10月31號，10月份行情已經收官。11月份A股市場能否走出否及泰來、探底回升的態(tài)勢也是大家當前比較關注的。整體來看，10月份在多重利空因素的影響之下，A股市場出現了比較大的下滑，特別是上證指數再次跌破3000點指數關口，而消費股的調整幅度很大，很多投資者信心低迷。今年A股市場出現了兩次大的下跌，上半年4月底大盤階段性見底之后開始出現絕地反擊，新能源一馬當先帶動了大盤重回3000點之上。這一次市場再次跌破3000點，也就是給投資者再一次在3000點之下布局好公司的一個時機。對于大部分投資者來說，3000點之下信心都是比較缺失的，但是以往無數次的經歷證明，3000點之下布局好公司、好基金是一個良機。

從布局方向來看，景氣度比較高的新能源依然是重點要關注的方向，現在A股三季報披露已經收官，截至10月30日晚間，A股共有4960家上市公司披露三季報，其中2363家上市公司實現了歸母凈利潤同比增長，占比達到47.64%，其中，有63家上市公司凈利潤超百億。從產業(yè)鏈的角度來看，新能源汽車產業(yè)鏈、光伏產業(yè)鏈上市公司業(yè)績表現亮眼，和半年報一樣，新能源領域的幾大細分行業(yè)盈利增長是比較突出的，這些驗證了我一直給大家講的觀點，就是當前新能源是為數不多景氣度比較高的行業(yè)，也是值得大家長線布局的行業(yè)。大力發(fā)展清潔能源是實現雙碳目標的必由之路，而新能源替代傳統能源也是大勢所趨。我管理的前海開源清潔能源基金三季報已經披露，重點布局新能源汽車產業(yè)鏈、光伏產業(yè)鏈以及風電、儲能等行業(yè)龍頭股，從中長期抓住碳中和的機會。

數據顯示，能源行業(yè)三季報表現也比較突出。除了新能源之外，傳統的石油、煤炭等行業(yè)也保持了比較高的增長，也是符合預期的。因為今年受到俄烏沖突等因素的影響，能源供給出現了一定的短缺，而在全球經濟出現一定復蘇的情況之下，對于能源的需求還在上升。石油、天然氣、煤炭的價格都出現了比較大的上升，當然這也是導致全球通脹的一個原因。新能源替代傳統能源是一個長期的趨勢，但并不是短期內可以完成的任務，實際上在未來相當長的時間內，新舊能源都會同時存在，并且在相當一段長的時間內，傳統能源占比仍然是絕對的大多數，新能源的占比依然是很小。例如像在我國發(fā)電方面，火電依然占到70%的份額，而光伏和風力發(fā)電占比不到10%。這透露出兩層含義，一層就是光伏和風電未來的發(fā)展空間還很大，現在行業(yè)的發(fā)展剛剛開始，另一層就是我們還要在很長的時間內來依賴傳統能源，所以傳統能源依然是盈利能力比較強的方向。不能夠厚此薄彼，新舊能源都很重要。

從三季報來看，新能源汽車產業(yè)鏈和光伏產業(yè)鏈上市公司業(yè)績表現最為亮眼，在新能源汽車產業(yè)鏈中，上游的鋰礦等資源企業(yè)表現出比較高的業(yè)績增長，而中游企業(yè)像電池、充電樁等公司業(yè)績表現突出，下游整車公司則是受益于新能源汽車銷量的高速增長，實現了利潤的高速增長。在今年受到超預期因素影響、消費增速較低的情況之下，新能源汽車依然是實現了翻倍以上的增長，可以說是非常難能可貴的。在光伏產業(yè)鏈中，以硅料、硅片為代表的上游企業(yè)，以及以電池片、電池組件為代表的中游企業(yè)和下游應用環(huán)境的光伏企業(yè)業(yè)績均表現不俗。我國在廣大的西部沙漠、戈壁灘等地區(qū)建大量的光伏發(fā)電站，這是解決我國能源問題的一個非常重要的戰(zhàn)略，未來還會大量的建光伏發(fā)電站，所以光伏的發(fā)展前景是非常突出的。其他方面，比如說像芯片、電子特別是汽車電子，受益于汽車智能化的推動，也出現了比較好的表現。

消費板塊則是出現消費增速較低的情況，所以消費行業(yè)的盈利增長較慢，當然這是短期的現象。從中長期來看，我國人均GDP已經突破了1萬美元大關，根據歐美國家的經驗，當人均GDP突破1萬美元之后將會迎來消費升級和消費總量擴張，所以消費白馬股實際上是值得長期投資的。短期內受到一些利空因素的影響，出現下跌實際上是給價值投資者帶來的一次逆向布局的機會。行情總是在絕望中產生，在猶豫中上漲，在瘋狂中滅亡，而當前正是在絕望中產生行情的時候，所以越是到這個時候大家越是應該保持信心和耐心，不要被短期股價的波動所影響，在市場低點的時候去布局這些優(yōu)質龍頭股或者是優(yōu)質基金，然后等到市場出現回升的時候就可以獲得較好的收益。如果在低位沒有信心甚至割肉，可能會錯失未來好公司的成長，所以越是在市場低迷的時候越是要保持信心和耐心。

做價值投資知易行難，市場上漲的時候很多人自詡為價值投資者，對好公司堅定持有，但是一旦市場出現下跌，特別是短期下跌幅度比較大，可能之前的邏輯都會被推翻，甚至有很多歪理邪說都會出來，這是做價值投資最大的障礙。如何能消除這些噪聲的影響，能夠堅定信心去做好公司的股東，而不要被短期的各種噪聲所影響是非常重要的。一位諾貝爾經濟學獎得主寫的一本書叫《噪聲》，形象的給我們講到投資中影響投資者心理的各種噪聲。我認為做價值投資就要規(guī)避各種噪聲，堅定內心的價值投資理念。巴菲特曾經這么解釋他老師說的一句話，也就是股價短期是投票機，長期是稱重機，參與短期投票的人沒有經過資格認證，就是不管什么人，只要參與股票交易都可以參與短期的定價，這樣必然會出現錯誤定價，比如說好公司被錯殺，垃圾股被炒到天上去。但是從長期來看，上市公司的股價長期的推動因素就是企業(yè)的業(yè)績增長。這就是我們敢于在市場低位堅守甚至加倉優(yōu)質龍頭股或者優(yōu)質基金的信心所在，堅持做價值投資是取得長期投資勝利的法寶。