一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

英國(guó)央行加息50個(gè)基點(diǎn)至2.25%，符合市場(chǎng)預(yù)期，自去年12月已連續(xù)7次加息。美聯(lián)儲(chǔ)逆回購工具使用規(guī)模達(dá)2.36萬億美元，創(chuàng)歷史新高

2）國(guó)內(nèi)新聞

國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議聽取國(guó)務(wù)院第九次大督查情況匯報(bào)，要求重點(diǎn)推進(jìn)支持基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、設(shè)備更新改造等擴(kuò)投資促消費(fèi)政策落實(shí)，鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)、促進(jìn)回穩(wěn)向上。會(huì)議決定，在第四季度將收費(fèi)公路貨車通行費(fèi)減免10%，對(duì)收費(fèi)公路經(jīng)營(yíng)主體給予定向金融政策支持，適當(dāng)降低融資成本；第四季度政府定價(jià)貨物港務(wù)費(fèi)降低20%。

3）行業(yè)新聞

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月21日，至少有11個(gè)省市公開發(fā)布了第四季度或10月政府債券發(fā)行計(jì)劃，其中，大多數(shù)地方在10月份有發(fā)行新增專項(xiàng)債計(jì)劃，累計(jì)金額超過2000億元。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股繼續(xù)回調(diào)，上證50持續(xù)走弱，煤炭和軍工領(lǐng)漲，兩市成交額6399.26億元，資金方面北向資金凈流出36.48億元，09月21日融資余額增加6.19億元至14863.74億元?；罘矫?，IH2210、IF2210、IC2210、IM2210年化升貼水率分別為1.02%、0.20%、-5.49%和-9.52%。我國(guó)8月份工業(yè)增加值和消費(fèi)數(shù)據(jù)均有回升跡象，但8月中旬以來人民幣兌美元持續(xù)貶值對(duì)人民幣資產(chǎn)價(jià)格造成壓力。當(dāng)前美國(guó)加快加息進(jìn)程對(duì)資產(chǎn)價(jià)格造成壓力，與此同時(shí)海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有所加劇。從技術(shù)面看，各個(gè)指數(shù)轉(zhuǎn)頭向下且尚無止跌跡象，操作上建議繼續(xù)觀望。

【國(guó)債】

國(guó)債：窄幅震蕩，10年期國(guó)債活躍收益率上行1.53bp至2.6775%。央行繼續(xù)開展14天逆回購操作，Shibor短端品種漲跌不一，資金面延續(xù)收斂，央行發(fā)文稱當(dāng)前真實(shí)利率略低于潛在實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速，處于較為合理水平。8月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，不過房地產(chǎn)投資和銷售仍繼續(xù)下滑，拖累經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。國(guó)內(nèi)多地疫情逐步得到控制，新增感染人數(shù)持續(xù)回落，國(guó)常會(huì)要求重點(diǎn)推進(jìn)支持基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、設(shè)備更新改造等擴(kuò)投資促消費(fèi)政策落實(shí)，鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)、促進(jìn)回穩(wěn)向上。美國(guó)8月CPI高于市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75個(gè)基點(diǎn)，點(diǎn)陣圖顯示今年至少還會(huì)加息75個(gè)基點(diǎn)，直到2024年才會(huì)降息，10年期美債收益率回升至3.7%上方，支撐美元指數(shù)走強(qiáng)。隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策不斷出臺(tái)，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格上行空間有限，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：國(guó)際油價(jià)沖高回落。根據(jù)調(diào)查，利比亞產(chǎn)量復(fù)蘇以及海灣核心成員國(guó)的產(chǎn)量增長(zhǎng)，推動(dòng)8月歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)原油日產(chǎn)量達(dá)到2020年4月以來的最高水平。即便如此，該產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟仍未能兌現(xiàn)月的增產(chǎn)承諾，在歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)協(xié)議下?lián)碛信漕~的19個(gè)國(guó)家的原油日產(chǎn)量比其目標(biāo)日產(chǎn)量少361萬，這是該聯(lián)盟近五年歷史上的最大缺口。油價(jià)長(zhǎng)期偏空。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.7%。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在75.99%，較上周提升1.27個(gè)百分點(diǎn)。本周部分前期重啟的裝置負(fù)荷穩(wěn)步提升，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工提升。截至9月22日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為68.06%，較上周上漲0.97個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲4.94個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在85萬噸，環(huán)比上周下跌3.48萬噸，跌幅在3.93%，同比下跌16.73%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估21.1萬噸附近。預(yù)計(jì)9月23日至10月9日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在66.94-67萬噸。預(yù)計(jì)后期震蕩偏弱。

【瀝青】

瀝青：瀝青2212主力合約開始回調(diào)，夜盤小幅回漲至3773元每噸，回漲22元/噸，振幅0.59%。瀝青期貨盤面表現(xiàn)略顯強(qiáng)勢(shì)?，F(xiàn)貨方面，整體需求尚可，主要煉廠出廠報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定，部分地區(qū)供應(yīng)層面現(xiàn)貨資源仍顯緊張。供給方面，根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周，國(guó)內(nèi)瀝青78家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為44.5%，環(huán)比漲4.8個(gè)百分點(diǎn)。目前生產(chǎn)利潤(rùn)相較此前已大幅改善，煉廠裝置開工具備較強(qiáng)的提升動(dòng)力，9月國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量或顯著增加。昨日美聯(lián)儲(chǔ)加息75基點(diǎn)落地，且GDP增長(zhǎng)預(yù)期大幅下調(diào)至0.2%。英國(guó)央行加息50基點(diǎn)。整體市場(chǎng)有所走弱，但地緣政治沖突疊加“利空之后是利多”的邏輯提振原油。9月LPR利率維持穩(wěn)定，寬信用工具呈現(xiàn)多元化。金九銀十下基建投資或再迎高峰，3000億金融債蓄勢(shì)待發(fā)，但反彈空間預(yù)計(jì)不及6月，操作上建議觀望，逢低做多，但整體保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤高位震蕩。前期由于可交割貨源短缺，近月合約持續(xù)走強(qiáng)，而遠(yuǎn)月合約由于貼水較多近期處于補(bǔ)漲態(tài)勢(shì)，持續(xù)修復(fù)基差。最新的外盤報(bào)價(jià)維持在960-970美金附近，但近期人民幣貶值使得進(jìn)口成本居高不下，成本面支撐依舊較強(qiáng)。下游紙企積極提漲，原紙跟隨漿價(jià)小幅上行，但下游開工提升有限，需求整體仍偏弱，限制漿價(jià)上漲空間。短期仍以供應(yīng)面主導(dǎo)，漿市或繼續(xù)高位僵持。

【橡膠】

橡膠：周四橡膠窄幅震蕩，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，膠價(jià)反應(yīng)平淡。國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)持續(xù)釋放，滬膠快速拉升后，期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大，但遠(yuǎn)月合約貼水，全球經(jīng)濟(jì)衰退背景下，海外需求預(yù)期偏弱，國(guó)內(nèi)需求尚未有起色，供應(yīng)端持續(xù)順暢，價(jià)格無有效基本面支撐，持續(xù)做空動(dòng)力也不足，短期走勢(shì)以近月拉升為主，顯示后期基本面改善預(yù)期仍不強(qiáng)，臨近國(guó)慶假期，資金避險(xiǎn)需求預(yù)計(jì)增加，長(zhǎng)假期間不確定因素較多，建議短線交易為主，快進(jìn)快出。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8140通達(dá)源，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)50。煤化工8210常州，成交一般。昨日，聚烯烴小幅反彈?；久娼嵌?月以來聚烯烴供給收縮，終端開工率已經(jīng)開始回升，上游庫存改善，基本面轉(zhuǎn)好。短期節(jié)奏上，長(zhǎng)假備貨依然是市場(chǎng)供需的主要焦點(diǎn)。另一方面，原油承壓于加息，化工品反彈動(dòng)力下降。目前對(duì)于貨幣流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂與短期供需回升是主要博弈點(diǎn)，短期聚烯烴或延續(xù)反彈后的整理運(yùn)行。

【聚酯】

聚酯：PTA震蕩反彈，MEG反彈回落。目前美聯(lián)儲(chǔ)9月加息落地，成本端美原油價(jià)格反彈回落，區(qū)間寬幅波動(dòng)為主；下游聚酯工廠旺季再度傳出減產(chǎn)計(jì)劃。產(chǎn)業(yè)上，PTA檢修及停產(chǎn)負(fù)荷仍較多，整體開工仍然不高，現(xiàn)貨高升水使基差連續(xù)走強(qiáng)；乙二醇開工再下滑，到港量受干擾，帶動(dòng)港口去庫明顯。下游聚酯開工負(fù)荷略有回暖，但總體庫存依然處于高位，去庫預(yù)期不足。庫存方面，PTA延續(xù)去庫，MEG港口延續(xù)去庫。整體上，下游消費(fèi)回暖，關(guān)注成本及聚酯需求變化。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，75bp的加息幅度符合大部分市場(chǎng)預(yù)期，且美聯(lián)儲(chǔ)表示在通脹目標(biāo)（2%）達(dá)成之前，加息的腳步不會(huì)停止，在目前海外通脹未有明顯緩解的情況下，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的各國(guó)加息進(jìn)程仍將持續(xù)對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生壓力。國(guó)內(nèi)來看，上周五地產(chǎn)數(shù)據(jù)總體再度趨勢(shì)，除了竣工和銷售在政策的刺激下有邊際的好轉(zhuǎn)外，新開工、拿地環(huán)比上繼續(xù)走弱，對(duì)應(yīng)到成材需求也是明顯的拖累，長(zhǎng)期成材偏空的思路不變。但對(duì)目前螺紋01合約盤面來說，低庫存，低估值，且本周需求呈現(xiàn)出了明顯的環(huán)比回升。預(yù)計(jì)到10月中旬前，表需仍將處于環(huán)比改善趕頂?shù)倪^程中，在市場(chǎng)確認(rèn)需求絕對(duì)高度之前，鋼材價(jià)格或有一定支撐。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤鐵礦高位震蕩?；久娣矫妫F礦供應(yīng)端收縮預(yù)期較強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量較快恢復(fù)，鐵礦港口庫存有望進(jìn)入去庫階段。同時(shí)考慮廢鋼消耗量持續(xù)低位，支撐鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，進(jìn)一步拉動(dòng)鐵礦需求。后市來看，當(dāng)前市場(chǎng)在下游鋼材低庫存、終端需求存恢復(fù)預(yù)期的情形下，市場(chǎng)可能會(huì)交易一個(gè)中短期的供需錯(cuò)配行情，預(yù)計(jì)后市價(jià)格呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。。

【煤焦】

雙焦：夜盤雙焦延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。近期雙焦價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)一方面是供需來看煉焦煤緊平衡有望延續(xù)，雖近期蒙煤進(jìn)口恢復(fù)較快，但后期受疫情擾動(dòng)預(yù)期仍存；另一方面是當(dāng)前鋼廠廢鋼日耗持續(xù)低位，進(jìn)一步拉動(dòng)爐料需求，同時(shí)雙焦在近期價(jià)格底部、且?guī)齑娴臀槐尘跋?，盤面對(duì)供需兩端擾動(dòng)的彈性加大。后市來看，雙焦價(jià)格有望呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅01合約拉漲上行，終收7448元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)20元/噸至7480元/噸附近。近期錳礦市場(chǎng)挺價(jià)情緒較濃、礦價(jià)持續(xù)上調(diào)，北方產(chǎn)區(qū)的即期成本增加至7050元/噸附近。隨著前期停產(chǎn)廠家的復(fù)產(chǎn)，錳硅日產(chǎn)水平持續(xù)回升。但終端需求在旺季的表現(xiàn)仍有待觀察，鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，加之壓減產(chǎn)量政策的約束，粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間縮窄，錳硅下游需求的增幅或有限。近期廠家復(fù)產(chǎn)、市場(chǎng)庫存消化緩慢，盤面貼水修復(fù)價(jià)格的上方空間較為有限。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵11合約強(qiáng)勢(shì)拉漲，終收8540元/噸。天津72硅鐵價(jià)格上調(diào)200元/噸至8400元/噸。蘭炭?jī)r(jià)格小幅上調(diào)50元/噸，硅鐵平均生產(chǎn)成本升至7650元/噸左右。由于行業(yè)利潤(rùn)的恢復(fù)，硅鐵日產(chǎn)水平低位回升。然而終端需求在旺季的表現(xiàn)仍有待觀察，鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，加之壓減產(chǎn)量政策對(duì)鋼材產(chǎn)量的約束，鋼廠對(duì)硅鐵需求進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間或逐漸縮窄。綜合來看，需求端增幅有限，利潤(rùn)恢復(fù)廠家低開工難以維持，盤面升水現(xiàn)貨、價(jià)格的上方空間或較為有限。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤01合約無成交。秦港5500K煤價(jià)上調(diào)10元/噸至1485元/噸。近期北港庫存低位回升，但保供政策下市場(chǎng)煤資源緊張、對(duì)煤價(jià)形成支撐。二十大臨近產(chǎn)區(qū)安監(jiān)力度趨嚴(yán)，加之10月大秦線秋檢在即，港口累庫難度較大。高溫天氣結(jié)束電廠日耗高位回落，但近期水電出力不足，電廠日耗仍高于同期水平、補(bǔ)庫需求仍存。同時(shí)化工行業(yè)耗煤增加，市場(chǎng)煤需求表現(xiàn)偏強(qiáng)。綜合來看，在煤炭資源結(jié)構(gòu)性偏緊的情況下、短期煤價(jià)或難以出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌，但當(dāng)前煤價(jià)已超出限價(jià)區(qū)間，政策性調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)將逐漸增加。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：貴金屬延續(xù)震蕩行情。9月議息會(huì)議落地，如期加息75bps，但點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)的終端利率在4.6%，領(lǐng)先于市場(chǎng)預(yù)期。會(huì)后鮑威爾講話表示，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)抗擊通脹，并暗示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸可能性增大。上周公布的美國(guó)8月通脹數(shù)據(jù)回落速度不及預(yù)期，顯示通脹具有粘性，而消費(fèi)和就業(yè)數(shù)據(jù)維持韌性，加強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)。日本央行出手干預(yù)匯市，令美元漲勢(shì)暫緩。俄羅斯進(jìn)行部分軍事動(dòng)員，俄烏局勢(shì)可能出現(xiàn)升級(jí)。加息落地后金銀短期缺乏單邊驅(qū)動(dòng)，整體延續(xù)震蕩。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)小幅上漲，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，利空影響暫時(shí)告一段落。9月美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)年內(nèi)余下兩次均要加息。但產(chǎn)業(yè)鏈供求略有缺口，表現(xiàn)為庫存持續(xù)下降和現(xiàn)貨延續(xù)升水，LME現(xiàn)貨升水高企。宏觀利空與產(chǎn)業(yè)鏈缺口可能使得銅價(jià)寬幅震蕩，銅價(jià)中長(zhǎng)期仍受新能源需求的支撐。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)高開低走。昨日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)已提前消化，利空影響暫時(shí)告一段落，點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)余下兩次可能仍要加息。歐洲冶煉減產(chǎn)對(duì)供應(yīng)的影響尤在，減產(chǎn)產(chǎn)能尚未恢復(fù)。目前全球精礦加工費(fèi)仍處于低位。LME現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)，國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平淡。中期鋅價(jià)可能寬幅波動(dòng)，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國(guó)內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)小幅反彈。云南地區(qū)電解鋁逐步減產(chǎn)，減產(chǎn)幅度或在20%左右，海外歐洲能源問題引發(fā)再度減產(chǎn)擔(dān)憂。產(chǎn)業(yè)上，9月22日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存66.6萬噸，小幅去庫1.6萬噸。供應(yīng)端，海外歐洲鋁廠依然面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)云南臨近枯水期，多家鋁廠陸續(xù)減產(chǎn)，幅度或超預(yù)期擴(kuò)大至20%。需求端，下游加工企業(yè)開工略有抬升，消費(fèi)表現(xiàn)尚顯不足，旺季存一定預(yù)期。整體上，供應(yīng)仍存干擾，需求略有回升，建議暫時(shí)觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)小幅回落。印尼稱今年或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，但估計(jì)影響力度有限。國(guó)內(nèi)8月電解鎳產(chǎn)量環(huán)比下降3.13%，而表觀消費(fèi)有所回升，純鎳庫存處于相對(duì)低位，對(duì)價(jià)格帶來一定支撐。同時(shí)，海外印尼鎳鐵、濕法中間品以及不銹鋼產(chǎn)品持續(xù)回流，供應(yīng)端壓力仍然存在。下游不銹鋼領(lǐng)域，9月需求出現(xiàn)回暖，庫存出現(xiàn)下滑，鋼廠備貨積極性較好，鎳鐵需求轉(zhuǎn)好，金九銀十旺季需求有一定預(yù)期。整體上，需求有所好轉(zhuǎn)，鎳價(jià)相對(duì)承壓運(yùn)行為主。

【錫】

錫：錫價(jià)反彈回落。海外市場(chǎng)東南亞錫產(chǎn)能逐步釋放，倫敦LME庫存再度累積，進(jìn)口盈利窗口開啟下，9月中下旬將迎來進(jìn)口錫集中到貨。目前緬甸錫礦庫存已處低位，國(guó)內(nèi)煉廠加工費(fèi)維持平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)云南、江西錫煉廠開工率延續(xù)回升，產(chǎn)量環(huán)比回升之中。下游焊料企業(yè)開工率同比依然維持偏低水平，需求未見明顯改善，下游企業(yè)剛需采購，國(guó)內(nèi)錫庫存去化帶來一定支撐。整體上，錫供應(yīng)寬松，消費(fèi)疲弱，滬錫低位區(qū)間運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤昨夜窄幅波動(dòng)。9月USDA報(bào)告如預(yù)期上調(diào)美棉新作產(chǎn)量和期末庫存，全球棉花期末庫存也因此大幅調(diào)增，外盤近期連續(xù)大幅下挫，但仍需持續(xù)關(guān)注天氣擾動(dòng)。國(guó)內(nèi)進(jìn)入消費(fèi)旺季，紡企原料庫存增加，成品出庫速度加快，開工率也有所回升，需求邊際好轉(zhuǎn)短期仍將支撐棉價(jià)，但新棉上市后供應(yīng)壓力將逐漸增加，而消費(fèi)階段性好轉(zhuǎn)的力度或較有限，棉價(jià)中期弱勢(shì)難改，關(guān)注機(jī)采棉收購價(jià)。

【白糖】

白糖：昨夜原糖近月合約繼續(xù)走強(qiáng)。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注新榨季巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注北半球需求、新榨季食糖產(chǎn)量和近期國(guó)內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)及原油價(jià)格波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)，近期則需要關(guān)注盤面高持倉對(duì)價(jià)格的沖擊。策略上，由于進(jìn)口虧損，當(dāng)前盤面價(jià)格意味著新榨季糖廠開榨即虧損，后期SR301可以逢回調(diào)后買

入。

【生豬】

生豬：豬肉拋儲(chǔ)帶動(dòng)期貨持續(xù)下跌。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)23.96元/公斤，比上一日維持上漲0.11元/公斤。從供需層面看，當(dāng)前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高，豬價(jià)總體處于正常區(qū)間內(nèi)?？傮w而言，短期隨著消費(fèi)恢復(fù)，豬價(jià)或以震蕩偏強(qiáng)為主。長(zhǎng)期受政策影響和未來存欄恢復(fù)影響，國(guó)內(nèi)豬價(jià)的上漲空間有限，而下方則受養(yǎng)殖成本支撐。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落至19000-20000一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨出現(xiàn)反彈，其中近月繼續(xù)走強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)4.3元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.9元/斤，與上一日持平。截至9月22日全國(guó)冷庫出庫量2.23萬噸，全國(guó)冷庫去庫存率99.75%，環(huán)比上周走貨放緩。全國(guó)庫存老富士進(jìn)入清庫期。策略上，早熟蘋果開秤價(jià)格偏高，而蘋果減產(chǎn)基本確定，10合約臨近交割，投資者暫時(shí)可以待2301合約回調(diào)至60周線后逢低買入。

【油脂】

油脂：夜盤高位回落。國(guó)內(nèi)豆油基差整體小幅上調(diào)，華南棕櫚油基差繼續(xù)回落，菜油基差穩(wěn)定。印尼政府表示不會(huì)取消DMO政策，以維護(hù)國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格。馬來西亞棕櫚局認(rèn)為印尼取消出口附加稅，降低關(guān)稅參加價(jià)格后，出口將從印尼轉(zhuǎn)向馬來西亞，馬來西亞棕櫚油出口將在未來2至3個(gè)月內(nèi)放緩，預(yù)計(jì)馬來西亞2022年棕櫚油產(chǎn)量為1850萬噸，而2021為1810萬噸，截至2022年12月底，馬來西亞棕櫚油期末庫存可能大幅增加至250萬噸，關(guān)注印度排燈節(jié)前出口情況。

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤下跌，周度美豆銷售不及預(yù)期，截至9月15日當(dāng)周，美國(guó)2022/2023年度大豆出口凈銷售為44.6萬噸，低于預(yù)期，前一周為84.3萬噸。國(guó)內(nèi)豆菜粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，現(xiàn)貨基差繼續(xù)走強(qiáng)。最近一段時(shí)間下游積極采購豆粕，市場(chǎng)看漲情緒較多，短期而言豆粕現(xiàn)貨維持偏緊，基差偏強(qiáng)。阿根廷政府收緊匯率優(yōu)惠政策，因此后期加速出口可能逐步放慢，如果按照此前布交所預(yù)估9月5日-19日出口840萬噸估算，最終比正常時(shí)期多出口中國(guó)100多萬噸，但是也有傳言進(jìn)入國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備。上周美豆優(yōu)良率減少，且收割率低于去年，南美播種暫無天氣問題，截至上周尾段，巴西2022/23年度大豆種植率為0.1%，與去年大致相同，關(guān)注美豆出口和巴西播種情況。