邏輯和觀點：

昨日鄭糖2209合約收盤下跌48元/噸，報6022元/噸。廣西集團現(xiàn)貨報價下調(diào)20元/噸，報5840元/噸，期現(xiàn)基差-182元/噸，中性。白糖注冊倉單數(shù)量47324張，較上個交易日減少20張，有效預(yù)報4382張，較上個交易日增加288張。ICE7月原糖合約收盤下跌0.41%，報19.57美分/磅。以原糖7月合約價格計算，配額外50%關(guān)稅巴西進(jìn)口折算成本為 6335元/噸，泰國進(jìn)口折算成本為 6216元/噸。

市場消息，據(jù)泰國蔗糖產(chǎn)業(yè)辦公室數(shù)據(jù)顯示2021/22榨季截至4月18日，泰國累計壓榨甘蔗9190萬噸，高于上榨季的6670萬噸，累計產(chǎn)糖1031萬噸。預(yù)計2022/23榨季泰國甘蔗產(chǎn)量約為1億噸，食糖產(chǎn)量預(yù)計為1300萬噸。印度中央政府認(rèn)為，當(dāng)前年度印度食糖出口預(yù)計將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的950萬噸。糖產(chǎn)量預(yù)計將比上年增加約13%，達(dá)到3500萬噸，而期初庫存估計約為850萬噸。海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示2022年3月我國進(jìn)口糖漿10.61萬噸，同比增加7.98萬噸。

原糖期貨周三小幅收跌，一方面受到原油下跌拖累，另一方面近期印度出口強勁預(yù)計本榨季最終出口量達(dá)到950萬噸，數(shù)量超出之前預(yù)期受限制的800萬噸。但國際糖市未來焦點在于本榨季巴西是否減產(chǎn)。國內(nèi)方面昨日鄭糖窄幅震蕩，暫時守住6000點關(guān)口。重點集團現(xiàn)貨銷量偏淡，較前日明顯回落。整體來看，短期受原油價格暴跌拖累，內(nèi)外糖價從高位回落，但是從中期來看，隨著國內(nèi)收榨，國內(nèi)進(jìn)口利潤嚴(yán)重倒掛限制進(jìn)口，以及到夏季后進(jìn)入采購?fù)荆瑖鴥?nèi)供需情況逐漸好轉(zhuǎn)，將會支撐糖價震蕩上行。

策略：中期看漲

跨期：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

關(guān)注及風(fēng)險點：原油走勢、疫情、4月份后巴西生產(chǎn)進(jìn)度