一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)7月PPI環(huán)比下滑0.5%，為2020年4月來(lái)首次錄得下滑；同比則上升9.8%，均低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。核心PPI環(huán)比上升0.2%，同比上升7.6%，也都弱于預(yù)期。

2）國(guó)內(nèi)新聞

為應(yīng)對(duì)南方地區(qū)持續(xù)高溫晴熱天氣導(dǎo)致的旱情，國(guó)家防總決定針對(duì)四川、重慶、湖北、湖南、江西、安徽等6省份啟動(dòng)抗旱四級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。近期南方地區(qū)高溫晴熱天氣持續(xù)，局地旱情露頭發(fā)展，江西鄱陽(yáng)湖出現(xiàn)歷史同期罕見(jiàn)低水位。

3）行業(yè)新聞

國(guó)家電影局發(fā)布通知，在8至10月開(kāi)展2022年電影惠民消費(fèi)季活動(dòng)，主要措施包括推動(dòng)更多新片大片加快上映，聯(lián)合多家電影票務(wù)平臺(tái)發(fā)放共計(jì)1億元觀影消費(fèi)券，深挖農(nóng)村電影消費(fèi)潛力，推動(dòng)減稅退稅、社保費(fèi)緩繳等紓困政策在電影行業(yè)落地。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，上一交易日A股全線上漲，券商板塊領(lǐng)漲，兩市成交額1.07萬(wàn)億元，資金方面北向資金凈流入132.95億元，08月10日融資余額增加31.60億元至15263.48億元?；罘矫妫琁H2208、IF2208、IC2208、IM2208年化升貼水率分別為0.06%、0.70%、-2.45%和-1.59%，各股指期貨品種貼水均明顯縮小。預(yù)計(jì)下半年我國(guó)仍然需要依靠更多的基建投資托底經(jīng)濟(jì)，9月美聯(lián)儲(chǔ)仍將推進(jìn)加息，也會(huì)影響我國(guó)政策制定。從現(xiàn)階段來(lái)看，由于各指數(shù)近期調(diào)整較為充分，股指有望迎來(lái)短期反彈，操作上建議做多為主。 

【國(guó)債】

國(guó)債：小幅上漲，10年期國(guó)債活躍券收益率下行0.4bp至2.731%。央行公開(kāi)市場(chǎng)完全對(duì)沖到期資金，Shibor短端品種多數(shù)下行，資金面繼續(xù)保持寬松。7月CPI同比上漲2.7%，略有上行但低于預(yù)期，仍處于3%下方，對(duì)貨幣政策掣肘有限。央行表示下一階段將加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，兼顧短期和長(zhǎng)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力、更高質(zhì)量的支持。美國(guó)7月未季調(diào)CPI同比升8.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期和前值，通脹超預(yù)期減速緩解美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)激進(jìn)加息壓力。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期和資金面寬松利多在期債價(jià)格上已經(jīng)有所體現(xiàn)，隨著疫情逐步得到控制，避險(xiǎn)情緒緩和，期債價(jià)格存在一定的調(diào)整壓力，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：夜盤(pán)原油小幅上漲。在美國(guó)連續(xù)兩個(gè)季度GDP出現(xiàn)萎縮之后，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)性衰退，導(dǎo)致油價(jià)重心下移。但是，歐佩克+增產(chǎn)幅度有限，供應(yīng)依然受限，加之通脹數(shù)據(jù)走低后，來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力減輕，美元走弱給大宗商品迎來(lái)喘息機(jī)會(huì)，油價(jià)出現(xiàn)弱勢(shì)反彈。后期關(guān)注弱反彈延續(xù)性，考慮到需求的逐步下降，即使供應(yīng)受限，基本面也不支持油價(jià)轉(zhuǎn)勢(shì)。 

【甲醇】

甲醇：夜盤(pán)甲醇上漲1.16%。截至8月11日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為66.10%，較上周上漲1.32個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降6.06個(gè)百分點(diǎn)。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在75.8%，較上周上漲1.18個(gè)百分點(diǎn)。本周盡管南京、山東部分烯烴裝置停車以及沿海少數(shù)裝置降負(fù)運(yùn)行，但大唐及中天合創(chuàng)裝置恢復(fù)，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工仍有提升。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在107.03萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降7.37萬(wàn)噸，跌幅為6.44%，同比上漲16.83%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估31.2萬(wàn)噸附近。 

【瀝青】

瀝青：瀝青2212主力合約昨日單邊上行主要由于美國(guó)7月通脹不及預(yù)期導(dǎo)致原油反彈，周四夜盤(pán)收于4233元每噸，上調(diào)49元/噸，振幅1.19%。近期重大項(xiàng)目推進(jìn)較快，8月投資有望超預(yù)期，10日公布的美國(guó)7月CPI不及預(yù)期，加息風(fēng)險(xiǎn)有所消散?，F(xiàn)貨方面，生產(chǎn)廠家及貿(mào)易商方面報(bào)價(jià)大穩(wěn)小動(dòng)，變動(dòng)幅度在30元/噸左右，10日價(jià)格較上一交易日持平，環(huán)比下跌2.38%，同比上漲28.19%。市場(chǎng)供需基本維持平衡。最近中美在臺(tái)灣問(wèn)題上陷入僵局，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大建議觀望。整體來(lái)看，我們認(rèn)為市場(chǎng)開(kāi)始交易下游需求恢復(fù)預(yù)期，當(dāng)前基建氛圍較好，但原油價(jià)格震蕩擾動(dòng)較大。央行二季度貨政報(bào)告強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性通脹風(fēng)險(xiǎn)，中期觀察CPI抬頭壓力，以及開(kāi)工率是否持續(xù)上升。操作上建議逢低做多，但整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度。 

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤(pán)沖高回落。8月外盤(pán)報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，在進(jìn)口成本和部分現(xiàn)貨貨源偏緊的支撐下，紙漿近月合約表現(xiàn)較強(qiáng)，不過(guò)隨著基差基本得到修復(fù)，繼續(xù)上行空間或受到限制。國(guó)內(nèi)下游對(duì)高價(jià)原料接受度偏低，成品紙利潤(rùn)仍維持在極低的水平，原紙庫(kù)存壓力較大。在宏觀走弱的大背景下，紙漿后市需求預(yù)計(jì)不會(huì)太樂(lè)觀，歐美造紙需求已釋放疲軟信號(hào)。不過(guò)由于外盤(pán)報(bào)價(jià)還沒(méi)有出現(xiàn)松動(dòng)，漿價(jià)難有深跌，短期大概率維持區(qū)間震蕩。 

【橡膠】

橡膠：滬膠周四震蕩，RU01收于12985，下跌75，基本面波動(dòng)不大，目前價(jià)格跌至低位，現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，期現(xiàn)價(jià)差收縮，繼續(xù)做空動(dòng)力不足，絕對(duì)價(jià)格低位及套利空間壓縮也使得繼續(xù)下跌空間有限，但反彈亦無(wú)有效基本面支撐，需求疲軟，供應(yīng)持續(xù)釋放，短期走勢(shì)預(yù)計(jì)底部區(qū)間震蕩。 

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工7900通達(dá)源，成交不佳。拉絲PP，中石化部分下調(diào)150，中石油部分下調(diào)100。8030通達(dá)源，成交回升。昨日，聚烯烴期貨日盤(pán)止跌反彈。微觀層面，8月以來(lái)聚烯烴供給收縮，需求小幅回升，上游庫(kù)存改善。策略角度，復(fù)蘇邏輯下遠(yuǎn)月合約或可逢低試多。 

【聚酯】

聚酯：PTA反彈回落，MEG反彈回落。近期成本端原油價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行為主，下游聚酯工廠減產(chǎn)后開(kāi)工維持低位，需求進(jìn)一步減弱。產(chǎn)業(yè)上，PTA裝置檢修減產(chǎn)增多，市場(chǎng)上現(xiàn)貨基差相對(duì)偏強(qiáng)；乙二醇雖仍有多套裝置檢修，但港口去庫(kù)不明顯。下游聚酯工廠產(chǎn)銷不旺，開(kāi)工負(fù)荷提升有限。庫(kù)存方面，PTA延續(xù)去庫(kù)，MEG港口小幅壘庫(kù)。整體上，下游消費(fèi)不足，關(guān)注成本端及聚酯需求變化。 

3）黑色

【鋼材】

鋼材：鋼材盤(pán)面夜盤(pán)震蕩偏強(qiáng)，在鋼廠復(fù)產(chǎn)確定性大于下游需求恢復(fù)斜率確定性的影響下，爐料現(xiàn)貨短期存在一定支撐，近月合約的干擾也相對(duì)較少。供應(yīng)端來(lái)看，市場(chǎng)所預(yù)期的鋼廠復(fù)產(chǎn)在長(zhǎng)流程端開(kāi)始顯現(xiàn)。另外，近日華東限電的現(xiàn)象或?qū)⒍唐趯?duì)電爐開(kāi)工造成一定擾動(dòng)，讓出長(zhǎng)流程復(fù)產(chǎn)空間的同時(shí)，也階段性夯實(shí)了高爐爐料的價(jià)格和成本支撐。從需求端來(lái)看，以目前的表需，螺紋仍有進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)的空間，在爐料供應(yīng)不出現(xiàn)問(wèn)題的基礎(chǔ)上，黑色溫和正反饋的驅(qū)動(dòng)仍在，但或?qū)㈦S著去庫(kù)斜率的放緩而逐漸減弱。需求未有突破的預(yù)期形成之前，盤(pán)面反彈驅(qū)動(dòng)仍在發(fā)酵，但中長(zhǎng)期內(nèi)的趨勢(shì)性上漲仍有待觀察。 

【鐵礦】

鐵礦：夜盤(pán)價(jià)格震蕩。當(dāng)前支撐價(jià)格上漲因素并未改變：一是宏觀預(yù)期持續(xù)向好，地產(chǎn)端需求有望逐步企穩(wěn)，同時(shí)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的加速，地產(chǎn)需求可能會(huì)好于市場(chǎng)預(yù)期；二是鐵礦供應(yīng)端收縮預(yù)期較強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦港口累庫(kù)幅度預(yù)計(jì)低于預(yù)期；三是鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量有望較快回升。對(duì)比去年同期鐵礦大跌是盤(pán)面在高估值背景下宏觀面與基本面共振引起的下跌，但今年下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)及穩(wěn)增長(zhǎng)有望加速，處于宏觀預(yù)期向好階段，預(yù)計(jì)后市價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。 

【煤焦】

雙焦：夜盤(pán)價(jià)格上漲。供應(yīng)端，隨著貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)需求增加，雙焦供應(yīng)小幅趨緊。需求端，2021年下半年247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量217萬(wàn)噸，由于上半年粗鋼產(chǎn)量回落較多，市場(chǎng)預(yù)期下半年粗鋼壓減動(dòng)力較弱，在下半年穩(wěn)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)下，同時(shí)考慮廢鋼消耗量持續(xù)低位，預(yù)計(jì)下半年鐵水產(chǎn)量有望超過(guò)220萬(wàn)噸。整體來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于下半年需求不悲觀，預(yù)計(jì)后市價(jià)格有望走勢(shì)偏強(qiáng)。 

【錳硅】

錳硅：受硅鐵期價(jià)拉漲提振，昨日錳硅主力合約震蕩走強(qiáng)，終收7366元/噸。當(dāng)前江蘇市場(chǎng)價(jià)格在7420元/噸。錳礦價(jià)格松動(dòng)，但焦炭?jī)r(jià)格提漲，當(dāng)前錳硅即期成本在7100元/噸附近，行業(yè)利潤(rùn)不佳，錳硅產(chǎn)量仍處低位。鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間有限，粗鋼產(chǎn)量較難出現(xiàn)大幅增量，錳硅下游需求表現(xiàn)或不及預(yù)期。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)仍處供需雙弱格局，廠家?guī)齑嬗写?，錳硅價(jià)格仍將承壓運(yùn)行。

【硅鐵】

硅鐵：受青海地區(qū)發(fā)布節(jié)能檢查通知的消息面影響，昨日硅鐵主力合約強(qiáng)勢(shì)拉漲，終收8090元/噸。天津72硅鐵價(jià)格跟隨盤(pán)面小幅上調(diào)30元/噸至8150元/噸。主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本維持在7400元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)有所恢復(fù)，廠家復(fù)產(chǎn)心態(tài)漸起，硅鐵日產(chǎn)水平低位回升。需求端來(lái)看，鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間有限、對(duì)硅鐵的需求增量或不及預(yù)期，同時(shí)非鋼需求對(duì)價(jià)格的支撐力度進(jìn)一步減弱。綜合來(lái)看，青海節(jié)能檢查對(duì)市場(chǎng)暫無(wú)明顯影響，需求端的恢復(fù)程度仍需觀察，硅鐵價(jià)格上方空間或較為有限。 

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約無(wú)成交。當(dāng)前秦港5500K煤價(jià)在1145元/噸附近，已處發(fā)改委規(guī)定的限價(jià)區(qū)間之內(nèi)。旺季港口調(diào)入調(diào)出均維持高位，北港庫(kù)存略有消化但仍處在較高水平。多地仍處高溫狀態(tài)，電廠日耗高于同期、旺季補(bǔ)庫(kù)需求仍存。綜合來(lái)看，保供政策下電廠存煤充足、對(duì)市場(chǎng)煤的需求不強(qiáng)，旺季過(guò)后偏高的社會(huì)庫(kù)存仍將使得煤價(jià)上方承壓，盤(pán)面流動(dòng)性不足不建議過(guò)多參與。 

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨夜黃金偏弱震蕩，白銀震蕩走弱，本周公布公布的美國(guó)7月CPI同比8.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后金銀一度沖高。在7月加息落地后，三季度后交易邏輯由緊縮提速-衰退擔(dān)憂轉(zhuǎn)向何時(shí)結(jié)束本輪加息，疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的避險(xiǎn)情緒，金銀表現(xiàn)偏強(qiáng)，但短期內(nèi)市場(chǎng)可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)邊際鴿派立場(chǎng)的計(jì)價(jià)過(guò)于迅速，金銀轉(zhuǎn)入盤(pán)整。盡管7月通脹見(jiàn)頂回落，但是仍然位于較高水平，未來(lái)金銀繼續(xù)上行需看到更多通脹受控證據(jù)。 

【銅】

銅：夜盤(pán)銅價(jià)小幅上漲。前天日國(guó)CPI錄得8.5%，低于6月的9.1%，使得市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息加息節(jié)奏未來(lái)可能放緩。目前市場(chǎng)處于宏觀利空和產(chǎn)業(yè)利多的階段性平衡期。一方面市場(chǎng)仍擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩及未來(lái)加息節(jié)奏不確定性，另一方面產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)端礦產(chǎn)量略有下降及需求端新能源支撐，尤其是近期庫(kù)存持續(xù)下降。雖然7月CPI回落，但仍高于聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)加息仍會(huì)持續(xù)。中期可能寬幅震蕩，長(zhǎng)期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開(kāi)工、庫(kù)存等狀況。 

【鋅】

鋅：夜盤(pán)鋅價(jià)小幅收漲，跟隨有色集體走勢(shì)，同時(shí)受歐洲因能源價(jià)格上漲減產(chǎn)支撐。上周嘉能可聲稱受歐洲能源價(jià)格上漲而削減歐洲產(chǎn)量，并且將導(dǎo)致全球鋅產(chǎn)量將明顯下降，該事件實(shí)際四月份已被市場(chǎng)知曉。由于7月CPI數(shù)據(jù)環(huán)比下降，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐可能放緩，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)重回供求關(guān)系上。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。目前全球精礦加工費(fèi)仍處于低位。LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡。鋅價(jià)中期寬幅震蕩。建議關(guān)注歐洲冶煉開(kāi)工情況及國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。 

【鋁】

鋁：鋁價(jià)反彈回落。宏觀影響減弱，鋁下游消費(fèi)淡季特征突顯。產(chǎn)業(yè)上，8月11日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存69萬(wàn)噸，再度壘庫(kù)0.3萬(wàn)噸，消費(fèi)相對(duì)疲弱。供應(yīng)端，7月電解鋁增產(chǎn)積極性下降，廣西復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，但總運(yùn)行產(chǎn)能依然處于高位水平。需求端，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比繼續(xù)下滑至65.6%，終端新增訂單持續(xù)低迷。整體上，成本支撐與弱預(yù)期博弈，建議輕倉(cāng)逢高拋空為主。 

【鎳】

鎳：鎳價(jià)延續(xù)反彈。海外市場(chǎng)印尼鎳礦和鎳鐵等產(chǎn)能快速提升，近期精煉鎳進(jìn)口盈利窗口持續(xù)打開(kāi)，國(guó)內(nèi)電解鎳供應(yīng)存寬松預(yù)期。7月國(guó)內(nèi)鎳表觀消費(fèi)較前期有所回升，國(guó)內(nèi)純鎳庫(kù)存處于絕對(duì)地位。海外鎳礦恢復(fù)緩解偏緊局面，印尼鎳鐵、濕法中間品以及高冰鎳逐步流入，供應(yīng)端過(guò)剩壓力依然不減。下游不銹鋼由于減產(chǎn)的實(shí)施，高庫(kù)存經(jīng)歷一定去化，但整體需求仍不及預(yù)期。整體上，鎳供需趨于寬松，鎳價(jià)相對(duì)承壓運(yùn)行為主。 

【錫】

錫：錫價(jià)小幅反彈。海外市場(chǎng)，東南亞馬來(lái)西亞等地錫產(chǎn)量恢復(fù)。目前緬甸錫礦庫(kù)存已處低位，緬甸進(jìn)口礦存在一定偏緊預(yù)期。國(guó)內(nèi)冶煉廠一個(gè)月檢修逐步結(jié)束，云南江西兩省冶煉廠穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工率繼續(xù)反彈。7月下游焊料企業(yè)開(kāi)工率維持低位，企業(yè)采購(gòu)原料意愿不足，需求疲軟下錫錠去庫(kù)幅度減少。整體上，錫供應(yīng)寬松，消費(fèi)相對(duì)疲弱，滬錫低位區(qū)間運(yùn)行為主。 

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤(pán)昨夜大幅上漲。近期美棉產(chǎn)區(qū)干旱加重，美棉減產(chǎn)幅度或超預(yù)期，外盤(pán)受此提振走勢(shì)偏強(qiáng)，關(guān)注本周公布的8月USDA供需報(bào)告。國(guó)內(nèi)基本面略有好轉(zhuǎn)，下游紡紗利潤(rùn)得到修復(fù)，原料備貨有所增加，但紡企仍以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，成品累庫(kù)現(xiàn)象仍嚴(yán)重。整體來(lái)看，隨著金九銀十紡織旺季的到來(lái)，國(guó)內(nèi)有望迎來(lái)一波季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)，短期將提振國(guó)內(nèi)棉價(jià)，但需求階段性好轉(zhuǎn)的力度還有待觀察，中長(zhǎng)期棉價(jià)保持偏空思路，建議關(guān)注反彈行情后的做空機(jī)會(huì)。 

【白糖】

白糖：昨夜糖價(jià)繼續(xù)跟隨商品上漲?，F(xiàn)貨方面，廣西南華木棉花報(bào)價(jià)維持在5750元/噸，云南南華下調(diào)維持在5770元/噸。目前全球糖市關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注北半球需求和近期國(guó)內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)及原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注盤(pán)面高持倉(cāng)對(duì)價(jià)格的沖擊。策略上，由于進(jìn)口虧損，當(dāng)前盤(pán)面價(jià)格意味著新榨季糖廠開(kāi)榨即虧損，后期SR301可以等待市場(chǎng)情緒企穩(wěn)后買(mǎi)入。 

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)震蕩為主。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)21.14元/公斤，比上一日維持上漲0.08元/公斤。從供需層面看，隨著生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高，豬價(jià)總體區(qū)域正常區(qū)間內(nèi)。但考慮到長(zhǎng)周期下生豬供應(yīng)相對(duì)依然充足，且7-8月為傳統(tǒng)豬肉消費(fèi)淡季，疊加政策干預(yù)的預(yù)期，追高風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者需要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。總體而言，短期豬價(jià)或以震蕩波動(dòng)為主。養(yǎng)殖企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落至19000-20000一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買(mǎi)入。 

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨小幅震蕩?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)4.1元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.9元/斤，與上一日持平。截至8月11日本周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量9.30萬(wàn)噸，全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率95.41%。目前除山東產(chǎn)區(qū)外，其他產(chǎn)區(qū)基本完成清庫(kù)，且出庫(kù)量預(yù)計(jì)繼續(xù)減少。策略上，近期其他水果價(jià)格出現(xiàn)回落，而市場(chǎng)流傳蘋(píng)果進(jìn)一步減產(chǎn)，投資者可以待2210合約回調(diào)后逢低買(mǎi)入。

【油脂】

油脂：夜盤(pán)高開(kāi)，GAPKI6月報(bào)告偏利多，昨日菜油計(jì)劃收儲(chǔ)，全部流拍，棕櫚油和菜油相對(duì)偏強(qiáng)。6月印尼棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加6.16%至362萬(wàn)噸，是2018年同期以來(lái)最低水平，5月底開(kāi)始印尼庫(kù)存壓力較大，出口不暢，原料端棕櫚果采收價(jià)格偏低，打壓種植園采收積極性。6月印尼出口233萬(wàn)噸，環(huán)比增加243%，高于此前印尼統(tǒng)計(jì)局的176萬(wàn)噸，最終庫(kù)存從5月底的723萬(wàn)噸減少至688萬(wàn)噸，庫(kù)存仍然處于歷年同期最高水平。6月消費(fèi)164萬(wàn)噸環(huán)比增加2.31%，食用消費(fèi)84萬(wàn)噸，高于5月79萬(wàn)噸，生物柴油生產(chǎn)消耗80萬(wàn)噸，略低于5月的80萬(wàn)噸。關(guān)注印尼是否給出國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)以及船運(yùn)恢復(fù)情況，將決定國(guó)內(nèi)棕櫚油91月差和現(xiàn)貨高基差矛盾如何解決，以及豆棕價(jià)差是否持續(xù)縮小。 

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤(pán)高開(kāi)并收漲。截至8月4日當(dāng)周，美2021/2022年度大豆出口凈銷售為-6.7萬(wàn)噸，符合預(yù)期，前一周為-1.1萬(wàn)噸；2022/2023年度大豆凈銷售47.7萬(wàn)噸，前一周為41.1萬(wàn)噸；美國(guó)2021/2022年度對(duì)中國(guó)大豆凈銷售-6.6萬(wàn)噸，前一周為12.5萬(wàn)噸。美國(guó)2021/2022年度玉米出口凈銷售為19.2萬(wàn)噸，前一周為5.8萬(wàn)噸。路透預(yù)估美國(guó)2022/23年度大豆產(chǎn)量料為44.81億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間介于43.67-45.9億蒲式耳，USDA此前在7月預(yù)估為45.05億蒲式耳。美國(guó)2022/23年度大豆單產(chǎn)料為51.1蒲式耳/英畝，預(yù)估區(qū)間介于49.9-52.5億蒲式耳/英畝，USDA此前在7月預(yù)估為51.5蒲式耳/英畝。美國(guó)2022/23年度大豆期末庫(kù)存為2.3億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間介于1.75-3.2億蒲式耳，USDA此前在7月預(yù)估為2.3億蒲式耳。關(guān)注8月報(bào)告兌現(xiàn)程度和后續(xù)天氣情況。