邏輯和觀點：

昨日鄭糖2209合約收盤下跌5元/噸，報5990元/噸。廣西集團現(xiàn)貨報價上調(diào)10，報5880元/噸，期現(xiàn)基差-110元/噸。白糖注冊倉單數(shù)量46131張，較上個交易日減少13張，有效預(yù)報1892張，較上個交易日增加1123張。ICE7月原糖合約收盤上漲0.2%，報19.78美分/磅。以原糖7月合約價格計算，配額外50%關(guān)稅巴西進口折算成本為6424元/噸，泰國進口折算成本為 6429元/噸。5月20日巴西乙醇折算價為19.78美分/磅。

市場消息

泰國外貿(mào)部數(shù)據(jù)顯示，2022年4月泰國出口食糖54.14萬噸，同比增加28.45萬噸，增幅達110.74%。其中，出口原糖31.26萬噸，白糖5.30萬噸，精制糖17.58萬噸。21/22榨季截至4月，泰國累計出口食糖405.84萬噸，同比增加208.06萬噸，增幅105.2%。

印度政府周二發(fā)布通知稱，為抑制國內(nèi)價格飆升，印度六年來首度限制糖出口，出口上限為1,000萬噸。通知顯示，印度政府要求出口商對6月1日至10月31日的糖出口申請許可。印度為全球頭號產(chǎn)糖國，同時也是僅次于巴西的第二大糖出口國。

原糖期貨周四小幅上漲，盤中受到印度限制出口消息支撐上漲，但隨后回落。在今年3月25日印度也曾提出限制出口在800萬噸以內(nèi)，但不了了之，當(dāng)前出口已經(jīng)達到了900萬噸。此外印度本榨季增產(chǎn)約400萬噸，且期初庫存超過900萬噸，是完全有能力增加出口。國內(nèi)方面昨日鄭糖窄幅震蕩，集團現(xiàn)貨報價上調(diào)10元/噸，現(xiàn)貨成交一般。從中期來看，本榨季國內(nèi)減產(chǎn)100萬噸，國內(nèi)配額外食糖進口利潤嚴重倒掛限制進口，使得本榨季截止4月底累計進口同比下滑73萬噸，供應(yīng)有較明顯的下降。進入夏季后，近期下游采購明顯提振，國內(nèi)供需情況逐漸好轉(zhuǎn)，將會支撐糖價震蕩上行。但需要謹防6月份美聯(lián)儲加息所帶來的宏觀因素利空。

策略：中期看漲

跨期：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

關(guān)注及風(fēng)險點：美元指數(shù)、原油走勢、疫情、巴西生產(chǎn)進度