大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

螺紋：

1、基本面：供應(yīng)端部分地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回落，盡管高爐開工略有下調(diào)，預(yù)計(jì)十月中上旬在政策限產(chǎn)執(zhí)行均較嚴(yán)，供應(yīng)端將保持小幅回落，需求方面節(jié)后需求有所釋放，保交樓政策推進(jìn)下，下游開工情況有所好轉(zhuǎn)，但本周需求恢復(fù)進(jìn)度仍不及預(yù)期，后續(xù)需觀察；中性

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)3980，基差261，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：全國35個(gè)主要城市庫存457.93萬噸，環(huán)比減少4.49%，同比減少25.57%；偏多。

4、盤面：價(jià)格在20日線下方,20日線向上；中性

5、主力持倉：螺紋主力持倉空增；偏空

6、預(yù)期：昨日期貨價(jià)格繼續(xù)震蕩偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，各地疫情防控加嚴(yán)，節(jié)后需求釋放不及預(yù)期的情況下，市場(chǎng)預(yù)期下調(diào)，價(jià)格跌回節(jié)前震蕩區(qū)間，預(yù)計(jì)本周維持當(dāng)前區(qū)間震蕩，操作上建議日內(nèi)3650-3800區(qū)間操作。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)方面盡管高爐開工總體繼續(xù)回落，但熱卷產(chǎn)線受部分檢修結(jié)束影響，產(chǎn)量小幅回升，但當(dāng)前粗鋼產(chǎn)量已處高位，十月中旬限產(chǎn)預(yù)計(jì)將回落。需求方面本周表觀消費(fèi)反彈，但幅度有限，下游行業(yè)方面汽車產(chǎn)銷反彈，制造業(yè)PMI回歸擴(kuò)張區(qū)間；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨折算價(jià)3850，基差128，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：全國33個(gè)主要城市庫存258.86萬噸，環(huán)比增加3.52%，同比減少2.69%；中性

4、盤面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空。

5、主力持倉：熱卷主力持倉空減；偏空。

6、預(yù)期：本周供需改善不明顯，隨著黑色系整體回調(diào)下跌，熱卷盤面價(jià)格上行受阻后出現(xiàn)下跌，短期難以突破上方壓力位，預(yù)計(jì)本周價(jià)格以當(dāng)前區(qū)間震蕩偏弱為主，操作上日內(nèi)3680-3810區(qū)間操作。

不銹鋼：

1、基本面：不銹鋼庫存再度下降，消費(fèi)帶動(dòng)的供需持續(xù)情況有待觀察。不銹鋼價(jià)格在產(chǎn)業(yè)鏈估值低估。中性

2、基差：不銹鋼平均價(jià)格17462.5，基差1082.5，偏多

3、庫存：期貨倉單：7686，-243，偏多

4、盤面：收盤價(jià)在20均線以下，20均線向上，中性

5、主力持倉：主力持倉凈多，持平，偏多

6、結(jié)論：不銹鋼2211：短線交易或觀望。

焦煤：

1、基本面：受疫情持續(xù)影響，主產(chǎn)區(qū)山西地區(qū)多地有延長(zhǎng)靜默管理時(shí)間現(xiàn)象，當(dāng)?shù)剡\(yùn)輸多有困難，且重要會(huì)議臨近，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦多有停、限產(chǎn)預(yù)期，焦煤市場(chǎng)供應(yīng)繼續(xù)收緊，支撐焦煤價(jià)格較為堅(jiān)挺，然考慮到重要會(huì)議期間下游部分企業(yè)同時(shí)有不同程度限產(chǎn)，煤礦報(bào)價(jià)多維穩(wěn)；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2535，基差417.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存826.9萬噸，港口庫存156.7萬噸，獨(dú)立焦企庫存929.2萬噸，總樣本庫存1912.8萬噸，較上周減少64.9萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦煤主力凈空，空減；偏空

6、預(yù)期：受疫情及重要會(huì)議影響，部分煤種供應(yīng)緊張，疊加鋼廠對(duì)原料端剛需仍存，支撐焦企對(duì)焦炭開啟第二輪提漲，對(duì)原料煤多適量采購，然疫情及重要會(huì)議同時(shí)影響部分焦鋼企業(yè)有停、限產(chǎn)情況，考慮到目前原料端價(jià)位相對(duì)較高，焦鋼企業(yè)多按需采購為主，預(yù)計(jì)短期焦煤或暫穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2301：2100-2150區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：受疫情影響，產(chǎn)地部分地區(qū)實(shí)行靜默管理，物流運(yùn)輸受限，區(qū)域內(nèi)焦企存在不同程度減產(chǎn)，減產(chǎn)幅度多在30-50%左右，且原料緊缺以及成本增加，部分焦企加大限產(chǎn)力度，焦炭供應(yīng)繼續(xù)收緊；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2950，基差199；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存632.4萬噸，港口庫存254.6萬噸，獨(dú)立焦企庫存72.5萬噸，總樣本庫存959.5萬噸，較上周減少18.2萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉：焦炭主力凈多，多減；偏多

6、預(yù)期：鋼廠鐵水日均產(chǎn)量較高，焦炭剛需仍在，但近日鋼市走弱，對(duì)焦炭采購節(jié)奏維穩(wěn)，受疫情影響，產(chǎn)地部分地區(qū)焦企減產(chǎn)的范圍逐步擴(kuò)大，同時(shí)部分焦企因物流運(yùn)輸受阻，原料煤采購受限，廠內(nèi)焦炭庫存開始增加，但整體庫存仍在低位，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭2301：2750-2800區(qū)間操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)負(fù)利潤(rùn)狀況持續(xù)，行業(yè)冷修提速超預(yù)期，供給壓力減輕；房地產(chǎn)銷售、竣工數(shù)據(jù)回暖，新開工仍顯疲弱，整體終端地產(chǎn)剛需逐步釋放，但庫存仍處于絕對(duì)高位；偏空

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1676元/噸，F(xiàn)G2301收盤價(jià)為1510元/噸，基差為166元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫存：全國浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)庫存308.75萬噸，較前一周下跌4.59%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盤面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減；偏空

6、預(yù)期：玻璃需求逐步改善但整體依舊疲弱，庫存仍處高位，短期預(yù)計(jì)低位震蕩運(yùn)行為主。FG2301：日內(nèi)1480-1540區(qū)間操作

鐵礦石：

1、基本面：13日港口現(xiàn)貨成交97.5萬噸，環(huán)比下降5.8%，本周平均每日成交94.2萬噸，環(huán)比上漲49.6%。本周澳巴發(fā)貨量繼續(xù)回落，國內(nèi)到港量明顯回升，鋼廠節(jié)后由于廠內(nèi)庫存低位繼續(xù)剛需補(bǔ)庫，區(qū)域內(nèi)疏港維持相對(duì)高位，同時(shí)港口到鞍鋼明顯回升，卸貨順暢，港口庫存明顯積累。新一期鐵水產(chǎn)量基本維持 中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨731，折合盤面780.9，01合約基差84.9；日照港金布巴粉現(xiàn)貨706，折合盤面781.6，01合約基差85.6，盤面貼水 偏多

3、庫存：港口庫存12992.7萬噸，環(huán)比增加134.73萬噸 偏空

4、盤面：20日均走平，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：近期下游需求環(huán)節(jié)迎來一定改善，鋼聯(lián)口徑公布的高爐利潤(rùn)處于低位，后期鐵水產(chǎn)量或?qū)⒁婍敗５禺a(chǎn)端假期整體成交降幅明顯，各地寬松政策仍在不斷加碼。節(jié)后關(guān)注本土疫情形勢(shì)，近期河北地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，山東、山西等地疫情反復(fù)，運(yùn)輸受限，9月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)盤面上方仍有一定阻力。I2301：短期關(guān)注685支撐位

2

---能化

燃料油：

1、基本面：OPEC減產(chǎn)利好出盡，成本端原油對(duì)燃油支撐減弱；俄高硫持續(xù)出口亞太，新加坡供給維持充裕；中東、南亞發(fā)電旺季需求結(jié)束，歐美煉廠進(jìn)料持穩(wěn)，高硫整體需求走弱；偏空

2、基差：新加坡高硫380燃料油折盤價(jià)2586元/噸，F(xiàn)U2301收盤價(jià)為2706元/噸，基差為-120元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫存：新加坡高低硫燃料油2290萬桶，環(huán)比前一周增加2.55%，庫存處于5年均值上方；偏空

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：成本端支撐乏力疊加燃油基本面走弱，短期燃油預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行為主。FU2301：日內(nèi)2640-2730區(qū)間偏空操作

天膠：

1、基本面：國外現(xiàn)貨企穩(wěn)，國內(nèi)交易所庫存增加，輪胎行業(yè)產(chǎn)量同比下跌，基建發(fā)力，房地產(chǎn)市場(chǎng)放松，購置稅減半 中性

2、基差：現(xiàn)貨11900,基差-915 偏空

3、庫存：上期所庫存周環(huán)比增加，同比增加 偏空

4、盤面：20日線向上，價(jià)格20日線下運(yùn)行 中性

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期: 2301合約日內(nèi)短多，破12700止損

塑料

1.基本面：外盤原油夜間反彈，9月國內(nèi)pmi50.1，重回榮枯線以上，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，近期重啟裝置多，開工率恢復(fù)明顯，外盤價(jià)格上調(diào)，需求端來看，下游平均開工低于往年，地膜訂單需求好，其余下游均表現(xiàn)良好。當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8300（-75），基本面整體中性；

2.基差：LLDPE主力合約2301基差403，升貼水比例5.1%，偏多；

3.庫存：PE綜合庫存50.9萬噸（-0），中性；

4.盤面：LLDPE主力合約20日均線走平，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉：LLDPE主力持倉凈空，減空，偏空； 

6.預(yù)期：塑料受原油及宏觀市場(chǎng)影響大，成本支撐強(qiáng)，原油夜間反彈，國內(nèi)需求端好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)PE今日走勢(shì)震蕩，L2301日內(nèi)7750-8000震蕩操作

PP

1.基本面：外盤原油夜間反彈，9月國內(nèi)pmi50.1，重回榮枯線以上，油制利潤(rùn)差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，前期停車裝置部分重啟，開工有所恢復(fù)，新增投產(chǎn)中景石化二期，外盤價(jià)格上調(diào)，需求端來看，下游平均開工恢復(fù)， bopp需求良好，其余下游好轉(zhuǎn)。當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8050（-150），基本面整體中性；

2.基差：PP主力合約2301基差299，升貼水比例3.9%，偏多；

3.庫存：PP綜合庫存43.5萬噸（-0），偏多；

4.盤面：PP主力合約20日均線走平，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉：PP主力持倉凈空，減空，偏空；  

6.預(yù)期：PP受原油及宏觀市場(chǎng)影響大，成本支撐強(qiáng)，原油夜間反彈，國內(nèi)需求端好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)PP今日走勢(shì)震蕩，PP2301日內(nèi)7600-8050震蕩操作

尿素

1.基本面：近期尿素市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)廠家整體現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)，但固定床成本支撐仍較強(qiáng)，煤價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)，供需方面，開工率、產(chǎn)量均有顯著恢復(fù)，檢修回歸供應(yīng)增加，復(fù)合肥市場(chǎng)開工預(yù)計(jì)見頂，下游三聚氰胺開工率一般，出口利潤(rùn)高但在保供穩(wěn)價(jià)大背景下出口法檢無放松跡象，交割品現(xiàn)貨2505（+0），基本面整體中性；

2.基差：UR主力合約2301基差81，升貼水比例3.2%，偏多；

3.庫存：UR綜合庫存107.6萬噸（+0），偏空；

4.盤面：UR主力合約20日均線向上，收盤價(jià)位于20日線下，中性；

5.主力持倉：UR主力持倉凈多，減多，偏多； 

6.預(yù)期：尿素當(dāng)前成本強(qiáng)勢(shì)，成交較好，供應(yīng)恢復(fù)，下游開工預(yù)計(jì)見頂，預(yù)計(jì)UR今日走勢(shì)震蕩，UR2301日內(nèi) 2360-2490震蕩操作

原油2212：

1.基本面：美國9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.4%，同比上升8.2%，增幅超預(yù)期，這加強(qiáng)了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下月將連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期；沙特阿拉伯駁斥對(duì)OPEC+上周不顧美國反對(duì)而決定減產(chǎn)的批評(píng)，認(rèn)為其“沒有事實(shí)依據(jù)”，并于周四表示，華盛頓要求將減產(chǎn)時(shí)間推遲一個(gè)月，將產(chǎn)生負(fù)面的經(jīng)濟(jì)后果；國際能源署月度油報(bào)稱，OPEC+上周做出的控制產(chǎn)量的決定推高了油價(jià)，并可能將全球經(jīng)濟(jì)推向衰退；中性

2.基差：10月13日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為91.26美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為90.73美元/桶，基差4.05元/桶，現(xiàn)貨近平水期貨；中性

3.庫存：美國截至10月7日當(dāng)周API原油庫存增加705萬桶，預(yù)期增加175萬桶；美國至10月7日當(dāng)周EIA庫存預(yù)期增加175萬桶，實(shí)際增加988萬桶；庫欣地區(qū)庫存至10月7日當(dāng)周減少30.9萬桶，前值增加69.2萬桶；截止至10月13日，上海原油庫存為425.1萬桶，不變；偏空

4.盤面：20日均線偏平，價(jià)格在均線上方；中性

5.主力持倉：截至10月4日，CFTC主力持倉多增；截至10月4日，ICE主力持倉多增；偏多；

6.預(yù)期：隔夜原油再度大幅波動(dòng)，美國9月CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)11月加息75個(gè)基點(diǎn)，原油在調(diào)整后再度大幅上行，頗有利空出盡，而美國與沙特間矛盾升級(jí)，預(yù)計(jì)在中期選舉前美國難有實(shí)質(zhì)性措施反制OPEC，EIA庫存中性，雖上游累庫但戰(zhàn)略儲(chǔ)備仍在投放，且下游精煉油需求較好，且產(chǎn)量下降10萬桶/天，油價(jià)在后半夜走高，后續(xù)在加息及高油價(jià)背景下原油預(yù)計(jì)保持寬幅震蕩，投資者注意倉位控制，短線675-685區(qū)間操作，長(zhǎng)線主力合約多單輕倉持有。

甲醇2301：    

1、基本面：國慶節(jié)后國內(nèi)甲醇市場(chǎng)沖高回落，短期交投或相對(duì)謹(jǐn)慎，各地多依據(jù)自身供需調(diào)整價(jià)格。內(nèi)地整體出貨氛圍偏弱，且西北新建裝置預(yù)計(jì)近日出產(chǎn)品，短期部分地區(qū)仍存下滑預(yù)期，港口市場(chǎng)方面，庫存依然偏低，且前期部分停車/降負(fù)MTO企業(yè)暫無恢復(fù)預(yù)期，短期需求端難有提振；中性

2、基差：10月13日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2860元/噸，基差97，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：截至2022年10月13日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫存總量為43.01萬噸，較9月底降5.04萬噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在24.2萬噸，較9月底降0.51萬噸；中性

4、盤面：20日線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5、主力持倉：主力持倉空單，多翻空；偏空

6、預(yù)期：短期來看，基于部分下游停車，加之西北、山西多地疫情等影響，加之后續(xù)西北部分新建裝置投產(chǎn)、二十大等對(duì)局部運(yùn)輸?shù)鹊南拗频?，預(yù)計(jì)后續(xù)國內(nèi)甲醇或延續(xù)偏弱，但煤價(jià)較高，局部如河南一帶部分甲醇存停車預(yù)期，故局部供應(yīng)或收緊，下方仍有支撐，投資者謹(jǐn)慎操作。短線2700-2760區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。

PVC：

1、基本面：工廠整體開工小幅提升，短期內(nèi)檢修減產(chǎn)相對(duì)減少，整體開工負(fù)荷整體走高，整體出貨前期尚可，工廠庫存回落，貿(mào)易商前期出貨相對(duì)穩(wěn)定，上周社會(huì)庫存變動(dòng)不大，基本面情況表現(xiàn)穩(wěn)定。宏觀原油回溫對(duì)于商品小幅帶動(dòng)，PVC期貨繼續(xù)小幅回溫，現(xiàn)貨跟隨走高，供需表現(xiàn)一般，下游買漲不買跌的心態(tài)維持，補(bǔ)貨跟進(jìn)不足，現(xiàn)金流繼續(xù)虧損，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PVC市場(chǎng)小幅升溫為主。關(guān)注政策、原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨6425，基差388，升水期貨；偏多。

3、庫存：PVC社會(huì)庫存環(huán)比漲2.71%至36.82萬噸；偏空。

4、盤面：價(jià)格在20日線下方，20日線向下；偏空。

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減；偏空。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)震蕩為主。PVC2301：日內(nèi)偏空操作。

瀝青：

1、基本面：原油成本端存在一定支撐，但是北方地區(qū)隨著降溫天氣來襲，市場(chǎng)整體需求或?qū)⒂兴啪彛戏降貐^(qū)受剛需支撐，整體庫存壓力有限。短期來看，節(jié)后需求有望小幅回暖，趕工需求或?qū)κ袌?chǎng)有一定的支撐；中性。

2、基差：現(xiàn)貨4360，基差380，升水期貨；偏多。

3、庫存：本周庫存較上周減少0.1%為23.2%；偏多。

4、盤面：20日線向上，期價(jià)在均線上方運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉：主力持倉空，空增；偏空。

6、預(yù)期：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2212：日內(nèi)偏多操作。

PTA：

1、基本面：節(jié)后油價(jià)高位回落。PX方面，下游市場(chǎng)疲軟，新裝置投產(chǎn)時(shí)間面臨一定的不確定性，可能會(huì)推遲至11月份或之后。PTA方面，裝置陸續(xù)重啟，負(fù)荷逐步提升中，供需偏緊的情況改善，PTA加工費(fèi)明顯回落，盤面效益虧損嚴(yán)重，關(guān)注后期供應(yīng)端會(huì)否減產(chǎn)降負(fù)荷。同時(shí)市場(chǎng)可售貨源增加，貿(mào)易商出貨積極性提升，現(xiàn)貨基差下行明顯。聚酯及下游方面，聚酯工廠產(chǎn)品庫存去化偏慢，終端實(shí)際訂單氛圍一般，市場(chǎng)普遍看空10月訂單，關(guān)注后期聚酯進(jìn)一步減產(chǎn)的動(dòng)作 中性

2、基差：現(xiàn)貨5960，01合約基差516，盤面貼水 偏多

3、庫存：PTA工廠庫存3.9天，環(huán)比增加0.62天 中性

4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線向下 偏空

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：需求端仍是制約聚酯原料價(jià)格的關(guān)鍵因素，后期關(guān)注終端負(fù)反饋有無再度擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)主要集中在上游環(huán)節(jié)，下游產(chǎn)品跟漲乏力，預(yù)計(jì)短期盤面維持震蕩偏弱。TA2301：短期關(guān)注5400支撐位

MEG：

1、基本面：各主流工藝路線利潤(rùn)處于低位，乙二醇長(zhǎng)時(shí)間處于虧損，10日CCF口徑庫存為89.2萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸，港口庫存基本維持。節(jié)后油價(jià)高位回落，下游局部負(fù)反饋，持續(xù)改善乏力，10月乙二醇保持去庫為主，港口庫存已去化至同期中性水平 中性

2、基差：現(xiàn)貨4060，01合約基差-16，盤面升水 中性

3、庫存：華東地區(qū)合計(jì)庫存87.98萬噸，環(huán)比增加3.19萬噸 中性

4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：低價(jià)運(yùn)行過程中供應(yīng)環(huán)節(jié)恢復(fù)放緩。近期合成氣制乙二醇裝置虧損持續(xù)擴(kuò)大，整體復(fù)產(chǎn)積極性減弱，部分裝置存推遲以及取消重啟計(jì)劃，預(yù)計(jì)后市煤制負(fù)荷仍維持低位，關(guān)注后市榆林新裝置兌現(xiàn)情況。同時(shí)海外供應(yīng)依然處于收縮通道中。前期延期船只集中卸貨疊加內(nèi)貿(mào)貨向港口轉(zhuǎn)移，短期顯性庫存或?qū)⒚黠@積累。但整體供需依然尚可，四季度維持緊平衡，近期受制于國內(nèi)疫情管控，市場(chǎng)情緒消極，整體估值低位，關(guān)注下方支撐作用。EG2301：短期關(guān)注4000支撐位

3

---農(nóng)產(chǎn)品

白糖：

1、基本面：歐盟22/23年度糖產(chǎn)下降。StoneX:預(yù)計(jì)22/23年度全球糖市供應(yīng)過剩390萬噸。ISO:22/23年度全球糖市預(yù)估過剩560萬噸。2022年9月底，21/22年度本期制糖全國累計(jì)產(chǎn)糖956萬噸；全國累計(jì)銷糖867萬噸；銷糖率90.7%（去年同期94.56%）。2022年8月中國進(jìn)口食糖68萬噸，同比增加18萬噸。偏空。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5660，基差77（01合約），平水期貨；中性。

3、庫存：截至9月底21/22榨季工業(yè)庫存89萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多。

5、主力持倉：持倉偏空，凈持倉空增，主力趨勢(shì)偏空；偏空。

6、預(yù)期：近期原油價(jià)格反彈，帶動(dòng)白糖價(jià)格小幅反彈。國內(nèi)新糖即將上市，鄭糖主力合約01關(guān)注上方60日均線附近壓力，低位多單可獲利平倉觀望，目前位置多空爭(zhēng)奪激烈，等待行情明朗。

棉花：

1、基本面：USDA:10月報(bào)告調(diào)高全球期末庫存，略偏空。7月13日起國儲(chǔ)開啟第一輪收儲(chǔ)30-50萬噸棉花，收儲(chǔ)量極低。8月份我國棉花進(jìn)口11萬噸，環(huán)比減少1萬噸，2022年累計(jì)進(jìn)口137萬噸，同比減少22.9%。農(nóng)村部10月22/23年度：產(chǎn)量586萬噸，進(jìn)口205萬噸，消費(fèi)785萬噸，期末庫存716萬噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國均價(jià)15966，基差2346（01合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：中國農(nóng)業(yè)部22/23年度10月預(yù)計(jì)期末庫存716萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方，偏空。

5、主力持倉：持倉偏空，凈持倉空增，主力趨勢(shì)偏空；偏空。

6：預(yù)期：鄭棉主力01反彈受阻14000關(guān)口，短期回落，再創(chuàng)新低可能性不大，盤中回落嘗試短多。

豆油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，8月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為133萬噸，環(huán)比下降1.94%，庫存量為209.4萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)18.1%，產(chǎn)量為172.5萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.67%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加16.2，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國內(nèi)庫存較低。偏空

2.基差：豆油現(xiàn)貨10058，基差600，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：9月25日豆油商業(yè)庫存81萬噸，前值86萬噸，環(huán)比-5萬噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上下。偏空

5.主力持倉：豆油主力空增。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩上行，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫存壓力較大，且馬棕庫存寬松發(fā)展，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。豆油Y2301：8800-9600附近高拋低吸

棕櫚油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，8月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為133萬噸，環(huán)比下降1.94%，庫存量為209.4萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)18.1%，產(chǎn)量為172.5萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.67%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加16.2，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國內(nèi)庫存較低。偏空

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨8516，基差930，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：9月25日棕櫚油港口庫存27萬噸，前值24萬噸，環(huán)比+3萬噸，同比-29.24%。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上下。偏空

5.主力持倉：豆油主力空增。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩整理，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫存壓力較大，且馬棕庫存寬松發(fā)展，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。棕櫚油P2301：7300-8000附近高拋低吸

菜籽油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，8月MPOB報(bào)告顯示棕櫚油出口為133萬噸，環(huán)比下降1.94%，庫存量為209.4萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)18.1%，產(chǎn)量為172.5萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.67%。另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加16.2，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對(duì)馬來短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國內(nèi)庫存較低。偏空

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨13368，基差2100，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：9月25日菜籽油商業(yè)庫存11萬噸，前值14萬噸，環(huán)比-3萬噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上下。偏空

5.主力持倉：豆油主力空增。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩整理，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫存壓力較大，且馬棕庫存寬松發(fā)展，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。菜籽油OI2301：10700-11400附近高拋低吸

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收漲，油脂回升帶動(dòng)和技術(shù)性震蕩整理，短期關(guān)注美豆收割和巴西大豆種植進(jìn)程。國內(nèi)豆粕震蕩回升，跟隨美豆走勢(shì)和技術(shù)性買盤支撐。國內(nèi)供需變化不大，油廠豆粕庫存處于歷史性低位，油廠挺價(jià)銷售現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)支撐盤面，但豆粕需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格未來偏弱。短期豆粕受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和國內(nèi)豆粕良好需求影響，盤面偏強(qiáng)震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨5370（華東），基差1292，升水期貨。偏多

3.庫存：豆粕庫存34.11萬噸，上周33.41萬噸，環(huán)比增加2.93%，去年同期65.89萬噸，同比減少48.23%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力多單增加，資金流入，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空和中國需求減少預(yù)期壓制豆類價(jià)格，美農(nóng)報(bào)下調(diào)美豆產(chǎn)量和10月收割天氣變數(shù)支撐盤面，短期美豆低產(chǎn)預(yù)期和宏觀偏空預(yù)期交互影響；受美豆走勢(shì)帶動(dòng)和現(xiàn)貨偏強(qiáng)影響，國內(nèi)豆粕整體跟隨美豆走勢(shì)，短期偏強(qiáng)震蕩。

菜粕：

1.基本面：菜粕震蕩回升，技術(shù)性偏強(qiáng)震蕩，自身基本面變化不大。國產(chǎn)油菜籽上市期結(jié)束，油廠壓榨量維持低位，菜粕庫存回落支撐現(xiàn)貨價(jià)格，且油菜籽進(jìn)口到港量偏少，俄烏沖突影響葵花粕進(jìn)口，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國內(nèi)菜粕價(jià)格底部。中性

2.基差：現(xiàn)貨4440，基差1283，升水期貨。偏多

3.庫存：菜粕庫存0.6萬噸，上周1.27萬噸，環(huán)比減少52.76%，去年同期0.7萬噸，同比減少14.29%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力多單減少，資金流入，偏多

6.預(yù)期：菜粕短期維持區(qū)間震蕩格局，受豆類走勢(shì)帶動(dòng)，供應(yīng)偏緊格局改善和需求良好交互影響。

大豆

1.基本面：美豆震蕩收漲，油脂回升帶動(dòng)和技術(shù)性震蕩整理，短期關(guān)注美豆收割和巴西大豆種植進(jìn)程。國內(nèi)大豆震蕩回落，短線技術(shù)性震蕩整理，現(xiàn)貨升水支撐盤面底部，但國產(chǎn)大豆增產(chǎn)預(yù)期壓制盤面高度?，F(xiàn)貨市場(chǎng)國產(chǎn)大豆供需兩淡，國儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)以及國內(nèi)大豆擴(kuò)種預(yù)期壓制遠(yuǎn)期大豆價(jià)格，期貨盤面維持區(qū)間震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨6100，基差339，升水期貨。偏多

3.庫存:大豆庫存376.31萬噸，上周373萬噸，環(huán)比增加0.89%，去年同期543.9萬噸，同比減少30.81%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線下方但方向向上。中性

5.主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏空

6.預(yù)期：宏觀利空和中國需求減少預(yù)期壓制豆類價(jià)格，但美豆10月收割天氣變數(shù)和原油偏強(qiáng)支撐盤面，短期美豆低產(chǎn)預(yù)期和宏觀偏空預(yù)期交互影響；國產(chǎn)大豆短期供需兩淡，現(xiàn)貨升水支撐盤面，短期區(qū)間震蕩整理。

玉米：

1、政策與消息：10月公布的USDA供需報(bào)告在對(duì)21/22年度期末庫存的估計(jì)中，10月中國玉米期末庫存下調(diào)1百萬噸至209.24百萬噸，較上月預(yù)測(cè)減少0.48%；全球期末庫存下降5.13百萬噸，環(huán)比下降1.64%，主要由于美國國內(nèi)飼用消費(fèi)增加2.92百萬噸以及產(chǎn)量下降1.05百萬噸。在對(duì)22/23年度期末庫存的預(yù)測(cè)中，我國玉米期末庫存受期初庫存下調(diào)的影響，下調(diào)1百萬噸至206.22百萬噸；而對(duì)全球的期末庫存預(yù)測(cè)則下調(diào)3.34百萬噸，其主要是受烏克蘭國內(nèi)消費(fèi)減少及出口增加的影響導(dǎo)致其期末庫存下調(diào)1.5百萬噸至9.87百萬噸。同時(shí)顯示全球供給在供需雙降的情況下，缺口繼續(xù)擴(kuò)大。據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部公布的10月供需預(yù)估顯示在對(duì)21/22年度估計(jì)中，年度玉米進(jìn)口量上調(diào)200萬噸至2200萬噸，進(jìn)口玉米到岸稅后年度均價(jià)每噸2876元，比上年度上漲 19.6%。在對(duì)22/23年度預(yù)測(cè)中，年度玉米播種面積調(diào)增426千公頃至42950千公頃，產(chǎn)量調(diào)增275萬噸至27531萬噸并使期末庫存上調(diào)至279萬噸，其余預(yù)測(cè)與上月保持一致。

生產(chǎn)端：今年種植面積下降，種植成本上升支撐新作價(jià)格，新作開秤價(jià)格處于高位；新作玉米與舊作銜接不順，預(yù)期國慶之后將大規(guī)模上市。

貿(mào)易端：新糧采購受雨水天氣影響，交易不暢，東北地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)偏穩(wěn)；新糧購銷已開始上量，華北地區(qū)貿(mào)易商價(jià)格偏弱；目前飼料企業(yè)主要滾動(dòng)補(bǔ)庫，銷區(qū)玉米價(jià)格偏穩(wěn)；東北地區(qū)港口貿(mào)易商新糧庫存上量較慢，價(jià)格些許上漲；華南港口價(jià)格受美國玉米減產(chǎn)影響普遍上漲；目前冬小麥與玉米價(jià)差過大，影響減弱；中國8月玉米進(jìn)口量180噸，環(huán)比增16.88%，同比降44.27%。

加工消費(fèi)端：玉米下游庫存繼續(xù)探底，深加工雖虧損，但需求與開機(jī)率持續(xù)恢復(fù)，價(jià)格重心偏強(qiáng)；近期仔豬補(bǔ)欄需求有所下滑，養(yǎng)殖挺價(jià)出欄，二次育肥需求再起刺激玉米需求；偏多。

2、基差：10月13日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2810元/噸，01合約基差為-32元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

3、庫存：截止10月12日加工企業(yè)玉米庫存總量206.5萬噸，較上周上漲6.33%；10月07日，北方港口庫存報(bào)193.6萬噸，周環(huán)比減2.02%；10月7日，廣東港口玉米庫存報(bào)86萬噸，周環(huán)比降7.23%；截至9月29日，飼料企業(yè)玉米平均庫存35.10天，周環(huán)比上漲1.15天，漲幅3.40%。偏多。

4、盤面：MA20向上，01合約期貨價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減。偏空。

6、預(yù)期：新作開秤價(jià)格處于高位，國慶大規(guī)模上市后或有所下調(diào)，生產(chǎn)端有惜售情緒；生豬整體存欄量較低，養(yǎng)殖端壓欄與二次育肥需求刺激需求，飼料需求逐漸恢復(fù)且有較大提升空間；深加工新低庫存，需求及偏低的開機(jī)率支撐價(jià)格重心上移；01合約建議在2827-2856區(qū)間操作。

生豬：

1、政策及消息：新冠疫情又有爆發(fā)趨勢(shì)，關(guān)注對(duì)集中性消費(fèi)影響；截至9月30日國儲(chǔ)四次共投放8.71萬噸凍肉，國儲(chǔ)第五批凍儲(chǔ)肉將于10月14日投放市場(chǎng)2萬噸。

養(yǎng)殖端：養(yǎng)殖端國慶放假減少出欄，二次育肥需求降溫；外購仔豬和自繁自養(yǎng)已盈利繼續(xù)上漲；仔豬補(bǔ)欄價(jià)格繼續(xù)小幅回落；據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，9月綜合商品豬出欄量環(huán)比增0.81%。

屠宰端：高價(jià)限制開工率；據(jù)鋼聯(lián)重點(diǎn)屠宰企業(yè)統(tǒng)計(jì)，昨日屠宰量為97063頭，較前日降0.47%。

消費(fèi)端：國慶期間對(duì)生鮮肉需求升溫支撐豬價(jià)；白條需求開始復(fù)蘇，但部分地區(qū)受疫情封控影響，集中消費(fèi)受限；偏多。

2、基差：10月13日，現(xiàn)貨價(jià)26750元/噸，01合約基差2775元/噸，現(xiàn)貨升水期貨。偏多。

3、庫存：截至6月30日，生豬存欄量43057萬頭，較4月環(huán)比上升1.55%，同比下降1.9%；截至2022年8月底，能繁母豬存欄為4324萬頭，環(huán)比上升0.60%；我的農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查重點(diǎn)企業(yè)能繁母豬9月底存欄量為489.77萬頭，環(huán)比增1.17%；商品豬存欄3028.56萬頭，環(huán)比增1.36%。偏空。

4、盤面：MA20偏上，01合約期價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉：主力持倉空，空減。中性。

6、預(yù)期：能繁母豬存欄繼續(xù)增長(zhǎng)；規(guī)模場(chǎng)仔豬補(bǔ)欄節(jié)奏轉(zhuǎn)強(qiáng)；國儲(chǔ)繼續(xù)放儲(chǔ)持續(xù)驅(qū)散漲價(jià)情緒，養(yǎng)殖端國慶節(jié)出貨較多，節(jié)后將有相應(yīng)回落；標(biāo)肥價(jià)差走強(qiáng)，二次育肥豬源偏緊，支撐散戶挺價(jià)心態(tài)；7月仔豬存欄較歷史同期偏高，四季度供給或較為充足；屠企國慶期間提量供貨，節(jié)后將有回落，同時(shí)高價(jià)繼續(xù)限制高開工率；疫情封控影響集中消費(fèi)；01合約建議在23753-24197區(qū)間操作。

4

---金屬

鎳：

1、基本面：目前鎳低庫存現(xiàn)狀不變，價(jià)格向上彈性更大，節(jié)前由于備貨，需求尚可，金川供應(yīng)偏緊升水上升，俄鎳供應(yīng)充足升水持平。長(zhǎng)期來看，鎳鐵過剩預(yù)期不變，對(duì)鎳板在不銹鋼產(chǎn)業(yè)的需求仍是擠兌。新能源產(chǎn)業(yè)鏈上，中間品與高冰鎳增量仍在持續(xù)，成本角度考慮，鎳豆的需求受到限制。除此之外美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息以及疫情情況繼續(xù)影響資金情緒。偏空

2、基差：現(xiàn)貨191400，基差12490，偏多

3、庫存：LME庫存52698，-30，上交所倉單2748，-90，偏多

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線以下，20均線向上，中性

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減，偏空

6、結(jié)論：滬鎳2211:短期價(jià)格震蕩運(yùn)行，18W上下波動(dòng)，20均線有一定壓力，短線交易。中長(zhǎng)線依然沖高試空為主。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開始緩和，廢銅政策有所放開，貨幣開始收緊，據(jù)據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，9月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，升至擴(kuò)張區(qū)間；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨63910，基差1570，升水期貨；偏多。

3、庫存：10月13日銅庫存減少125噸至145400噸，上期所銅庫存較上周減少6438至30459噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空減；偏空。

6、預(yù)期：目前供應(yīng)和加息博弈，俄烏消息持續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲(chǔ)加息加快，滬銅2211：63000空持有，止損64000，目標(biāo)62000，持有cu2211c65000賣方期權(quán)。

鋁:

1、基本面：能源危機(jī)沖擊電解鋁產(chǎn)量，碳中和控制產(chǎn)能擴(kuò)張，供給擾動(dòng)為主，下游需求不強(qiáng)勁，鋁棒庫存較大但有所下降，房地產(chǎn)延續(xù)疲軟；中性。

2、基差：現(xiàn)貨18480，基差125，升水期貨，偏多。

3、庫存：上期所鋁庫存較上周減35487噸至174511噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線下，20均線向下運(yùn)行；偏空。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空增；偏空。

6、預(yù)期：碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，長(zhǎng)期利多鋁價(jià)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)刺激，國內(nèi)消費(fèi)消費(fèi)不暢，鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，滬鋁2211：18000~19000區(qū)間操作。

滬鋅:

1、基本面：外媒9月21日消息：世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示 ，2022年1-7月全球鋅市供應(yīng)過剩34.7萬噸，2021年全年為供應(yīng)短缺11.51萬噸；偏空

2、基差：現(xiàn)貨25800，基差+1260；偏多。

3、庫存：10月13日LME鋅庫存較上日減少1175至51925噸，10月13日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日增加124至13165噸；中性。

4、盤面：昨日滬鋅震蕩下跌走勢(shì)，收20日均線之上,20日均線向上；偏多。

5、主力持倉：主力凈多頭，多減；偏多。

6、預(yù)期：LME庫存保持低位；上期所倉單也迅速減少；滬鋅ZN2211：多單持有，止損24000。

黃金

1、基本面：美國9月核心CPI意外創(chuàng)四十年最高同比增速，市場(chǎng)預(yù)期11月和12月美聯(lián)儲(chǔ)都將加息75基點(diǎn)，金價(jià)回落反彈；美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲，國際油價(jià)全線上漲；美元指數(shù)跌0.71%報(bào)112.46，美債收益率普遍上漲，10年期美債收益率漲4.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.949%；COMEX黃金期貨跌0.27%報(bào)1672.9美元/盎司；中性

2、基差：黃金期貨393，現(xiàn)貨392.84，基差-0.16，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫存：黃金期貨倉單3036千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空增；偏空

6、預(yù)期：今日關(guān)注中國CPI數(shù)據(jù)、美國9月零售銷售、10月消費(fèi)者信心指數(shù)、美聯(lián)儲(chǔ)官員講話；美國核心CPI再度走高，此前平息的通脹擔(dān)憂再度升溫，加息預(yù)期更加激進(jìn)，美元和美債收益率一度大幅走高，金價(jià)回落。但此后美元大幅回落，金價(jià)再度反彈。短期影響因素較為復(fù)雜，震蕩為主。滬金2212：390-394區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美國9月核心CPI意外創(chuàng)四十年最高同比增速，市場(chǎng)預(yù)期11月和12月美聯(lián)儲(chǔ)都將加息75基點(diǎn)，金價(jià)回落反彈；美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲，國際油價(jià)全線上漲；美元指數(shù)跌0.71%報(bào)112.46，美債收益率普遍上漲，10年期美債收益率漲4.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.949%；COMEX白銀期貨跌0.46%報(bào)18.85美元/盎司；中性

2、基差：白銀期貨4436，現(xiàn)貨4429，基差-7，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫存：白銀期貨倉單1411609千克，環(huán)比減少16629千克；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空減；偏空

6、預(yù)期：美國通脹數(shù)據(jù)另加息預(yù)期再度升溫，風(fēng)險(xiǎn)偏好一度惡化，但此后出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，美元回落，金價(jià)油價(jià)回升，銀價(jià)回落反彈。加息預(yù)期對(duì)銀價(jià)下行壓力依舊，短期影響因素較為復(fù)雜，銀價(jià)震蕩為主。滬銀2212：4370-4500區(qū)間操作。

5

---金融期貨

期債

1、基本面：美國9月CPI同比增長(zhǎng)8.2%，增速高于預(yù)期值8.1%；美國9月核心CPI同比增長(zhǎng)6.6%，增速也高于預(yù)期值6.5%，且創(chuàng)40年新高。歐洲央行管委Kazaks表示，歐洲央行應(yīng)該在10月份加息75個(gè)基點(diǎn)

2、資金面：10月13日，人民銀行開展了20億元7天逆回購操作，中標(biāo)利率為2.0%。由于今日有770億元逆回購到期，人民銀行今日公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放750億元。

3、基差：TS主力基差為0.2264，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.3254，現(xiàn)券升水期貨，偏空。T主力基差為0.4300，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線上方運(yùn)行， 20日線向下，中性；TF主力在20日線下方運(yùn)行， 20日線向下，偏空；T主力與在20日線下方運(yùn)行， 20日線向下，偏空。

6、主力持倉：TS主力凈多，多增。TF主力凈多，多減。T主力凈多，多增。

7、預(yù)期：9月社融超預(yù)期，美國通脹拐點(diǎn)難現(xiàn)，近期中美利差倒掛程度較大，人民幣貶值壓力仍存。近期流動(dòng)性繼續(xù)寬裕，9月PMI重回枯榮線上方，后續(xù)關(guān)注央行操作、中外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和重要會(huì)議。操作上，建議空單持有。

期指

1、基本面：美國9月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，隔夜歐美股市低開高走，昨日兩市沖高回來，小盤股連續(xù)走強(qiáng)，金融消費(fèi)權(quán)重股持續(xù)下跌調(diào)整，市場(chǎng)分化；偏多

2、資金：融資余額14447億元，增加13億元，滬深股通凈賣出80億元；偏空

3、基差：IH2210升水1.97點(diǎn)，IF2210升水2.13點(diǎn)，IC2210貼水0.14點(diǎn)，IM2210貼水9.82點(diǎn)，中性

4、盤面：IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC、 IH、IF在20日均線下方，偏空

5、主力持倉：IC主力空減，IF 主力空增，IH主力空減，偏空

6、預(yù)期：通脹超預(yù)期，美債收益率接近4%，美股低位反彈，局部地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，國內(nèi)短期小盤股持續(xù)走強(qiáng)，外資流出拖累大盤權(quán)重股調(diào)整。