大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

螺紋：

1、基本面：上周螺紋產(chǎn)量基本走平，鋼廠高爐開(kāi)工回升接近同期，在政策限產(chǎn)之下本月供應(yīng)水平已達(dá)相對(duì)高位后續(xù)增長(zhǎng)空間不大，需求方面下游鋼材消費(fèi)需求再次回落，庫(kù)存水平偏低但環(huán)比出現(xiàn)反季節(jié)性累積，八月下游數(shù)據(jù)地產(chǎn)仍處下行，九月旺季仍未兌現(xiàn)；偏空

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)3950，基差254，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存496.27萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.33%，同比減少32.04%；中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多減；偏多

6、預(yù)期：近期螺紋供需數(shù)據(jù)未能好轉(zhuǎn)，特別是需求端再次走弱，市場(chǎng)情緒偏悲觀，價(jià)格走勢(shì)低位震蕩，本周價(jià)格上方壓力位3800附近，短期反彈突破可能性不大，操作上建議01合約日內(nèi)3650-3780區(qū)間操作。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)方面上周熱卷產(chǎn)量稍有增加，在粗鋼產(chǎn)量見(jiàn)頂，政策限產(chǎn)之下預(yù)計(jì)未來(lái)難有增量。需求方面表觀消費(fèi)小幅回落，與同期差距加大，除下游汽車產(chǎn)銷反彈外，8月數(shù)據(jù)顯示出口繼續(xù)回落，制造業(yè)仍處收縮區(qū)間；偏空

2、基差：熱卷現(xiàn)貨折算價(jià)3880，基差130，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存241.63萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.66%，同比減少12.63%；中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方,20日線向上；中性。

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)空減；偏空。

6、預(yù)期：基本面供應(yīng)變化不大，需求小幅回落，價(jià)格預(yù)期走弱，本周熱卷盤(pán)面上方壓力較大，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)信心不足，預(yù)計(jì)短期走勢(shì)維持低位震蕩，操作上建議01合約日內(nèi)3700-3850區(qū)間操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)負(fù)利潤(rùn)狀況繼續(xù)惡化，行業(yè)冷修提速，供給壓力減輕；8月房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)回暖，但新開(kāi)工數(shù)據(jù)仍然疲弱，整體終端地產(chǎn)剛需釋放仍需等待，當(dāng)前廠庫(kù)重回累庫(kù)趨勢(shì)；偏空

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1636元/噸，F(xiàn)G2301收盤(pán)價(jià)為1496元/噸，基差為140元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)庫(kù)存334.05萬(wàn)噸，較前一周上漲1.43%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：玻璃庫(kù)存持續(xù)累積，基本面依舊弱勢(shì)，短期預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行為主。FG2301：日內(nèi)1460-1520區(qū)間操作

不銹鋼：

1、基本面：短期不銹鋼需求有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存連續(xù)四周下降，產(chǎn)量有一定提升預(yù)期。中性

2、基差：不銹鋼平均價(jià)格17525，基差670，偏多

3、庫(kù)存：期貨倉(cāng)單：7492，-60，偏多

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)在20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：不銹鋼2210：多單少量持有，17000以下減持控制倉(cāng)位，16500以下出局。

焦煤：

1、基本面：焦鋼企業(yè)采購(gòu)量增多，帶動(dòng)煤礦出貨好轉(zhuǎn)，成交量多有增加，廠內(nèi)焦煤庫(kù)存多無(wú)壓力，且近期線上競(jìng)拍情況成交尚可，提振市場(chǎng)情緒，部分廠內(nèi)庫(kù)存下降速度較快的煤礦報(bào)價(jià)存有探漲預(yù)期；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2305，基差269；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存811.3萬(wàn)噸，港口庫(kù)存214.9萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存891.8萬(wàn)噸，總樣本庫(kù)存1918萬(wàn)噸，較上周增加21.6萬(wàn)噸；中性

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多減；偏多

6、預(yù)期：焦鋼企業(yè)多開(kāi)始適量補(bǔ)庫(kù)，對(duì)原料煤剛性需求有所增加，然目前部分鋼廠因盈利依舊欠佳，且近期成材價(jià)格多震蕩運(yùn)行，影響部分鋼廠對(duì)原料煤暫無(wú)大量補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃，維持按需采購(gòu)，預(yù)計(jì)短期焦煤或暫穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2301：2000-2050區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：焦企生產(chǎn)較為穩(wěn)定，出貨積極，廠內(nèi)庫(kù)存多維持低位運(yùn)行，考慮到國(guó)慶以及二十大，下游補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)，且原料煤供應(yīng)有收緊預(yù)期，部分煤種價(jià)格已有探漲，對(duì)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2780，基差121.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存621.9萬(wàn)噸，港口庫(kù)存275.6萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存80.3萬(wàn)噸，總樣本庫(kù)存977.8萬(wàn)噸，較上周減少5.4萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈多，多增；偏多

6、預(yù)期：隨著國(guó)慶假期以及二十大臨近，原料端焦煤挺價(jià)意愿明顯，且部分煤種價(jià)格明顯上調(diào)，焦炭成本支撐力度增強(qiáng)，加之焦企廠內(nèi)焦炭庫(kù)存多維持低位，焦企心態(tài)明顯轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)多有提漲預(yù)期，然考慮到鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，鋼廠盈利能力再度下降，且鋼材旺季預(yù)期兌現(xiàn)存疑，預(yù)計(jì)短期焦炭或持穩(wěn)運(yùn)行。焦炭2301：2650-2700區(qū)間操作。

鐵礦石：

1、基本面：19日港口現(xiàn)貨成交93萬(wàn)噸，環(huán)比下降28.1%，本周平均每日成交93萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.6%。本周澳洲發(fā)貨量基本維持，巴西發(fā)貨量小幅回升，惡劣天氣影響散去，北方港口到港量明顯回升，由于上周港口疏運(yùn)作業(yè)受限，沿江地區(qū)短暫封港，日均疏港量出現(xiàn)大幅回落，港口庫(kù)存小幅積累。新一期鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，鋼廠盈利率環(huán)比繼續(xù)修復(fù) 中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨747，折合盤(pán)面798.5，01合約基差93；日照港金布巴粉現(xiàn)貨716，折合盤(pán)面792.4，01合約基差86.9，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存13718.92萬(wàn)噸，環(huán)比增加29.94萬(wàn)噸 偏空

4、盤(pán)面：20日均向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、預(yù)期：近期國(guó)內(nèi)疫情再度抬頭，終端需求仍未明顯兌現(xiàn)。值得注意的是，鋼聯(lián)口徑公布的高爐利潤(rùn)處于低位，關(guān)注后市鐵水產(chǎn)量恢復(fù)的持續(xù)性。極低的鋼廠庫(kù)存或?qū)⒊蔀闈撛诘睦嘁蛩?，關(guān)注國(guó)慶節(jié)前補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期，近期人民幣進(jìn)一步貶值也提升了進(jìn)口礦的落地成本。周五公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)端需求依然低迷，但基建增速進(jìn)一步擴(kuò)大，新一期鋼材表虛再度回落，唐山豐潤(rùn)區(qū)臨時(shí)管控，短期關(guān)注盤(pán)面上方阻力。I2301：短期關(guān)注735阻力位。

2

---能化

燃料油：

1、基本面：成本端原油價(jià)格中樞下行拖累燃油；俄羅斯高硫供應(yīng)量仍不斷流入，新加坡供給維持充裕；中東、南亞發(fā)電旺季需求逐步走弱，歐美煉廠進(jìn)料需求較好，高硫需求整體呈下滑趨勢(shì)；偏空

2、基差：新加坡高硫380燃料油折盤(pán)價(jià)2645元/噸，F(xiàn)U2301收盤(pán)價(jià)為2757元/噸，基差為-112元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫(kù)存：新加坡高低硫燃料油庫(kù)存1942萬(wàn)桶，環(huán)比前一周下降2.61%，庫(kù)存處于5年均值下方；偏多

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：成本端拖累疊加燃油基本面走弱，短期燃油預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱運(yùn)行為主。FU2301：日內(nèi)2720-2820區(qū)間操作

塑料

1.基本面：8月制造業(yè)pmi49.4，略高于7月但仍低于50，美聯(lián)儲(chǔ)加息態(tài)度強(qiáng)硬，原油夜間震蕩，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，近期停車裝置偏多，國(guó)內(nèi)衛(wèi)星石化投產(chǎn)，外盤(pán)價(jià)格小幅波動(dòng)，需求端來(lái)看，下游平均開(kāi)工低于往年，整體需求一般，地膜訂單恢復(fù)需求好轉(zhuǎn)，其余下游略有好轉(zhuǎn)。當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8200（+25），基本面整體中性；

2.基差：LLDPE主力合約2301基差165，升貼水比例2.1%，偏多；

3.庫(kù)存：PE綜合庫(kù)存45.1萬(wàn)噸（+0），中性；

4.盤(pán)面：LLDPE主力合約20日均線向上，收盤(pán)價(jià)位于20日線上，偏多；

5.主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，增空，偏空； 

6.預(yù)期：塑料受原油及宏觀市場(chǎng)影響大，成本支撐強(qiáng)，原油夜間震蕩，國(guó)內(nèi)需求端偏弱，有旺季預(yù)期，預(yù)計(jì)PE今日走勢(shì)震蕩，L2301日內(nèi)7910-8160震蕩操作

PP

1.基本面：8月制造業(yè)pmi49.4，略高于7月但仍低于50，美聯(lián)儲(chǔ)加息態(tài)度強(qiáng)硬，原油夜間震蕩，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，本周開(kāi)工變化不大， 下周預(yù)計(jì)部分pp重啟，供應(yīng)增加，外盤(pán)價(jià)格穩(wěn)，需求端來(lái)看，下游平均開(kāi)工低于往年， bopp小幅波動(dòng)，其余下游有旺季預(yù)期。當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8130（-20），基本面整體中性；

2.基差：PP主力合約2301基差226，升貼水比例2.9%，偏多；

3.庫(kù)存：PP綜合庫(kù)存50.5萬(wàn)噸（+0），偏空；

4.盤(pán)面：PP主力合約20日均線向上，收盤(pán)價(jià)位于20日線上，偏多；

5.主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多； 

6.預(yù)期：PP受原油及宏觀市場(chǎng)影響大，成本支撐強(qiáng)，原油夜間震蕩，國(guó)內(nèi)需求端偏弱，有旺季預(yù)期，預(yù)計(jì)PP今日走勢(shì)震蕩，PP2301日內(nèi)7760-8010震蕩操作

尿素

1.基本面：近期尿素市場(chǎng)震蕩，成交好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)廠家整體現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)，供需方面，開(kāi)工率、產(chǎn)量均有顯著恢復(fù)，8月開(kāi)始產(chǎn)能陸續(xù)回歸，當(dāng)前秋季備肥時(shí)間來(lái)臨，復(fù)合肥市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，下游三聚氰胺開(kāi)工率亦有提升，綜合庫(kù)存中性，出口利潤(rùn)高但在保供穩(wěn)價(jià)大背景下出口法檢無(wú)放松跡象，交割品現(xiàn)貨2580（-0），基本面整體中性；

2.基差：UR主力合約2301基差173，升貼水比例6.7%，偏多；

3.庫(kù)存：UR綜合庫(kù)存82.5萬(wàn)噸（+0），中性；

4.盤(pán)面：UR主力合約20日均線向上，收盤(pán)價(jià)位于20日線上，偏多；

5.主力持倉(cāng)：UR主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多； 

6.預(yù)期：尿素當(dāng)前供應(yīng)恢復(fù)，下游開(kāi)工提升，預(yù)計(jì)UR今日走勢(shì)震蕩，UR2301日內(nèi) 2350-2460震蕩操作

原油2211：

1.基本面：國(guó)際清算銀行在周一的季度報(bào)告中評(píng)估，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，取代俄羅斯的石油供應(yīng)對(duì)西方來(lái)說(shuō)可能是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，根本問(wèn)題在于俄油的巨大市場(chǎng)份額。僅俄羅斯一個(gè)國(guó)家的石油出口就占全球石油出口的10%；根據(jù)周一宣布的歐盟規(guī)則草案，總部設(shè)在歐洲的公司可能被迫優(yōu)先生產(chǎn)關(guān)鍵產(chǎn)品并建立庫(kù)存，該規(guī)則將賦予歐盟執(zhí)委會(huì)應(yīng)對(duì)供應(yīng)危機(jī)的緊急權(quán)力；中性

2.基差：9月16日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為91.17美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為90.15美元/桶，基差-6.78元/桶，現(xiàn)貨偏平水期貨；中性

3.庫(kù)存：美國(guó)截至9月9日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加603.5萬(wàn)桶，預(yù)期減少20萬(wàn)桶；美國(guó)至9月9日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期增加83.3萬(wàn)桶，實(shí)際增加244.2萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至9月9日當(dāng)周減少13.5萬(wàn)桶，前值減少50.1萬(wàn)桶；截止至9月14日，上海原油庫(kù)存為197萬(wàn)桶，不變；偏空

4.盤(pán)面：20日均線偏平，價(jià)格在均線下方；中性

5.主力持倉(cāng)：截至9月13日，CFTC主力持倉(cāng)多增；截至9月13日，ICE主力持倉(cāng)多增；偏多；

6.預(yù)期：隔夜原油V型運(yùn)行，前期在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期及OPEC成員國(guó)阿聯(lián)酋、科威特有增產(chǎn)意愿流出，油價(jià)大幅下挫，雖實(shí)質(zhì)性增產(chǎn)仍需2-3年時(shí)間，但市場(chǎng)短期情緒脆弱，美國(guó)戰(zhàn)略儲(chǔ)備累計(jì)已放儲(chǔ)1.65億桶，將在11月繼續(xù)釋放，持續(xù)打壓市場(chǎng)，后期隨著歐洲對(duì)能源危機(jī)的草案宣布，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)能源危機(jī)的恐慌情緒，加之俄羅斯海運(yùn)出口下降油價(jià)回升，后續(xù)市場(chǎng)等待美聯(lián)儲(chǔ)加息落地能提供相對(duì)穩(wěn)定的宏觀預(yù)期，原油上方暫存壓力，且后續(xù)對(duì)俄油制裁存不確定性，油價(jià)保持震蕩運(yùn)行，短線630-650區(qū)間操作，長(zhǎng)線次行合約多單逢低入場(chǎng)。

甲醇2301：

1、基本面：　周初國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)區(qū)域化運(yùn)行，其中港口隨期貨沖高回落同時(shí)，基差繼續(xù)走強(qiáng)，持續(xù)關(guān)注后續(xù)到貨及庫(kù)存變化。而內(nèi)地關(guān)中、甘肅一帶暫顯堅(jiān)挺，陜蒙部分競(jìng)拍表現(xiàn)一般；魯北消費(fèi)區(qū)下游原料庫(kù)存高位，部分剛需隨行跟進(jìn)；基于節(jié)前上游仍有出貨需求、期貨高位回調(diào)等影響，預(yù)計(jì)短期局部市場(chǎng)存走低預(yù)期；中性

2、基差：9月19日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2740元/噸，基差45，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：截至2022年9月15日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為64.43萬(wàn)噸，較上周增1.94萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在36.48萬(wàn)噸，較上周降1.62萬(wàn)噸；中性

4、盤(pán)面：20日線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多單，多減；偏多

6、預(yù)期：國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)穩(wěn)中小漲運(yùn)行，港口隨期貨下移基差有所走強(qiáng)。內(nèi)地來(lái)看，近期原料煤炭延續(xù)偏強(qiáng)，成本端給予支撐尚可；但十一長(zhǎng)假臨近，基于上游仍存出貨需求、下游補(bǔ)貨等，加之運(yùn)價(jià)堅(jiān)挺、各地區(qū)狀況不一，故預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)依自身供需做區(qū)域調(diào)整概率較大，隔夜能源類期貨萎靡，盤(pán)面甲醇走勢(shì)偏弱運(yùn)行。短線2660-2730區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。

PTA：

1、基本面：近期油價(jià)震蕩偏弱。華東兩套共計(jì)720萬(wàn)噸裝置負(fù)荷提升中；華南一450萬(wàn)噸PTA裝置負(fù)荷提升中，預(yù)計(jì)后期7成附近；華東一套60萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃重啟。PX方面，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局持續(xù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源緊張，關(guān)注新裝置投產(chǎn)的情況。PTA方面，天氣因素影響下PTA負(fù)荷回升有限，現(xiàn)貨流通性偏緊，受PX制約仍存，加工費(fèi)維持高位，現(xiàn)貨基差相對(duì)堅(jiān)挺，但隨著交割結(jié)束、臺(tái)風(fēng)散去，PX物流逐漸恢復(fù)正常，部分PTA裝置負(fù)荷提升。聚酯及下游方面，終端開(kāi)工局部調(diào)整，聚酯產(chǎn)品效益惡化，工廠產(chǎn)品庫(kù)存去化偏慢，個(gè)別工廠外售原料，部分大廠出現(xiàn)減產(chǎn)意向，市場(chǎng)對(duì)于旺季需求高度存疑 中性

2、基差：現(xiàn)貨6415，01合約基差929。

天膠：

1、基本面：國(guó)外現(xiàn)貨拋售，庫(kù)存偏高，基建發(fā)力，房地產(chǎn)市場(chǎng)放松，購(gòu)置稅減半 中性

2、基差：現(xiàn)貨11950,基差-935 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存周環(huán)比增加，同比增加 偏空

4、盤(pán)面：20日線走平，價(jià)格20日線上運(yùn)行 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期: 市場(chǎng)反彈，2301合約日內(nèi)短多，破12820止損

3

---農(nóng)產(chǎn)品

白糖：

1、基本面：ISO:22/23年度全球糖市預(yù)估過(guò)剩560萬(wàn)噸。2022年7月底，21/22年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖956萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷糖677萬(wàn)噸；銷糖率70.8%（去年同期73.7%）。2022年7月中國(guó)進(jìn)口食糖28萬(wàn)噸，同比減少15萬(wàn)噸。偏空。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5700，基差109（01合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：截至7月底21/22榨季工業(yè)庫(kù)存279萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空增，主力趨勢(shì)不明朗；偏空。

6、預(yù)期：夜盤(pán)商品總體偏弱，鄭糖主力01震蕩回落，短期可能在5500-5600區(qū)間震蕩。

棉花：

1、基本面：USDA:9月報(bào)告美國(guó)產(chǎn)量調(diào)高，全球庫(kù)存調(diào)增，略偏空。7月13日起國(guó)儲(chǔ)開(kāi)啟第一輪收儲(chǔ)30-50萬(wàn)噸棉花，收儲(chǔ)量極低。8月份我國(guó)棉花進(jìn)口11萬(wàn)噸，環(huán)比減少1萬(wàn)噸，2022年累計(jì)進(jìn)口137萬(wàn)噸，同比減少22.9%。農(nóng)村部9月：產(chǎn)量586萬(wàn)噸，進(jìn)口205萬(wàn)噸，消費(fèi)785萬(wàn)噸，期末庫(kù)存719萬(wàn)噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)15706，基差1451（01合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部22/23年度8月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存719萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方，偏空。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多減，主力趨勢(shì)不明朗；偏多。

6：預(yù)期：新棉零星上市，收購(gòu)價(jià)比預(yù)期偏高，后期不排除軋花廠出現(xiàn)搶收現(xiàn)象。夜盤(pán)美棉大幅回落，主力合約01再度考驗(yàn)14000附近支撐，短期下跌空間有限，快速回落可考慮中線接多。

豆油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，8月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為133萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.94%，庫(kù)存量為209.4萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)18.1%，產(chǎn)量為172.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.67%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加16.2，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來(lái)開(kāi)放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來(lái)短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：豆油現(xiàn)貨9990，基差920，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：8月12日豆油商業(yè)庫(kù)存81萬(wàn)噸，前值86萬(wàn)噸，環(huán)比-5萬(wàn)噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上下。偏空

5.主力持倉(cāng)：豆油主力空增。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩整理，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫(kù)銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來(lái)講，需求不是很樂(lè)觀，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫(kù)存壓力較大，且馬棕庫(kù)存寬松發(fā)展，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。豆油Y2301：8700-9400附近高拋低吸

棕櫚油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，8月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為133萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.94%，庫(kù)存量為209.4萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)18.1%，產(chǎn)量為172.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.67%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加16.2，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來(lái)開(kāi)放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來(lái)短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨8705，基差1050，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：8月12日棕櫚油港口庫(kù)存27萬(wàn)噸，前值24萬(wàn)噸，環(huán)比+3萬(wàn)噸，同比-29.24%。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上下。偏空

5.主力持倉(cāng)：豆油主力空增。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩整理，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫(kù)銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來(lái)講，需求不是很樂(lè)觀，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫(kù)存壓力較大，且馬棕庫(kù)存寬松發(fā)展，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。棕櫚油P2301：7400-8100附近高拋低吸

菜籽油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，8月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為133萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.94%，庫(kù)存量為209.4萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)18.1%，產(chǎn)量為172.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.67%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加16.2，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來(lái)開(kāi)放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來(lái)短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫(kù)；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)庫(kù)存較低。偏空

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨11197，基差1000，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：8月12日菜籽油商業(yè)庫(kù)存11萬(wàn)噸，前值14萬(wàn)噸，環(huán)比-3萬(wàn)噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上下。偏空

5.主力持倉(cāng)：豆油主力空增。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩整理，目前國(guó)內(nèi)基本面偏緊，國(guó)內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫(kù)銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來(lái)講，需求不是很樂(lè)觀，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫(kù)存壓力較大，且馬棕庫(kù)存寬松發(fā)展，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。菜籽油OI2301：9900-10600附近高拋低吸

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收漲，美國(guó)大豆壓榨數(shù)據(jù)良好和美豆收割天氣變數(shù)吸引技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)，短期關(guān)注美豆收割進(jìn)程。國(guó)內(nèi)豆粕短線跟隨美豆震蕩，技術(shù)性震蕩整理。國(guó)內(nèi)供需變化不大，油廠豆粕庫(kù)存周度環(huán)比回落，近期是豆粕需求季節(jié)性旺季，油廠挺價(jià)銷售現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)支撐盤(pán)面。短期豆粕受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和國(guó)內(nèi)豆粕良好需求影響，盤(pán)面震蕩偏強(qiáng)。中性

2.基差：現(xiàn)貨4860（華東），基差860，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存47.49萬(wàn)噸，上周51.16萬(wàn)噸，環(huán)比減少7.17%，去年同期96.81萬(wàn)噸，同比減少50.95%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流入，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空和中國(guó)需求減少預(yù)期壓制豆類價(jià)格，但美豆9月生長(zhǎng)天氣變數(shù)支撐盤(pán)面，短期美豆下調(diào)單產(chǎn)刺激盤(pán)面偏強(qiáng)震蕩；受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和供應(yīng)寬松影響，國(guó)內(nèi)豆粕整體跟隨美豆走勢(shì)，短期維持區(qū)間震蕩。

菜粕：

1.基本面：菜粕探底回升，跟隨豆粕震蕩，自身基本面變化不大。國(guó)產(chǎn)油菜籽上市后菜粕供應(yīng)增多，油廠壓榨量回升，菜粕庫(kù)存充裕壓制現(xiàn)貨價(jià)格，但油菜籽進(jìn)口到港量偏少，俄烏沖突影響葵花粕進(jìn)口，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格底部。中性

2.基差：現(xiàn)貨3880，基差813，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存2.2萬(wàn)噸，上周2.63萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.35%，去年同期1.7萬(wàn)噸，同比增加22.73%。偏空

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力多單減少，資金流入，偏多

6.預(yù)期：菜粕短期維持區(qū)間震蕩格局，受豆類走勢(shì)帶動(dòng)，供應(yīng)偏緊格局改善和需求良好交互影響。

大豆

1.基本面：美豆震蕩收漲，美國(guó)大豆壓榨數(shù)據(jù)良好和美豆收割天氣變數(shù)吸引技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)，短期關(guān)注美豆收割進(jìn)程。國(guó)內(nèi)大豆震蕩回升，短線技術(shù)性反彈，現(xiàn)貨升水支撐盤(pán)面底部，但國(guó)產(chǎn)大豆增產(chǎn)預(yù)期壓制盤(pán)面。現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆供需兩淡，國(guó)儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)以及國(guó)內(nèi)大豆擴(kuò)種預(yù)期壓制遠(yuǎn)期大豆價(jià)格，期貨盤(pán)面維持震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨6000，基差64，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存463.26萬(wàn)噸，上周464.99萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.37%，去年同期617.16萬(wàn)噸，同比減少24.94%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單增加，資金流入，偏空

6.預(yù)期：宏觀利空和中國(guó)需求減少預(yù)期壓制豆類價(jià)格，但美豆9月生長(zhǎng)天氣變數(shù)支撐盤(pán)面，短期美豆下調(diào)單產(chǎn)刺激盤(pán)面偏強(qiáng)震蕩；國(guó)產(chǎn)大豆短期供需兩淡，現(xiàn)貨升水支撐遠(yuǎn)月合約價(jià)格，短期區(qū)間震蕩整理。

生豬：

1、基本面：新冠疫情又有爆發(fā)趨勢(shì)，關(guān)注對(duì)集中性消費(fèi)影響；國(guó)家政策持續(xù)推廣生豬養(yǎng)殖規(guī)?；?，繼9月8日投放3.77萬(wàn)噸儲(chǔ)備肉之后，本周于18日投放第二批1.5萬(wàn)噸儲(chǔ)備肉。

養(yǎng)殖端：規(guī)模場(chǎng)，散戶繼續(xù)縮量出欄，散戶有抗價(jià)情緒；外購(gòu)仔豬和自繁自養(yǎng)已盈利繼續(xù)上漲；近日仔豬補(bǔ)欄價(jià)格繼續(xù)小幅回落；據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，9月規(guī)模場(chǎng)計(jì)劃出欄較8月環(huán)比下降0.66%。

屠宰端：中秋備貨結(jié)束，開(kāi)工率下降。據(jù)鋼聯(lián)重點(diǎn)屠宰企業(yè)統(tǒng)計(jì)，屠宰量為92037頭，較前日降0.08%。

消費(fèi)端：白條需求開(kāi)始復(fù)蘇，但部分地區(qū)受疫情封控影響，集中消費(fèi)受限；偏多。

2、基差：9月19日，現(xiàn)貨價(jià)23980元/噸，01合約基差580元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏多。

3、庫(kù)存：截至6月30日，生豬存欄量43057萬(wàn)頭，較4月環(huán)比上升1.55%，同比下降1.9%；截至2022年7月底，能繁母豬存欄為4298.1萬(wàn)頭，環(huán)比上升0.49%；我的農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查重點(diǎn)企業(yè)能繁母豬8月底存欄量為484.11萬(wàn)頭，環(huán)比增1.56%；商品豬存欄2988.05萬(wàn)頭，環(huán)比增2.45%。偏空。

4、盤(pán)面：MA20偏上，01合約期價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減。中性。

6、預(yù)期：能繁母豬存欄繼續(xù)增長(zhǎng)；規(guī)模場(chǎng)仔豬補(bǔ)欄降速；國(guó)儲(chǔ)繼續(xù)放儲(chǔ)持續(xù)驅(qū)散漲價(jià)情緒，規(guī)模場(chǎng)、散戶繼續(xù)壓欄，二次育肥陸續(xù)出欄；看好年底肥豬市場(chǎng)，二次育肥需求再次上升；屠企中秋備貨結(jié)束，降價(jià)減量收購(gòu)，開(kāi)工率下降，白條需求開(kāi)始復(fù)蘇，疫情封控影響集中消費(fèi)；01合約建議在23186-23614區(qū)間操作。

玉米：

1、基本面：飼用稻谷恢復(fù)拍賣(mài)玉米價(jià)格的壓力下降；新麥價(jià)格有一定程度下滑也對(duì)玉米價(jià)格形成壓力；USDA預(yù)估烏克蘭22/23年玉米產(chǎn)量有所上調(diào)，但歐洲整體下降產(chǎn)量8百萬(wàn)噸，較上期下降11.76%；最新公布的9月農(nóng)村農(nóng)業(yè)部和USDA數(shù)據(jù)顯示對(duì)國(guó)內(nèi)21/22年度和22/23年度玉米供給缺口維持不變，USDA數(shù)據(jù)顯示主要受美國(guó)減產(chǎn)的影響，全球玉米期末庫(kù)存預(yù)計(jì)下降6.26百萬(wàn)噸，較前期增加12%；ProFarmer田間調(diào)查顯示美國(guó)玉米減產(chǎn)幅度較大；顯示全球供給在供需雙降的情況下，缺口繼續(xù)擴(kuò)大。

生產(chǎn)端：今年種植面積下降，種植成本上升支撐新作價(jià)格，新作開(kāi)秤價(jià)格處于高位；秋糧舊作玉米收購(gòu)共2331億斤，較去年同比增長(zhǎng)20.15%，為391億斤；新作玉米減產(chǎn)預(yù)期為1000-1400萬(wàn)噸。

貿(mào)易端：東北地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)偏強(qiáng)；華北地區(qū)貿(mào)易商價(jià)格走弱；銷區(qū)玉米價(jià)格走強(qiáng)；東北地區(qū)港口貿(mào)易商庫(kù)存持續(xù)下降，下海量增多，庫(kù)存加速下降；華南港口價(jià)格受美國(guó)玉米減產(chǎn)影響普遍上漲；目前冬小麥與玉米價(jià)差過(guò)大，影響減弱，但低價(jià)糙米擠占玉米需求；中國(guó)8月玉米進(jìn)口量180噸，環(huán)比增16.88%，同比降44.27%；飼用稻谷性價(jià)比開(kāi)始降低，利好玉米消費(fèi)。

加工消費(fèi)端：國(guó)慶節(jié)備貨刺激消費(fèi)；玉米下游深加工虧損，開(kāi)機(jī)率恢復(fù)，但需求開(kāi)始恢復(fù)，價(jià)格重心偏穩(wěn)；飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，飼用稻谷替代效應(yīng)減弱；近期仔豬補(bǔ)欄需求有所下滑，養(yǎng)殖端壓欄刺激飼料消費(fèi)；偏多。

2、基差：9月19日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2750元/噸，01合約基差為-98元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

3、庫(kù)存：截至9月14日，加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量228萬(wàn)噸，較上周減少11.73%；9月09日，北方港口庫(kù)存報(bào)262.6萬(wàn)噸，周環(huán)比減6.35%；9月09日，廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)80.7萬(wàn)噸，周環(huán)比降4.38%；截至9月15日，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存32.98天，較上周上漲0.44天，漲幅1.34%。偏多。

4、盤(pán)面：MA20向上，01合約期貨價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減。中性。

6、預(yù)期：貿(mào)易端余糧銷售壓力有限，新作開(kāi)秤價(jià)格處于高位；生豬整體存欄量較低，養(yǎng)殖端壓欄刺激需求，飼料需求逐漸恢復(fù)且有較大提升空間；深加工低庫(kù)存，需求恢復(fù)，價(jià)格重心上移，但開(kāi)機(jī)率仍偏低；國(guó)慶備貨刺激消費(fèi)；當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)供需缺口意見(jiàn)不一，仍須保持關(guān)注；01合約建議在2831-2864區(qū)間操作。

4

---金屬

鎳：

1、基本面：目前國(guó)內(nèi)鎳的庫(kù)存仍處低位，金九銀十周期繼續(xù)提振價(jià)格。短期國(guó)內(nèi)精煉鎳供應(yīng)相對(duì)充足，挪威鎳或受歐洲能源危機(jī)影響。下游不銹鋼庫(kù)存繼續(xù)下降，表明消費(fèi)端有一定改善。鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳?yán)麧?rùn)轉(zhuǎn)弱，下游采購(gòu)積極性變差。長(zhǎng)期來(lái)看，鎳鐵過(guò)剩預(yù)期不變，對(duì)鎳板在不銹鋼產(chǎn)業(yè)的需求仍是擠兌。新能源產(chǎn)業(yè)鏈上，中間品與高冰鎳增量仍在持續(xù)，成本角度考慮，鎳豆的需求受到限制。中長(zhǎng)線供需偏空不變。中性

2、基差：現(xiàn)貨196900，基差7300，偏多

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存51702，+12，上交所倉(cāng)單2055，-299，偏多

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，空翻多，偏多

6、結(jié)論：滬鎳2210：短期價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，空頭在19萬(wàn)上方暫規(guī)避?；芈渲?9萬(wàn)以下可以少量試空，如果回到前期平臺(tái)184000以下可以暫持，站回19萬(wàn)止損，快進(jìn)快出。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，貨幣開(kāi)始收緊，據(jù)據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，8月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣水平有所回落；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨63500，基差1220，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：9月19日銅庫(kù)存增加375噸至105075噸，上期所銅庫(kù)存較上周減少506噸至35865噸；偏多。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；中性。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空增；偏空。

6、預(yù)期：目前供應(yīng)和加息博弈，俄烏消息持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息加快，進(jìn)入9月加息周期，短期銅價(jià)或?qū)⒊袎?，滬銅2211：觀望，持有cu2210c65000賣(mài)方期權(quán)。

鋁:

1、基本面：能源危機(jī)沖擊電解鋁產(chǎn)量，碳中和控制產(chǎn)能擴(kuò)張，供給擾動(dòng)為主，下游需求不強(qiáng)勁，鋁棒庫(kù)存較大但有所下降，房地產(chǎn)延續(xù)疲軟；中性。

2、基差：現(xiàn)貨18770，基差60，升水期貨，中性。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周漲12028噸至206945噸；偏多。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，空減；偏空。

6、預(yù)期：碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，長(zhǎng)期利多鋁價(jià)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)刺激，國(guó)內(nèi)消費(fèi)消費(fèi)不暢，鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，滬鋁2211：18000~19000區(qū)間交易。

滬鋅:

1、基本面：外媒8月17日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局 (WBMS )公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示 ，2022年1-6月期間全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩16.8萬(wàn)噸，2021年全年為供應(yīng)短缺11.18萬(wàn)噸；偏空

2、基差：現(xiàn)貨25445，基差+965；偏多。

3、庫(kù)存：9月19日LME鋅庫(kù)存較上日減少25至75675噸，9月19日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日減少1956至29027噸；偏多。

4、盤(pán)面：昨日滬鋅震蕩反彈走勢(shì)，收20日均線之下,20日均線向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈空頭，空增；偏空。

6、預(yù)期：LME庫(kù)存保持低位；上期所倉(cāng)單也迅速減少；滬鋅ZN2210：多單持有，止損24200。

黃金

1、基本面：美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，美元小幅回落，金價(jià)震蕩收漲；美國(guó)三大股指全線收漲，歐股收盤(pán)漲跌互現(xiàn)，國(guó)際油價(jià)全線上漲；美債收益率普遍上漲，10年期美債收益率盤(pán)中升破3.5%，創(chuàng)2011年以來(lái)新高；美元高位震蕩收跌跌0.06%報(bào)109.59，人民幣震蕩；COMEX黃金期貨漲0.09%報(bào)1685美元/盎司；中性

2、基差：黃金期貨384.7，現(xiàn)貨384.13，基差-0.57，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3036千克，不變；中性

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，主力多減；偏多

6、預(yù)期：今日關(guān)注中國(guó)9月LPR，澳聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要，歐央行行長(zhǎng)講話、美國(guó)8月新屋開(kāi)工和營(yíng)建許可、日本8月CPI；美聯(lián)儲(chǔ)激議息會(huì)議臨近，美債收益率繼續(xù)走高，美元高位震蕩，金價(jià)震蕩收漲。隨著本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，加息幅度預(yù)期基本鎖定75bps，但未來(lái)加息進(jìn)程仍有較大不確定性，此次會(huì)議較為重要，金價(jià)或?qū)⒂瓉?lái)反彈機(jī)會(huì)，會(huì)議前金價(jià)震蕩為主。滬金2212：381-388區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，美元小幅回落，有色金屬多數(shù)日內(nèi)反彈，銀價(jià)震蕩收漲；美國(guó)三大股指全線收漲，歐股收盤(pán)漲跌互現(xiàn)，國(guó)際油價(jià)全線上漲；美債收益率普遍上漲，10年期美債收益率盤(pán)中升破3.5%，創(chuàng)2011年以來(lái)新高；美元高位震蕩收跌跌0.06%報(bào)109.59，人民幣震蕩；COMEX白銀期貨漲1.03%報(bào)19.58美元/盎司；中性

2、基差：白銀期貨4405，現(xiàn)貨4392，基差-13，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單1344253千克，環(huán)比增加18240千克；中性

4、盤(pán)面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、預(yù)期：美元高位震蕩，美債收益率繼續(xù)走高，有色金屬日內(nèi)走高，銀價(jià)走勢(shì)也較為震蕩，回收前日跌幅。銀價(jià)低位買(mǎi)盤(pán)動(dòng)力依舊充足，隨著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議臨近，押注銀價(jià)反彈力量強(qiáng)勁。本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議有較大不確定性，雖不如預(yù)期鷹派的可能性較大，即銀價(jià)將獲得反彈，但不排除超鷹派的可能性，整體來(lái)看可布局多單。滬銀2212：4300-4500區(qū)間操作。

5

---金融期貨

期債

1、基本面：接近央行人士近日對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，今年以來(lái)，人民幣匯率有升有貶、彈性增強(qiáng)，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定，衡量一籃子貨幣的CFETS匯率指數(shù)和去年末基本持平。

2、資金面：9月16日，人民銀行開(kāi)展了20億元7天期和100億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.0%、2.15%。由于今日無(wú)逆回購(gòu)到期，人民銀行今日公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放120億元。

3、基差：TS主力基差為0.2502，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.3290，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.6356，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤(pán)面：TS主力在20日線下方運(yùn)行，20日線向下，偏空；TF主力在20日線下方運(yùn)行， 20日線向下，偏空；T主力與在20日線下方運(yùn)行， 20日線向下，偏空。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈多，多增。TF主力凈空，空減。T主力凈空，多翻空。

7、預(yù)期：央行重啟14天逆回購(gòu)操作。近期中美利差倒掛程度較大，人民幣貶值壓力仍存，而美國(guó)8月通脹超預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)為9月升息75基點(diǎn)已經(jīng)板上釘釘。操作上，建議空單持有。

期指

1、基本面：隔夜歐美股市反彈，昨日兩市縮量調(diào)整，成交額創(chuàng)年內(nèi)新低，醫(yī)療板塊跌幅居前，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎；偏空

2、資金：融資余額14878億元，減少56億元，滬深股通凈買(mǎi)入16億元；偏空

3、基差：IH2210升水2.21點(diǎn)，IF2210升水1點(diǎn)，中性

IC2210貼水36.35點(diǎn)，IM2210貼水101.6點(diǎn)，偏空

4、盤(pán)面：IH>IF>IC> IM（主力），IM、IC、 IH、IF在20日均線下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：IC主力空減，IF 主力空減，IH主力空減，偏空

6、預(yù)期：新能源行業(yè)受到美國(guó)政策利空打壓，局部地緣不確定性增加等突發(fā)事件影響，疊加歐美通脹壓力，國(guó)內(nèi)指數(shù)破位下跌后呈現(xiàn)縮量陰跌，短期連續(xù)大跌后或有反彈，關(guān)注本周四美聯(lián)儲(chǔ)議息決議。