邏輯和觀點(diǎn)：

昨日鄭糖2209合約收盤下跌48元/噸，報(bào)6022元/噸。廣西集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)20元/噸，報(bào)5840元/噸，期現(xiàn)基差-182元/噸，中性。白糖注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量47324張，較上個(gè)交易日減少20張，有效預(yù)報(bào)4382張，較上個(gè)交易日增加288張。ICE7月原糖合約收盤下跌0.41%，報(bào)19.57美分/磅。以原糖7月合約價(jià)格計(jì)算，配額外50%關(guān)稅巴西進(jìn)口折算成本為 6335元/噸，泰國(guó)進(jìn)口折算成本為 6216元/噸。

市場(chǎng)消息，據(jù)泰國(guó)蔗糖產(chǎn)業(yè)辦公室數(shù)據(jù)顯示2021/22榨季截至4月18日，泰國(guó)累計(jì)壓榨甘蔗9190萬(wàn)噸，高于上榨季的6670萬(wàn)噸，累計(jì)產(chǎn)糖1031萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2022/23榨季泰國(guó)甘蔗產(chǎn)量約為1億噸，食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1300萬(wàn)噸。印度中央政府認(rèn)為，當(dāng)前年度印度食糖出口預(yù)計(jì)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的950萬(wàn)噸。糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將比上年增加約13%，達(dá)到3500萬(wàn)噸，而期初庫(kù)存估計(jì)約為850萬(wàn)噸。海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示2022年3月我國(guó)進(jìn)口糖漿10.61萬(wàn)噸，同比增加7.98萬(wàn)噸。

原糖期貨周三小幅收跌，一方面受到原油下跌拖累，另一方面近期印度出口強(qiáng)勁預(yù)計(jì)本榨季最終出口量達(dá)到950萬(wàn)噸，數(shù)量超出之前預(yù)期受限制的800萬(wàn)噸。但國(guó)際糖市未來(lái)焦點(diǎn)在于本榨季巴西是否減產(chǎn)。國(guó)內(nèi)方面昨日鄭糖窄幅震蕩，暫時(shí)守住6000點(diǎn)關(guān)口。重點(diǎn)集團(tuán)現(xiàn)貨銷量偏淡，較前日明顯回落。整體來(lái)看，短期受原油價(jià)格暴跌拖累，內(nèi)外糖價(jià)從高位回落，但是從中期來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)收榨，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)嚴(yán)重倒掛限制進(jìn)口，以及到夏季后進(jìn)入采購(gòu)?fù)?，?guó)內(nèi)供需情況逐漸好轉(zhuǎn)，將會(huì)支撐糖價(jià)震蕩上行。

策略：中期看漲

跨期：無(wú)

期現(xiàn)：無(wú)

期權(quán)：無(wú)

關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油走勢(shì)、疫情、4月份后巴西生產(chǎn)進(jìn)度