十大券商最新策略觀點新鮮出爐，具體如下：

中信證券：調(diào)倉博弈加劇 建議繼續(xù)堅持成長制造、醫(yī)藥和消費均衡配置

寬松政策預(yù)期再次校正，預(yù)計下半年穩(wěn)增長更重落實而非加碼，經(jīng)濟恢復(fù)的斜率開始放緩，政策預(yù)期校正后經(jīng)濟和企業(yè)盈利預(yù)測或依次修正，機構(gòu)倉位步入高位，基金二季報披露后可能會加大心理波動誘發(fā)調(diào)倉。首先，在經(jīng)濟多重擾動下，政策依舊保持了定力，預(yù)計月底政治局會議會延續(xù)此前基調(diào)抓落實，進一步加碼空間有限。其次，地產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏開始放緩，信心全面恢復(fù)仍需時間，上市公司盈利預(yù)測可能在中報季中后段面臨下修。海外加息仍有可能超預(yù)期，明年步入衰退的概率繼續(xù)加大。最后，公募基金倉位近15年最高，活躍私募倉位也步入中高水位，機構(gòu)持倉行業(yè)分布進一步集中，高持倉占比行業(yè)短期面臨調(diào)倉博弈。配置上，建議繼續(xù)堅持成長制造、醫(yī)藥和消費均衡配置，短期成長制造更偏向半導(dǎo)體及軍工。

華安證券：繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)鏈、疫情壓制嚴(yán)重 疫后確定性修復(fù)兩大方向

展望7月最后1周，隨著7月22日國常會再度強調(diào)“部署持續(xù)擴大有效需求的政策舉措，增強經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展拉動力”，政策助推下三季度經(jīng)濟復(fù)蘇動能有望超出市場預(yù)期，而投資端與消費復(fù)蘇有望成為經(jīng)濟回暖主要支撐力，因此我們繼續(xù)看好地產(chǎn)鏈與疫后修復(fù)兩大配置方向。對于成長主線賽道，盡管中長期高景氣有望延續(xù)，但短期在行業(yè)景氣再超預(yù)期或市場整體風(fēng)險偏好顯著抬升前，建議繼續(xù)關(guān)注其估值業(yè)績匹配壓力。

1）中長期地產(chǎn)基本面確定性反轉(zhuǎn)。因此近期可以繼續(xù)關(guān)注景氣回暖疊加政策持續(xù)催化下的地產(chǎn)下游（汽車、家電、家居），中期看好上游建材（水泥、玻璃、鋼鐵等）以及地產(chǎn)開發(fā)、服務(wù)商逐步占優(yōu)，但在地產(chǎn)景氣或基建開工數(shù)據(jù)出現(xiàn)明確反轉(zhuǎn)或相關(guān)增量政策催化再超市場預(yù)期之前，其配置性價比在一定程度上弱于地產(chǎn)下游。2）政策持續(xù)發(fā)力下，疫后修復(fù)具備確定性。可積極配置2022Q2內(nèi)外資一致加倉下風(fēng)險偏好維持高位、需求具備韌性、估值修復(fù)空間巨大的食品飲料。

海通證券：近期調(diào)整性質(zhì)是倒春寒 不改反轉(zhuǎn)向上的中期趨勢

海通策略認(rèn)為，7月初以來市場調(diào)整源于基本面未跟上市場，借鑒歷史，往往回吐前期漲幅一半、成交量萎縮一半；調(diào)整誘因是國內(nèi)CPI階段性高、中報較差、海外波動，調(diào)整性質(zhì)是倒春寒，不改反轉(zhuǎn)向上的中期趨勢；保持耐心，新能源等高景氣成長中期仍向上，兼顧醫(yī)藥等必需消費。

廣發(fā)證券：短期波折不改中期趨勢 繼續(xù)關(guān)注中國優(yōu)勢資產(chǎn)擴散

海外仍是“衰退+緊縮”的兩難窘境，而國內(nèi)復(fù)蘇較6月有所放緩，“此消彼長”行情A股短期波折不改中期趨勢。結(jié)合中報預(yù)告線索與基金二季報配置擁擠度，我們維持“此消彼長”行情下成長風(fēng)格占優(yōu)判斷，繼續(xù)關(guān)注中國優(yōu)勢資產(chǎn)；沿著經(jīng)濟修復(fù)先生產(chǎn)（制造）、后生活（消費）的特點，中國優(yōu)勢資產(chǎn)也將從“制造優(yōu)勢”尋找向“消費優(yōu)勢”擴散：（1）疫后修復(fù)及PPI-CPI傳導(dǎo)受益的消費（食品飲料/家電/批零社服）；（2）中報景氣優(yōu)勢依然存在的制造業(yè)（汽車含新能車/光伏組件/煤炭）；（3）限制性政策轉(zhuǎn)向邊際寬松（互聯(lián)網(wǎng)傳媒/創(chuàng)新藥/地產(chǎn)龍頭）。

國泰君安：市場調(diào)整是再次布局的機會 兩大投資主題有望繼續(xù)走出超額

第一，由于當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟政策以及疫情防控政策均較上半年更為寬松，系統(tǒng)性風(fēng)險認(rèn)識下降，因此股票市場的調(diào)整反而是再次布局行業(yè)輪動和尋找收益的機會，而不是簡單的考慮持幣。第二，經(jīng)濟恢復(fù)速度較慢、力度偏弱恰恰表明了股票市場的結(jié)構(gòu)將進一步分化。行業(yè)之間盈利預(yù)期的分化拉大，與經(jīng)濟周期高度關(guān)聯(lián)的價值類板塊在短期很難出現(xiàn)系統(tǒng)性的預(yù)期改善，而需求高景氣的科技成長以及弱復(fù)蘇結(jié)構(gòu)之中更有擴張能力的龍頭公司卻有明顯的盈利優(yōu)勢?；卣{(diào)反而是較好的股票布局的機會，回調(diào)上車選成長。

下一個階段，兩大投資主題有望繼續(xù)走出超額，第一類是轉(zhuǎn)型背景下新能源、數(shù)字經(jīng)濟、自主可控等科技新經(jīng)濟成長股；第二類要重視中期角度存量經(jīng)濟下競爭優(yōu)勢擴大，并且股價已充分調(diào)整的賽道龍頭股。推薦：1）高景氣成長：電動車/光伏/風(fēng)電/軍工/計算機信創(chuàng)/數(shù)字產(chǎn)業(yè)；2）消費醫(yī)藥等賽道龍頭股：白酒/酒店/生豬/醫(yī)療設(shè)備/消費醫(yī)療/CDMO。

西部證券：保持足夠耐心 擁抱確定性

下半年市場的核心矛盾在于經(jīng)濟修復(fù)與通脹上行的拉鋸戰(zhàn)。對于投資者而言下半年把握風(fēng)格上的確定性將更為重要。短期關(guān)注盈利預(yù)期相對穩(wěn)健的消費和有望受益于穩(wěn)增長政策預(yù)期的基建鏈。從中期來看，通脹依然是全年最重要的投資主線，持續(xù)關(guān)注受益于通脹上行的泛農(nóng)業(yè)，以及業(yè)績穩(wěn)健的食品飲料，家電和醫(yī)藥等消費行業(yè)龍頭。

中航證券：海外通脹壓力逐漸減小 A股的持續(xù)上行較為確定

短期內(nèi)在外資流出、局部疫情以及地產(chǎn)事件的影響下市場上漲動力可能會有所不足，大概率會延續(xù)震蕩的趨勢，以結(jié)構(gòu)性機會為主。中長期來看，在全球經(jīng)濟下行、中國經(jīng)濟基本面持續(xù)向好的背景下，A股市場具備長期吸引力。隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，海外通脹壓力逐漸減小，A股的持續(xù)上行較為確定。

投資方面，推薦中報預(yù)期盈利較為確定的高景氣板塊，如材料，汽車等，以及有望受益于穩(wěn)增長政策預(yù)期的基建相關(guān)板塊。往后看，在地產(chǎn)復(fù)蘇曲折的背景下，圍繞穩(wěn)增長政策布局的基建相關(guān)領(lǐng)域更具備長期的確定性?；ㄉ嫌蔚慕ㄖú牡认嚓P(guān)板塊可能會受益于需求的提升，迎來一定的利好；其次，在全球?qū)で髠鹘y(tǒng)石化能源代替的背景下，風(fēng)電、光伏、新能源等科技制造類行業(yè)長期增長空間加大，而近期政策的支持疊加俄烏沖突背景下實際需求的旺盛有望推動相應(yīng)企業(yè)的利潤增長。

山西證券：地緣沖突影響有所緩解 持續(xù)關(guān)注高成長的新能源和軍工

國外的加息和滯漲風(fēng)險依舊存在，疫情再次反復(fù)，但隨著“北溪一號”重啟和烏糧安全協(xié)議的簽訂，地緣沖突的帶來的影響有所緩解。國內(nèi)來看，近兩周熱點持續(xù)聚焦新能源及政策筑底賽道，但板塊內(nèi)的切換未曾減緩，資金不斷尋找確定性的過程中向上下游和相關(guān)產(chǎn)業(yè)蔓延。我們判斷，經(jīng)歷大起大落市場信心有待重塑，建議重點關(guān)注和布局盈利能力強、具有較優(yōu)防御能力及估值修復(fù)空間的大盤價值股和行業(yè)龍頭，同時，隨著中報預(yù)期的逐漸明朗，持續(xù)關(guān)注高成長的新能源和軍工等板塊。

華鑫證券：市場風(fēng)格趨于均衡 關(guān)注成長和消費

結(jié)合基金二季報和中報業(yè)績預(yù)告來看，機構(gòu)認(rèn)同度較高和業(yè)績確定性較強的交集是新能源產(chǎn)業(yè)鏈，增持電力設(shè)備和有色金屬行業(yè)。同時加倉消費，關(guān)注疫后消費回暖業(yè)績修復(fù)。

市場風(fēng)格趨于均衡，關(guān)注成長和消費。PEG占優(yōu)、特別是中報高景氣的新能源產(chǎn)業(yè)鏈還有機會，大消費的景氣績優(yōu)（白酒、非白酒和化妝品）、低估潛力、困境反轉(zhuǎn)（養(yǎng)殖業(yè)、旅游景區(qū)和酒店餐飲）三大方向逐漸成為新共識。

中原證券：外盤波動加大 人民幣資產(chǎn)成為較好的避風(fēng)港

全國以及上海地區(qū)的新增病例數(shù)總體呈現(xiàn)低位運行特征，各地加快了復(fù)產(chǎn)復(fù)工的進程。前期監(jiān)管層密集出臺的利好政策效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)，6月PMI回升至50.2%，重新站上榮枯線上方；6月CPI同比上漲2.5%，物價運行總體平穩(wěn)，國內(nèi)市場韌性依然較強；中國上半年GDP同比增長2.5%，二季度同比增長0.4%，宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭明顯。外盤波動加大，人民幣資產(chǎn)以及A股市場成為較好的避風(fēng)港。未來股指總體預(yù)計將繼續(xù)震蕩向上，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者短線關(guān)注航天軍工、環(huán)保工程、汽車以及新能源等行業(yè)的投資機會，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機會。