鋅策略觀點(diǎn)

昨日滬鋅日間高位震蕩，夜間有所回落。宏觀方面，需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)有色金屬的影響。海外方面，當(dāng)前部分海外冶煉產(chǎn)能恢復(fù)但整體情況仍不樂觀，供應(yīng)持續(xù)偏緊。國內(nèi)方面，目前國內(nèi)冶煉廠采購進(jìn)口礦較少，國內(nèi)鋅礦供應(yīng)亦受環(huán)保政策影響，或?qū)⒕S持偏緊局勢。若滬倫比值持續(xù)修復(fù)，預(yù)計(jì)國內(nèi)對(duì)進(jìn)口礦需求將有所提高。需求方面，近期市場交投清淡，加工及終端企業(yè)完全恢復(fù)生產(chǎn)仍需時(shí)間。價(jià)格方面，近期鋁錠倉庫反復(fù)質(zhì)押事件導(dǎo)致市場存在一定的恐慌情緒，現(xiàn)貨成交較差對(duì)價(jià)格有所拖累，但海外冶煉高成本疊加低庫存格局對(duì)鋅價(jià)下方有所支撐。預(yù)計(jì)隨著疫情好轉(zhuǎn)以及基建預(yù)期向好的刺激下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將緩步恢復(fù)，建議以逢低做多的思路對(duì)待。

■策略

單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。

■風(fēng)險(xiǎn)

1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。

鋁策略觀點(diǎn)

昨日鋁價(jià)日內(nèi)維持震蕩，夜間有所回落。宏觀方面，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在6月15日宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，美元高位震蕩，有色金屬承壓。國內(nèi)供應(yīng)方面，當(dāng)前全國電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)4059.8萬噸，國內(nèi)有效建成產(chǎn)能規(guī)模4436.5萬噸，開工率約為91.5%。消費(fèi)方面，市場維持剛需拿貨，但市場成交情緒維持弱勢，整體表現(xiàn)不佳。整體來看，政策端積極發(fā)力，需求端改善預(yù)期較強(qiáng)，疊加庫存持續(xù)下降，預(yù)計(jì)鋁價(jià)有望上行，但鑒于國內(nèi)供應(yīng)端壓力仍存，鋁價(jià)上漲高度或受到阻力。

■策略

單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。

■風(fēng)險(xiǎn)

1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。