一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德周一重申，歐洲央行計(jì)劃在今年夏天兩次加息，同時(shí)應(yīng)對(duì)歐元區(qū)不同國家借貸成本利差擴(kuò)大的問題。拉加德在歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會(huì)作證時(shí)表示，歐央行計(jì)劃在7月的政策會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)，“并在9月再次加息”。

2）國內(nèi)新聞

近日，人力資源和社會(huì)保障部等部門印發(fā)了《關(guān)于擴(kuò)大階段性緩繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)政策實(shí)施范圍等問題的通知》。中宣部電影局、人力資源和社會(huì)保障部養(yǎng)老保險(xiǎn)司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《通知》有兩條緩繳政策，一是廣播、電視、電影和錄音制作業(yè)所屬的困難電影企業(yè)，可申請(qǐng)緩繳企業(yè)養(yǎng)老、失業(yè)、工傷三項(xiàng)社保費(fèi)單位繳費(fèi)部分，其中養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)緩繳實(shí)施期限到2022年年底，工傷、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)緩繳期限不超過1年。二是對(duì)不屬于廣播、電視、電影和錄音制作業(yè)的中小微電影企業(yè)以及以單位方式參保的其他非企業(yè)電影單位，如果是處在疫情影響嚴(yán)重地區(qū)，且生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)暫時(shí)困難，也可以申請(qǐng)緩繳三項(xiàng)社保費(fèi)單位繳費(fèi)部分，緩繳實(shí)施期限到2022年年底。符合條件的電影企業(yè)可以自愿申請(qǐng)緩繳一定期限的社保費(fèi)，緩繳期間免收滯納金。

3）行業(yè)新聞

近日，在國家發(fā)展改革委統(tǒng)一部署下，各地發(fā)展改革部門會(huì)同市場(chǎng)監(jiān)管等部門組成調(diào)查組，全面開展落實(shí)煤炭?jī)r(jià)格調(diào)控監(jiān)管政策拉網(wǎng)式調(diào)查。調(diào)查組以重點(diǎn)燃煤電廠5月份電煤采購情況為切入點(diǎn)，全面調(diào)閱電煤采購合同，查閱相應(yīng)煤炭生產(chǎn)流通企業(yè)的合同和發(fā)票，并對(duì)煤炭、電力企業(yè)的交易憑證進(jìn)行交叉比對(duì)，形成調(diào)查結(jié)論。從反饋的部分調(diào)查結(jié)果看，已查實(shí)一些企業(yè)煤炭銷售價(jià)格超出合理區(qū)間。如江蘇省某貿(mào)易流通企業(yè)5月份銷售產(chǎn)自陜西的煤炭，有3筆中長(zhǎng)期交易價(jià)格超出合理區(qū)間?？紤]到超出金額較小，當(dāng)?shù)匕l(fā)展改革部門已對(duì)該企業(yè)進(jìn)行了約談，要求其立即退還多收煤款，并將煤炭銷售價(jià)格調(diào)整至合理區(qū)間內(nèi)。該企業(yè)已承諾，將嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)煤炭?jī)r(jià)格政策，退還多收煤款，切實(shí)規(guī)范經(jīng)營行為。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股休市，上一交易日A股震蕩分化，權(quán)重股弱勢(shì)，能源股領(lǐng)跌，兩市成交額1.16萬億元，資金方面北向資金凈流出97.03億元，06月17日融資余額減少20.92億元至14769.39億元。整體上市場(chǎng)最壞的階段已經(jīng)過去，利好政策頻出短期提振了市場(chǎng)做多的信心。在利好因素推動(dòng)下，我國經(jīng)濟(jì)能逐步企穩(wěn)，基本面和流動(dòng)性均有望得到改善，當(dāng)前的反彈更多的是預(yù)期推動(dòng)，還有待實(shí)際經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的驗(yàn)證。我們認(rèn)為自4月27日以來的連續(xù)反彈已經(jīng)較為充分地反應(yīng)了經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的預(yù)期，隨著股指沖高回落，短期仍然需要警惕回調(diào)整理的風(fēng)險(xiǎn)，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：低開低走，10年期國債活躍券220010收益率上行1bp至2.785%。央行繼續(xù)開展100億元逆回購操作，6月LPR保持穩(wěn)定，Shibor短端品種多數(shù)上行，臨近半年末，資金面有所收斂。5月社融存量增速回升，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均有所改善，寬信用效果逐步顯現(xiàn)。國常會(huì)要求穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)出盡出，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，各地信貸政策繼續(xù)放松，30大中城市商品房成交面積持續(xù)回升。美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)落地后，市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)放緩，歐美國債收益率有所回落，原油等大宗商品價(jià)格顯著下跌。隨著國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)措施不斷落地，商品房銷售面積回升，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格仍以調(diào)整為主，操作上建議空單繼續(xù)持有，關(guān)注跨品種套利機(jī)會(huì)。

2）能化

【原油】

原油：擔(dān)心長(zhǎng)期供應(yīng)緊缺，布倫特原油期貨在波動(dòng)中收漲。6月20日公布的官方數(shù)據(jù)顯示，4月份沙特阿拉伯原油日均出口738.2萬桶，高于3月份的每日723.5萬桶。這是自該國2020年4月份創(chuàng)下每日1023.7萬桶的歷史最高以來的最大出口量。上周投機(jī)基金在紐約商品交易所原油期貨和期權(quán)中減少凈多頭，在倫敦洲際交易所原油期貨和期權(quán)中增加凈多頭。截止6月14日當(dāng)周，投機(jī)商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計(jì)498693手，比前一周減少14271手；相當(dāng)于減少1427.1萬桶原油。短期回調(diào)幅度過快，整體需求復(fù)蘇以及低庫存的大環(huán)境沒有改變，建議企穩(wěn)后關(guān)注做多機(jī)會(huì)。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌1.84%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在85.51%，較上周上漲1.56個(gè)百分點(diǎn)。本周盡管西北個(gè)別煤制烯烴裝置降負(fù)，但青海鹽湖重啟且沿海個(gè)別烯烴負(fù)荷有所提升，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工上漲。截至6月16日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.06%，較上周下跌1.70個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲0.40個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在109.59萬噸，環(huán)比上周上漲1.84萬噸，漲幅在1.71%，同比上漲32.2%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估30.4萬噸附近。預(yù)計(jì)6月17日至7月3日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在66.81萬-67萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青2209主力合約受美聯(lián)儲(chǔ)首次宣布加息75基點(diǎn)且下調(diào)增速預(yù)期，下游需求持續(xù)放緩，周一夜盤收于4400元每噸，回落79元/噸，調(diào)整1.76%。上周5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，基建和制造業(yè)投資挑起半邊大梁，但年輕人失業(yè)率仍創(chuàng)新高，下游需求持續(xù)性存疑。目前卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)：東北，4736-4756元/噸；山東，4500-4680元/噸；華南，4800-4950元/噸；華東，4900-5070元/噸。上周美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了2022-23增速預(yù)期，表明目前需求回落邏輯明確，國內(nèi)疫情復(fù)蘇節(jié)奏平緩，下游瀝青庫存去化較為順暢。目前瀝青下游需求整體不溫不火，下游終端按需采購，實(shí)際成交多在低位?？傮w來看，當(dāng)前仍主要是成本與供應(yīng)端驅(qū)動(dòng)的邏輯，周末海外央行釋放持續(xù)緊縮信號(hào)拖累油價(jià)。本周南方汛期到來+供給受利潤(rùn)率拉動(dòng)導(dǎo)致供求可能失衡，市場(chǎng)需求確認(rèn)回落。美聯(lián)儲(chǔ)上周加息沖擊原先原油價(jià)格邏輯，預(yù)計(jì)瀝青現(xiàn)貨與盤面維持震蕩走勢(shì)。我們認(rèn)為瀝青期價(jià)近期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較大，操作上建議逢高減倉，適當(dāng)做09-12跨期套利，整體保持觀望。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤弱勢(shì)運(yùn)行。盡管近期供應(yīng)面突發(fā)消息在逐漸減少，但當(dāng)前全球針葉漿供應(yīng)仍不穩(wěn)定，歐洲港口庫存連續(xù)數(shù)月維持低位，外盤報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，成本面繼續(xù)支撐漿價(jià)。需求方面，當(dāng)前原紙漲價(jià)函落地難度較大，近期生活用紙價(jià)格也開始走弱，成本高企使得成品紙利潤(rùn)持續(xù)被壓縮，需求面整體偏弱，不支持漿價(jià)繼續(xù)上行?？傮w而言，當(dāng)前紙漿仍缺乏大漲大跌的驅(qū)動(dòng)，盡管近期走勢(shì)偏弱，但進(jìn)口成本居高不下，短期期價(jià)難有深跌，關(guān)注6800附近支撐。

【橡膠】

橡膠：周一橡膠止跌反彈，RU09收于12810，上漲65，相對(duì)其他工業(yè)品下跌走勢(shì)，滬膠相對(duì)支撐明顯。美聯(lián)儲(chǔ)加息影響充分反應(yīng)后市場(chǎng)回歸基本面，海南地區(qū)濃乳價(jià)格繼續(xù)下跌，全乳膠水收購價(jià)持穩(wěn)，6月中下旬膠水預(yù)計(jì)持續(xù)釋放，國內(nèi)需求方面，下游開工數(shù)據(jù)回升，終端消費(fèi)刺激政策仍有期待，實(shí)際需求數(shù)據(jù)尚未落地，預(yù)計(jì)對(duì)價(jià)格有一定支撐，短期價(jià)格雖然止跌，但尚無明顯利多因素支撐，預(yù)計(jì)走勢(shì)將維持弱勢(shì)震蕩。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分下調(diào)100，中石油部分下調(diào)200。拉絲PP，中石 化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)100。煤化工8510常州，成交較好。石化庫存82.5萬噸，環(huán)比下降0.5萬噸。昨日，聚烯烴期貨回落。基本面角度受到此前原油價(jià)格下挫的影響，昨日化工品市場(chǎng)表現(xiàn)弱勢(shì)。聚烯烴自身由于生產(chǎn)利潤(rùn)不佳，預(yù)計(jì)目前的下跌在下方仍有支撐。短期關(guān)注下方前低附近的支撐力度。

【聚酯】

聚酯：PTA震蕩反彈，MEG震蕩。上海石化乙二醇產(chǎn)能停車未對(duì)市場(chǎng)影響微弱。成本端原油價(jià)格高位趨弱，下游聚酯訂單依然疲弱。產(chǎn)業(yè)上，6月PTA前期檢修產(chǎn)能陸續(xù)重啟，PTA加工費(fèi)在成本沖擊后回升，開工負(fù)荷或出現(xiàn)回升；乙二醇國內(nèi)部分乙二醇裝置停車檢修，開工負(fù)荷降低。需求端，下游聚酯工廠成本、成品庫存壓力大，消費(fèi)需求未明顯復(fù)蘇。庫存方面，PTA延續(xù)去庫，MEG再度累積。整體上，成本主導(dǎo)價(jià)格，下游未明顯復(fù)蘇，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)后至今，市場(chǎng)對(duì)需求恢復(fù)的絕對(duì)高度以及恢復(fù)斜率已經(jīng)證偽，高庫存+靜態(tài)高供給的鋼材，在淡季價(jià)格面臨較大的下跌壓力，且鋼坯庫存堰塞湖累計(jì)的表外供給也是短期難以避免的利空因素。另一方面，鋼廠虧損范圍和幅度均有擴(kuò)大，在高供給和弱需求的組合下，減產(chǎn)成為緩解庫存壓力的唯一途徑，爐料的普跌已經(jīng)反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)于后期鐵水見頂下行的預(yù)期。至此，需求疲弱-鋼廠虧損減產(chǎn)-爐料下跌的負(fù)反饋正式形成，而廢鋼、焦炭及鐵礦的成本坍塌將造成螺紋估值通道（電爐成本、高爐成本）的整體下移，成本坍塌+需求疲弱的雙重壓力在短期內(nèi)將繼續(xù)對(duì)盤面價(jià)格產(chǎn)生壓力。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤底部震蕩，昨日跌停主要原因一是臨近季度末澳巴發(fā)運(yùn)量明顯提升，四大礦產(chǎn)量指引未變，下半年供應(yīng)端有望加速恢復(fù)，二是需求端鋼廠進(jìn)入實(shí)質(zhì)性檢修，以及部分省市壓減粗鋼政策，鐵水產(chǎn)量可能高位回落。前期支撐市場(chǎng)價(jià)格高位的幾大因素澳巴發(fā)貨量不及預(yù)期，需求端鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位，以及鐵礦對(duì)廢鋼的性價(jià)比都在走弱。從庫存來看，雖進(jìn)口鐵礦港口庫存持續(xù)下降，鋼廠鐵礦庫存低位運(yùn)行，但當(dāng)前下游鋼材庫存持續(xù)高位，終端地產(chǎn)用鋼需求仍未見底，在終端需求未見實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)之前港口可能進(jìn)入累庫階段。盤面來看，近期黑色品種大幅回落，鐵礦盤面價(jià)格持續(xù)下跌，盤面釋放部分風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)情緒面較為悲觀，后市礦價(jià)有望呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。

【煤焦】

雙焦：夜盤走勢(shì)偏弱。政策面，今年政策對(duì)煤炭?jī)r(jià)格調(diào)控前置，預(yù)計(jì)今年煤炭供應(yīng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，因此煉焦煤產(chǎn)量仍有釋放預(yù)期。焦炭方面，隨著華北、華東主流鋼廠對(duì)焦炭采購價(jià)格提降300元/噸，焦價(jià)首輪提降全面落地執(zhí)行，當(dāng)前焦炭多即產(chǎn)即銷，焦炭供應(yīng)稍顯緊張。焦煤方面，受國內(nèi)焦價(jià)提降影響，部分中間貿(mào)易商為積極出貨報(bào)價(jià)稍有下調(diào)，焦煤市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，部分煤種面臨降價(jià)壓力。后市來看，盤面大幅回落釋放部分風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)情緒面仍較為悲觀，盤面有望呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約大幅下挫后低位震蕩，終收7830元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)50元/噸至8150元/噸。當(dāng)前北方廠家的即期成本在8320元/噸附近，焦炭第一輪提降300元/噸，廠家成本趨于回落。利潤(rùn)倒掛格局下廠家開工積極性較差，關(guān)注主產(chǎn)區(qū)自發(fā)性停減產(chǎn)動(dòng)向。粗鋼產(chǎn)量受壓減政策及鋼廠利潤(rùn)不佳約束，錳硅下游需求難以出現(xiàn)較大增量。綜合來看，當(dāng)前市場(chǎng)庫存仍有待消化，價(jià)格上行動(dòng)力不足，但成本支撐下價(jià)格的下方空間也較為有限。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約大幅下挫后低位震蕩，終收8314元/噸。天津72硅鐵價(jià)格繼續(xù)下調(diào)200元/噸至8800元/噸。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)成本在8300元/噸附近，行業(yè)現(xiàn)貨利潤(rùn)仍存，硅鐵產(chǎn)量水平偏高，廠家?guī)齑嬗兴e累。粗鋼產(chǎn)量受壓減政策及鋼廠利潤(rùn)不佳約束，鋼廠對(duì)硅鐵的需求增幅受限，同時(shí)非鋼需求對(duì)價(jià)格的支撐力度存減弱可能。綜合來看，市場(chǎng)供應(yīng)維持高位而需求支撐力度有限，價(jià)格缺乏上行驅(qū)動(dòng)，但成本支撐下價(jià)格的下方空間逐漸縮窄。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約無成交。北方四港庫存回升至去年同期水平以上、對(duì)煤價(jià)形成壓制。煤炭產(chǎn)量同比仍處高位，但進(jìn)口煤對(duì)供應(yīng)的補(bǔ)充作用較為有限。氣溫攀升、工業(yè)開工恢復(fù)，電廠日耗低位回升；但今年水電出力情況較好、加之近期南方降雨較多、電廠日耗回升緩慢，目前電廠存煤充足、補(bǔ)庫需求偏弱。綜合來看，限價(jià)政策下港口煤價(jià)上方承壓，但旺季臨近終端補(bǔ)庫需求有待釋放，屆時(shí)市場(chǎng)煤資源偏緊或仍將對(duì)煤價(jià)形成支撐。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：通脹壓力持續(xù)攀升下，美聯(lián)儲(chǔ)本月進(jìn)一步加快緊縮節(jié)奏，單次加息75bp，點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)年底將加息至3.4%。市場(chǎng)在利率會(huì)議前已經(jīng)提前對(duì)政策提速進(jìn)行計(jì)價(jià)，決議公布后金銀出現(xiàn)探底反彈，但整體走勢(shì)仍然維持震蕩。當(dāng)前，滯漲格局進(jìn)一步加劇，長(zhǎng)線對(duì)金銀形成穩(wěn)固支撐，但另一方面，短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)為捍衛(wèi)信譽(yù)進(jìn)一步加快貨幣收緊的節(jié)奏，未來存在多次大幅加息可能，加息節(jié)奏進(jìn)一步前置下7月或繼續(xù)加息75bp。市場(chǎng)步入事實(shí)性的快速貨幣緊縮和緊縮預(yù)期高峰的疊加狀態(tài)，三季度是更重要的政策觀測(cè)期。交易邏輯上，二季度快速緊縮周期下，并且短期收緊動(dòng)作或進(jìn)一步提速，金銀短期將持續(xù)承壓，或延續(xù)震蕩走勢(shì)。海外滯漲格局愈發(fā)嚴(yán)重，當(dāng)前市場(chǎng)一定程度在為經(jīng)濟(jì)衰退的可能進(jìn)行定價(jià)，三季度后，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯露更多疲態(tài)以及通脹出現(xiàn)受控跡象，金銀或有更好表現(xiàn)。

【銅】

銅：在連續(xù)多日下跌后，夜盤銅價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)。近期銅市疲弱主要受美元走強(qiáng)影響。由于美元與銅價(jià)負(fù)相關(guān)性，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息使得市場(chǎng)擔(dān)憂強(qiáng)勢(shì)美元給銅價(jià)持續(xù)帶來壓力。目前精礦供應(yīng)總體表現(xiàn)良好，需求表現(xiàn)一般。銅價(jià)短期可能技術(shù)性反彈，中期受強(qiáng)勢(shì)美元壓制，長(zhǎng)期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、銅下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)反彈，總體跟隨有色集體走勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)美元同樣對(duì)鋅價(jià)產(chǎn)生壓力。國內(nèi)需求總體表現(xiàn)清淡。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。LME庫存持續(xù)小幅增加。短期鋅價(jià)可能跟隨有色集體走勢(shì)，建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)略有反彈。美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，市場(chǎng)擔(dān)憂消費(fèi)需求走弱。產(chǎn)業(yè)上，6月20日國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存78.8萬噸，延續(xù)去庫2.1萬噸。供應(yīng)端，市場(chǎng)干擾逐步減弱，6月電解鋁供應(yīng)壓力仍存，海內(nèi)外鋁錠低庫存或形成支撐。需求端，5月國內(nèi)鋁下游加工行業(yè)開工環(huán)比延續(xù)增長(zhǎng)，企業(yè)采購積極性逐步體現(xiàn)，鋁價(jià)下跌中逢低補(bǔ)庫。整體上，下游需求復(fù)蘇不足，建議選擇止盈觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)震蕩反彈。目前海外市場(chǎng)純鎳供應(yīng)偏緊格局持續(xù)，海外鎳庫存偏低水平支撐價(jià)格。國內(nèi)電解鎳供應(yīng)略有增加，目前純鎳進(jìn)口已流入市場(chǎng)，但純鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)維持貨源相對(duì)緊張，印尼等進(jìn)口鎳鐵量增長(zhǎng)，高冰鎳和濕法中間品供應(yīng)增加，供應(yīng)存在一定寬松預(yù)期，但純鎳庫存及倉單依舊處于低位。不銹鋼方面，下游終端消費(fèi)恢復(fù)不足，不銹鋼累庫無法消耗，需求回暖尚未兌現(xiàn)。整體上，鎳供應(yīng)增量，需求仍有待恢復(fù)，鎳價(jià)高位區(qū)間波動(dòng)。

【錫】

錫：錫價(jià)有所反彈。國內(nèi)多家錫冶煉廠開始減產(chǎn)，供給端下滑預(yù)期。海外市場(chǎng)，東南亞馬來西亞等地錫產(chǎn)量已基本恢復(fù)，海外錫錠近期進(jìn)口窗口暫時(shí)關(guān)閉。目前緬甸疫情反復(fù)擾動(dòng)錫礦供給，且緬甸錫礦庫存已處低位，國內(nèi)冶煉廠集中檢修，帶動(dòng)云南江西兩省煉廠開工大幅走低。國內(nèi)錫消費(fèi)需求相對(duì)疲弱，下游錫焊料企業(yè)開工率普遍偏低，訂單減少背景下，國內(nèi)錫社會(huì)庫存大幅累庫。整體上，錫供給出現(xiàn)收縮，消費(fèi)依然偏弱，滬錫或區(qū)間波動(dòng)為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：鄭棉夜盤微幅反彈。受美聯(lián)儲(chǔ)超鷹派加息以及美國涉及新疆棉的法案即將生效的影響，鄭棉近期大幅下挫，跌破兩萬整數(shù)關(guān)口。美棉主產(chǎn)區(qū)天氣擾動(dòng)仍存，但新作生長(zhǎng)形勢(shì)良好，增產(chǎn)預(yù)期依舊樂觀。國內(nèi)由于現(xiàn)在處于紡織行業(yè)淡季，需求并沒有明顯改善，紡紗利潤(rùn)依舊虧損，下游開工率維持低位 ，成品庫存壓力仍較大。疊加近期新疆棉禁令趨緊，后期我國外貿(mào)出口形勢(shì)嚴(yán)峻，而國內(nèi)軋花廠還貸壓力還在不斷增加，棉價(jià)或仍有下行空間，關(guān)注政策預(yù)期能否兌現(xiàn)。

【白糖】糖：昨夜糖價(jià)先跌后漲。目前全球糖市關(guān)注巴西燃料稅率政策、新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息及原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注國內(nèi)疫情消退后對(duì)消費(fèi)的影響。策略上，由于國內(nèi)減產(chǎn)和進(jìn)口虧損，目前白糖投資價(jià)值不斷增加，SR09合約逢低可以在5800-6000一帶買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨高開后強(qiáng)勢(shì)震蕩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價(jià)16.52元/公斤，比上一日維持上漲0.09元/公斤?？傮w而言，部分集團(tuán)場(chǎng)出欄不足，散戶出欄積極性降低，市場(chǎng)惜售情緒高漲。同時(shí)由于豬糧比長(zhǎng)期偏低，豬價(jià)向下空間有限；但目前期現(xiàn)價(jià)差依然偏大，需求端無明顯支撐因素，盤面長(zhǎng)期反轉(zhuǎn)仍需等待，后期關(guān)心政府連續(xù)收儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。短期投資者可以震蕩對(duì)待，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回調(diào)后逐步擇機(jī)入場(chǎng)。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨尾盤上漲?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)4元/斤，與上一日持平。截至6月16日本周全國冷庫出庫量16.42萬噸，全國冷庫去庫存率84.32%，環(huán)比上周繼續(xù)放緩。策略上，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的初步統(tǒng)計(jì)，2022-2023 產(chǎn)季全國蘋果產(chǎn)量為3283.60萬噸，同比 2019年（4242.54萬噸）下滑22.60%；同比2017年（4139.00萬噸）下滑20.67%，產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)偏利多。投資者可以待2210合約回調(diào)后在60日線附近逢低買入。

【油脂】

油脂: 觸底反彈。印尼方面處于消息真空期，國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口倒掛縮小，馬來西亞棕櫚油6月前20日出口由增轉(zhuǎn)減，豆棕09價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，棕櫚油91月差縮小至200以內(nèi)。目前市場(chǎng)還是關(guān)注高庫存下印尼出口加速，6月出口額度在250萬噸，接近歷史月均水平，據(jù)了解在印尼本國壓榨廠和精煉廠在較大庫存壓力下，壓榨廠采收棕櫚果不積極，果價(jià)持續(xù)下跌。馬來西亞種植園主被告知可以從印度和巴基斯坦等國雇用工人，并減少對(duì)印尼和孟加拉國工人的依賴，以緩解此前勞動(dòng)力不足的情況。關(guān)注后續(xù)印尼出口政策調(diào)整，在印尼國內(nèi)價(jià)格未企穩(wěn)前，內(nèi)盤反彈后仍可能回落。

【豆菜粕】

豆菜粕：周一CBOT大豆休市。夜盤豆菜粕觸底反彈。未來兩周美主產(chǎn)區(qū)南部氣溫下降，降雨改善了土壤濕度不足情況，尤其是主產(chǎn)區(qū)南部地區(qū)，較為嚴(yán)重的干旱地區(qū)有向西移動(dòng)的趨勢(shì)。盡管USDA上調(diào)南美舊作產(chǎn)量，但是美豆新舊作仍然偏緊，俄烏局勢(shì)還未結(jié)束，盤面下方有支撐。巴西近月貼水走弱后，榨利改善，但是美灣美西轉(zhuǎn)差，國內(nèi)豆粕庫存持續(xù)增加，現(xiàn)貨基差并未下跌，7月及以后大豆到港還是偏低，遠(yuǎn)期基差持穩(wěn)。在美豆關(guān)鍵生長(zhǎng)階段，天氣問題使得盤面較為敏感，關(guān)注后續(xù)天氣情況。