俄烏沖突已爆發(fā)一個多月，各方制裁正在進行，談判目前沒有結果，局勢不確定性增加。

聯(lián)合國糧農組織表示，過去兩年中，新冠疫情給全球糧食安全帶來了諸多挑戰(zhàn)，而俄羅斯和烏克蘭當前局勢又對此增加了一重嚴峻的新挑戰(zhàn)。俄烏都是糧食生產(chǎn)和出口大國，雙方?jīng)_突直接對春耕和全球糧食供應產(chǎn)生影響。 

玉米、小麥、大麥（能量飼料） 

1、俄烏局勢對春耕的影響 

烏克蘭和俄羅斯是重要的谷物生產(chǎn)國，尤其是玉米、小麥和大麥等重要能量飼料。因武力沖突主要發(fā)生在烏克蘭本土，所以單就春耕而言，烏克蘭受戰(zhàn)爭的影響最大。目前看，烏克蘭春耕面積受到打擊已成定局。 

自2月底雙方?jīng)_突爆發(fā)以來，已進行一個多月。即將進入4月，4月是烏克蘭的春耕播種期，目前沖突已經(jīng)延誤了春耕農資備貨，與春耕相關物資準備很難到位，烏克蘭春耕按期開展難度大。農產(chǎn)品生長有固定的生長周期，如果4月份俄烏局勢還沒有好轉，勢必會影響到烏克蘭的春耕。

目前還暫時看不到停戰(zhàn)的可能，烏克蘭種植戶無法像往年一樣耕作。市場對各個作物種植區(qū)域受戰(zhàn)爭影響做了初步調查，其中34.5%的玉米種植區(qū)域正處于戰(zhàn)火中，小麥的比例為43.4%。

圖1 俄烏作物耕作生長時間 

數(shù)據(jù)來源：國聯(lián)期貨農產(chǎn)品事業(yè)部 

3月22日，烏克蘭農業(yè)部長Roman Leshchenko表示，烏克蘭春季糧食播種面積預期減半。烏克蘭2022年春季糧食作物的播種面積可能僅有700萬公頃，相比之下，烏克蘭危機爆發(fā)之前的播種面積預期為1500萬公頃。

此前USDA3月供需報告預估烏克蘭2022年播種面積約為546萬公頃，目前看該預估數(shù)據(jù)可能大幅減少，烏克蘭農業(yè)部長表示今年烏克蘭可以播種最多330萬公頃玉米，而2021年的播種面積為540萬公頃。

據(jù)相關機構線下調研，烏克蘭玉米收成今年或因戰(zhàn)爭影響下降三分之一，預計烏克蘭2022年的玉米產(chǎn)量將下降35%，從去年的4190萬噸降至今年的2770萬噸。據(jù)悉，今年的小麥收成估計已從早些時候預計的2830萬噸降至2600萬噸，而去年產(chǎn)量為3210萬噸，與下圖美國農業(yè)部數(shù)據(jù)有一定差別。烏克蘭政府已經(jīng)呼吁，農民應當更多地播種春小麥和春大麥。根據(jù)烏克蘭相關方面的預測，如果烏克蘭春耕中斷，會導致全球谷物供應量減少5000萬噸。

2.對中國糧食供應的影響 

1）中國對俄烏糧食的依賴情況 

近兩年隨著我國生豬產(chǎn)能恢復，飼用需求量大。玉米作為飼料的主要原料，我國自身玉米產(chǎn)量不足以應對巨大消費量，需從國外進口糧源。2021年中國進口玉米2835萬噸，其中從烏克蘭進口玉米824萬噸，占比29.07%。烏克蘭玉米出口的主要去向是歐盟、中東和中國，2020年出口至中國的玉米量占總出口量的27%。從烏克蘭裝運到中國，這期間需用時一個月。

2月下旬爆發(fā)俄烏沖突，也就意味著我國4月玉米進口量會受到影響。俄烏沖突導致烏克蘭產(chǎn)量和出口受到影響，從而使中國玉米進口成本增加和進口量減少。這使今年我國玉米原本供需緊張的格局進一步趨緊，所以這是我們中長期看多我國玉米價格的主要原因。

提示：數(shù)據(jù)來源國聯(lián)期貨農產(chǎn)品事業(yè)部，相關平衡表產(chǎn)量、消費數(shù)據(jù)為根據(jù)樣本數(shù)據(jù)預估數(shù)據(jù)，僅供參考。具體數(shù)據(jù)請以國家統(tǒng)計局、國家糧食與物資儲備局等官方數(shù)據(jù)為準。

中國小麥對外依賴度低，2021進口量僅為小麥總供應量的6.49%。同時，對俄烏兩國小麥的依賴更低，2021年中國沒有從烏克蘭進口小麥，目前我國的小麥主要進口國為加拿大、澳大利亞和美國。 

我國大麥依賴進口，2021年大麥進口占比約75%，法國、加拿大和烏克蘭是我國前三大進口國。2021年中國進口大麥1248萬噸，主要用于國內啤酒工業(yè)，并作為飼料糧中玉米的替代品，其中從烏克蘭進口大麥321萬噸，占比25.7%。因俄烏沖突導致烏克蘭大麥出口受阻，對中國有一定影響。 

2）缺口如何填補 

本年度國有庫存僅剩3000萬噸，同時我國玉米市場存在約4891萬噸的供需缺口，這個缺口如何填補？ 

a. 增加谷物進口量。進口的方式是否可以有效填補？進口方面必須考慮成本和配額。俄烏沖突導致全球糧食緊張，可供國際間進行貿易的糧源更加趨緊，多數(shù)農產(chǎn)品漲至十年高位，如果大量進口將面對高企的進口成本，需要通過高價吸引進口糧源，在糧源數(shù)量和價格上都對我國進口形成阻礙。從進口訂單情況來看，1-6月份進口玉米、高粱、大麥到港訂單偏少，進口量減少。

截至3月10日，中國已點價采購美國2021/22年度玉米1209萬噸，其中已裝運621萬噸，較上年同期少477萬噸，尚有538萬噸未裝運，較上年同期少188萬噸。配額方面是要經(jīng)過具體核算的，國際貿易講究平衡，以避免出現(xiàn)貿易順差或逆差等不正?，F(xiàn)象。

大麥進口方面：2020年以前澳大利亞是我國大麥的最大進口國，而近兩年來法國、澳大利亞和烏克蘭成為我國主要的大麥進口來源國。2021年中國大麥進口量為1248.22萬噸，其中法國、加拿大和烏克蘭來源的進口大麥分別為364.8萬噸、356.2萬噸和321.4萬噸，占大麥進口總量的比例分別為29.22%、28.54%和25.75%。綜合算下來2021年烏克蘭來源的進口大麥，在中國大麥總供應量的占比為19.49%。如果烏克蘭和澳大利亞都無法出口我國，那么我們只能向法國和加拿大等國尋找填補。

H.M. Gauger GmbH在3月份的報告中表示，根據(jù)Taxud的數(shù)據(jù)，2021年7月至2022年2月的歐盟大麥出口量為520萬噸大麥，以及產(chǎn)出190萬噸麥芽的大麥對應量，合計占2021/22年度預期出口總量的75%。中國是最大的大麥買家，總量為220萬至230萬噸。Taxud最近幾周的數(shù)據(jù)顯示，法國的大麥出口量還不到30萬噸，其中要運往中國的有11萬噸。

b. 替代品填補。其它能量飼料是否可以完成有效替代？這需要考慮營養(yǎng)成分和價格。從營養(yǎng)成分角度考慮，小麥和大麥是替代玉米的主要原料。結合我國小麥、大麥市場情況，目前小麥、大麥收購價并不適合替代。因此，需要進口一定數(shù)量的小麥和大麥。 

c. 增加國內玉米產(chǎn)量。本國加大玉米種植是否可行？從自身條件上看，我國人口眾多，耕地面積有限，全國耕地面積約20.25億畝，人均1.4畝，而美國耕地面積30億畝，人均27畝。美國在農業(yè)上具有突出優(yōu)勢，尤其在大豆方面。國家近幾年大力補貼大豆種植，調整種植結構以應對對美國大豆的過渡依賴。

然而，大豆跟玉米的種植用地有競爭關系，大豆補貼價格越高，玉米的種植面積或多或少會受影響。土地有限，間作或為兩頭兼顧的方法。農業(yè)部表示，今年將在超過100萬公頃的土地上推廣大豆與玉米間作，以便在不減少玉米產(chǎn)量的情況下提高油籽產(chǎn)量。從種植成本看，2021年種植成本已大幅提高，2022年不會下降。根據(jù)調研數(shù)據(jù)，2020年每畝流轉地租金36.76元，2021年地租增幅35-50%。 

d. 增加其他谷物拋儲量。通過拍賣稻谷和小麥儲備，減少玉米飼用量或玉米深加工用量。這種方法只能緩解短期供應緊張的情況，因為儲備量是有限的，拋儲對價格抑制的邊際作用下降。 

因此，在本身產(chǎn)量有限，國際環(huán)境導致進口有限，替代難度較大的背景下，玉米缺口該如何填補呢？對于中國玉米市場，確實處在困難的時期。目前看只能各方面盡力補充，在穩(wěn)定國內產(chǎn)量的大前提下，尋找適合替代谷物，增加一定進口配額，重視發(fā)展轉基因農作物。 

3、對全球糧食供應的影響 

1）俄烏玉米、小麥、大麥出口情況 

俄羅斯的小麥和大麥對全球影響較大，玉米影響較小。

俄羅斯是世界第二大小麥出口國，小麥是俄羅斯第一大糧食，銷地主要為中東地區(qū)，前五大出口國為土耳其、埃及、阿塞拜疆、尼日利亞和哈薩克斯坦，前五大出口國占俄羅斯出口總量的57%，銷地較為集中。 

黑海地區(qū)是大麥的主要產(chǎn)地，該地區(qū)生產(chǎn)和出口的大麥主要是飼料大麥。因為大麥主要用于啤酒工業(yè)，黑海地區(qū)的大麥大部分都流向了非主要啤酒生產(chǎn)國。俄羅斯是全球第四大大麥出口國，大麥是俄羅斯第二大糧食作物，俄羅斯大麥對中國影響不大，但對全球大麥價格影響較大。2019/20年度，64%的俄羅斯大麥出口到中東，9%出口到北非。前五大出口國為土耳其、沙特阿拉伯、利比亞、突尼斯和以色列，前五大出口國占俄羅斯出口總量的86%，銷地很集中。 

從下圖可知，烏克蘭是農業(yè)大國，擁有世界三大黑土地之一。黑土地適合農作物生長，是全球第三大糧食出口國。全球小麥出口的10%、玉米出口的14%和大米出口的16.7%都來自烏克蘭，烏克蘭是世界上第四大玉米出口國、第五大小麥出口國和第三大大麥出口國，玉米、大麥和小麥的出口量占到其產(chǎn)量的60%以上。

烏克蘭是世界第四大玉米出口國，主要銷往中國、歐洲等地，前五大出口國為中國、荷蘭、埃及、西班牙和土耳其，前五大出口國占烏克蘭出口總量的63%。

烏克蘭小麥是繼歐盟、俄羅斯、澳大利亞、美國外的第五大小麥出口國。烏克蘭小麥主要銷往中東和東南亞地區(qū)，前五大出口國為埃及、印度尼西亞、孟加拉國、巴基斯坦和土耳其，前五大出口國占出口總量的53%。 

烏克蘭大麥是澳大利亞、歐盟之后的第三大大麥出口國。烏克蘭54%的大麥出口到中東，17%出口到北非，10%出口到歐盟。，前五大出口國為中國、沙特阿拉伯、利比亞、突尼斯和以色列，前五大出口國占烏克蘭出口總量的86%，銷地十分集中。 

2）缺口如何填補 

對于全球而言，在全球范圍內通過高價另尋他國供應是填補缺口最有效的路徑。需要特別指出的是，目前俄羅斯、烏克蘭是全球糧價最低的區(qū)域之一。 

玉米方面:近日歐洲多國尋找新供應商，比如西班牙、意大利、荷蘭等。俄羅斯、烏克蘭出口玉米數(shù)量占歐洲市場50%多，如今俄烏沖突已導致海運受阻。剛剛宣布辭職的烏克蘭前農業(yè)部長最近表示，該國一直在探索通過鐵路通過西部邊境出口糧食的可能性。但其運輸貨物的流量僅為通常情況的10%左右，通過鐵路穿越烏克蘭西部邊境的最大運輸量約為每月30萬噸，而春季通常通過遠洋船只運輸?shù)拿吭逻\輸量為4-500萬噸。據(jù)相關機構預測，法國將增加出口約120萬噸谷物。2022年巴西玉米出口將同比增長67%。 

小麥方面:以全球最大的小麥進口國埃及為例，俄烏是埃及小麥的主要供應國。雖然目前埃及國內小麥庫存可以滿足9個月的需求，但目前無法判斷烏克蘭春耕影響到底多大？動蕩局勢會如何走向？埃及著手拓寬小麥進口渠道，例如從羅馬尼亞購買。來自該地區(qū)貿易商的消息顯示，自俄烏沖突爆發(fā)后，有大約40-50萬噸羅馬尼亞小麥，以及20-30萬噸羅馬尼亞玉米被采購。除了羅馬尼亞外，目前可供選擇的國家還包括法國和阿根廷等。另外，目前谷物出口商正在努力尋找黑海谷物的替代供應，但是考慮到俄羅斯和烏克蘭谷物供應的龐大體量，其他國家很難完全彌補俄烏危機以及西方制裁造成的供應缺口。 

大麥方面：在全球供應的緊張局勢下，俄烏戰(zhàn)爭的爆發(fā)使人們聚焦澳大利亞。澳大利亞作為北美與歐盟外的另一塊大麥產(chǎn)區(qū)，預計澳大利亞出口出貨量將保持強勁。澳大利亞東海岸的降雨繼續(xù)形成非常好的水分分布，使2022年大麥作物的預期前景更加樂觀一些。澳大利亞大麥價格迅速上漲，與世界價格保持同步。   

3）對全球糧食的影響 

a.影響一：從種植成本角度推高糧食價格 

化肥是種植成本之一，2021年全球化肥供應趨于緊張，化肥部分產(chǎn)品價格去年上漲了一倍多。俄羅斯的化肥生產(chǎn)每年超過5000萬噸，占全球總產(chǎn)量的13%，是全球最大的氮肥出口國，第二大鉀肥出口國和第三大磷肥出口國。俄羅斯是我國鉀肥最大的進口國，2021年中國鉀肥進口量757萬噸，其中約30%來自俄羅斯。俄羅斯于3月10日宣布決定暫時中止化肥出口，這無疑推高了種植成本。 

b.影響二：多國已限制糧食出口，導致糧食供應鏈惡性循環(huán) 

新冠疫情已進入第三年，人類活動受限，全球糧食趨緊。俄烏沖突最先直接影響烏克蘭和俄羅斯糧食的出口，特別是沖突發(fā)生地烏克蘭，全球糧食供應進一步緊張。沖突爆發(fā)后，多個國家出臺限制糧食出口的政策，供應鏈惡性循環(huán)產(chǎn)生。 

烏克蘭方面，3月8日，為穩(wěn)定國內市場，烏克蘭宣布農產(chǎn)品出口新規(guī)則，禁止燕麥、小米、蕎麥、糖、鹽、小麥、牛肉的出口，允許在指定的聲明性許可下出口小麥以及小麥與黑麥的混合物、玉米、家禽肉、家禽蛋、葵花籽油。受出口禁令、運輸不暢和經(jīng)濟制裁影響，與俄羅斯和烏克蘭關聯(lián)度大的品種，市場漲幅較大。

烏克蘭85%的農產(chǎn)品出口，都是走海運?，F(xiàn)在因為俄烏沖突，烏克蘭的港口基本完全停擺，而且烏克蘭在3月17日就基本停止了糧食出口，來全力保障自身糧食安全。據(jù)路透社報道，3月26日，烏克蘭新任農業(yè)部長索爾斯基表示，烏克蘭出口谷物的形勢日益惡化，只有俄烏沖突結束后才會有所改善。

索爾斯基表示，烏克蘭通常每月出口400萬至500萬噸糧食，而現(xiàn)在每月出口量只有幾十萬噸。全球糧食面臨供給緊張局面，導致其它出口國也開始限制糧食出口。白俄羅斯、匈牙利、阿根廷和土耳其等國家已經(jīng)相繼出臺糧食出口禁令，限制小麥、黑麥、大麥和玉米等谷物的出口，世界糧食安全和食品價格受到的沖擊正在逐步擴大。 

俄羅斯方面，雖然戰(zhàn)爭爆發(fā)地不在本國國土，該國在黑海地區(qū)的港口依然開放，但在美國及歐盟等國的制裁下，商業(yè)貿易變得更加困難。目前谷物出口商正在詢問部分貿易商和機構，能否將轉賬銀行換成未受制裁的俄羅斯銀行進行交易。

預計隨著俄烏沖突持續(xù)拖延下去，因庫存維持時間有限，埃及、敘利亞、黎巴嫩等以小麥為主食的多個中東國家面粉供應會相繼受到影響。其中，敘利亞小麥大部分購自俄羅斯，目前庫存預計最多能夠堅持兩個月；黎巴嫩進口小麥中也有80%購自烏克蘭，黎巴嫩或是最先受到影響的國家，因為戰(zhàn)爭爆發(fā)前其從烏克蘭采購運輸時間短，所以并沒有儲備足夠庫存。 

因此，沖突爆發(fā)，人口流動，貿易停擺，制裁疊加反制裁，種植成本、運輸成本雙增，全球糧食供應鏈陷入惡性循環(huán)。