隨著基金二季報(bào)披露收官，公募基金最新規(guī)模悉數(shù)出爐。相較于主動(dòng)權(quán)益基金遭凈贖回，QDII基金則在二季度受到投資者青睞，獲得超230億份的凈申購(gòu)。其中，恒生醫(yī)療、恒指科技、恒生互聯(lián)、納指ETF獲凈申購(gòu)份額領(lǐng)先。與此同時(shí)，天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，截至2022年二季度末，QDII基金管理規(guī)模達(dá)3070.26億元，較一季度末的2696.99億元進(jìn)一步增長(zhǎng)，而這也是該類基金規(guī)模首次突破3000億元。

具體來看，中信證券統(tǒng)計(jì)顯示，二季度頭部基金管理人結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，且QDII資產(chǎn)管理規(guī)模均有所提升。其中，易方達(dá)、華夏、廣發(fā)、博時(shí)、交銀施羅德五家基金公司的QDII管理規(guī)模環(huán)比分別提升13.3%、14.1%、41.1%、19.1%、8.5%，達(dá)到958.7億元、699.5億元、298.4億元、196.1億元和122.2億元。

此外，二季報(bào)顯示，QDII基金的股票投資市值超2300億元，占比QDII基金總規(guī)模近八成。例如，易方達(dá)基金經(jīng)理張坤所管理的兩只QDII基金均處于高倉(cāng)位。截至二季度末，易方達(dá)亞洲精選基金的股票倉(cāng)位高達(dá)93.15%，而易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選QDII基金的倉(cāng)位也達(dá)到93.45%。從行業(yè)配置角度看，中信證券認(rèn)為，環(huán)比視角下，二季度QDII重倉(cāng)持股在零售業(yè)，媒體與娛樂，制藥、生物科技與生命科學(xué)板塊增配金額分別達(dá)到236.9億元、59.6億元、13.2億元；銀行、電信業(yè)務(wù)Ⅱ、技術(shù)硬件與設(shè)備板塊配置資金分別減少12.4億元、9.9億元、9.6億元。從單只個(gè)股來看，QDII基金依舊偏愛互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，持倉(cāng)個(gè)股市值排名靠前的包括阿里巴巴、騰訊控股、美團(tuán)、京東、快手、小米等。其中，阿里巴巴、騰訊控股、美團(tuán)、京東二季度末持倉(cāng)市值均超100億元。另外，百度集團(tuán)在二季度也獲得了QDII基金青睞，重倉(cāng)持股市值環(huán)比增長(zhǎng)229.5%至26.1億元。

就投資區(qū)域來看，二季度港股在全球資產(chǎn)中跑出超額收益，QDII基金港股配置比例持續(xù)大幅提升，而美股配置比例則顯著下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前有超百只QDII產(chǎn)品投向中國(guó)香港資本市場(chǎng)，持倉(cāng)市值合計(jì)近1600億元，占所有股票投資市值的比例超六成。其中，投資港股占比超50%的基金產(chǎn)品約60只。相比之下，主要投資于美國(guó)證券市場(chǎng)的股票及存托憑證等的QDII基金，持倉(cāng)市值合計(jì)約500億元。

中庚基金丘棟榮表示，受基本面、流動(dòng)性等因素影響，港股此前并未隨A股反彈，僅政策緩解的科技互聯(lián)網(wǎng)股有所表現(xiàn)，因此港股整體估值水平仍處于絕對(duì)低位，同時(shí)對(duì)應(yīng)的分紅收益率水平更高。而以互聯(lián)網(wǎng)、科技、醫(yī)藥為代表的成長(zhǎng)股估值已相對(duì)便宜，符合低估值價(jià)值投資策略的選股標(biāo)準(zhǔn)。此外，流動(dòng)性對(duì)港股沖擊最大的階段已經(jīng)過去，即使面臨著美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表的推進(jìn)，港股低估值條件下對(duì)于全球流動(dòng)性收斂將相對(duì)免疫。

國(guó)金證券表示，下半年港股市場(chǎng)具備基本面支撐，但也面臨海外流動(dòng)性隱憂。同時(shí)，港股估值仍在歷史底部附近，回撤一年有余已相對(duì)充分地消化了利空，下行空間有限。此外，內(nèi)地與香港ETF互聯(lián)互通正式啟航，為港股帶來中長(zhǎng)期改革紅利。下半年建議關(guān)注的基金主題包括科技互聯(lián)方向，國(guó)企主題方向以及保持景氣度且受政策提振的汽車及新能源車產(chǎn)業(yè)鏈主題等。

進(jìn)入下半年，仍有不少基金公司在加速布局QDII產(chǎn)品。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，永贏基金在近日獲準(zhǔn)了作為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者從事境外證券投資管理業(yè)務(wù)。而據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，6月至今，已有14只QDII產(chǎn)品進(jìn)行了申報(bào)，包括多只納斯達(dá)克100ETF、標(biāo)普500ETF的發(fā)行申請(qǐng)等。此外，華夏、華泰柏瑞等多家基金圍繞港股QDII的相關(guān)產(chǎn)品也在積極申請(qǐng)中。

值得注意的是，QDII基金投資已拓展至全球范圍，在二季度末，QDII基金已投資越南、德國(guó)、澳大利亞、韓國(guó)、波蘭、匈牙利等多地資本市場(chǎng)。如景順長(zhǎng)城、華泰柏瑞7月初申報(bào)了跟蹤越南指數(shù)的基金。未來產(chǎn)品若獲批，國(guó)內(nèi)投向越南的QDII基金數(shù)量則將增至3只。