觀點

焦炭：供需雙增且都有持續(xù)增加預期，庫存下降，倉單成本4000，現(xiàn)貨第一輪提降。觀望。關注復產(chǎn)后鋼材下游承接能力；

焦煤：蒙煤通關回升至360車，需求因疫情干擾不穩(wěn)定，估值過高。觀望。關注復產(chǎn)后鋼材下游承接能力。

基本面

價格：

焦煤倉單成本3100，焦炭倉單成本4000，海外倉單價格澳洲煤2600，蒙古煤3200。焦炭第一輪提降；

需求，利潤，開工：

焦化利潤50，環(huán)比環(huán)比持平，焦炭現(xiàn)貨持穩(wěn)，但焦煤價格小幅回落，利潤平穩(wěn)，焦炭港口價格平穩(wěn)，第四輪提漲落地，焦炭日均產(chǎn)量112.6萬噸，環(huán)比增1，同比減9。冬奧限產(chǎn)結束，產(chǎn)量上升，關注焦化復產(chǎn)速度。鐵水330環(huán)比增10，同比減6.焦炭供需同步恢復。洗煤廠產(chǎn)量59.5環(huán)比增0.4，同比增0.4。蒙煤日均通車220車，環(huán)比增10，同比減150。通關恢復至350車，關注通關車次400瓶頸；

庫存：

焦炭庫存：焦炭總庫存1040，環(huán)比減19，同比減198，焦化廠焦炭庫存93萬噸，環(huán)比增15，同比減110，鋼廠焦炭庫存698,環(huán)比減50,同比減160， 港口庫存266，環(huán)比增8，同比增66。焦炭庫存下降，疫情影響運輸。

焦煤庫存：焦煤總庫存2500，環(huán)比減40萬噸，同比降700萬噸，焦化廠焦煤庫存1281萬噸，環(huán)比減20萬噸，同比減440，鋼廠焦煤庫存890萬噸，環(huán)比減20萬噸，同比減140萬噸，港口庫存205，環(huán)比減30，同比減34萬噸，洗煤廠庫存175，環(huán)增20，同比減1. 疫情影響運輸，焦煤供需雙增，供需緊張 ；

進出口：

進口受限焦煤進口2021年同比減少24%，焦炭出口2021年同比增長91%。

一、價格

二、需求，利潤，開工

三、庫存

四、進出口