)噸/年，與澳洲煤炭量上亦相去甚遠(yuǎn)。不過(guò)相比其他海運(yùn)煤，蒙煤運(yùn)輸勝在路途近。此外，能減少長(zhǎng)距離海運(yùn)過(guò)程中煤的質(zhì)量損耗。由于蒙古自身運(yùn)輸條件有限，鐵路主線僅有一條，主要還是陸路運(yùn)輸為主，其出口煤炭主要還是仰仗中國(guó)，而煤炭出口又是蒙古的重要經(jīng)濟(jì)來(lái)源，較少可能性會(huì)出現(xiàn)因“大國(guó)政治”問(wèn)題導(dǎo)致的煤炭貿(mào)易受阻。

2.疫情對(duì)蒙煤出口的影響

查干哈達(dá)-甘其毛都口岸是蒙煤對(duì)華出口最多的口岸。從通關(guān)情況來(lái)看，最多通關(guān)曾高達(dá)1400車(chē)/天，而2021年以來(lái)，甘其毛都口岸通關(guān)最高僅600余車(chē)，甚至中途因蒙古疫情加重，口岸多次閉關(guān)，造成蒙煤出口量大幅降低。2021年，蒙焦煤出口1404萬(wàn)噸，同比降低972萬(wàn)噸。由于蒙古煤炭主要出口到中國(guó)，煤炭貿(mào)易占比較重，煤炭出口中國(guó)受創(chuàng)，給蒙古國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的損失是蒙方所不愿意見(jiàn)到的。

但是中蒙兩國(guó)在疫情影響下，甘其毛都通關(guān)車(chē)數(shù)再次降至200車(chē)的水平。盡管近期蒙古疫情新增人數(shù)有好轉(zhuǎn)，但是中國(guó)境內(nèi)的多點(diǎn)爆發(fā)同樣對(duì)口岸管理不敢掉以輕心，因此蒙古通關(guān)車(chē)數(shù)并未顯著抬升，目前288口岸仍維持在200車(chē)附近的通關(guān)水平，對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)降溫暫未起到作用。

經(jīng)過(guò)Mysteel的調(diào)研，假設(shè)288口岸疫情閉環(huán)管理小組繼續(xù)在今年施行，司機(jī)一天一車(chē)當(dāng)天往返兩國(guó)邊界進(jìn)行短盤(pán)運(yùn)輸?shù)脑挘?88口岸每天500-600車(chē)通關(guān)將成為今年的峰值，因此2019年的3300萬(wàn)噸級(jí)的蒙煤進(jìn)口量很難再現(xiàn)。

3.中國(guó)對(duì)蒙古煤炭資源的投資現(xiàn)狀

從中國(guó)向蒙古國(guó)投資規(guī)模上來(lái)講。1990年-2004年期間，中國(guó)對(duì)于蒙古國(guó)煤炭業(yè)的投資數(shù)額比較小，僅為1.86億美元。從2005年起，中國(guó)開(kāi)始向蒙古國(guó)的煤炭業(yè)進(jìn)行大量的直接投資，僅2005年，中國(guó)向蒙古國(guó)煤炭業(yè)直接投資達(dá)1.66億美元，2012年在中國(guó)對(duì)蒙古國(guó)煤炭行業(yè)的投資金額高達(dá)7.52億美元，在2012年后中國(guó)對(duì)蒙古國(guó)的直接投資金額顯著下降。主要原因是對(duì)蒙古國(guó)煤炭資源進(jìn)行投資的國(guó)家數(shù)量增加，投資額數(shù)量也逐漸增大，加之前幾年中國(guó)對(duì)蒙古國(guó)直接投資的煤炭開(kāi)采區(qū)域有了一定的勘探和開(kāi)采效果，因此直接投資出現(xiàn)了波動(dòng)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從1990年-2019年中國(guó)對(duì)蒙古國(guó)煤炭業(yè)投資的金額累計(jì)達(dá)56.5億美元，占中國(guó)對(duì)蒙古國(guó)總投資金額的53.7%，由此可見(jiàn)，中國(guó)對(duì)蒙古國(guó)煤炭業(yè)的投資占中國(guó)對(duì)蒙古國(guó)投資的較大比例。

中蒙煤炭貿(mào)易金額比較大，貿(mào)易額占蒙古國(guó)對(duì)外貿(mào)易的比重是最大的，因此兩國(guó)煤炭貿(mào)易在蒙古國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的影響是比較大的，對(duì)蒙古國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、財(cái)政收入以及就業(yè)方面都有著較大的促進(jìn)作用。

從宏觀層面影響來(lái)看，煤炭貿(mào)易是蒙古國(guó)的第一產(chǎn)業(yè)，影響著蒙古國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此中蒙煤炭貿(mào)易會(huì)直接影響蒙古國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。

1990年蒙古國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值為26.8億美元，但逐年呈現(xiàn)降低趨勢(shì)，到2005年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值僅為25.2億美元，人均GDP僅為991美元。從2010年起中蒙煤炭貿(mào)易發(fā)展規(guī)模開(kāi)始擴(kuò)大，中蒙煤炭貿(mào)易額增加到30億美元，同時(shí)，蒙古國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值開(kāi)始迅速提升，2010年蒙古國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值高達(dá)71.89億美元，相比2005年增長(zhǎng)了185.28%，人均GDP為2643美元。2010年起蒙古國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在不斷增長(zhǎng)，但與2010年相比增長(zhǎng)速度放緩。截止2019年蒙古國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到了134億美元，人均GDP達(dá)到了4242美元。由此可見(jiàn)，中蒙煤炭貿(mào)易的發(fā)展對(duì)于蒙古國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了促進(jìn)的作用，拉動(dòng)了蒙古國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和人均GDP的增加。

4.蒙煤能替代澳煤?jiǎn)幔?/strong>

展望2022年，假設(shè)澳焦煤依舊進(jìn)口不利，蒙古焦煤能否支撐起進(jìn)口的任務(wù)？

根據(jù)最新公布的焦煤進(jìn)口數(shù)據(jù)，2022年1-2月份中國(guó)焦煤累積進(jìn)口850萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34%。其中，今年1月同比增長(zhǎng)76%，環(huán)比下降26%；而2月份同環(huán)比分別下降7%和46%。2022年開(kāi)年前兩月的焦煤總進(jìn)口量初看尚接受，但倘若剔除166萬(wàn)噸左右的滯港澳煤，1-2月進(jìn)口總量其實(shí)已經(jīng)觸及近四年低位。細(xì)看蒙煤，在有澳煤的參與下僅僅排位第四。此外，三月份之后，焦煤國(guó)內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)拉大，部分煤種價(jià)差超過(guò)1000元/噸，預(yù)期美、加、印尼等國(guó)的海運(yùn)煤進(jìn)口將不及1月以及2月的進(jìn)口量，俄煤也將因?yàn)樾庞米C問(wèn)題被迫減少對(duì)華進(jìn)口。

蒙煤通關(guān)量的確近期在甘其毛都口岸持續(xù)小幅增長(zhǎng)，近期維持在200車(chē)附近，此消彼長(zhǎng)下排名屆時(shí)也有望超過(guò)俄羅斯與美國(guó)，但這對(duì)中國(guó)焦煤總進(jìn)口量的增長(zhǎng)沒(méi)有意義。因?yàn)槊擅和P(guān)車(chē)數(shù)增量有限、海內(nèi)外價(jià)差高以及俄煤貿(mào)易信用證結(jié)算等等問(wèn)題，全球?qū)θA焦煤進(jìn)口量或?qū)⒃诮鼛讉€(gè)月維持在300-400萬(wàn)噸/月的水平，這是嚴(yán)重不足的。

因此從數(shù)量級(jí)上來(lái)看，蒙煤能否替代澳煤的答案大概率是否定的。

經(jīng)過(guò)對(duì)蒙煤的分析，我們很難期待蒙煤進(jìn)口量能夠完全彌補(bǔ)澳煤3500萬(wàn)噸的缺口，這也不現(xiàn)實(shí)。更多地，考慮2022年蒙煤對(duì)華出口總量能否超過(guò)2021年則更加現(xiàn)實(shí)。蒙煤若能恢復(fù)到2021年的產(chǎn)量（1404萬(wàn)，2019年的3370萬(wàn)噸為巔峰高點(diǎn)）甚至更多，疊加查干哈達(dá)堆場(chǎng)的500多萬(wàn)噸左右?guī)齑媪?，才能?duì)焦煤供給有一定的積極補(bǔ)充作用。

2021年288口岸通關(guān)車(chē)數(shù)平均230車(chē)，2022年至今的288口岸進(jìn)口平均車(chē)數(shù)僅剛突破100車(chē)，結(jié)合前文所述，500-600車(chē)可能也就是今年的巔峰值了，與此同時(shí)備受期待的鐵路運(yùn)輸能提供的增量可能也非常有限。市場(chǎng)廣為流傳的版本是7月中旬左右TT礦至288口岸的鐵路將建設(shè)完成。然而，根據(jù)Mysteel了解，屆時(shí)即便完成鐵路建設(shè)，運(yùn)力更多是被銅礦占據(jù)，留給煤炭可能僅1列火車(chē)/天的運(yùn)力，一列火車(chē)運(yùn)量3000噸。倘若下半年火車(chē)運(yùn)輸全勤， 50萬(wàn)噸的蒙煤進(jìn)口增量可以期待。

此外，其他海運(yùn)煤進(jìn)口亦難期待達(dá)到去年同期。美國(guó)、加拿大煤受?chē)?guó)際煤價(jià)影響，短期不利于進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。俄羅斯煤受限于運(yùn)力瓶頸、貿(mào)易不確定性及信用證等支付問(wèn)題，進(jìn)口資源有限?？傮w上看，2022年進(jìn)口煤市場(chǎng)總體仍然趨緊。