在股指期貨相對較長期的走勢圖中，會看到各種不同的圖形，有的像一座山，有的像一座島，有的像一面旗子……后來人們發(fā)現(xiàn)一旦股指期貨形成這些圖形后，其往后的走勢幾乎如同一轍。譬如說期價(jià)走成“山”字形圖形后，交易者就會爭先恐后地賣出，逃之不及者都會被這座“山”壓扁。正因?yàn)槊糠N圖形都會出現(xiàn)一種規(guī)律性的變化現(xiàn)象，人們才開始研究它，總結(jié)它，于是就產(chǎn)生了以價(jià)格走勢圖形為研究對象的技術(shù)圖形理論。

在期市實(shí)戰(zhàn)中，技術(shù)圖形分析方法是一種重要的技術(shù)分析手段。期市中的技術(shù)圖形好比氣象臺的衛(wèi)星云圖，你能看懂它，就能知道它日后的運(yùn)行方向，是風(fēng)還是雨，是買進(jìn)還是賣出。各種各樣的技術(shù)圖形都為投資者作了明確的提示。能看懂股市技術(shù)圖形的人表明跳出了技術(shù)指標(biāo)的狹隘空間，視野更加開闊。作為期市中人，要在風(fēng)險(xiǎn)很高的期市中生存和發(fā)展下去，就必須對期市的技術(shù)圖形有全面透徹的了解。至少要對“頸線”“頭肩底”等基礎(chǔ)技術(shù)圖形有基本的了解。只有掌握好技術(shù)圖形的分析技巧，才有助于在期市上領(lǐng)先一步。

技術(shù)圖形并不神秘，它的變化是有規(guī)律的。根據(jù)技術(shù)圖形的變化規(guī)律，大致可將它們分為兩類：

一類為轉(zhuǎn)勢形態(tài)。就是說在出現(xiàn)這種圖形后，股價(jià)運(yùn)行方向就會改變，由原來的上升趨勢轉(zhuǎn)為下跌趨勢，或由原來的下跌趨勢轉(zhuǎn)為上升趨勢。其中，屬于底部轉(zhuǎn)勢形態(tài)的圖形有：頭肩底、雙底、圓底、潛伏底、V形、底部三角形等；屬于頂部轉(zhuǎn)勢形態(tài)的圖形有：頭肩頂、雙頂、圓頂、潛伏頂、Λ形、頂部三角形等。

另一類為整理形態(tài)。出現(xiàn)這種圖形后，期價(jià)會尋求向上或向下突破。這中間又分為三種情況：

第一種經(jīng)過整理，突破方向以向上居多。這類圖形有：上升三角形、上升旗形、下降楔形。

第二種經(jīng)過整理，突破方向以向下居多。這類圖形有：下降三角形、下降旗形、上升楔形、擴(kuò)散三角形。

第三種在整理過程中，顯示多空雙方處于一種勢均力敵狀態(tài)，很難說是向上突破可能性居多，還是向下突破可能性居多，一切都要根據(jù)當(dāng)時(shí)盤面變化來決定。這類圖形有：收斂三角形、矩形。

常見的技術(shù)圖形、特征和操作方法見表1。

表1  技術(shù)圖形一覽表

圖1為某股指期貨隔季連續(xù)日線圖。圖中出現(xiàn)了3個(gè)峰頂，形成了左肩、頭部和右肩。另外，價(jià)格在上沖失敗向下回落時(shí)形成的兩個(gè)低點(diǎn)又基本上處于在同一水平線上。這同一水平線，就是通常說的頸線。當(dāng)頸線被擊破時(shí)，頭肩頂正式宣告成立。在頭肩頂形成過程中，左肩的成交量最大，頭部的成交量略小些，右肩的成交量最小。成交量呈遞減現(xiàn)象，說明股價(jià)上升時(shí)追漲力量越來越弱，股價(jià)有漲到頭的意味。因此，頭肩頂是一種見頂信號，一旦頭肩頂正式形成，股價(jià)下跌幾乎成定局?，F(xiàn)在來看圖的走勢，就可以發(fā)現(xiàn)它目前的狀況完全符合頭肩頂?shù)奶卣?。一根中陰線使人看到多方賴以生存的頸線已被擊破，價(jià)格收于頸線下方，頭肩頂已基本成立。既然行情走到這個(gè)地步，投資者應(yīng)該認(rèn)識到大勢已去，多頭止損離場是目前的最佳選擇，頭肩頂是殺傷力很強(qiáng)的一種技術(shù)走勢。

圖1 頭肩頂技術(shù)形態(tài)

但市場還是給予多頭充足的出場并翻空的機(jī)會。見圖2，期價(jià)在跌破頸線后向上反抽頸線，此時(shí)對應(yīng)的技術(shù)指標(biāo)MACD明顯走弱，表明反彈力度有限，隨后期價(jià)再次下跌并創(chuàng)出新低。在此過程中，共有兩次做空機(jī)會。其中第二次做空比第一次安全可靠，但有時(shí)價(jià)格跌破頸線后不再回頭，就會沒有第二次做空機(jī)會。為解決這一矛盾，可采取空單分批加碼的方式，即防踏空又防判斷有誤。

圖2 頭肩頂技術(shù)形態(tài)形成后的下跌

隨后，期價(jià)一瀉千里。當(dāng)頭肩頂頸線被跌破時(shí),雖然期價(jià)和最高點(diǎn)相比,已下跌一段幅度,但跌勢只是剛剛開始,尚未賣出的投資者可以繼續(xù)追空。其最低跌幅的量度應(yīng)從頭部的最高點(diǎn)畫一條垂直線相交于頸線,然后在右肩突破頸線的點(diǎn)位向下量出同樣的幅度,所量出的點(diǎn)位就是股價(jià)將會下跌的最低幅度。 

在圖3中，經(jīng)過8個(gè)多月的大幅下跌，股指期貨合約進(jìn)入10月后，走勢出現(xiàn)了微妙變化。下跌速度越來越緩慢，期價(jià)由緩慢下跌逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樽咂缴踔辆徛仙瑥亩纬蓤A弧底形態(tài)走勢。

圖3 圓弧底技術(shù)形態(tài)

投資者歷來對圓底都很重視。一旦圓弧底向上突破，常會出現(xiàn)一輪可觀的上漲行情。但作為一個(gè)聰明的投資者，要想抓住圓弧底，得到很好的投資回報(bào)，入市時(shí)機(jī)的選擇就顯得十分重要。如果過早入市，常常會陷入漫長的筑底行情中，幾個(gè)星期甚至幾個(gè)月都看不到希望。很多投資者就是因?yàn)榻?jīng)不起長時(shí)間折磨，在期價(jià)向上發(fā)動前離場，從而與即將到來的上升行情擦肩而過，是十分可惜的。

那如何選擇進(jìn)場買入點(diǎn)呢？此時(shí)可借助移動平均線交叉，或如圖3中MACD兩線交叉等技術(shù)指標(biāo)發(fā)出的買入信號作為圓弧底的買入進(jìn)場點(diǎn)。

不過，當(dāng)期價(jià)上升到圓弧底的鍋蓋上沿時(shí)，期價(jià)往往會因遇到較強(qiáng)阻力而回調(diào)，從而結(jié)束圓弧底形態(tài)走勢而轉(zhuǎn)向其他新的技術(shù)圖形走勢。

在圖4中，股指期貨合約經(jīng)過長期下跌后，在6月中旬達(dá)到一個(gè)階段性低點(diǎn)，期價(jià)經(jīng)過1個(gè)月的上下反復(fù)，出現(xiàn)了一輪反彈行情，如將反彈行情的高點(diǎn)與高點(diǎn)之間和低點(diǎn)與低點(diǎn)之間分別用直線連起來，就可以看出股價(jià)在一個(gè)上升通道里運(yùn)行。有人對這個(gè)上升通道十分看重，認(rèn)為價(jià)格就此擺脫了下跌困境，走上了攀升之路。

圖4 小心技術(shù)形態(tài)陷阱

如果從表面上看，大家肯定同意目前期價(jià)“正在擺脫下跌困境，走上了攀升之路”的看法。不是嗎？期價(jià)反彈時(shí)，高點(diǎn)越來越高，低點(diǎn)也在不斷抬升，而且期價(jià)在“上升通道”里運(yùn)行時(shí)，得到了成交量的支持，出現(xiàn)了價(jià)升量增的喜人現(xiàn)象，MACD等技術(shù)指標(biāo)也處于買入信號之中，這真是買進(jìn)的好時(shí)機(jī)。但是，如果你是一個(gè)熟悉技術(shù)圖形的投資者，就不會同意期價(jià)在上升通道里運(yùn)行的看法。技術(shù)圖形理論告訴我們，在下跌趨勢形成后，股價(jià)下滑至某一支撐點(diǎn)時(shí)，會出現(xiàn)一種由左向右上方傾斜的平行四邊形的圖形，這個(gè)圖形就是“下降旗形”。下降旗形是期價(jià)下跌過程中的一個(gè)整理形態(tài)，整理結(jié)束后期價(jià)仍會繼續(xù)下跌。說白了，下降旗形就是空方主力為了進(jìn)一步打壓期價(jià)而為中小散戶精心布置的一個(gè)多頭陷阱。如果投資者不認(rèn)真分析，看到期價(jià)在緩慢上升就一頭“扎進(jìn)去”做多，那十有八九會中圈套（見圖5）。因此，面對這種可能是下降旗形的走勢，耐心冷眼旁觀，觀察期價(jià)究竟會向哪個(gè)方向突破，然后追進(jìn)才是最佳良策。

圖5 下降旗形技術(shù)型態(tài)

為了避免技術(shù)圖形對投資者造成的重大傷害，投資者在實(shí)戰(zhàn)操作時(shí)要密切注意以下兩個(gè)問題：（1）當(dāng)某種技術(shù)圖形形成雛形時(shí)，就要引起高度警惕，捕捉戰(zhàn)機(jī)。一旦發(fā)現(xiàn)諸如頸線等關(guān)鍵點(diǎn)位被擊破就要果斷決策平倉出場或開倉出擊。（2）除關(guān)注日K線圖外，投資者還要高度重視周K線圖、月K線圖中出現(xiàn)的技術(shù)圖形。如果周K線圖、月K線已經(jīng)形成技術(shù)圖形走勢，說明期價(jià)中長期走勢已經(jīng)轉(zhuǎn)變，期價(jià)將會出現(xiàn)一個(gè)較長時(shí)間的漲勢或跌勢。