一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國前財長薩默斯：美聯(lián)儲應(yīng)該堅持下去，然后對加息進行評估；更大的風(fēng)險是美聯(lián)儲過早暫停加息。 

2）國內(nèi)新聞

10月財新中國制造業(yè)PMI錄得49.2，較9月回升1.1個百分點，連續(xù)第三個月處于收縮區(qū)間，表明制造業(yè)景氣度持續(xù)下降。

3）行業(yè)新聞

工信部等五部門印發(fā)《虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動計劃（2022-2026年）》，目標(biāo)是到2026年，我國虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模超過3500億元，虛擬現(xiàn)實終端銷量超過2500萬臺，培育100家具有較強創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力的骨干企業(yè)。

二、外盤每日收益情況

三、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股全線大漲，上證50上漲4.39%，食品飲料行業(yè)領(lǐng)漲，兩市成交額9780.18億元，資金方面北向資金凈流入61.55億元，10月31日融資余額增加16.29元至14428.17億元?；罘矫?，IH2211、IF2211、IC2211、IM2211年化升貼水率分別為3.29%、4.70%、4.90%和5.81%，各股指期貨品種當(dāng)月合約均轉(zhuǎn)為大幅升水。目前點位下A股具有較佳的長期配置價值，上證50、滬深300、中證500和中證1000估值水平均處于歷史較低分位，已經(jīng)進入到機會區(qū)間。11月美國將進行議息會議和中期選舉，預(yù)計資本市場波動將加大。從技術(shù)面看，各個指數(shù)止跌后大幅反彈，操作上建議逢低做多。

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債收益率上行2bp至2.71%。央行公開市場凈回籠2150億元，Shibor短端品種漲跌不一，流動性保持平穩(wěn)，抵押補充貸款（PSL）連續(xù)兩個月增加超過千億元。10月官方和財新制造業(yè)PMI均處于臨界點下方，主要是受疫情多發(fā)散發(fā)等影響，國常會要求持續(xù)落實好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)措施，推動經(jīng)濟進一步回穩(wěn)向上。歐元區(qū)10月CPI初值同比上升10.7%，續(xù)創(chuàng)歷史新高，美國10月Markit制造業(yè)PMI終值50.4，創(chuàng)2020年6月份以來新低，制造業(yè)信心減退，10年期美債收益率維持在4%。近期疫情反復(fù)支持國債期貨價格走強，不過已經(jīng)接近前期高點，上行動能逐步減弱，隨著市場風(fēng)險偏好回升，國債期貨價格由漲轉(zhuǎn)跌，操作上建議暫時觀望或輕倉試空。

2）能化

【原油】

原油：美元匯率下跌，歐佩克上調(diào)石油需求預(yù)測，油價反彈。報道稱沙特阿拉伯對中東某國可能發(fā)動的襲擊保持高度警惕，這一消息增加了石油資源豐富的中東石油市場中斷的可能性。報道還說，作為對這一警告的回應(yīng)，美國、沙特阿拉伯和幾個鄰國提高了本國軍隊的警戒級別。歐佩克在周一發(fā)布的《2022年世界石油展望》中提高了對中長期世界石油需求的預(yù)測，稱需要12.1萬億美元的投資來滿足這一需求。美國石油學(xué)會數(shù)據(jù)顯示，截止10月28日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存4.396億桶，比前周驟降約650萬桶，汽油庫存減少260萬桶，餾分油庫存增加了約86.5萬桶。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.36%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在72.98%，較上周下降3.41個百分點。本周盡管個別MTO裝置負(fù)荷有所提升，但新疆部分CTO裝置停車，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工下滑。截至10月27日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為71.05%，較上周下跌2.18個百分點，較去年同期上漲5.76個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在51.9萬噸，環(huán)比上周下跌0.57萬噸，跌幅在1.09%，同比下跌43.28%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估14.3萬噸附近。預(yù)計10月28日至11月13日中國進口船貨到港量在49.46-50萬噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青周二跟隨黑色系放量，夜盤收盤于3830元/噸，變動43元/噸，振幅1.14%。10月28日公布的1至8月全國公路建設(shè)完成投資同比增長10.2%，較1-9月份的累計同比增長9.8%繼續(xù)改善，其中9月份投資同比增長13.4%。目前國內(nèi)瀝青庫存偏低，市場存在剛性的備貨需求，但是目前瀝青的價格高出去年同期500元/噸，這會抑制貿(mào)易商對瀝青的冬儲備貨規(guī)模，今年冬儲需求預(yù)計低于歷年同期。上周公布1-9月工企利潤依舊同比收縮，降準(zhǔn)預(yù)期升級下原油年底或有震蕩趨。10月PMI除了購進價格和庫存指標(biāo)以外都有所回落，大多指標(biāo)落于榮枯線以下，且建筑業(yè)商務(wù)指數(shù)下滑明顯，顯示經(jīng)濟萎縮壓力仍大。歐央行連續(xù)第二次加息75基點，本周聯(lián)儲加息75基點基本定價，但中期選舉對民主黨利空，財政支出掣肘加大下12月是否放緩成為市場博弈點。關(guān)注本周是否下達明年專項債提前批額度，建議12-03合約正套并逐漸做多2303。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤高開低走，小幅收跌。近期紙漿基本面變化不大，全球針葉漿供需面短期仍難有明顯的改觀，供應(yīng)擾動或成常態(tài)化表現(xiàn)，年內(nèi)漿價持續(xù)大跌的可能性偏低，短期預(yù)計仍將維持高位震蕩，區(qū)間6400-6900。不過海外紙漿需求在年末存在大幅走弱的預(yù)期，而國內(nèi)需求也難有明顯的改善，疊加最新的外盤報價開始下調(diào)，漿價后市大概率會呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢。

【橡膠】

橡膠：周二橡膠減倉反彈，RU01收于12190，上漲490，價格回到12000上方，盤面減倉為主。國內(nèi)近期散發(fā)疫情導(dǎo)致需求端預(yù)期轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)端穩(wěn)定，海外產(chǎn)區(qū)進入高產(chǎn)季，供應(yīng)持續(xù)釋放，但海外需求也同步轉(zhuǎn)弱，壓制膠價，但目前膠價下行持續(xù)性不強，空頭主動離場，預(yù)計后期走勢仍將圍繞12000附件震蕩。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分價格下調(diào)100，中石油平穩(wěn)。煤化工7890通達源，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)100。煤化工7900常州，成交回升。周二，聚烯烴反彈，現(xiàn)貨成交回升。供需而言，供需平穩(wěn)，上游壓力不大。展望11月，連續(xù)下跌之后，短期利空釋放，聚烯烴或試探性筑底。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：今日黑色系部分空頭資金獲利離場，各品種均呈低位反彈走勢?；久鎭砜?，在地產(chǎn)新開工用鋼需求缺失的情況下，旺季終端需求的表現(xiàn)缺乏向上的彈性，基建雖在繼續(xù)托底，但之前市場預(yù)期的旺季趕工行情并未出現(xiàn)。在成材去庫速度放緩，疊加長流程虧損加深后，鐵水再度向下匹配疲弱的需求。后期來看，年內(nèi)需求的弱勢或難有大的改善，對黑色整體仍保持偏悲觀的態(tài)度。短期現(xiàn)貨相較盤面表現(xiàn)出一定的韌性，周日鋼坯有小幅探漲，大方向看空下也需警惕短期的情緒反復(fù)。

【鐵礦】

鐵礦：海外在鋼廠虧損，終端需求走弱的背景下，9月生鐵產(chǎn)量進一步下降，一定程度上也將加劇后期潛在鐵元素向國內(nèi)傾斜的壓力。與此同時，國內(nèi)鐵水產(chǎn)量近期也開始見頂回落，鐵礦需求端的情況不容樂觀。供給端澳巴與非主流發(fā)貨量劈叉，全球總發(fā)運量有所下降，4季度供需兩弱的格局較為明確，雖然鐵礦中下游庫存偏低，但鋼廠利潤將始終對鐵礦產(chǎn)生壓制，總體維持中性偏空的思路。但盤面估值偏低，短期悲觀情緒發(fā)酵后警惕盤面反復(fù)。

【煤焦】

雙焦：雙焦現(xiàn)貨端近日開始松動，焦炭鋼廠第一輪提降今日基本落地，產(chǎn)地?zé)捊姑焊髅悍N也紛紛下調(diào)。在鐵水見頂回落的通道內(nèi)，雙焦期現(xiàn)價格均面臨一定壓力。后期來說，雙焦自身基本面矛盾在低庫存的環(huán)境下并不突出，靜態(tài)的鐵水產(chǎn)量對碳元素的現(xiàn)貨價格也具備一定支撐，但終端需求的疲弱將始終對黑色產(chǎn)業(yè)鏈的利潤形成自下而上的擠壓，在終端成材不存在明顯缺口的情況下，雙焦價格也將中期繼續(xù)承壓。短期悲觀情緒發(fā)酵后警惕盤面反復(fù)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅01合約偏強震蕩，終收6824元/噸。江蘇市場價格上調(diào)40元/噸至7400元/噸。錳礦價格持續(xù)下滑，北方產(chǎn)區(qū)的即期成本降至7150元/噸附近，廠家利潤仍處倒掛格局。近期廠家復(fù)產(chǎn)進程持續(xù)，錳硅日產(chǎn)水平逐漸回升。但下游鋼廠利潤擴張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，粗鋼產(chǎn)量進一步增長的空間不大，錳硅下游需求的增幅有限。綜合來看，廠家逐漸復(fù)產(chǎn)、庫存消化緩慢，錳硅價格上方壓力較大，但隨著期價的持續(xù)下探、下方空間或逐漸縮窄。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵01合約震蕩走強，終收7910元/噸。天津72硅鐵價格上調(diào)50元/噸至8400元/噸。當(dāng)前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7900元/噸左右，行業(yè)利潤尚可，前期停產(chǎn)的廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，硅鐵日產(chǎn)水平持續(xù)回升。然而下游鋼廠利潤擴張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，鋼廠對硅鐵需求進一步增長的空間將逐漸縮窄。綜合來看，需求端的增幅有限，利潤恢復(fù)廠家復(fù)產(chǎn)，硅鐵價格的上方壓力將逐漸增加，但隨著盤面的持續(xù)下探、期價的下方空間或逐漸縮窄。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤01合約無成交。近期市場成交不佳，秦港5500k煤價下調(diào)25元/噸至1590元/噸。港口庫存水平持續(xù)下滑，市場煤資源仍然偏緊。用電淡季電廠日耗低位，但旺季臨近電廠日耗存回升預(yù)期、補庫需求仍存；同時北方供暖季冬儲需求也在陸續(xù)釋放。而煤化工行業(yè)利潤不佳產(chǎn)量下滑、水泥行業(yè)錯峰停窯，市場煤需求偏弱。綜合來看，近期市場供需兩弱，但煤炭資源結(jié)構(gòu)性偏緊狀態(tài)持續(xù)，旺季臨近煤價或難以出現(xiàn)趨勢性下跌。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：近日金銀呈持續(xù)反彈走勢，隨著利率會議臨近，市場關(guān)注美聯(lián)儲是否會釋放放緩加息信號。此前，華爾街日報記者Nick Timiraos稱，美聯(lián)儲官員11月將加息75bps，同時將在會議上討論12月放緩加息步伐，部分官員暗示希望明年初停止加息。在這之前，由于持續(xù)超預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，市場計價更為激進的加息路徑，因而當(dāng)前邊際鴿派信號對市場影響較大，疊加人民幣的走弱，滬金銀震蕩走強。預(yù)計短期將延續(xù)反彈情緒，但考慮年底前至明年一季度仍將持續(xù)加息，整體仍面臨一定壓力。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅上漲。今年以來美聯(lián)儲加息是銅市場最大的利空因素，因加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩，并可能減少銅需求。近日有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的記者稱，美聯(lián)儲可能會繼續(xù)加息，并在更長時間內(nèi)將聯(lián)邦基金利率保持在高位；明日凌晨美聯(lián)儲議息會議將結(jié)束并公布會議結(jié)果。產(chǎn)業(yè)鏈供求略有缺口，尤其是國內(nèi)新能源對銅需求拉動明顯，表現(xiàn)為庫存持續(xù)下降和境內(nèi)外現(xiàn)貨延續(xù)升水。全球庫存已接近多年來低位，上海保稅庫庫存已降至有數(shù)據(jù)以來低點。銅價中期寬幅偏強波動建議關(guān)注美聯(lián)儲議息會議、國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅上漲。因美聯(lián)儲持續(xù)加息，導(dǎo)致市場對未來全球經(jīng)濟增長率預(yù)期仍較為悲觀，市場預(yù)期周四凌晨美聯(lián)儲議息會議將加息75個基點。目前歐洲天然氣價格出現(xiàn)松動，但鋅冶煉減產(chǎn)尚未恢復(fù)，需要關(guān)注未來歐洲天然氣價格變動。目前國內(nèi)精礦加工費小幅回升，境內(nèi)外現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)。短期鋅價可能反彈，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價反彈回落。美聯(lián)儲加息再度臨近，基本面驅(qū)動不足。LME鋁在禁令預(yù)期下壘庫，歐洲行業(yè)協(xié)會呼吁不要制裁俄鋁，同時歐洲能源問題有所緩解。產(chǎn)業(yè)上，10月31日國內(nèi)電解鋁社會庫存60.7萬噸，小幅去庫1.6萬噸。供應(yīng)端，國內(nèi)云南區(qū)域性電力緊張或延續(xù)，同時四川、內(nèi)蒙古新增及復(fù)產(chǎn)緩慢進行。需求端，疫情反復(fù)對下游鋁加工業(yè)運輸及生產(chǎn)帶來一定抑制，河南鞏義鋁加工受干擾需求明顯轉(zhuǎn)弱，華東部分下游也逐漸進入淡季。整體上，供需雙弱，旺季過后，建議逢高拋空為主。

【鎳】

鎳：鎳價延續(xù)反彈。市場消息稱印尼四季度或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，但估計影響力度有限。國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，而旺季鎳表觀消費回升，國內(nèi)鎳庫存再度降低至3550噸附近，純鎳供應(yīng)短期略顯偏緊。同時海外印尼鎳鐵、濕法中間品以及不銹鋼回流，供應(yīng)端仍存壓力。國內(nèi)鎳鐵廠旺季出貨狀況較好，庫存壓力持續(xù)緩解。下游不銹鋼領(lǐng)域，10月旺季需求雖出現(xiàn)回暖，但隨著印尼產(chǎn)品回流，不銹鋼庫存已經(jīng)有所累積。終端旺季需求過后，供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)。整體上，短期超跌反彈，消費旺季趨淡后，鎳價或再承壓運行為主。

【錫】

錫：錫價企穩(wěn)回升。海外東南亞錫產(chǎn)能釋放，國內(nèi)錫進口盈利窗口持續(xù)，進口錫集中到貨，供給寬松預(yù)期逐步兌現(xiàn)。目前緬甸錫礦進口環(huán)比略回落，國內(nèi)煉廠加工費穩(wěn)定，原料供需基本平穩(wěn)。國內(nèi)云南、江西兩省煉廠開工率有所回升，個舊疫情影響逐漸消退。下游焊料企業(yè)開工不高，需求預(yù)期并不樂觀，下游企業(yè)剛需采購，國內(nèi)外庫存均小幅增加，但變動不大。整體上，錫供需雙弱格局，消費不景氣下，滬錫低位承壓運行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：內(nèi)外棉價夜盤超跌反彈，外盤直接收于漲停板。USDA報告大幅調(diào)降全球棉花消費量，并繼續(xù)上調(diào)全球棉花期末庫存，未來全球棉花供需格局將趨于寬松，疊加近期美棉出口銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，國際棉價下行驅(qū)動力增強。國內(nèi)旺季成色不足，后期訂單預(yù)期縮減，短期在新疆疫情影響下現(xiàn)貨維持堅挺，鄭棉在跌至12000附近存在一定支撐，但疫情緩解后供應(yīng)將集中釋放，下游需求預(yù)期進一步走弱，后市國內(nèi)棉價仍存在下行壓力，關(guān)注13000附近壓制力度。

【白糖】

白糖：印度和巴西出現(xiàn)不確定性，昨夜原糖繼續(xù)大漲。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注巴西中南部壓榨進度；同時市場也繼續(xù)關(guān)注原油價格、北半球需求、新榨季食糖產(chǎn)量和近期國內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、人民幣匯率波動、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價。策略上，由于進口進一步虧損，后期SR301可以逢回調(diào)后買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨弱勢整理為主。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價26.13元/公斤，比上一日下跌0.07元/公斤。從供需層面看，當(dāng)前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高導(dǎo)致養(yǎng)殖戶壓欄及二次育肥積極性提高?？傮w而言，短期消費旺季，豬價或以震蕩偏強為主。長期受政策影響和未來存欄恢復(fù)影響，國內(nèi)豬價的上漲空間有限，而下方則受養(yǎng)殖成本支撐。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價格回落至19000-20000一帶再逐步擇機入場買入。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨繼續(xù)震蕩。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至目前，全國冷庫入庫進度為43.43%，入庫量為592.04萬噸，預(yù)計2022-2023產(chǎn)季最終入庫量少于去年?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤，與上一日持平。截至9月29日本周全國冷庫出庫量1.72萬噸，全國冷庫去庫存率100%。策略上，蘋果大規(guī)模上市，考慮到減產(chǎn)基本確定，且近期天氣不佳，投資者暫時可以待2301合約回調(diào)后逢低買入。

【油脂】

油脂：夜盤高開回落。10月馬來西亞棕櫚油出口由減轉(zhuǎn)增，但是預(yù)估10月仍可能累庫至240萬噸以上。周度豆油現(xiàn)貨基差跌幅最多，一方面節(jié)后季節(jié)性消費轉(zhuǎn)淡，另一方，此前豆棕現(xiàn)貨價差下，棕櫚油凸顯性價比。11月中下旬國內(nèi)大豆到港增多，供應(yīng)將會增加。12月船期棕櫚油盤面進口倒掛嚴(yán)重，11月中附近國內(nèi)棕櫚油庫存可能迎來轉(zhuǎn)折點，但是中長期氣溫降低后，棕櫚油消費會受到影響，國內(nèi)進口大豆盤面榨利虧損較多，豆棕2301價差繼續(xù)下跌空間有限，畢竟后期國內(nèi)豆油累庫幅度相對最小。國內(nèi)菜油和棕櫚油現(xiàn)貨基差相對穩(wěn)定，據(jù)了解11月底附近國內(nèi)進口菜籽會集中大量到港，在此之前，現(xiàn)貨基差仍然相對抗跌，后續(xù)關(guān)注菜豆油或者菜棕油2301價差逢高做縮小。         

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盤收漲，市場關(guān)注巴西抗議者設(shè)置路障的情況。巴西是世界最大的大豆出口國。港務(wù)局的一份聲明稱，周二，通往巴拉納瓜港的主要道路仍被抗議者封鎖。巴拉納瓜港是巴西第二大糧食出口港口。周一下午，在全國各地爆發(fā)類似抗議活動后，該地區(qū)首度遭遇封鎖，現(xiàn)階段不是巴西出口高峰期。巴拿馬運河排隊通過時間變長，市場也擔(dān)憂進口大豆到港情況。臨近美豆收割完畢，多方位的物流問題頻發(fā)，可能會導(dǎo)致國內(nèi)階段性供需錯配，市場對于供應(yīng)擔(dān)憂比較緊張，特別是國內(nèi)盤面負(fù)榨利的情況，盤面上行的阻力更多來自南美新作供應(yīng)恢復(fù)的兌現(xiàn)以及俄烏出口恢復(fù)情況。