01 什么是期權？

看漲期權：投資者先支付權利金，獲得未來已約定價格（行權價）買入一定數(shù)量標的資產的權利。

看跌期權：投資者先支付權利金，獲得未來已約定價格（行權價）賣出一定數(shù)量標的資產的權利。

02 期權行權模式有哪些類別？

歐式期權：指買方必須在期權到期日當天才能行使的期權。

舉例：滬深300股指期權，若客戶買入開倉IO2209期權合約，則客戶只能等到2022年9月16日，進行行權。

美式期權：買方可以在到期日或之前任一交易日提出執(zhí)行合約。

舉例：鐵礦石期貨期權，若客戶月2022年6月16日買入開倉i2209期權合約，則客戶在2022年6月16日到2022年8月5日之前都可以自主提交行權申請，若未提交行權申請的，則該持倉將在8月5日收盤后由大商所根據交易所規(guī)則自動行權或者放棄行權。

03 看懂買入看漲期權

買入看漲期權：強烈看多后期行情，獲取上行收益（下圖為買入看漲期權損益圖）

舉例：某投資者買入了IO2209看漲期權1手，行權價為4000元，權利金為100。

04 看懂買入看跌期權

買入看跌期權：強烈看空后期行情，降低下行風險（下圖為買入看跌期權損益圖）

舉例：某投資者買入了IO2209看跌期權1手，行權價為4000元，權利金為100。

05 期權交易注意點？

1、權利金風險

期權賣方的最大可能是損失權利金，但是若投入過多資金買入期權，當標的價格向不利方向變動時，投資者有可能損失掉所有投入的權利金，造成巨額虧損。

2、流動性風險

期權合約有看漲期權和看跌期權之分，也有不同到期月份之分，還有不同行權價格之分。因此，同個標的期貨的期權合約數(shù)量可能會非常多，而且部分合約的成交量可能會很低、從而存在交易不活躍的問題。

由于期權具有合約多、交易分散、原理復雜等特點，期權市場特別是商品期權的流動性和市場規(guī)模一般都低于期貨市場。

3、保證金不足風險

期權買方行權獲得期貨頭寸后，有可能面臨資金不足的風險。行權后期權頭寸轉變?yōu)橄鄳钠谪涱^寸，需要交納期貨保證金，此時如果客戶資金不足，則面臨追加保證金的問題。

期權賣方每日收取保證金。如果履約后變?yōu)槠谪涱^寸，之前收取的期權保證金可以轉變?yōu)槠谪洷ＷC金，相對而言行權后的資金風險較小。

在到期行權日，實值客戶如賬戶內沒有足夠的資金用于行權后繳納期貨保證金，公司會在收市后為客戶做放棄行權。

4、行權后超倉風險

客戶在行權前要關注標的期貨的限倉標準，防止行權后出現(xiàn)超出期貨限倉標準的情況。