一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫：為了在不削弱勞動(dòng)力市場(chǎng)實(shí)力的情況下抑制通脹壓力，需要適當(dāng)?shù)念A(yù)算立場(chǎng)來(lái)補(bǔ)充美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策行動(dòng)。 拜登提出的2023年預(yù)算方案將降低美國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)，減少財(cái)政赤字。

2）國(guó)內(nèi)新聞

財(cái)政部、稅務(wù)局發(fā)布關(guān)于擴(kuò)大全額退還增值稅留抵稅額政策行業(yè)范圍的公告：將《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于進(jìn)一步加大增值稅期末留抵退稅政策實(shí)施力度的公告》（財(cái)政部 稅務(wù)總局公告2022年第14號(hào)，以下稱2022年第14號(hào)公告）第二條規(guī)定的制造業(yè)等行業(yè)按月全額退還增值稅增量留抵稅額、一次性退還存量留抵稅額的政策范圍，擴(kuò)大至“批發(fā)和零售業(yè)”、“農(nóng)、林、牧、漁業(yè)”、“住宿和餐飲業(yè)”、“居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)”、“教育”、“衛(wèi)生和社會(huì)工作”和“文化、體育和娛樂(lè)業(yè)”。

3）行業(yè)新聞

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在發(fā)表視頻講話時(shí)稱，今年烏克蘭將遭遇自獨(dú)立以來(lái)形勢(shì)最復(fù)雜的一個(gè)冬季。為了做好供暖準(zhǔn)備，烏克蘭將暫停出口天然氣和煤炭，以滿足國(guó)內(nèi)供應(yīng)。不過(guò)，他沒(méi)有說(shuō)明將何時(shí)停止出口。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股低開高走，A50夜盤上漲，上一交易日A股震蕩微漲，醫(yī)藥生物和食品飲料領(lǐng)漲，兩市成交額增至1.04萬(wàn)億元，資金方面北向資金凈流入46.07億元，06月06日融資余額增加91.87億元至14498.92億元。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為嚴(yán)峻，在國(guó)家托底政策刺激下，股指走出了反彈趨勢(shì)。整體上市場(chǎng)最壞的階段已經(jīng)過(guò)去，利好政策頻出短期提振了市場(chǎng)做多的信心，未來(lái)主要看經(jīng)濟(jì)能否出現(xiàn)向好拐點(diǎn)。隨著持續(xù)反彈，需要警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，操作上短期建議先觀望。

【國(guó)債】

國(guó)債：企穩(wěn)回升，10年期國(guó)債活躍券收益率下行0.82bp至2.8075%。央行繼續(xù)開展100億元逆回購(gòu)操作，Shibor短端品種多數(shù)上行，資金面有所收斂。5月份各PMI指數(shù)普遍回升，疫情得到控制后市場(chǎng)景氣度改善，上海市開始全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。國(guó)常會(huì)部署加快穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地生效，各地信貸政策繼續(xù)放松，不過(guò)商品房成交面積同比增速仍處于低位。世界銀行再度下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，警告存在滯脹風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)大幅加息打壓通脹，10年期美債收益率回落至3%下方。隨著疫情逐步得到控制，專項(xiàng)債加快發(fā)行，穩(wěn)增長(zhǎng)措施不斷落地，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格回升空間有限，仍面臨調(diào)整壓力，操作上建議做空為主，關(guān)注跨品種套利機(jī)會(huì)。

2）能化

【原油】

原油：市場(chǎng)平衡對(duì)供應(yīng)擔(dān)憂導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)氣氛以及中國(guó)需求上升的前景預(yù)期，國(guó)際油價(jià)盤中波動(dòng)后收高。美國(guó)國(guó)務(wù)院授權(quán)Eni公司和Repsol公司從7月份開始向歐洲運(yùn)輸委內(nèi)瑞拉原油，也在近日影響了油價(jià)。美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存、汽油庫(kù)存和餾分油庫(kù)存都增加。截止6月3日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存4.036億桶，比前周增加185萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存增加182萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加338萬(wàn)桶。周二美國(guó)能源信息發(fā)布6月份《短缺能源展望》，該月度報(bào)告認(rèn)為，一系列潛在的宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)果可能會(huì)影響能源市場(chǎng)預(yù)測(cè)，包括制裁對(duì)俄羅斯石油生產(chǎn)的影響，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)決策以及美國(guó)油氣生產(chǎn)商增加鉆井?dāng)?shù)量的速度。

【甲醇】

甲醇：夜盤甲醇上漲2.08%。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在84.78%，較上周下跌0.58個(gè)百分點(diǎn)。本周除沿海個(gè)別裝置負(fù)荷有所下降外，多數(shù)開工波動(dòng)不大，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅回落。截至6月2日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.94%，較上周上漲0.86個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲1.30個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為86.09%，較上周上漲2.19個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲7.24個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在98.15萬(wàn)噸，環(huán)比上周下跌1.2萬(wàn)噸，跌幅在1.21%，同比上漲24.15%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估28.2萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)6月3日至6月19日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在67.9萬(wàn)-68萬(wàn)噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青2209主力合約節(jié)后受復(fù)工進(jìn)度超預(yù)期影響，短暫回調(diào)后繼續(xù)高漲。夜盤收于4851元每噸，收漲79元/噸，調(diào)整1.66%。財(cái)政部節(jié)前新聞發(fā)布會(huì)再次強(qiáng)調(diào)3.45億已下達(dá)的專項(xiàng)債盡快推進(jìn)，盡早對(duì)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)和助企紓困等產(chǎn)生更大政策效應(yīng)。供應(yīng)方面，廠庫(kù)和社會(huì)庫(kù)存延續(xù)較大幅度的去化速度疊加供應(yīng)有限的現(xiàn)實(shí)和預(yù)期，6月瀝青排產(chǎn)量同比下降24%，瀝青供應(yīng)偏緊的局面較難改變。上周末原油的消息總體依然偏多為主。近期國(guó)際原油大幅上漲，瀝青現(xiàn)貨基本面有所支撐，下游剛需略顯穩(wěn)定，主力煉廠推漲預(yù)期較重，短期國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)行情維持強(qiáng)勢(shì)為主。需求端來(lái)看，但在成本與供應(yīng)端的支撐下，端午后汛期來(lái)臨，市場(chǎng)需求可能回落。6月中旬傳統(tǒng)南方雨季即將來(lái)臨，可能對(duì)下游需求造成沖擊。二季度基建拉動(dòng)預(yù)期已經(jīng)過(guò)了高點(diǎn)，我們認(rèn)為瀝青期價(jià)近期處于橫盤整理，操作上建議逢低做多。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤窄幅波動(dòng)。芬寶宣布旗下AKI漿廠因堿爐故障被迫停產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月對(duì)中國(guó)減少50%供應(yīng)量，消息面支撐漿市；進(jìn)口木漿外盤報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，成本面也繼續(xù)支撐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。下游生活用紙價(jià)格有所上揚(yáng)，文化用紙、白卡紙價(jià)格有松動(dòng)跡象，淡季氛圍有所加重，港口庫(kù)存窄幅累庫(kù)，后市需求預(yù)期悲觀。短期由于進(jìn)口成本居高不下，漿價(jià)下方仍有一定支撐，高位震蕩為主。

【橡膠】

橡膠：周二滬膠走勢(shì)回落，RU09收于13195，下跌180。國(guó)外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)持續(xù)放量，原料價(jià)格微跌，國(guó)內(nèi)原料端偏強(qiáng)支撐遠(yuǎn)月膠價(jià)，下游開工數(shù)據(jù)回升，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策預(yù)期較高，上海地區(qū)全面復(fù)工，商超、百貨營(yíng)業(yè)等消費(fèi)服務(wù)及運(yùn)輸交通的恢復(fù)使得需求支撐增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)基本面改善，海南地區(qū)濃乳價(jià)格近期有所回落但仍在高位，短期滬膠回調(diào)為主。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8920通達(dá)源，成交小幅下降。拉絲PP，中石 化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。昨日，聚烯烴期貨延續(xù)反彈后的整理，日盤偏弱夜盤回升。石化庫(kù)存75.5，環(huán)比下降1.5萬(wàn)噸?；久娼嵌?，長(zhǎng)三角的復(fù)工將推動(dòng)需求的恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度加快。聚烯烴自身石化庫(kù)存平穩(wěn)略低，原油方面則維持高位運(yùn)行。本周，聚烯烴自身關(guān)注終端采購(gòu)節(jié)奏落地以及原油的價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)。短期角度，6月以來(lái)的反彈后，目前處于整理階段，逢高可適度降低多頭配置。

【聚酯】

聚酯：PTA延續(xù)上漲，MEG反彈走勢(shì)。近期，海外成本端原油價(jià)格高位偏強(qiáng)，帶動(dòng)PX價(jià)格大幅攀升，同時(shí)下游聚酯產(chǎn)品促銷出貨。產(chǎn)業(yè)上，6月PTA前期檢修產(chǎn)能陸續(xù)重啟，開工負(fù)荷或出現(xiàn)回升；乙二醇部分短停裝置重啟，成本與需求博弈。需求端，下游聚酯工廠成本、成品庫(kù)存壓力大，大廠促銷出貨。庫(kù)存方面，PTA小幅去庫(kù)，MEG港口壘庫(kù)。整體上，成本主導(dǎo)價(jià)格，下游干擾逐步減弱，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：短期來(lái)看，疫情壓制的需求以及終端制造業(yè)利潤(rùn)回升后的投機(jī)性補(bǔ)庫(kù)在短期內(nèi)仍是拉動(dòng)需求邊際抬升的主要力量。在需求爬坡、庫(kù)存去化的環(huán)境下，鋼價(jià)絕對(duì)值仍存在一定支撐。但值得注意的是，目前看補(bǔ)庫(kù)結(jié)束后剛需的接力情況不容樂(lè)觀，且在高溫多雨的7、8月份，需求恢復(fù)的絕對(duì)高度也受到一定壓制。另一方面，廢鋼添加比例接近去年低位、廢鋼-鐵水價(jià)差進(jìn)一步收窄、華北鋼坯庫(kù)存累積等跡象表明，需求總體偏弱的大環(huán)境下，廢鋼整體偏緊對(duì)黑色整體負(fù)反饋的保護(hù)已經(jīng)接近臨界點(diǎn)。一旦需求恢復(fù)絕對(duì)高度證偽，鋼價(jià)仍有向長(zhǎng)流程成本靠攏的壓力。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價(jià)格上漲0.7%。近期市場(chǎng)對(duì)宏觀穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期持續(xù)向好，后期更多政策有望逐步落地?；久娣矫?，四大礦全球發(fā)貨量月度均值已經(jīng)達(dá)到去年同期水平，相較于2-3月份同比回落8%左右顯著好轉(zhuǎn)，同時(shí)進(jìn)口鐵礦北港到港量持續(xù)恢復(fù)，鐵礦港口庫(kù)存去庫(kù)速度有所緩和，考慮到鐵水難以較長(zhǎng)時(shí)間維持高位，鐵礦需求端走弱趨勢(shì)難改。盤面來(lái)看，基于基本面中長(zhǎng)期發(fā)運(yùn)量回升價(jià)格有望承壓，但盤面可能更多交易基于宏觀預(yù)期以及資金面的估值邏輯，同時(shí)近期盤面價(jià)格持續(xù)上漲估值持續(xù)抬升，后市礦價(jià)有望呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。

【煤焦】

雙焦：夜盤焦煤上漲2.53%。政策面，今年政策對(duì)煤炭?jī)r(jià)格調(diào)控前置，預(yù)計(jì)今年煤炭供應(yīng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，因此煉焦煤產(chǎn)量仍有釋放預(yù)期。焦炭方面，山西、山東、河北等地部分焦企對(duì)焦炭?jī)r(jià)格開啟第一輪提漲100元/噸，當(dāng)前焦企開工暫穩(wěn)，個(gè)別焦企因利潤(rùn)受損仍存在小幅限產(chǎn)的現(xiàn)象。焦煤方面，隨著下游市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)好，且中間投機(jī)貿(mào)易商開始入場(chǎng)，煤礦出貨情況持續(xù)向好，廠內(nèi)焦煤庫(kù)存繼續(xù)下降，市場(chǎng)情緒有所回暖。盤面來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)更多交易現(xiàn)貨企穩(wěn)后焦炭提漲邏輯，預(yù)計(jì)后市價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約偏強(qiáng)震蕩，終收8582元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格維持在8580元/噸，河鋼6月采購(gòu)價(jià)8450元/噸。當(dāng)前北方廠家的即期成本在8200元/噸左右。部分前期停產(chǎn)的廠家結(jié)束檢修，近期廠家開工水平小幅回升，廣西增量用電享受電價(jià)優(yōu)惠、當(dāng)?shù)貜S家存在復(fù)產(chǎn)情況。粗鋼產(chǎn)量受壓減政策及鋼廠利潤(rùn)低位制約，錳硅下游需求難有較大增量。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)庫(kù)存有待消化，錳硅價(jià)格上方或仍存壓力。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約拉漲上行后小幅回落，終收9538元/噸。天津72硅鐵合格塊價(jià)格小幅上調(diào)50元/噸至9300元/噸。目前主產(chǎn)區(qū)成本在8000元/噸附近，行業(yè)整體利潤(rùn)情況尚可，硅鐵產(chǎn)量水平仍然偏高。粗鋼產(chǎn)量受壓減政策及鋼廠利潤(rùn)低位制約，鋼廠對(duì)硅鐵的需求增幅有限，同時(shí)非鋼需求對(duì)價(jià)格的支撐力度或逐漸減弱。綜合來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)維持高位，硅鐵價(jià)格的反彈空間或較為有限，按成本考慮估值或仍存回歸空間。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約無(wú)成交。保供政策下產(chǎn)量及運(yùn)力向長(zhǎng)協(xié)傾斜、市場(chǎng)煤資源偏緊，秦港5500K煤價(jià)上調(diào)5元/噸至1320元/噸，北方四港庫(kù)存回升至去年同期水平附近。煤炭產(chǎn)量延續(xù)高位，但進(jìn)口煤對(duì)供應(yīng)的補(bǔ)充作用仍較為有限。氣溫升高、工業(yè)開工逐漸恢復(fù)，電廠日耗低位回升。綜合來(lái)看，限價(jià)政策下港口煤價(jià)上方承壓，但旺季臨近下游需求趨增、市場(chǎng)煤資源偏緊仍將對(duì)煤價(jià)形成支撐，建議偏多思路操作為主。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：最新非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)韌，美元連續(xù)反彈下金銀承壓回落，昨日取得小幅反彈。隨著中國(guó)疫情得到控制、美國(guó)將取消對(duì)華關(guān)稅等影響，近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所回升。但在周五5月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)壓力下，市場(chǎng)整體趨于謹(jǐn)慎。本周美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入噤聲期，此前已有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員就加息發(fā)表評(píng)論，表示應(yīng)繼續(xù)加息對(duì)抗通脹，但是即使一直持鷹派立場(chǎng)的布拉德也僅建議加息50bp。在通脹壓力下，6、7月大概率將繼續(xù)加息50bp，當(dāng)前市場(chǎng)將步入事實(shí)性的快速貨幣緊縮和緊縮預(yù)期高峰的疊加狀態(tài)，但考慮市場(chǎng)對(duì)加息節(jié)奏的定價(jià)已經(jīng)接近高峰，美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)較難傳達(dá)出比當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期更加鷹派（年內(nèi)加息至2.75-3%）的政策路徑，此前聯(lián)儲(chǔ)官員或傳遞9月放緩加息信號(hào)。交易邏輯上，當(dāng)前市場(chǎng)一定程度在為經(jīng)濟(jì)衰退的可能進(jìn)行定價(jià)，不過(guò)盡管一季度美國(guó)GDP增速為負(fù)，消費(fèi)以及私人投資等內(nèi)生增長(zhǎng)維持韌性，炒作衰退或?yàn)闀r(shí)尚早。節(jié)奏上，二季度快速緊縮周期下，黃金一定程度承壓，整體或維持偏弱震蕩。三季度后，如若通脹能出現(xiàn)受控跡象，且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯露疲態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)可能釋放邊際鴿派的信號(hào)，金銀或有更好表現(xiàn)。本周重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)低開高走。由目前情況看，疫情影響逐步消退。國(guó)內(nèi)加大基建、出臺(tái)汽車下鄉(xiāng)和稅費(fèi)減免等扶持扶持消費(fèi)措施，使得市場(chǎng)對(duì)需求恢復(fù)充滿期許。精礦供應(yīng)總體表現(xiàn)良好。LME和上期所庫(kù)存延續(xù)下降。短期銅價(jià)可能震蕩整理，中長(zhǎng)期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、銅下游開工、庫(kù)存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)低開高走，跟隨有色集體走勢(shì)。隨著國(guó)內(nèi)疫情得到控制，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈有望恢復(fù)正常。LME庫(kù)存昨日小幅增加，現(xiàn)貨輕微升水。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在。短期鋅價(jià)可能震蕩調(diào)整，建議關(guān)注下游開工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)震蕩反彈。下游消費(fèi)復(fù)蘇增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)上，6月2日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存91萬(wàn)噸，延續(xù)去庫(kù)4.4萬(wàn)噸。供應(yīng)端，5月氧化鋁產(chǎn)能逐步增加，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能增速放緩，海內(nèi)鋁錠外低庫(kù)存或形成支撐。需求端，5月國(guó)內(nèi)鋁下游加工行業(yè)開工環(huán)比回升狀態(tài)，龍頭企業(yè)開工率延續(xù)增長(zhǎng)，終端消費(fèi)訂單有望持續(xù)復(fù)蘇。整體上，下游需求逐步復(fù)蘇，建議選擇逢低做多為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)震蕩反彈。目前海外市場(chǎng)純鎳供應(yīng)偏緊格局持續(xù)，海外鎳庫(kù)存偏低水平支撐價(jià)格。國(guó)內(nèi)目前純鎳進(jìn)口已陸續(xù)流入市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)電解鎳供應(yīng)增加，印尼等進(jìn)口鎳鐵量回落，高冰鎳和濕法中間品供應(yīng)增加，國(guó)內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)能逐步釋放，近期物流運(yùn)輸已經(jīng)明顯改善，但純鎳庫(kù)存及倉(cāng)單依舊處于低位。不銹鋼方面，下游終端消費(fèi)持續(xù)較弱，不銹鋼累庫(kù)無(wú)法消耗，需求回暖尚未兌現(xiàn)。整體上，鎳供應(yīng)增量，需求待恢復(fù)，鎳價(jià)高位波動(dòng)為主。

【錫】

錫：錫價(jià)延續(xù)偏弱。海外錫錠進(jìn)口5月增加明顯，近期進(jìn)口窗口暫時(shí)關(guān)閉。海外市場(chǎng)東南亞馬來(lái)西亞等地錫產(chǎn)量已基本恢復(fù)，但其它地區(qū)仍存在干擾。目前進(jìn)口錫錠窗口關(guān)閉，國(guó)內(nèi)云南江西冶煉廠周度開工率持穩(wěn)，錫精礦加工費(fèi)上調(diào)并未帶動(dòng)開工率走高，冶煉廠出貨疲軟使企業(yè)表現(xiàn)謹(jǐn)慎。下游焊料企業(yè)開工率出現(xiàn)小幅超預(yù)期降低，國(guó)內(nèi)錫社會(huì)庫(kù)存大幅累庫(kù)。整體上，錫價(jià)供應(yīng)寬松預(yù)期，滬錫區(qū)間偏弱波動(dòng)。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜偏強(qiáng)震蕩。美棉主產(chǎn)區(qū)的干旱情況持續(xù)改善，未點(diǎn)價(jià)賣單繼續(xù)下降，外盤上行動(dòng)能已經(jīng)大幅減弱。國(guó)內(nèi)上海已經(jīng)全面復(fù)工，需求預(yù)計(jì)邊際好轉(zhuǎn)，但由于現(xiàn)在處于紡織行業(yè)淡季，消費(fèi)回升空間可能比較有限。短期鄭棉20000附近支撐力度較強(qiáng)，在連續(xù)大跌后存在修復(fù)的可能性，不過(guò)高度預(yù)計(jì)有限。新疆棉禁令下外貿(mào)出口形勢(shì)嚴(yán)峻，而軋花廠還貸壓力不斷增加，棉價(jià)中長(zhǎng)期依舊偏空。

【白糖】糖：巴西利空燃料政策以及雷亞爾貶值引發(fā)原糖下跌?？傮w而言，全球糖市關(guān)注巴西燃料稅率政策、新榨季甘蔗壓榨量及乙醇價(jià)格對(duì)新榨季糖廠制糖比的指引；同時(shí)市場(chǎng)也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國(guó)內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情消退后對(duì)消費(fèi)的影響。策略上，由于國(guó)內(nèi)減產(chǎn)和進(jìn)口虧損，目前白糖投資價(jià)值不斷增加，SR09合約逢低可以在5800-6000一帶買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨出現(xiàn)下跌。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)15.74元/公斤，比上一日維持不變。總體而言，防疫形勢(shì)逐步改善，部分集團(tuán)場(chǎng)出欄不足，散戶出欄積極性降低，市場(chǎng)惜售情緒高漲。同時(shí)由于豬糧比長(zhǎng)期偏低，豬價(jià)向下空間有限，但目前期現(xiàn)價(jià)差偏大，需求端無(wú)明顯支撐因素，盤面長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)仍需等待，后期關(guān)心政策的變化。短期投資者可以震蕩對(duì)待，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回調(diào)后逐步擇機(jī)入場(chǎng)。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨出現(xiàn)回落?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)4元/斤，與上一日持平。截至6月2日本周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量25.68萬(wàn)噸，全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率80.27%，環(huán)比上周基本持平。策略上，等待6月底套袋情況逐步明朗，目前市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)減產(chǎn)在10%-15%左右。投資者可以待2210合約回調(diào)后在60日線附近逢低買入。

【油脂】

油脂: 夜盤油脂走勢(shì)偏強(qiáng)。印尼貿(mào)易部將毛棕櫚油出口稅（tax）的最大值提高至288美元/噸，將出口專項(xiàng)稅（levy）的最大值降低至200美元/噸，此次調(diào)整旨在加速棕櫚油出口。另外設(shè)置每噸200美元的特別出口稅，讓企業(yè)無(wú)需等待核實(shí)其國(guó)內(nèi)銷售義務(wù)即可獲得裝運(yùn)許可，特別出口稅是在目前的稅收和征稅基礎(chǔ)上的，實(shí)質(zhì)加稅113美金/噸，貿(mào)易部也確認(rèn)了dmo的執(zhí)行比例為5比1，印尼國(guó)內(nèi)蓄積的庫(kù)存將會(huì)釋放，利于出口，可能對(duì)盤面和現(xiàn)貨打壓，但是中長(zhǎng)期由于出口成本提高，提高現(xiàn)貨價(jià)格。隨著國(guó)內(nèi)疫情控制，利多豆油消費(fèi)，現(xiàn)貨基差持續(xù)走強(qiáng)，關(guān)注月間正套。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤豆菜粕走勢(shì)偏弱，但是因現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)強(qiáng)勁凸顯對(duì)供應(yīng)的需求高漲，外盤美豆收漲。截止6月5日美豆播種進(jìn)度接近歷史均值，但是還明顯低于去年。與3月底種植意向報(bào)告相比，明尼蘇達(dá)州仍有220萬(wàn)英畝的大豆待種植，北達(dá)科他州有410萬(wàn)英畝，密蘇里州240萬(wàn)英畝，且接下來(lái)這些地方預(yù)期將較為潮濕。市場(chǎng)預(yù)期6月usda報(bào)告中全球2022/23年度大豆期末庫(kù)存為9977萬(wàn)噸，預(yù)估區(qū)間介于9751-10290萬(wàn)噸，USDA此前在5月預(yù)估為9960萬(wàn)噸。美國(guó)2022/23年度大豆期末庫(kù)存為3.07億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間介于2.5-4.98億蒲式耳，USDA此前在5月預(yù)估為3.1億蒲式耳。上周國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆實(shí)際壓榨量為164.32萬(wàn)噸，開機(jī)率為57.12%。預(yù)計(jì)本周油廠大豆壓榨量預(yù)計(jì)167.68萬(wàn)，壓榨量較前期高點(diǎn)回落，處于歷年同期低位，7月及以后大豆到港還是偏少，對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨基差相對(duì)堅(jiān)挺，但是上周周度表需再度減少，單邊跟隨美盤，關(guān)注豆粕2208-2209正套。