9月29日，人民幣匯率出現(xiàn)跳漲300點(diǎn)，滬深兩市走出震蕩的行情。人民幣對美元匯率近期持續(xù)承受貶值壓力，境內(nèi)和離岸人民幣匯率雙雙跌破7.2。

在關(guān)鍵時刻，9月27日全國外匯市場自律機(jī)制電視會議召開會議，分析了近期外匯市場運(yùn)行情況，部署加強(qiáng)自律管理有關(guān)工作。會議指出，今年以來人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。人民幣兌美元匯率有所貶值，但貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半。人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數(shù)強(qiáng)勢貨幣之一，人民幣對一籃子貨幣的表現(xiàn)仍然十分強(qiáng)勁，并未被明顯低估。一方面，隨著中央、國務(wù)院實(shí)施的一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策逐步落地，我國經(jīng)濟(jì)面在四季度有望出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，對人民幣的匯率可能會形成一定的支撐。另一方面，美聯(lián)儲在經(jīng)過五次加息之后，后面加息的次數(shù)大概僅剩2~3次，對于匯率市場的影響也將減少。人民銀行有望繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，若出現(xiàn)人民幣匯率脫離美元指數(shù)走勢的異常波動，央行可采取重啟逆周期因子、加大離岸市場央票發(fā)行規(guī)模，強(qiáng)化跨境資金流動性管理等措施。我國經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，物價水平基本穩(wěn)定，貿(mào)易順差保持在高位，隨著宏觀政策效應(yīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本盤有望變得更加扎實(shí)?，F(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制適合中國國情，可以充分發(fā)揮市場和政府“兩只手”的作用，歷史上經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗(yàn)。人民銀行積累了豐富的應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)，能夠有效管理市場預(yù)期。當(dāng)前外匯市場運(yùn)行總體上是規(guī)范有序的，但也存在少數(shù)企業(yè)跟風(fēng)“炒匯”等現(xiàn)象，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)引導(dǎo)和糾偏，人民幣匯率雙向浮動是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。

影響匯率短期走勢的主要是貨幣政策，而中長期走勢則是取決于經(jīng)濟(jì)增長的情況。9月28日，李克強(qiáng)總理主持召開穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤四季度工作推進(jìn)會議，李總理表示，受超預(yù)期因素沖擊，二季度前期經(jīng)濟(jì)明顯下滑，我們及時出臺穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)政策，前幾年儲備的政策工具能用盡用，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，著力保市場主體穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，擴(kuò)大有效需求，以改革激發(fā)活力。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)逐步扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢，三季度經(jīng)濟(jì)總體恢復(fù)回穩(wěn)。穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤對就業(yè)和民生至關(guān)重要，要發(fā)揮中央和地方兩個積極性。抓住時間節(jié)點(diǎn)，推動政策在四季度全面落地，充分顯效，鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)基礎(chǔ)、促進(jìn)回穩(wěn)向上，確保運(yùn)行在合理區(qū)間。8月以來，我國穩(wěn)增長政策力度不斷加大。8月31日召開的國務(wù)院常務(wù)會議部署實(shí)施19項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)，國務(wù)院派出穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤督導(dǎo)和服務(wù)工作組，壓實(shí)地方責(zé)任，加快政策落實(shí)，這為下一步經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇打下了良好的基礎(chǔ)。

作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，近年以來資本市場也出現(xiàn)了較大幅度波動，整體來看提前反映了經(jīng)濟(jì)的變化。今年上半年前四個月股市出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整，而在4月底大盤階段性見底之后快速反彈。而下半年市場再次出現(xiàn)持續(xù)三個月的調(diào)整，當(dāng)前再次達(dá)到市場低位附近特征明顯的階段，這時候投資者更要保持良好的心態(tài)來應(yīng)對市場短期的調(diào)整。從中長期來看，當(dāng)前市場估值處于歷史低位，而四季度隨著經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)復(fù)蘇，市場估值有望出現(xiàn)回升，這樣有利于市場信心的提振。

海外市場方面，美股周三收高，道指與標(biāo)普500指數(shù)結(jié)束此前連續(xù)六個交易日下跌的行情。英國央行宣布啟動購買長期債券的臨時計(jì)劃后，美國國債收益率回落。美聯(lián)儲今年為了應(yīng)對近40年來最高的通脹水平，采取了連續(xù)加息、快速加息的策略，在前九個月已經(jīng)加息了五次，基準(zhǔn)利率從零提升到3%以上。如果和當(dāng)前點(diǎn)陣圖顯示的一致，美聯(lián)儲此輪加息的目標(biāo)是4.5%，現(xiàn)在離4.5%還有兩到三次加息的機(jī)會，加息對于市場的邊際影響在減小。美國連續(xù)加息對于美股形成了比較大的壓力，美股出現(xiàn)了較大幅度的下跌，相對而言美股處于十年牛市的高位，下跌的壓力較大，而A股市場則是在十年市場的低位區(qū)域附近。

堅(jiān)持做價值投資，從容應(yīng)對市場短期波動是非常重要的一點(diǎn)。巴菲特一直強(qiáng)調(diào)要正確看待短期市場波動，從中長期來看，市場短期的波動可能是布局優(yōu)質(zhì)公司的時機(jī)。如果公司經(jīng)營層面沒有發(fā)生風(fēng)險，股價的波動并不會影響公司長期的投資價值，從容應(yīng)對市場波動、甚至利用市場波動逢低布局是被反復(fù)實(shí)踐證明過的比較好的投資策略。無論是美股市場還是A股市場，價值投資都是適用的。當(dāng)然價值投資也不是一成不變，要與時俱進(jìn)，在不同的時代背景下要投資不同的標(biāo)的、不同的行業(yè)。抓住經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的方向，從而來分享優(yōu)質(zhì)公司的成長，把握時代帶來的投資機(jī)遇。