周三A股市場出現(xiàn)震蕩中有所分化的態(tài)勢。在周二相對疲軟的創(chuàng)業(yè)板指得益于寧德時代等新能源產(chǎn)業(yè)鏈龍頭個股的強勢而強勁回升，上證50指數(shù)則因為藍籌股、白馬股的疲軟而震蕩回落，且有下探前期支撐的苗頭。

資金流向抑制藍籌股估值

光伏等新能源產(chǎn)業(yè)鏈個股仍然強勁走高，光伏ETF在周二大漲4.84%之后，在周三仍然上揚1.07%，電池ETF則在周三上揚2.55%，顯示市場參與者對光伏等新能源產(chǎn)業(yè)股的投資信心。

這一方面是因為全球能源緊張仍然在提振著市場參與者對新能源業(yè)務(wù)前景的樂觀預(yù)期，另一方面是因為美元指數(shù)的持續(xù)走高，有利于新興經(jīng)濟體出口產(chǎn)品的競爭力。因此，市場參與者對我國光伏等新能源出口趨勢的前景仍然持有較為充足的信心。新能源產(chǎn)業(yè)鏈個股以及出口產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)相關(guān)上市公司占指數(shù)權(quán)重較高的中證1000指數(shù)在近期的表現(xiàn)的確強勁。

不過，美元指數(shù)的持續(xù)走高，對消費類、大金融類股為代表的藍籌股的資金流向不是太有利，主要是因為酒、調(diào)味品等為代表的大消費類個股以及銀行股等低估值、高股息率個股一直是北上資金為代表的外資的最愛。由于美元指數(shù)持續(xù)走高，近期北上資金的凈流出苗頭開始抬頭，這些大消費類個股的邊際賣壓在持續(xù)增強。大消費類個股、大金融股為代表的藍籌股的估值受壓。

新的股價結(jié)構(gòu)將可能延續(xù)

由此可見，短線A股市場出現(xiàn)新的股價結(jié)構(gòu)特征，一是體現(xiàn)在新老經(jīng)濟引擎的股價結(jié)構(gòu)表現(xiàn)。地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、大金融產(chǎn)業(yè)鏈等傳統(tǒng)經(jīng)濟增長模式下的龍頭品種的股價表現(xiàn)不振，但光伏等新能源為代表的新經(jīng)濟增長引擎的龍頭品種的估值不斷擴張，股價持續(xù)強勢。二是體現(xiàn)在中小市值品種集中的中證1000指數(shù)在震蕩中表現(xiàn)出強大的韌性，主要是當前出口產(chǎn)業(yè)鏈主要集中在中小市值品種。藍籌股集中的上證50指數(shù)則持續(xù)疲軟，甚至在近期還有一定的下探擊穿前期低點的苗頭。

由于引發(fā)如此新的股價結(jié)構(gòu)特征的因素仍然存在，比如美元指數(shù)的強勢，在美聯(lián)儲接下來的加息信息未明朗之前，仍可能延續(xù)當前的強勢格局。再比如出口增長的趨勢依然清晰。所以，仍然在提振著這些產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭品種的估值擴張動能。也就是說，藍籌股為代表的滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)很難有強大的表現(xiàn)，而中證1000指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指仍可能有著一定的強勢格局。只是由于整體來說，成交金額未有明顯的變化，所以，在操作上，對強勢的品種也不宜追漲，只宜低吸。畢竟，在當前如此格局下，追漲殺跌是最容易提升失誤的概率。