一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

面對(duì)續(xù)創(chuàng)新高的美國通脹“高燒”，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)接下來的舉動(dòng)已經(jīng)有了更為激進(jìn)的預(yù)測，比如7月直接加息100基點(diǎn)。但是按照“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”透漏出的信號(hào)，很多人可能要被潑冷水了。華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos在最新文章中表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)暗示，為了遏制高企通脹，可能將于本月26日—27日的會(huì)議上連續(xù)第二次加息75基點(diǎn)。而關(guān)于是否采取更大幅度的加息舉措，部分官員表露出謹(jǐn)慎的態(tài)度。

2）國內(nèi)新聞

據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，7月18日，北京啟動(dòng)餐飲消費(fèi)券發(fā)放。有平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)券對(duì)餐飲市場回暖起到了明顯帶動(dòng)作用。近期以來，河北、上海、山東、江蘇、天津、廣州等地都在發(fā)放消費(fèi)券，涉及餐飲、家電、汽車等多個(gè)領(lǐng)域。分析認(rèn)為，消費(fèi)券在直接降低消費(fèi)成本的情況下，將有效助推消費(fèi)回暖，并帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到促進(jìn)作用。

3）行業(yè)新聞

證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中金所開展中證1000股指期貨和期權(quán)交易，相關(guān)合約7月22日正式掛牌交易。中金所同步發(fā)布通知明確，中證1000股指期貨首批上市合約為IM2208、IM2209、IM2212和IM2303，交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為15%，手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為成交金額的萬分之零點(diǎn)二三。中金所同時(shí)發(fā)布通知，自7月22日交易時(shí)起，在滬深300、中證500、中證1000、上證50股指期貨上，客戶某一合約日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為500手；套期保值等風(fēng)險(xiǎn)管理交易的開倉數(shù)量不受此限。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股高開低走，上一交易日A股大幅反彈，房地產(chǎn)板塊止跌回升，兩市成交額1.02萬億元，資金方面北向資金凈流入35.51億元，07月15日融資余額減少52.09億元至15212.16億元。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)仍然未有明顯起色，后續(xù)消費(fèi)回升幅度預(yù)計(jì)仍有限，二季度GDP增速低于市場預(yù)期。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加快加息進(jìn)程市場開始擔(dān)憂全球衰退，全球主要指數(shù)均表現(xiàn)不佳。進(jìn)入7月股指的表現(xiàn)要更多地依賴于實(shí)際的業(yè)績數(shù)據(jù)而不是政策下的預(yù)期。隨著海內(nèi)外宏觀環(huán)境不確定性因素增多，股指短期出現(xiàn)回調(diào)，是否企穩(wěn)仍待觀察，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：窄幅震蕩，10年期國債活躍券收益率持平至2.785%。央行公開市場操作凈投放90億元，Shibor短端品種多數(shù)上行，資金利率仍處于低位，央行表示將繼續(xù)合理搭配貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。6月份投資、消費(fèi)和出口數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，二季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正增長，此前公布的社融新增規(guī)模創(chuàng)歷史同期最高，主要是信貸和政府債券顯著增加，寬信用效果繼續(xù)顯現(xiàn)。不過7月以來國內(nèi)疫情反彈，多地出現(xiàn)感染病例，影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，國常會(huì)要求加大力度落實(shí)穩(wěn)就業(yè)各項(xiàng)政策，以穩(wěn)就業(yè)支撐經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)和平穩(wěn)發(fā)展。美國6月CPI同比創(chuàng)逾40年新高，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)大幅加息，市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)放緩，金融市場波動(dòng)加大。短期多地疫情反復(fù)和避險(xiǎn)情緒升溫對(duì)期債價(jià)格有一定的支撐，操作上建議觀望為主。

2）能化

【原油】

原油：拜登中東之行無功而返，沙特阿拉伯等中東石油出口國仍然在所謂的OPCE+協(xié)議框架約束下限制產(chǎn)量，對(duì)供應(yīng)擔(dān)憂再起，油價(jià)大幅上漲。美國總統(tǒng)拜登中東之行未能說服沙特增產(chǎn)，推動(dòng)國際油價(jià)繼續(xù)反彈。美國總統(tǒng)拜登希望海灣石油生產(chǎn)國提高產(chǎn)量，以幫助抑制油價(jià)并降低通脹。但正如預(yù)期那樣，美國總統(tǒng)拜登的沙特之行未能讓歐佩克最大成員國沙特阿拉伯做出任何石油增產(chǎn)承諾。截止7月12日當(dāng)周，投機(jī)商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計(jì)350663手，比前一周增加19895手；相當(dāng)于增加1989.5萬桶原油。短期原油積累一定反彈幅度，但原油基本面并沒有明顯改善，建議多單逐步離場。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲2%。截至7月14日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為68.98%，較上周下跌2.55個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲0.10個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在81.46%，較上周下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。本周除山東個(gè)別裝置因下游影響小幅降負(fù)外，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工變化不大。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在102.9萬噸，環(huán)比上周上漲2.86萬噸，漲幅在2.86%，同比上漲18.62%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估33.5萬噸附近。預(yù)計(jì)7月15日至7月31日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在65.6-66萬噸。短期甲醇價(jià)格強(qiáng)勢。

【瀝青】

瀝青：瀝青2209主力合約近期近期反彈，上周二季度增速嚴(yán)重不及預(yù)期。周一夜盤收于4089元每噸，反彈217元/噸，振幅5.6%。周五沙特并未入美國預(yù)期宣布增產(chǎn)，原油成本支持得以推升。但另一方面，瀝青裝置開工近期也呈現(xiàn)出回升的態(tài)勢，根據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)，上周裝置開工負(fù)荷來到31.99%，環(huán)比前一周增加1.16%。15日公布二季度增速0.4%，不及市場預(yù)期，固定資產(chǎn)投資6.1%,但基建投資搶眼。整體來看，我們認(rèn)為7月開始下游需求恢復(fù)，本周美聯(lián)儲(chǔ)今日禁聲期后成本端壓力削弱，操作上建議逢低做多，但整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。在進(jìn)口成本和部分現(xiàn)貨貨源偏緊的支撐下，紙漿近月合約表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，高基差下09合約短期預(yù)計(jì)難有深跌。不過在宏觀走弱的大背景下，紙漿后市需求預(yù)計(jì)不會(huì)太樂觀。近期下游原紙市場表現(xiàn)均趨弱，成品紙利潤仍維持在極低的水平，原紙庫存壓力較大。5月歐洲港口紙漿庫存也由降轉(zhuǎn)升，后市外需或進(jìn)一步走弱。操作上建議反彈做空遠(yuǎn)月合約為主。

【橡膠】

橡膠：周一橡膠止跌反彈，大宗商品集體超跌反彈，本月市場關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度，一方面經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂繼續(xù)影響市場，大宗商品上方仍有壓力，另一方面，橡膠下游需求表現(xiàn)始終弱于預(yù)期。海南供應(yīng)量提升，原料價(jià)格承壓，下游開工數(shù)據(jù)沒有顯著改善，終端消費(fèi)刺激尚不明顯，滬膠走勢止跌反彈，但反彈力度不強(qiáng)，短期走勢預(yù)計(jì)低位調(diào)整。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。7950通達(dá)源，成交回升。拉絲PP，中石化部分下調(diào)150，中石油-250。煤化工8100常州，成交回升。石化庫存77萬噸，環(huán)比下降3萬噸。昨日，聚烯烴期貨大幅反彈。現(xiàn)貨成交，線性和拉絲PP均較好?；久娼嵌龋唐诔杀径唐谟幸欢ú▌?dòng)，對(duì)于化工端有雙向傳導(dǎo)。策略角度，同時(shí)關(guān)注下一次OPEC會(huì)議結(jié)果，短期考慮聚烯烴自身供需處于淡季，暫時(shí)觀望。

【聚酯】

聚酯：PTA延續(xù)反彈，MEG反彈回落。近期成本端原油價(jià)格有所企穩(wěn)，下游聚酯工廠再度開始減產(chǎn)，需求進(jìn)一步減弱。產(chǎn)業(yè)上，PTA檢修與復(fù)產(chǎn)并行，現(xiàn)貨基差相對(duì)走強(qiáng)；乙二醇虧損下多套裝置檢修停產(chǎn)，緩和供應(yīng)壓力，同時(shí)成本存支撐。下游聚酯產(chǎn)品庫存高位，大廠意向在原有減產(chǎn)基礎(chǔ)之上進(jìn)一步減產(chǎn)10%-15%的產(chǎn)能。庫存方面，PTA小幅壘庫，MEG港口小幅去庫。整體上，下游消費(fèi)不足，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：隨著鋼材期現(xiàn)價(jià)格在上周的大幅下跌，估值層面出現(xiàn)了一定的利多。鋼坯的進(jìn)口利潤轉(zhuǎn)負(fù)，而卷板的出口窗口隨著國內(nèi)價(jià)格的急跌，以及海外鋼價(jià)的企穩(wěn)回升再度打開。另一方面，政策對(duì)商品房交付和貸款問題的表述也一定程度上緩解了市場的悲觀情緒，期現(xiàn)價(jià)格均開始修復(fù)。基本面角度看，鋼材供需兩弱的格局未發(fā)生明顯變化，在盤面利潤跌至絕對(duì)低位后，估值上存在向上修復(fù)的空間，但擴(kuò)張的高度依然受制于需求在后期邊際修復(fù)的程度。值得注意的是，廢鋼價(jià)格的大幅下挫，打開了華東地區(qū)電爐復(fù)工的利潤空間，關(guān)注短流程供給抬升對(duì)去庫速度的干擾?？偟膩碚f，目前的反彈更多體現(xiàn)在估值的修復(fù)，進(jìn)一步突破需要需求更高的上行斜率，否則廢鋼超跌反彈后的電爐成本仍將對(duì)本輪反彈造成壓力 

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價(jià)格走勢偏強(qiáng)。當(dāng)前市場情緒面有所好轉(zhuǎn)，從6月份至今市場對(duì)于黑色市場的認(rèn)知發(fā)生一定轉(zhuǎn)變，之前強(qiáng)預(yù)期邏輯支撐盤面高估值，但現(xiàn)在市場轉(zhuǎn)而交易弱現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期邏輯，同時(shí)港口鐵礦進(jìn)入累庫周期。從供應(yīng)端來看下半年仍有較強(qiáng)的減產(chǎn)預(yù)期，整體基本面可能并沒有當(dāng)前市場所預(yù)期的那么悲觀。對(duì)比去年同期鐵礦大跌是國內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱、疊加基本面快速惡化，是盤面在高估值背景下宏觀面與基本面共振引起的下跌，但今年下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入疫情影響后時(shí)代，經(jīng)濟(jì)修復(fù)及穩(wěn)增長有望加速，處于宏觀預(yù)期向好階段，因此今年三季度港口累庫難以致價(jià)格快速回落，預(yù)計(jì)后市價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢。

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格走勢偏強(qiáng)，當(dāng)前雙焦市場情緒面有所好轉(zhuǎn)。政策面，今年政策對(duì)煤炭價(jià)格調(diào)控前置，預(yù)計(jì)今年煤炭供應(yīng)保持平穩(wěn)增長，因此煉焦煤產(chǎn)量仍有釋放預(yù)期。焦炭方面，鋼廠對(duì)焦炭第三輪提降200元/噸落地執(zhí)行，焦企生產(chǎn)積極性下降，廠內(nèi)庫存多維持低位，且原料端煤價(jià)較為堅(jiān)挺，部分焦企有加大限產(chǎn)幅度的跡象，焦炭供應(yīng)持續(xù)收縮。焦煤方面，下游焦鋼企業(yè)對(duì)焦煤采購節(jié)奏放緩，部分煤礦多以執(zhí)行前期訂單為主，部分煤種報(bào)價(jià)仍有調(diào)整預(yù)期。盤面來看，前期價(jià)格大跌風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，后市價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約跳空高開后偏強(qiáng)震蕩，終收7134元/噸。江蘇市場價(jià)格上調(diào)20元/噸至7870元/噸。錳礦價(jià)格松動(dòng)，焦炭第三輪提降落地，錳硅生產(chǎn)成本下降。當(dāng)前北方廠家的即期成本在7760元/噸附近，利潤倒掛格局下廠家開工積極性較差，主產(chǎn)區(qū)自發(fā)性停減產(chǎn)的范圍有所擴(kuò)大。粗鋼產(chǎn)量受壓減政策及鋼廠利潤不佳制約，錳硅下游需求表現(xiàn)乏力。綜合來看，當(dāng)前廠家?guī)齑嫒杂写?，錳硅價(jià)格上方承壓，建議逢高拋空思路對(duì)待。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約高開低走后反彈上行，終收7462元/噸。天津72硅鐵價(jià)格下調(diào)100元/噸至7950元/噸。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)成本均值在7800元/噸一線，行業(yè)利潤大幅縮減、避峰檢修的廠家數(shù)量逐漸增加。而需求端來看，鋼廠對(duì)硅鐵的需求表現(xiàn)乏力，同時(shí)非鋼需求對(duì)價(jià)格的支撐力度趨弱。綜合來看，市場供需雙弱、整體供應(yīng)壓力仍有待消化，硅鐵價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)不足，建議逢高拋空思路對(duì)待。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約無成交。當(dāng)前秦港5500K煤價(jià)在1260元/噸，北港庫存仍高于同期水平。煤炭產(chǎn)量及發(fā)運(yùn)量同比處于相對(duì)高位，而進(jìn)口煤對(duì)供應(yīng)的補(bǔ)充作用仍較為有限。近期多地進(jìn)入高溫狀態(tài)，電廠日耗加速回升、存煤有所消耗，補(bǔ)庫需求趨于增加。綜合來看，近期下游補(bǔ)庫需求回暖對(duì)煤價(jià)形成支撐，但偏高的社會(huì)庫存以及限價(jià)政策使得港口煤價(jià)上方承壓依舊，盤面流動(dòng)性不足不建議過多參與。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：金銀出現(xiàn)修復(fù)式反彈，但整體延續(xù)弱勢。上周公布的美國6月CPI同比大幅上漲9.1%，創(chuàng)下1981年11月以來的最快增速。疊加美國6月份新增非農(nóng)就業(yè)崗位37.2萬個(gè)，大幅高于預(yù)期的26萬人，加強(qiáng)7月大幅加息預(yù)期，市場一度消化7月加息100bp預(yù)期，不過隨著噤聲期前美聯(lián)儲(chǔ)官員出面講話給激進(jìn)預(yù)期降溫，預(yù)示7月利率會(huì)議大概率繼續(xù)加息75bp。CME聯(lián)邦基金利率期貨顯示的隱含加息概率顯示明年中旬的政策利率預(yù)期已與年底的預(yù)期走平甚至倒掛，市場認(rèn)為年底之后美聯(lián)儲(chǔ)或暫緩本輪加息。緊縮節(jié)奏前置下，短期內(nèi)金銀還將承壓偏弱，7月后如果通脹出現(xiàn)連續(xù)回落，政策路徑預(yù)期的影響或逐漸減弱。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)延續(xù)反彈，修正前期過快下跌。近日美聯(lián)儲(chǔ)成員明確表示不會(huì)加息100基點(diǎn)，良好的就業(yè)和高企通脹數(shù)據(jù)使得市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本月將繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)。目前精礦供應(yīng)總體表現(xiàn)良好，現(xiàn)貨加工費(fèi)略有下降，需求表現(xiàn)平淡。在供求基本平衡的情況下，宏觀因素成為左右價(jià)格的主導(dǎo)因素。銅價(jià)總體上仍受擔(dān)憂歐美加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的影響，隨著前期價(jià)格快速下跌，市場正逐步消化利空影響，短期可能延續(xù)反彈，中期可能寬幅震蕩，長期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、銅下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅上漲，跟隨有色集體上漲。美聯(lián)儲(chǔ)成員明確表示不會(huì)加息100基點(diǎn)，金融市場情緒出現(xiàn)反彈。前期因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)未來持續(xù)加息，市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退并導(dǎo)致需求下降。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。目前全球精礦加工費(fèi)仍處于低位。LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國內(nèi)需求表現(xiàn)平淡，目前供需總體雙弱。短期市場可能延續(xù)反彈。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)延續(xù)反彈。宏觀情緒有所緩和，鋁下游消費(fèi)領(lǐng)域逢低采購。產(chǎn)業(yè)上，7月18日國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存68.6萬噸，小幅去庫2.2萬噸，企業(yè)逢低接貨。供應(yīng)端，7月供應(yīng)端壓力依然存在，國內(nèi)廣西、云南等地新增產(chǎn)能及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)。需求端，下游鋁加工企業(yè)受制于新增訂單不足開工繼續(xù)下滑，海外出口需求也出現(xiàn)同步回落。整體上，成本支撐與弱預(yù)期博弈，建議止盈觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)反彈走勢。海外鎳供應(yīng)端不斷施壓，東南亞印尼火法與濕法項(xiàng)目超預(yù)期增長，精煉鎳現(xiàn)貨進(jìn)口盈利窗口打開，7月國內(nèi)電解鎳供應(yīng)存寬松預(yù)期，電解鎳顯性庫存在明顯壘庫預(yù)期。此外，印尼鎳鐵、濕法中間品以及高冰鎳逐步流入境內(nèi)，供應(yīng)過剩壓力逐步顯現(xiàn)。下游不銹鋼方面，需求有一定恢復(fù)，高庫存有部分去化，但需求回暖尚不及預(yù)期。整體上，鎳供應(yīng)寬松，鎳價(jià)區(qū)間回升波動(dòng)為主。

【錫】

錫：錫價(jià)延續(xù)反彈。宏觀情緒有所緩和。海外市場，東南亞馬來西亞等地錫產(chǎn)量恢復(fù)，目前緬甸疫情擾動(dòng)錫礦供給，但緬甸錫礦庫存已處低位，國內(nèi)冶煉廠6月集中檢修帶動(dòng)開工大幅走低，7月下旬多數(shù)冶煉廠一個(gè)月檢修逐步結(jié)束，復(fù)產(chǎn)或有所體現(xiàn)。下游錫消費(fèi)表現(xiàn)依然相對(duì)平疲弱，錫錠社會(huì)庫存在減產(chǎn)帶動(dòng)下略有去化。整體上，錫供應(yīng)趨于寬松，消費(fèi)相對(duì)疲弱，滬錫區(qū)間回升運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜繼續(xù)大幅上漲，鄭棉夜盤高開低走。由于鄭棉經(jīng)歷了一個(gè)月的下跌，已跌至歷史均值下方，存在反彈動(dòng)力和回歸合理區(qū)間的需求，短期棉價(jià)或迎來階段性底部。不過美國6月通脹數(shù)據(jù)爆表，超預(yù)期加息的預(yù)測不斷，在宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)差的大背景下，全球棉花需求預(yù)計(jì)難有起色。國內(nèi)目前上游軋花廠銷售和還款壓力不斷增加；下游需求持續(xù)疲弱，盡管紡紗利潤得到修復(fù)，但下游補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，新疆棉禁令更是讓本就低迷的終端需求雪上加霜。因此當(dāng)前的反彈只是對(duì)此前跌幅過大的修正，如果市場沒有實(shí)質(zhì)性的利好出現(xiàn)，鄭棉反彈高度或較有限。

【白糖】

糖：昨夜糖價(jià)小幅上漲。海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2022年6月我國進(jìn)口食糖14萬噸，同比減少28.1萬噸，降幅66.75%。2022年1-6月累計(jì)進(jìn)口食糖176.35萬噸，同比減少26.55萬噸，降幅13.09%。21/22榨季截至6月，我國累計(jì)進(jìn)口食糖359.32萬噸，同比減少95.3萬噸，降幅達(dá)20.65%。目前全球糖市關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)及原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注國內(nèi)疫情消退后對(duì)消費(fèi)的影響。策略上，由于國內(nèi)減產(chǎn)和進(jìn)口虧損，目前白糖投資價(jià)值不斷增加，且市場非理性情緒加重，SR09合約逢低可以買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨全天震蕩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價(jià)22.28元/公斤，比上一日維持上漲0.14元/公斤。從供需層面看，隨著生豬存欄階段性減少、養(yǎng)殖盈利偏高，近期養(yǎng)殖戶壓欄情緒加劇，疊加非瘟傳聞流出，市場情緒高漲。但考慮到長周期下生豬供應(yīng)相對(duì)依然充足，且7-8月為傳統(tǒng)豬肉消費(fèi)淡季，疊加政策干預(yù)的預(yù)期，后期追高風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者需要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。總體而言，短期豬價(jià)或以震蕩波動(dòng)為主。養(yǎng)殖企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價(jià)格回落后再逐步擇機(jī)入場買入。

【蘋果】

蘋果：減產(chǎn)預(yù)期加劇，蘋果期貨大幅上漲?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場價(jià)4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價(jià)3.9元/斤，與上一日持平。截至7月14日本周全國冷庫出庫量10.99萬噸，全國冷庫去庫存率90.18%，環(huán)比上周繼續(xù)放緩。策略上，周末市場流傳蘋果進(jìn)一步減產(chǎn)的報(bào)告，并帶動(dòng)價(jià)格大漲。投資者可以待2210合約回調(diào)后逢低買入。

【油脂】

油脂: 夜盤油脂跟隨原油反彈，棕櫚油漲幅較多。印尼降低棕櫚油出口附加稅，還未公布出口關(guān)稅調(diào)整，市場傳言毛棕櫚油出口關(guān)稅將在7月16-7月31日期間由288美元/噸降至220美元/噸，并在8月降至201美元/噸。印尼政府準(zhǔn)備在8月底前加速出口，減輕庫存壓力，但是需要解決此前船運(yùn)緊張的問題(從6月的出口數(shù)據(jù)也能驗(yàn)證)。根據(jù)印尼種植園農(nóng)民協(xié)會(huì)說，印尼目前的毛棕櫚油庫存有1090萬噸，7、8月也是棕櫚油生產(chǎn)高峰期，總歸需要移庫到國外，GAPKI表示印尼本地庫存想要回歸正常需在8月前出口600萬噸棕油，但是產(chǎn)地和內(nèi)盤需要給出進(jìn)口利潤，追多注意風(fēng)險(xiǎn)。

【豆菜粕】

豆菜粕: 夜盤高開后回落，內(nèi)外盤走勢偏強(qiáng)，周末的降雨給美國中西部的東部部分地區(qū)帶來了宜人的潮濕天氣，但炎熱和干燥的條件使密西西比河以西一些地區(qū)的作物承壓。截至2022年7月17日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為61%，分析師平均預(yù)估為62%，之前一周為62%，去年同期為60%。美豆新作供應(yīng)收縮，但是出口和壓榨需求下調(diào)，處于關(guān)鍵生長期的美豆對(duì)天氣較為敏感。國內(nèi)大豆壓榨虧損惡化，后續(xù)到港不多，基差相對(duì)堅(jiān)挺，關(guān)注豆粕91正套。