大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

不銹鋼：

1、基本面：不銹鋼產(chǎn)量有一定回升，庫存節(jié)后也有上漲，消費(fèi)帶動(dòng)的供需情況或有轉(zhuǎn)變。中性

2、基差：不銹鋼平均價(jià)格17687.5，基差487.5，偏多

3、庫存：期貨倉單：7750，+182，偏多

4、盤面：收盤價(jià)在20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉：主力持倉凈多，持平，偏多

6、結(jié)論：不銹鋼2211：短線交易或觀望。

螺紋：

1、基本面：供應(yīng)端部分地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回落，高爐開工略有下調(diào)，預(yù)計(jì)十月政策限產(chǎn)執(zhí)行均較嚴(yán)，供應(yīng)端將保持小幅回落，需求方面節(jié)后需求有所反彈總體仍與旺季同期有明顯差距，疫情仍對需求釋放產(chǎn)生影響，地產(chǎn)企業(yè)受資金狀況影響，相關(guān)開工數(shù)據(jù)仍處下行；偏空

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)3930，基差255，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：全國35個(gè)主要城市庫存457.93萬噸，環(huán)比減少4.49%，同比減少25.57%；偏多。

4、盤面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空

5、主力持倉：螺紋主力持倉空減；偏空

6、預(yù)期：本周鋼價(jià)繼續(xù)下跌回調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格同樣下調(diào)，各地疫情防控加嚴(yán)，本月需求釋放不及預(yù)期的情況下，市場預(yù)期下調(diào)，短期走勢繼續(xù)弱勢，預(yù)計(jì)本周維持當(dāng)前區(qū)間震蕩偏弱，操作上建議日內(nèi)3630-3750區(qū)間偏空操作。

熱卷：

1、基本面：供應(yīng)方面上周高爐開工總體繼續(xù)回落，但熱卷產(chǎn)線受部分檢修結(jié)束影響，產(chǎn)量小幅回升，當(dāng)前粗鋼產(chǎn)量已處高位，本周產(chǎn)量預(yù)計(jì)將回落。需求方面表觀消費(fèi)反彈，但幅度較有限，下游行業(yè)方面汽車產(chǎn)銷反彈，制造業(yè)PMI回歸擴(kuò)張區(qū)間；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨折算價(jià)3830，基差142，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：全國33個(gè)主要城市庫存258.86萬噸，環(huán)比增加3.52%，同比減少2.69%；中性

4、盤面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空。

5、主力持倉：熱卷主力持倉空翻多；偏多。

6、預(yù)期：近期供需改善不明顯，隨著黑色系整體回調(diào)下跌，熱卷盤面價(jià)格上行受阻后出現(xiàn)連續(xù)下跌，短期走勢難有反彈驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)本周價(jià)格以當(dāng)前區(qū)間震蕩偏弱為主，操作上日內(nèi)3650-3780區(qū)間偏空操作。

焦煤：

1、基本面：大會(huì)期間安全檢查較為嚴(yán)格，主產(chǎn)區(qū)煤礦多有不同程度停、限產(chǎn)，煤礦產(chǎn)量有所減少，且部分地區(qū)因疫情影響，拉運(yùn)較為困難，影響焦煤市場供應(yīng)進(jìn)一步收緊，對焦煤有較強(qiáng)支撐，然焦炭第二輪提漲暫未落地執(zhí)行，需求不及預(yù)期，影響焦煤價(jià)格上漲有所阻礙，目前煤礦報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場價(jià)2535，基差471.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存826.9萬噸，港口庫存156.7萬噸，獨(dú)立焦企庫存929.2萬噸，總樣本庫存1912.8萬噸，較上周減少64.9萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線下方；中性

5、主力持倉：焦煤主力凈空，空減；偏空

6、預(yù)期：受重要會(huì)議及疫情影響，焦鋼企業(yè)多有不同程度限產(chǎn)，且焦鋼企業(yè)因廠內(nèi)利潤多處盈虧邊緣暫處博弈期，對原料煤采購增幅有限，多適量采購，預(yù)計(jì)短期焦煤或暫穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2301：2050-2100區(qū)間操作。

焦炭：

1、基本面：由于疫情影響，產(chǎn)地部分地區(qū)物流周轉(zhuǎn)時(shí)間較長，汽運(yùn)運(yùn)輸價(jià)格有所上漲，原料補(bǔ)庫稍顯吃力，焦企有不同程度減產(chǎn)且減產(chǎn)數(shù)量逐步增多，加之廠內(nèi)焦炭庫存多處在偏低水平，焦炭供應(yīng)偏緊，疊加原料端焦煤價(jià)格高位，對焦炭現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場價(jià)2950，基差286；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：鋼廠庫存632.4萬噸，港口庫存254.6萬噸，獨(dú)立焦企庫存72.5萬噸，總樣本庫存959.5萬噸，較上周減少18.2萬噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線下方；中性

5、主力持倉：焦炭主力凈多，空翻多；偏多

6、預(yù)期：受疫情影響，多地實(shí)行靜默管理，區(qū)域內(nèi)運(yùn)輸受限，且受環(huán)保政策等因素影響，焦企生產(chǎn)積極性較弱，部分焦企保持一定程度限產(chǎn)，焦炭供應(yīng)持續(xù)收緊，且下游鋼廠原料到貨情況不佳，廠內(nèi)焦炭庫存延續(xù)降庫態(tài)勢，疊加原料端焦煤價(jià)格高位，對焦炭有一定支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭2301：2650-2700區(qū)間操作。

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)負(fù)利潤狀況持續(xù)，行業(yè)冷修提速超預(yù)期，供給壓力減輕；房地產(chǎn)銷售、竣工數(shù)據(jù)回暖，新開工仍顯疲弱，整體終端地產(chǎn)剛需緩慢釋放，庫存仍處于絕對高位；偏空

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1676元/噸，F(xiàn)G2301收盤價(jià)為1493元/噸，基差為183元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫存：全國浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)庫存306.45萬噸，較前一周下跌0.74%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉：主力持倉凈空，空增；偏空

6、預(yù)期：玻璃需求改善不及預(yù)期，庫存仍處高位，短期預(yù)計(jì)低位震蕩運(yùn)行為主。FG2301：日內(nèi)1450-1510區(qū)間偏空操作

鐵礦石：

1、基本面：17日港口現(xiàn)貨成交83.5萬噸，環(huán)比上漲12.7%，本周平均每日成交83.5萬噸，環(huán)比下降8.1%。本周澳洲發(fā)貨量明顯回升，巴西發(fā)貨量基本維持，國內(nèi)到港量明顯回落，鋼廠節(jié)后由于廠內(nèi)庫存低位繼續(xù)剛需補(bǔ)庫，區(qū)域內(nèi)疏港維持相對高位，同時(shí)隨著在港船只逐漸卸貨入庫，港口庫存出現(xiàn)積累。新一期鐵水產(chǎn)量基本維持，鋼廠盈利水平環(huán)比也有明顯的下行 中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨722，折合盤771.1，01合約基差84.6；日照港金布巴粉現(xiàn)貨692，折合盤面766.6，01合約基差80.1，盤面貼水 偏多

3、庫存：港口庫存12999萬噸，環(huán)比增加6.3萬噸 偏空

4、盤面：20日均向下，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉：主力凈空，空減 偏空

6、預(yù)期：終端需求表現(xiàn)始終不及預(yù)期，市場對“銀十”旺季持有謹(jǐn)慎態(tài)度，鋼聯(lián)口徑公布的高爐利潤處于低位，后期鐵水產(chǎn)量或?qū)⒁婍?。管理層穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策仍在不斷加碼。節(jié)后關(guān)注本土疫情形勢，山東、山西等地疫情反復(fù)，運(yùn)輸受限，河北地區(qū)近期因環(huán)保問題限產(chǎn)有一定加嚴(yán)，山西地區(qū)鋼廠因效益問題也逐步啟動(dòng)減限產(chǎn)。預(yù)計(jì)短期盤面維持震蕩偏空為主。I2301：短期關(guān)注675支撐位

2

---能化

塑料

1.基本面：美國9月cpi再度創(chuàng)新高，非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度強(qiáng)化，外盤原油夜間震蕩，opec和美國油價(jià)博弈加劇，9月國內(nèi)pmi50.1，重回榮枯線以上，油制利潤差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，近期重啟裝置多，開工率恢復(fù)明顯，外盤價(jià)格回落，需求端來看，下游平均開工低于往年，旺季影響仍在，地膜訂單需求好，其余下游均表現(xiàn)良好。當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8200（-25），基本面整體中性；

2.基差：LLDPE主力合約2301基差391，升貼水比例5.0%，偏多；

3.庫存：PE綜合庫存50.9萬噸（-0），中性；

4.盤面：LLDPE主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉：LLDPE主力持倉凈空，增空，偏空； 

6.預(yù)期：塑料受原油及宏觀市場影響大，成本支撐強(qiáng)，原油夜間震蕩，國內(nèi)需求端好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)PE今日走勢震蕩，L2301日內(nèi)7650-7890震蕩操作

天膠：

1、基本面：國外現(xiàn)貨企穩(wěn)，國內(nèi)交易所庫存增加，輪胎行業(yè)產(chǎn)量同比下跌，基建發(fā)力，房地產(chǎn)市場放松，購置稅減半 中性

2、基差：現(xiàn)貨11900,基差-940 偏空

3、庫存：上期所庫存周環(huán)比增加，同比增加 偏空

4、盤面：20日線向上，價(jià)格20日線下運(yùn)行 中性

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期: 2301合約日內(nèi)短多，破12600止損

PP

1.基本面：美國9月cpi再度創(chuàng)新高，非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度強(qiáng)化，外盤原油夜間震蕩，opec和美國油價(jià)博弈加劇，9月國內(nèi)pmi50.1，重回榮枯線以上，油制利潤差，成本端支撐強(qiáng)。供應(yīng)方面，前期裝置集中重啟，開工恢復(fù)快，新增投產(chǎn)中景石化二期，當(dāng)前檢修不多，外盤價(jià)格穩(wěn)，需求端來看，下游平均開工和去年相近， bopp有所回落，其余下游一般。當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8000（-50），基本面整體中性；

2.基差：PP主力合約2301基差342，升貼水比例4.5%，偏多；

3.庫存：PP綜合庫存43.5萬噸（-0），中性；

4.盤面：PP主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉：PP主力持倉凈多，翻多，偏多； 

6.預(yù)期：PP受原油及宏觀市場影響大，成本支撐強(qiáng)，原油夜間震蕩，國內(nèi)需求端好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)PP今日走勢震蕩，PP2301日內(nèi)7510-7760震蕩操作

尿素

1.基本面：近期尿素市場震蕩下行，市場成交穩(wěn)，煤價(jià)維持強(qiáng)勢，生產(chǎn)廠家整體現(xiàn)金流固定床成本支撐仍較強(qiáng)，下游復(fù)合肥現(xiàn)金流良好，供需方面，前期開工率恢復(fù)，供應(yīng)較充足，需求端，復(fù)合肥市場開工預(yù)計(jì)見頂，下游三聚氰胺開工率一般，整體需求一般，庫存有所積累，出口利潤高但在保供穩(wěn)價(jià)大背景下出口法檢無放松跡象，交割品現(xiàn)貨2505（+0），基本面整體中性；

2.基差：UR主力合約2301基差177，升貼水比例7.1%，偏多；

3.庫存：UR綜合庫存107.6萬噸（+0），偏空；

4.盤面：UR主力合約20日均線向下，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5.主力持倉：UR主力持倉凈多，減多，偏多； 

6.預(yù)期：尿素當(dāng)前成本強(qiáng)勢，成交穩(wěn)，供應(yīng)寬松，下游需求一般，預(yù)計(jì)UR今日走勢震蕩，UR2301日內(nèi) 2270-2380震蕩操作

燃料油：

1、基本面：OPEC減產(chǎn)利好出盡，成本端原油對燃油支撐減弱；俄高硫持續(xù)出口亞太，新加坡供給維持充裕；中東、南亞發(fā)電旺季需求結(jié)束，歐美煉廠進(jìn)料持穩(wěn)，高硫整體需求走弱；偏空

2、基差：新加坡高硫380燃料油折盤價(jià)2504元/噸，F(xiàn)U2301收盤價(jià)為2646元/噸，基差為-142元，期貨升水現(xiàn)貨；偏空

3、庫存：新加坡高低硫燃料油2020萬桶，環(huán)比前一周大幅減少11.79%，庫存回落至5年均值下方；偏多

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減；偏空

6、預(yù)期：成本端支撐乏力疊加燃油基本面走弱，短期燃油預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行為主。FU2301：日內(nèi)2580-2660區(qū)間偏空操作

PTA：

1、基本面：節(jié)后油價(jià)高位回落，據(jù)悉華東兩套共計(jì)720萬噸PTA裝置周末降負(fù)至7~8成，恢復(fù)時(shí)間待跟蹤；華南一套450萬噸PTA裝置上周末提負(fù)，目前在8成附近，該裝置前期5成負(fù)荷；華南一套200萬噸PTA裝置上周末降負(fù)至8成，預(yù)計(jì)近期恢復(fù)。PX方面，現(xiàn)貨仍然供應(yīng)偏緊但海外裝置恢復(fù)集中，新裝置投產(chǎn)逐步臨近，受下游疲軟拖累明顯。PTA方面，個(gè)別裝置因原料緊張降負(fù)，但整體負(fù)荷相較前期明顯回升，供應(yīng)偏緊格局緩解，但疫情影響局部物流效益，PTA加工費(fèi)相較前期明顯回落，盤面效益虧損嚴(yán)重，關(guān)注后期供應(yīng)端會(huì)否減產(chǎn)降負(fù)荷。同時(shí)市場可售貨源增加，貿(mào)易商出貨積極性提升，現(xiàn)貨基差下行明顯。聚酯及下游方面，產(chǎn)銷持續(xù)偏弱，工廠庫存快速上升，市場普遍看空10月訂單，關(guān)注后期聚酯進(jìn)一步減產(chǎn)的動(dòng)作 中性

2、基差：現(xiàn)貨6015，01合約基差597，盤面貼水 偏多

3、庫存：PTA工廠庫存3.9天，環(huán)比增加0.62天 中性

4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線向下 偏空

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：需求端仍是制約聚酯原料價(jià)格的關(guān)鍵因素，后期關(guān)注終端負(fù)反饋有無再度擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)鏈利潤主要集中在上游環(huán)節(jié)，下游產(chǎn)品跟漲乏力，預(yù)計(jì)短期盤面維持震蕩偏弱。TA2301：短期關(guān)注5350支撐位

MEG：

1、基本面：各主流工藝路線利潤處于低位，乙二醇長時(shí)間處于虧損，17日CCF口徑庫存為92.3萬噸，環(huán)比增加3.1萬噸，港口庫存小幅積累。節(jié)后油價(jià)高位回落，下游局部負(fù)反饋，持續(xù)改善乏力，港口庫存處于同期中性水平 中性

2、基差：現(xiàn)貨4000，01合約基差-15，盤面升水 中性

3、庫存：華東地區(qū)合計(jì)庫存87.98萬噸，環(huán)比增加3.19萬噸 中性

4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線之下 偏空

5、主力持倉：主力凈空，空增 偏空

6、預(yù)期：低價(jià)運(yùn)行過程中供應(yīng)環(huán)節(jié)恢復(fù)放緩。近期供應(yīng)端恢復(fù)進(jìn)度依舊偏慢，10月乙二醇處于去庫尾端。月內(nèi)船期多集中于上半月，下半月起顯性庫存可同步消化下降。近期受到成本端下行，以及終端需求疲軟的影響，市場心態(tài)較弱，后續(xù)關(guān)注榆林新裝置量產(chǎn)進(jìn)度。四季度去庫幅度逐漸收窄，基本面支撐逐漸減弱，但當(dāng)下絕對價(jià)格方面估值仍舊低位，短期關(guān)注盤面下方的支撐作用。EG2301：短期關(guān)注4000支撐位

原油2212：

1.基本面：美國能源信息署(EIA)周一在鉆井生產(chǎn)力報(bào)告中稱，美國最大的頁巖油盆地得克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀(jì)盆地原油產(chǎn)量11月將增加約5萬桶/日，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的545.3萬桶/日；歐洲中期天氣預(yù)報(bào)中心發(fā)布的早期冬季預(yù)測稱，歐洲12月可能有一股寒流來襲，在各國仍試圖應(yīng)對俄羅斯天然氣供應(yīng)稀缺和天價(jià)能源之際，可能面臨更大的能源緊俏壓力；中性

2.基差：10月17日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為89.76美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為89.20美元/桶，基差-3.39元/桶，現(xiàn)貨近平水期貨；中性

3.庫存：美國截至10月7日當(dāng)周API原油庫存增加705萬桶，預(yù)期增加175萬桶；美國至10月7日當(dāng)周EIA庫存預(yù)期增加175萬桶，實(shí)際增加988萬桶；庫欣地區(qū)庫存至10月7日當(dāng)周減少30.9萬桶，前值增加69.2萬桶；截止至10月17日，上海原油庫存為425.1萬桶，不變；偏空

4.盤面：20日均線偏平，價(jià)格在均線上方；中性

5.主力持倉：截至10月11日，CFTC主力持倉多增；截至10月11日，ICE主力持倉多增；偏多；

6.預(yù)期：隔夜原油繼續(xù)震蕩運(yùn)行，市場消息較少，仍在等待美國是否有實(shí)質(zhì)性措施出臺(tái)，美元走弱對價(jià)格有一定支撐，供應(yīng)端方面EIA預(yù)測二疊紀(jì)地區(qū)頁巖油將有增長但總體能否產(chǎn)量抬升仍需后續(xù)幾周數(shù)據(jù)觀察，美聯(lián)儲(chǔ)加息力度不止，需求端萎靡壓制空間，原油繼續(xù)震蕩運(yùn)行，短線665-675區(qū)間操作，長線主力合約多單輕倉持有。

甲醇2301：

1、基本面：周初國內(nèi)甲醇市場表現(xiàn)偏弱，港口及內(nèi)地局部整體走低運(yùn)行；其中因港口庫存低、長江口大風(fēng)封航等提振，隨期貨下行港口基差走強(qiáng)明顯；然內(nèi)地在供應(yīng)充裕（本土開工76%附近，內(nèi)蒙古新裝置出貨預(yù)期）、疫情導(dǎo)致車輛周轉(zhuǎn)趨緩等影響下，加之前期上游累庫，產(chǎn)區(qū)出貨需求尚存；偏空

2、基差：10月17日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2805元/噸，基差138，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫存：截至2022年10月13日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫存總量為43.01萬噸，較9月底降5.04萬噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在24.2萬噸，較9月底降0.51萬噸；中性

4、盤面：20日線偏下，價(jià)格在均線下方；偏空

5、主力持倉：主力持倉空單，空增；偏空

6、預(yù)期：內(nèi)地上周呈現(xiàn)累庫，多地疫情持續(xù)影響，再者內(nèi)蒙古新建裝置釋放預(yù)期下，業(yè)者心態(tài)偏弱，預(yù)計(jì)內(nèi)地甲醇市場偏弱為主，局部或繼續(xù)下調(diào)，因成本端、環(huán)保等導(dǎo)致的裝置開停需進(jìn)一步跟進(jìn)；港口現(xiàn)貨日內(nèi)隨期貨震蕩下滑，不過基差有所走強(qiáng)，目前局部受天氣影響封航，短期進(jìn)口到港或不及預(yù)期，現(xiàn)貨方面或存一定支撐，投資者謹(jǐn)慎操作。短線2620-2680區(qū)間操作，長線觀望。

3

---農(nóng)產(chǎn)品

玉米：

1、政策與消息：10月公布的USDA供需報(bào)告在對21/22年度期末庫存的估計(jì)中，10月中國玉米期末庫存下調(diào)1百萬噸至209.24百萬噸，較上月預(yù)測減少0.48%；全球期末庫存下降5.13百萬噸，環(huán)比下降1.64%，主要由于美國國內(nèi)飼用消費(fèi)增加2.92百萬噸以及產(chǎn)量下降1.05百萬噸。在對22/23年度期末庫存的預(yù)測中，我國玉米期末庫存受期初庫存下調(diào)的影響，下調(diào)1百萬噸至206.22百萬噸；而對全球的期末庫存預(yù)測則下調(diào)3.34百萬噸，其主要是受烏克蘭國內(nèi)消費(fèi)減少及出口增加的影響導(dǎo)致其期末庫存下調(diào)1.5百萬噸至9.87百萬噸。同時(shí)顯示全球供給在供需雙降的情況下，缺口繼續(xù)擴(kuò)大。據(jù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部公布的10月供需預(yù)估顯示在對21/22年度估計(jì)中，年度玉米進(jìn)口量上調(diào)200萬噸至2200萬噸，進(jìn)口玉米到岸稅后年度均價(jià)每噸2876元，比上年度上漲 19.6%。在對22/23年度預(yù)測中，年度玉米播種面積調(diào)增426千公頃至42950千公頃，產(chǎn)量調(diào)增275萬噸至27531萬噸并使期末庫存上調(diào)至279萬噸，其余預(yù)測與上月保持一致。

生產(chǎn)端：今年種植面積下降，種植成本上升支撐新作價(jià)格；新作開秤價(jià)格處于高位，大規(guī)模上市仍未出現(xiàn)，同時(shí)減產(chǎn)預(yù)計(jì)有下調(diào)。

貿(mào)易端：新糧大規(guī)模上市前期，農(nóng)戶惜售，東北地區(qū)貿(mào)易商報(bào)價(jià)走強(qiáng)；貿(mào)易商減少出貨，華北地區(qū)貿(mào)易商價(jià)格轉(zhuǎn)強(qiáng)；目前飼料企業(yè)主要滾動(dòng)補(bǔ)庫，銷區(qū)玉米價(jià)格偏穩(wěn)；東北地區(qū)港口貿(mào)易商新糧庫存上量較慢，價(jià)格些許上漲；華南港口價(jià)格受美國玉米減產(chǎn)影響普遍上漲；目前冬小麥與玉米價(jià)差過大，影響減弱；中國8月玉米進(jìn)口量180噸，環(huán)比增16.88%，同比降44.27%。

加工消費(fèi)端：玉米下游庫存繼續(xù)探底，深加工雖虧損，但需求與開機(jī)率持續(xù)恢復(fù)，價(jià)格重心偏強(qiáng)；近期仔豬補(bǔ)欄需求有所下滑，養(yǎng)殖挺價(jià)出欄，二次育肥需求再起刺激玉米需求；偏多。

2、基差：10月17日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2820元/噸，01合約基差為-35元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

3、庫存：截止10月12日加工企業(yè)玉米庫存總量206.5萬噸，較上周上漲6.33%；10月07日，北方港口庫存報(bào)193.6萬噸，周環(huán)比減2.02%；10月7日，廣東港口玉米庫存報(bào)86萬噸，周環(huán)比降7.23%；截至9月29日，飼料企業(yè)玉米平均庫存35.10天，周環(huán)比上漲1.15天，漲幅3.40%。偏多。

4、盤面：MA20向上，01合約期貨價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉：主力持倉凈空，空減。偏空。

6、預(yù)期：新作開秤價(jià)格處于高位，大規(guī)模上市或有所下調(diào)，但今年較往年將有推遲，生產(chǎn)端有惜售情緒；生豬整體存欄量較低，養(yǎng)殖端壓欄與二次育肥需求刺激需求；深加工新低庫存，需求及偏低的開機(jī)率支撐價(jià)格重心上移；01合約建議在2841-2870區(qū)間操作。

生豬：

1、政策及消息：新冠疫情又有爆發(fā)趨勢，關(guān)注對集中性消費(fèi)影響；截至10月14日國儲(chǔ)五次共投放10.71萬噸凍肉。

養(yǎng)殖端： 養(yǎng)殖端國慶放假減少出欄，二次育肥需求降溫；外購仔豬和自繁自養(yǎng)已盈利繼續(xù)上漲；仔豬補(bǔ)欄價(jià)格繼續(xù)小幅回落；據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，9月綜合商品豬出欄量環(huán)比增0.81%。

屠宰端：高價(jià)限制開工率；據(jù)鋼聯(lián)重點(diǎn)屠宰企業(yè)統(tǒng)計(jì)，昨日屠宰量為94270頭，較前日降2.88%。

消費(fèi)端：國慶期間對生鮮肉需求升溫支撐豬價(jià)；白條需求開始復(fù)蘇，但部分地區(qū)受疫情封控影響，集中消費(fèi)受限；偏多。

2、基差：10月17日，現(xiàn)貨價(jià)28160元/噸，01合約基差4380元/噸，現(xiàn)貨升水期貨。偏多。

3、庫存：截至6月30日，生豬存欄量43057萬頭，較4月環(huán)比上升1.55%，同比下降1.9%；截至2022年8月底，能繁母豬存欄為4324萬頭，環(huán)比上升0.60%；我的農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查重點(diǎn)企業(yè)能繁母豬9月底存欄量為489.77萬頭，環(huán)比增1.17%；商品豬存欄3028.56萬頭，環(huán)比增1.36%。偏空。

4、盤面：MA20偏上，01合約期價(jià)收于MA20上方。偏多。

5、主力持倉：主力持倉凈多，多減。中性。

6、預(yù)期：能繁母豬存欄繼續(xù)增長；規(guī)模場仔豬補(bǔ)欄節(jié)奏轉(zhuǎn)強(qiáng)；國儲(chǔ)繼續(xù)放儲(chǔ)持續(xù)驅(qū)散漲價(jià)情緒但效果甚微，養(yǎng)殖端節(jié)后出貨較少；標(biāo)肥價(jià)差走強(qiáng)，二次育肥豬源偏緊，支撐散戶挺價(jià)心態(tài)；7月仔豬存欄較歷史同期偏高，四季度供給或較為充足；屠企國慶期間提量供貨，節(jié)后將有回落，同時(shí)高價(jià)繼續(xù)限制高開工率；疫情封控影響集中消費(fèi)；01合約建議在23557-24003區(qū)間操作。

白糖：

1、基本面：歐盟22/23年度糖產(chǎn)下降。StoneX:預(yù)計(jì)22/23年度全球糖市供應(yīng)過剩390萬噸。ISO:22/23年度全球糖市預(yù)估過剩560萬噸。2022年9月底，21/22年度本期制糖全國累計(jì)產(chǎn)糖956萬噸；全國累計(jì)銷糖867萬噸；銷糖率90.7%（去年同期94.56%）。2022年8月中國進(jìn)口食糖68萬噸，同比增加18萬噸。偏空。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5670，基差6（01合約），平水期貨；中性。

3、庫存：截至9月底21/22榨季工業(yè)庫存89萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多。

5、主力持倉：持倉偏空，凈持倉空減，主力趨勢偏空；偏空。

6、預(yù)期：近期由于原油價(jià)格反彈，帶動(dòng)白糖價(jià)格小幅反彈。國內(nèi)新糖即將上市，考慮到未來年度白糖基本面總體處于供應(yīng)過剩狀態(tài)，價(jià)格難有大幅上漲空間和基礎(chǔ)。本輪反彈只是對前期連續(xù)下跌后的休整，并未形成翻轉(zhuǎn)趨勢，01合約上方5800附近會(huì)有較強(qiáng)壓力，低位短多可順勢獲利平倉，空頭等待盤中沖高時(shí)機(jī)。

棉花：

1、基本面：USDA:10月報(bào)告調(diào)高全球期末庫存，略偏空。7月13日起國儲(chǔ)開啟第一輪收儲(chǔ)30-50萬噸棉花，收儲(chǔ)量極低。8月份我國棉花進(jìn)口11萬噸，環(huán)比減少1萬噸，2022年累計(jì)進(jìn)口137萬噸，同比減少22.9%。農(nóng)村部10月22/23年度：產(chǎn)量586萬噸，進(jìn)口205萬噸，消費(fèi)785萬噸，期末庫存716萬噸。中性。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國均價(jià)15991，基差2246（01合約），升水期貨；偏多。

3、庫存：中國農(nóng)業(yè)部22/23年度10月預(yù)計(jì)期末庫存716萬噸；中性。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方，偏空。

5、主力持倉：持倉偏空，凈持倉空增，主力趨勢不明朗；偏空。

6：預(yù)期：鄭棉主力01反彈受阻14000關(guān)口，短期回落，邊疆主產(chǎn)區(qū)疫情影響，新棉上市受阻，預(yù)計(jì)會(huì)在13500-14000短期橫盤整理。

豆油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，9月MPOB報(bào)告顯示產(chǎn)量為177萬噸，環(huán)比增加2.59%，出口量為143萬噸，環(huán)比增加9.25%，期末庫存為231.5萬噸，環(huán)比增加10.54%，報(bào)告中間偏空，另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加16.2，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對馬來短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國內(nèi)庫存較低。偏空

2.基差：豆油現(xiàn)貨10792，基差1350，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：10月7日豆油商業(yè)庫存84萬噸，前值81萬噸，環(huán)比+4萬噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上下。偏空

5.主力持倉：豆油主力空增。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩上行，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫存壓力較大，且馬棕庫存寬松發(fā)展，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。豆油Y2301：8900-9700附近高拋低吸

棕櫚油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，9月MPOB報(bào)告顯示產(chǎn)量為177萬噸，環(huán)比增加2.59%，出口量為143萬噸，環(huán)比增加9.25%，期末庫存為231.5萬噸，環(huán)比增加10.54%，報(bào)告中間偏空，另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加16.2，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對馬來短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國內(nèi)庫存較低。偏空

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨8224，基差480，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：10月7日棕櫚油港口庫存53萬噸，前值48萬噸，環(huán)比+5萬噸，同比-29.24%。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上下。偏空

5.主力持倉：豆油主力空增。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩整理，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫存壓力較大，且馬棕庫存寬松發(fā)展，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。棕櫚油P2301：7300-8000附近高拋低吸

菜籽油

1.基本面：MPOB報(bào)告顯示，9月MPOB報(bào)告顯示產(chǎn)量為177萬噸，環(huán)比增加2.59%，出口量為143萬噸，環(huán)比增加9.25%，期末庫存為231.5萬噸，環(huán)比增加10.54%，報(bào)告中間偏空，另外馬棕處增產(chǎn)季。目前船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加16.2，目前疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，目前馬來開放后外籍勞工恢復(fù)較慢，而出口方面印尼政策影響，對馬來短期偏空，疊加增產(chǎn)季，逐步累庫；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張，美豆短期外部市場疲弱。菜系仍供應(yīng)偏緊，國內(nèi)庫存較低。偏空

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨13313，基差2350，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫存：10月7日菜籽油商業(yè)庫存13萬噸，前值11萬噸，環(huán)比+2萬噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線下，20日均線朝上下。偏空

5.主力持倉：豆油主力空增。偏空

6.預(yù)期：油脂價(jià)格震蕩整理，目前國內(nèi)基本面偏緊，國內(nèi)疫情影響，下游消費(fèi)偏低，短期到港遲緩。美豆庫銷比維持6%附近，供應(yīng)偏緊，但存有美豆豐產(chǎn)預(yù)期。棕櫚油方面勞動(dòng)力短缺，恢復(fù)速度較慢，而目前處于增產(chǎn)季，從目前全球疫情及全球通脹情況來講，需求不是很樂觀，基本面逐漸朝平衡方向發(fā)展。美豆油及原油價(jià)格反彈，但印尼庫存壓力較大，且馬棕庫存寬松發(fā)展，反彈有限，預(yù)短期震蕩整理。菜籽油OI2301：10800-11500附近高拋低吸

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩收漲，油脂回升帶動(dòng)和技術(shù)性買盤支撐，短期關(guān)注美豆收割和巴西大豆種植進(jìn)程。國內(nèi)豆粕沖高回落，獲利盤回吐和現(xiàn)貨回落打壓市場信心。國內(nèi)油廠豆粕庫存處于歷史性低位，油廠挺價(jià)銷售現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)高升水支撐盤面，但豆粕需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，生豬價(jià)格開始回落豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)期偏弱。短期豆粕受美豆走勢帶動(dòng)和國內(nèi)豆粕期現(xiàn)回歸預(yù)期影響，盤面偏強(qiáng)震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨5400（華東），基差1346，升水期貨。偏多

3.庫存：豆粕庫存30.46萬噸，上周34.11萬噸，環(huán)比減少10.7%，去年同期62.91萬噸，同比減少51.58%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉：主力多單增加，資金流出，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空和中國需求減少預(yù)期壓制豆類價(jià)格，美農(nóng)報(bào)下調(diào)美豆產(chǎn)量和10月收割天氣變數(shù)支撐盤面，短期美豆低產(chǎn)預(yù)期和宏觀偏空預(yù)期交互影響；受美豆走勢帶動(dòng)和期現(xiàn)回歸預(yù)期影響，國內(nèi)豆粕整體跟隨美豆走勢但相對美豆偏強(qiáng)。

菜粕：

1.基本面：菜粕沖高回落，跟隨豆粕調(diào)整和技術(shù)性拋盤，自身基本面變化不大。國產(chǎn)油菜籽上市期結(jié)束，油廠壓榨量維持低位，菜粕庫存回落支撐現(xiàn)貨價(jià)格，且油菜籽進(jìn)口到港量偏少，俄烏沖突影響葵花粕進(jìn)口，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國內(nèi)菜粕價(jià)格底部。中性

2.基差：現(xiàn)貨4500，基差1411，升水期貨。偏多

3.庫存：菜粕庫存0.3萬噸，上周0.6萬噸，環(huán)比減少50%，去年同期0.4萬噸，同比減少25%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線下方但方向向上。中性

5.主力持倉：主力多單減少，資金流出，偏多

6.預(yù)期：菜粕短期震蕩偏強(qiáng)格局，受豆類走勢帶動(dòng)，供應(yīng)偏緊格局改善和需求良好交互影響。

大豆

1.基本面：美豆震蕩收漲，油脂回升帶動(dòng)和技術(shù)性買盤支撐，短期關(guān)注美豆收割和巴西大豆種植進(jìn)程。國內(nèi)大豆窄幅震蕩，短線技術(shù)性震蕩整理，現(xiàn)貨升水支撐盤面底部，但國產(chǎn)大豆增產(chǎn)預(yù)期壓制盤面高度?，F(xiàn)貨市場國產(chǎn)大豆供需兩淡，國儲(chǔ)大豆拋儲(chǔ)以及國內(nèi)大豆擴(kuò)種預(yù)期壓制遠(yuǎn)期大豆價(jià)格，期貨盤面維持區(qū)間震蕩。中性

2.基差：現(xiàn)貨6100，基差343，升水期貨。偏多

3.庫存:大豆庫存324.26萬噸，上周376.31萬噸，環(huán)比減少13.83%，去年同期480.9萬噸，同比減少32.57%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線下方但方向向上。中性

5.主力持倉：主力空翻多，資金流出，偏多

6.預(yù)期：宏觀利空和中國需求減少預(yù)期壓制豆類價(jià)格，但美豆10月收割天氣變數(shù)和原油偏強(qiáng)支撐盤面，短期美豆低產(chǎn)預(yù)期和宏觀偏空預(yù)期交互影響；國產(chǎn)大豆短期供需兩淡，現(xiàn)貨升水支撐盤面，短期區(qū)間震蕩整理。

4

---金屬

鎳：

1、基本面：目前鎳低庫存現(xiàn)狀仍不變，本周18倉庫庫存有一定上升，主要是俄鎳一部分形成庫存和倉單。國內(nèi)近期疫情影響運(yùn)輸，金川鎳升水上升較多，俄鎳假期有一定到貨，相對充足，升水基本持平。金九銀十慢慢接近尾聲，需求推動(dòng)力下降。中長線觀點(diǎn)不變，純鎳在不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈與新能源產(chǎn)業(yè)均受到擠兌，且全球鎳過剩，中長線偏悲觀。偏空

2、基差：現(xiàn)貨188500，基差6690，偏多

3、庫存：LME庫存53688，+990，上交所倉單2564，-30，偏多

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線以下，20均線向下，偏空

5、主力持倉：主力持倉凈空，多翻空，偏空

6、結(jié)論：滬鎳2211:震蕩偏空思路，20均線壓制，可以短空，站回20均線止損。

滬鋅:

1、基本面：外媒9月21日消息：世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示 ，2022年1-7月全球鋅市供應(yīng)過剩34.7萬噸，2021年全年為供應(yīng)短缺11.51萬噸；偏空

2、基差：現(xiàn)貨25370，基差+745；偏多。

3、庫存：10月17日LME鋅庫存較上日減少150至51350噸，10月17日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日增加25751至42080噸；中性。

4、盤面：昨日滬鋅震蕩回落走勢，收20日均線之上,20日均線向上；偏多。

5、主力持倉：主力凈多頭，多減；偏多。

6、預(yù)期：LME庫存保持低位；上期所倉單底部迅速回升；滬鋅ZN2211：多單持有，止損24200。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開始緩和，廢銅政策有所放開，貨幣開始收緊，據(jù)據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，9月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，升至擴(kuò)張區(qū)間；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨64400，基差1320，升水期貨；偏多。

3、庫存：10月17日銅庫存減少2700噸至142950噸，上期所銅庫存較上周減少33287至63746噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空減；偏空。

6、預(yù)期：目前供應(yīng)和加息博弈，俄烏消息持續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲(chǔ)加息加快，滬銅2211：63000空持有，止損64000，目標(biāo)62000，持有cu2211c65000賣方期權(quán)。

鋁：

1、基本面：能源危機(jī)沖擊電解鋁產(chǎn)量，碳中和控制產(chǎn)能擴(kuò)張，供給擾動(dòng)為主，下游需求不強(qiáng)勁，鋁棒庫存較大但有所下降，房地產(chǎn)延續(xù)疲軟；中性。

2、基差：現(xiàn)貨18500，基差65，升水期貨，中性。

3、庫存：上期所鋁庫存較上周增12293噸至186804噸；偏多。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉：主力凈持倉空，空增；偏空。

6、預(yù)期：碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，長期利多鋁價(jià)，俄烏戰(zhàn)爭刺激，國內(nèi)消費(fèi)消費(fèi)不暢，鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，滬鋁2211：18000~19000區(qū)間操作。

黃金

1、基本面：英國新財(cái)政計(jì)劃完全逆轉(zhuǎn)，美元和美債收益率回路，金價(jià)反彈，后漲幅收窄；美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲，國際油價(jià)小幅上漲；美元指數(shù)跌1.07%報(bào)112.09，美債收益率多數(shù)下跌，10年期美債收益率跌0.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.018%；COMEX黃金期貨漲0.4%報(bào)1655.5美元/盎司；中性

2、基差：黃金期貨390.28，現(xiàn)貨390.03，基差-0.11，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫存：黃金期貨倉單3081千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空減；偏空

6、預(yù)期：今日關(guān)注澳聯(lián)儲(chǔ)貨幣會(huì)議紀(jì)要、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、美國9月工業(yè)產(chǎn)出、美聯(lián)儲(chǔ)官員講話；英國新財(cái)政部長減稅計(jì)劃完全逆轉(zhuǎn)，市場擔(dān)憂平息，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，美元和美債收益率回落，金價(jià)反彈，但后又收斂漲幅。加息預(yù)期對金價(jià)仍有壓力，近期風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒒厣?，外盤金價(jià)也處于支撐位附近，或?qū)⒎磸?。滬?212：390-394區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：英國新財(cái)政計(jì)劃完全逆轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，銀價(jià)反彈；美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲，國際油價(jià)小幅上漲；美元指數(shù)跌1.07%報(bào)112.09，美債收益率多數(shù)下跌，10年期美債收益率跌0.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.018%；COMEX白銀期貨漲2.93%報(bào)18.6美元/盎司；中性

2、基差：白銀期貨4447，現(xiàn)貨4426，基差-21，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫存：白銀期貨倉單1451404千克，環(huán)比增加16384千克；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線下方；中性

5、主力持倉：主力凈持倉空，主力空增；偏空

6、預(yù)期：英國新財(cái)政部長減稅計(jì)劃完全逆轉(zhuǎn)，市場擔(dān)憂平息，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，美元和美債收益率回落，銀價(jià)明顯反彈。加息預(yù)期對銀價(jià)下行壓力依舊，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒏纳?，銀價(jià)低位買盤或推動(dòng)反彈。滬銀2212：4370-4500區(qū)間操作。

5

---金融期貨

期債

1、基本面：發(fā)改委副主任：堅(jiān)決避免疫情防控的簡單化、一刀切和層層加碼等問題，努力確保工業(yè)園區(qū)有序運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)能夠正常的生產(chǎn)經(jīng)營。英國新任財(cái)政大臣亨特撤回了首相特拉斯經(jīng)濟(jì)計(jì)劃中的大部分內(nèi)容，無限期擱置減稅計(jì)劃，并暗示可能會(huì)在未來幾周推出更多嚴(yán)厲的減支措施。

2、資金面：10月14日，人民銀行開展了5000億元1年期中期借貸便利(MLF)和20億元逆回購操作,中標(biāo)利率分別為2.75%、2.0%。由于有5000億元1年期中期借貸便利(MLF)和210億元7天期逆回購到期,人民銀行當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠190億元。

3、基差：TS主力基差為0.2127，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.3559，現(xiàn)券升水期貨，偏空。T主力基差為0.3643，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線上方運(yùn)行， 20日線向下，中性；TF主力在20日線上方運(yùn)行， 20日線向下，中性； T主力與在20日線上方運(yùn)行， 20日線向下，中性。

6、主力持倉：TS主力凈多，多減。TF主力凈多，多增。T主力凈多，多減。

7、預(yù)期：9月社融超預(yù)期，美國通脹拐點(diǎn)難現(xiàn)，近期中美利差倒掛程度較大，人民幣貶值壓力仍存。近期流動(dòng)性繼續(xù)寬裕，9月PMI重回枯榮線上方，后續(xù)關(guān)注央行操作、中外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和重要會(huì)議。操作上，建議空單持有。

期指

1、基本面：紐約制造業(yè)不及預(yù)期，隔夜美股大漲，昨日兩市低開走高，尾盤指數(shù)翻紅，科創(chuàng)板領(lǐng)漲，市場熱點(diǎn)增加；偏多

2、資金：融資余額14439億元，減少18億元，滬深股通凈賣出44億元；偏空

3、基差： IH2210貼水5.1點(diǎn)，IF2210貼水9.01點(diǎn)，IC2210貼水13.2點(diǎn)，IM2210貼水24.45點(diǎn)，偏空

4、盤面：IM>IC>IF> IH（主力），IM、IC在20日均線上方，偏多

IH、IF在20日均線下方，偏空

5、主力持倉：IC主力空減，IF 主力空增，IH主力空減，偏空

6、預(yù)期：對于紐約制造業(yè)前景悲觀擔(dān)憂，美股低位反彈嗎，目前局部地緣風(fēng)險(xiǎn)加大，國內(nèi)指數(shù)目前處于反彈行情，波動(dòng)加大。