一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美聯(lián)儲(chǔ)再次大幅加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間提升至3.75%-4%，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來(lái)第六次加息，也是連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)，今年已累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)。從本次美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)措辭略偏鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)暗示可能放緩加息步伐。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾雖承認(rèn)12月會(huì)議可能放慢加息，但又稱(chēng)考慮暫停加息操之過(guò)急，這番鷹派言論打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，美股全線走低，黃金直線跳水；美元指數(shù)和美債收益率走V并刷新日內(nèi)高點(diǎn)。 

2）國(guó)內(nèi)新聞

央行行長(zhǎng)易綱表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管面臨一些挑戰(zhàn)和下行壓力，但總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)；中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率將保持在合理區(qū)間。中國(guó)堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，人民幣幣值和購(gòu)買(mǎi)力將保持穩(wěn)定。近期，房地產(chǎn)銷(xiāo)售和貸款投放已有邊際改善。

3）行業(yè)新聞

據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，10月乘用車(chē)市場(chǎng)零售190.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比下降1%；全國(guó)乘用車(chē)廠商批發(fā)226.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15%，環(huán)比下降1%。

二、外盤(pán)每日收益情況

三、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75BP，美股下跌，上一交易日A股繼續(xù)上漲，汽車(chē)行業(yè)領(lǐng)漲，兩市成交額1.05萬(wàn)億元，資金方面北向資金凈流出75.82億元，11月01日融資余額增加36.19億元至14464.36億元。基差方面，IH2211、IF2211、IC2211、IM2211年化升貼水率分別為0.04%、0.78%、0.72%和1.38%，各股指期貨品種當(dāng)月合約轉(zhuǎn)為升水。目前點(diǎn)位下A股具有較佳的長(zhǎng)期配置價(jià)值，上證50、滬深300、中證500和中證1000估值水平均處于歷史較低分位，已經(jīng)進(jìn)入到機(jī)會(huì)區(qū)間。11月美國(guó)將進(jìn)行議息會(huì)議和中期選舉，預(yù)計(jì)資本市場(chǎng)波動(dòng)將加大。從技術(shù)面看，各個(gè)指數(shù)止跌后大幅反彈，操作上建議逢低做多。

【國(guó)債】

國(guó)債：小幅下跌，10年期國(guó)債收益率上行1.28bp至2.72%。央行公開(kāi)市場(chǎng)繼續(xù)大額凈回籠，Shibor短端品種漲跌不一，流動(dòng)性保持平穩(wěn)，抵押補(bǔ)充貸款（PSL）連續(xù)兩個(gè)月增加超過(guò)千億元。10月官方和財(cái)新制造業(yè)PMI均處于臨界點(diǎn)下方，主要是受疫情多發(fā)散發(fā)等影響，國(guó)常會(huì)要求持續(xù)落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回穩(wěn)向上。美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75bp，年內(nèi)已累計(jì)加息3.75%，美聯(lián)儲(chǔ)主席雖承認(rèn)12月會(huì)議可能放慢加息，但又稱(chēng)考慮暫停加息操之過(guò)急，10年期美債收益率顯著上行至4.1%。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，國(guó)債期貨價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，操作上建議暫時(shí)觀望或輕倉(cāng)試空。

2）能化

【原油】

原油：美國(guó)原油和汽油庫(kù)存下降，國(guó)際油價(jià)漲至三周多以來(lái)最高。截止2022年10月28日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略儲(chǔ)備在內(nèi)的美國(guó)原油庫(kù)存總量8.36622億桶，比前一周下降504萬(wàn)桶；美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存量4.3683億桶，比前一周下降312萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存總量2.06633億桶，比前一周下降126萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.06784億桶，比前一周增長(zhǎng)43萬(wàn)桶。美聯(lián)儲(chǔ)公布最新的11月利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)如期升息75基點(diǎn)，至3.75-4.00%。然而從本次美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明上看，美聯(lián)儲(chǔ)措辭略偏鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)暗示可能放緩加息步伐。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤(pán)上漲1.18%。本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在72.98%，較上周下降3.41個(gè)百分點(diǎn)。本周盡管個(gè)別MTO裝置負(fù)荷有所提升，但新疆部分CTO裝置停車(chē)，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工下滑。截至10月27日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為71.05%，較上周下跌2.18個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲5.76個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在51.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周下跌0.57萬(wàn)噸，跌幅在1.09%，同比下跌43.28%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估14.3萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)10月28日至11月13日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在49.46-50萬(wàn)噸。

【瀝青】

瀝青：瀝青周三整日依舊低迷，夜盤(pán)收盤(pán)于3770元/噸，變動(dòng)48元/噸，振幅1.26%。10月28日公布的1至8月全國(guó)公路建設(shè)完成投資同比增長(zhǎng)10.2%，較1-9月份的累計(jì)同比增長(zhǎng)9.8%繼續(xù)改善，其中9月份投資同比增長(zhǎng)13.4%。目前國(guó)內(nèi)瀝青庫(kù)存偏低，市場(chǎng)存在剛性的備貨需求，但是目前瀝青的價(jià)格高出去年同期500元/噸，這會(huì)抑制貿(mào)易商對(duì)瀝青的冬儲(chǔ)備貨規(guī)模，今年冬儲(chǔ)需求預(yù)計(jì)低于歷年同期。上周公布1-9月工企利潤(rùn)依舊同比收縮，降準(zhǔn)預(yù)期升級(jí)下原油年底或有震蕩趨勢(shì)。10月PMI除了購(gòu)進(jìn)價(jià)格和庫(kù)存指標(biāo)以外都有所回落，大多指標(biāo)落于榮枯線以下，且建筑業(yè)商務(wù)指數(shù)下滑明顯，顯示經(jīng)濟(jì)萎縮壓力仍大。目前中期選舉對(duì)民主黨利空名下，美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議再度加息75基點(diǎn)，為今年以來(lái)第六次加息，但同時(shí)釋放后期緩和信號(hào)，年底原油再度受累。近期一行兩會(huì)財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)二十大輔導(dǎo)讀本明確財(cái)政獨(dú)立核算，持續(xù)關(guān)注本周是否下達(dá)明年專(zhuān)項(xiàng)債提前批額度，建議12-03合約正套并逐漸做多2303。

【紙漿】

紙漿：紙漿夜盤(pán)高位震蕩。近期紙漿基本面變化不大，全球針葉漿供需面短期仍難有明顯的改觀，供應(yīng)擾動(dòng)或成常態(tài)化表現(xiàn)，年內(nèi)漿價(jià)持續(xù)大跌的可能性偏低，短期預(yù)計(jì)仍將維持高位震蕩，區(qū)間6400-6900。不過(guò)海外紙漿需求在年末存在大幅走弱的預(yù)期，而國(guó)內(nèi)需求也難有明顯的改善，疊加最新的外盤(pán)報(bào)價(jià)開(kāi)始下調(diào)，漿價(jià)后市大概率會(huì)呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)。

【橡膠】

橡膠：周三橡膠窄幅震蕩，RU01收于12205，上漲225，價(jià)格回到12000上方，盤(pán)面減倉(cāng)為主。國(guó)內(nèi)近期散發(fā)疫情導(dǎo)致需求端預(yù)期轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)端穩(wěn)定，海外產(chǎn)區(qū)進(jìn)入高產(chǎn)季，供應(yīng)持續(xù)釋放，海外需求也同步轉(zhuǎn)弱，壓制膠價(jià)，目前膠價(jià)下行持續(xù)性不強(qiáng)，空頭主動(dòng)離場(chǎng)，預(yù)計(jì)后期走勢(shì)仍將圍繞12000附件震蕩。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分價(jià)格下調(diào)100，中石油平穩(wěn)。煤化工7890通達(dá)源，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)100。煤化工7900常州，成交回升。昨日，聚烯烴期貨震蕩，現(xiàn)貨成交回升。供需而言，供需平穩(wěn)，上游壓力不大。展望11月，連續(xù)下跌之后，短期利空釋放，聚烯烴或試探性筑底。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：夜盤(pán)黑色系窄幅震蕩為主?；久鎭?lái)看，在地產(chǎn)新開(kāi)工用鋼需求缺失的情況下，旺季終端需求的表現(xiàn)缺乏向上的彈性，基建雖在繼續(xù)托底，但之前市場(chǎng)預(yù)期的旺季趕工行情并未出現(xiàn)。在成材去庫(kù)速度放緩，疊加長(zhǎng)流程虧損加深后，鐵水再度向下匹配疲弱的需求。后期來(lái)看，年內(nèi)需求的弱勢(shì)或難有大的改善，對(duì)黑色整體仍保持偏悲觀的態(tài)度，短期悲觀情緒集中發(fā)酵，大方向看空下也需警惕短期的資金反復(fù)。

【鐵礦】

鐵礦：海外在鋼廠虧損，終端需求走弱的背景下，9月生鐵產(chǎn)量進(jìn)一步下降，一定程度上也將加劇后期潛在鐵元素向國(guó)內(nèi)傾斜的壓力。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量近期也開(kāi)始見(jiàn)頂回落，鐵礦需求端的情況不容樂(lè)觀。供給端澳巴與非主流發(fā)貨量劈叉，全球總發(fā)運(yùn)量有所下降，4季度供需兩弱的格局較為明確，雖然鐵礦中下游庫(kù)存偏低，但鋼廠利潤(rùn)將始終對(duì)鐵礦產(chǎn)生壓制，總體維持中性偏空的思路。但盤(pán)面估值偏低，短期悲觀情緒發(fā)酵后警惕盤(pán)面反復(fù)。

【煤焦】

雙焦：雙焦現(xiàn)貨端近日開(kāi)始松動(dòng)，焦炭鋼廠第一輪提降全面落地，產(chǎn)地?zé)捊姑焊髅悍N也紛紛下調(diào)。在鐵水見(jiàn)頂回落的通道內(nèi)，雙焦期現(xiàn)價(jià)格均面臨一定壓力。后期來(lái)說(shuō)，雙焦自身基本面矛盾在低庫(kù)存的環(huán)境下并不突出，靜態(tài)的鐵水產(chǎn)量對(duì)碳元素的現(xiàn)貨價(jià)格也具備一定支撐，但終端需求的疲弱將始終對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)形成自下而上的擠壓，在終端成材不存在明顯缺口的情況下，雙焦價(jià)格也將中期繼續(xù)承壓。短期悲觀情緒發(fā)酵后警惕盤(pán)面反復(fù)。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅01合約震蕩上行，終收6934元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)20元/噸至7420元/噸。錳礦價(jià)格持續(xù)下滑，焦炭第一輪提降落地，北方產(chǎn)區(qū)的即期成本降至7050元/噸附近，除寧夏外、產(chǎn)區(qū)利潤(rùn)仍處倒掛格局。近期廠家復(fù)產(chǎn)進(jìn)程持續(xù)，錳硅日產(chǎn)水平逐漸回升。但下游鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間不大，錳硅下游需求的增幅有限。綜合來(lái)看，廠家逐漸復(fù)產(chǎn)、庫(kù)存消化緩慢，錳硅價(jià)格的上方空間較為有限。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵01合約震蕩上行，終收8046元/噸。天津72硅鐵價(jià)格上調(diào)50元/噸至8450元/噸。當(dāng)前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7900元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)尚可，前期停產(chǎn)的廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，硅鐵日產(chǎn)水平持續(xù)回升。然而下游鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張的空間不大，加之限產(chǎn)政策的約束，鋼廠對(duì)硅鐵需求進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間將逐漸縮窄。綜合來(lái)看，需求端的增幅有限，利潤(rùn)恢復(fù)廠家復(fù)產(chǎn)，硅鐵價(jià)格的上方壓力將逐漸增加。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤01合約無(wú)成交。近期市場(chǎng)成交不佳，當(dāng)前秦港5500k煤價(jià)在1590元/噸附近。港口庫(kù)存水平持續(xù)下滑，市場(chǎng)煤資源仍然偏緊。用電淡季電廠日耗低位，但旺季臨近電廠日耗存回升預(yù)期、補(bǔ)庫(kù)需求仍存；同時(shí)北方供暖季冬儲(chǔ)需求也在陸續(xù)釋放。而煤化工行業(yè)利潤(rùn)不佳產(chǎn)量下滑、水泥行業(yè)錯(cuò)峰停窯，市場(chǎng)煤需求偏弱。綜合來(lái)看，近期市場(chǎng)供需兩弱，但煤炭資源結(jié)構(gòu)性偏緊狀態(tài)持續(xù)，旺季臨近煤價(jià)或難以出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌。

4）金屬     

【貴金屬】

貴金屬：隔夜美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議，金銀沖高回落。會(huì)議如期加息75bps，會(huì)議聲明釋放未來(lái)將放緩加息步伐的信號(hào)，同時(shí)表示需考慮貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的滯后影響，聲明整體表現(xiàn)較為鴿派，公布后金銀一度沖高。但是隨后的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾的表態(tài)偏向鷹派，宣稱(chēng)并不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)過(guò)度緊縮，更重要的是，其表示終端利率可能高于此前預(yù)期（4.6%），在鮑威爾講話后，金銀收回當(dāng)日漲幅?？紤]會(huì)議決議已經(jīng)提前被市場(chǎng)消化，盡管加息步伐將出現(xiàn)放緩，但終端利率預(yù)期被進(jìn)一步抬升，金銀整體或延續(xù)震蕩走勢(shì)。

【銅】

銅：夜盤(pán)銅價(jià)震蕩整理，在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前保持謹(jǐn)慎。今日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席表示可能在12月份放慢加息步伐，但也稱(chēng)終端利率將高于前期預(yù)期，這可能意味著加息周期可能也會(huì)延長(zhǎng)。今年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息是銅市場(chǎng)最大的利空因素，因加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，并可能減少銅需求。產(chǎn)業(yè)鏈供求略有缺口，尤其是國(guó)內(nèi)新能源對(duì)銅需求拉動(dòng)明顯，表現(xiàn)為庫(kù)存持續(xù)下降和境內(nèi)外現(xiàn)貨延續(xù)升水。全球庫(kù)存已接近多年來(lái)低位，上海保稅庫(kù)庫(kù)存已降至有數(shù)據(jù)以來(lái)低點(diǎn)。銅價(jià)中期寬幅偏強(qiáng)波動(dòng)建議關(guān)注美元、國(guó)內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開(kāi)工、庫(kù)存等狀況。

【鋅】

鋅：夜盤(pán)鋅價(jià)小幅回落。今日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席表示可能在12月份放慢加息步伐，但也稱(chēng)終端利率將高于前期預(yù)期，這可能意味著加息周期可能也會(huì)延長(zhǎng)。因美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期仍較為悲觀。目前歐洲天然氣價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，但鋅冶煉減產(chǎn)尚未恢復(fù)，需要關(guān)注未來(lái)歐洲天然氣價(jià)格變動(dòng)。目前國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)小幅回升，境內(nèi)外現(xiàn)貨延續(xù)升水狀態(tài)。中期鋅價(jià)可能寬幅偏弱波動(dòng)，建議關(guān)注歐洲冶煉開(kāi)工情況及國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)小幅反彈。美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力落地，基本面驅(qū)動(dòng)不足。LME鋁在禁令預(yù)期下壘庫(kù)，歐洲行業(yè)協(xié)會(huì)呼吁不要制裁俄鋁，同時(shí)歐洲能源問(wèn)題有所緩解。產(chǎn)業(yè)上，10月31日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存60.7萬(wàn)噸，小幅去庫(kù)1.6萬(wàn)噸。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)云南區(qū)域性電力緊張或延續(xù)，同時(shí)四川、內(nèi)蒙古新增及復(fù)產(chǎn)緩慢進(jìn)行。需求端，疫情反復(fù)對(duì)下游鋁加工業(yè)運(yùn)輸及生產(chǎn)帶來(lái)一定抑制，河南鞏義鋁加工受干擾需求明顯轉(zhuǎn)弱，華東部分下游也逐漸進(jìn)入淡季。整體上，供需雙弱，旺季過(guò)后，建議逢高拋空為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)延續(xù)反彈。美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力落地。市場(chǎng)消息稱(chēng)印尼四季度或?qū)︽嚠a(chǎn)品加增關(guān)稅，但估計(jì)影響力度有限。國(guó)內(nèi)電解鎳產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，而旺季鎳表觀消費(fèi)回升，國(guó)內(nèi)鎳庫(kù)存再度降低至3550噸附近，純鎳供應(yīng)短期略顯偏緊。同時(shí)海外印尼鎳鐵、濕法中間品以及不銹鋼回流，供應(yīng)端仍存壓力。國(guó)內(nèi)鎳鐵廠旺季出貨狀況較好，庫(kù)存壓力持續(xù)緩解。下游不銹鋼領(lǐng)域，10月旺季需求雖出現(xiàn)回暖，但隨著印尼產(chǎn)品回流，不銹鋼庫(kù)存已經(jīng)有所累積。終端旺季需求過(guò)后，供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)。整體上，短期超跌反彈，消費(fèi)旺季趨淡后，鎳價(jià)或再承壓運(yùn)行為主。

【錫】

錫：錫價(jià)小幅波動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力落地。海外東南亞錫產(chǎn)能釋放，國(guó)內(nèi)錫進(jìn)口盈利窗口持續(xù)，進(jìn)口錫集中到貨，供給寬松預(yù)期逐步兌現(xiàn)。目前緬甸錫礦進(jìn)口環(huán)比略回落，國(guó)內(nèi)煉廠加工費(fèi)穩(wěn)定，原料供需基本平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)云南、江西兩省煉廠開(kāi)工率有所回升，個(gè)舊疫情影響逐漸消退。下游焊料企業(yè)開(kāi)工不高，需求預(yù)期并不樂(lè)觀，下游企業(yè)剛需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)外庫(kù)存均小幅增加，但變動(dòng)不大。整體上，錫供需雙弱格局，消費(fèi)不景氣下，滬錫低位承壓運(yùn)行為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：外盤(pán)昨夜再次漲停，帶動(dòng)鄭棉夜盤(pán)也偏強(qiáng)運(yùn)行。USDA報(bào)告大幅調(diào)降全球棉花消費(fèi)量，并繼續(xù)上調(diào)全球棉花期末庫(kù)存，未來(lái)全球棉花供需格局將趨于寬松，中期棉價(jià)依舊承壓，但短期在連續(xù)大跌后存在技術(shù)性修復(fù)的空間。國(guó)內(nèi)旺季成色不足，后期訂單預(yù)期縮減，短期新疆疫情影響下現(xiàn)貨維持堅(jiān)挺，鄭棉在跌至12000附近后存在一定支撐，短期或跟隨外盤(pán)偏強(qiáng)震蕩，但疫情緩解后供應(yīng)將集中釋放，下游需求預(yù)期進(jìn)一步走弱，后市國(guó)內(nèi)棉價(jià)仍存在下行壓力，關(guān)注13000附近壓力。

【白糖】

白糖：昨夜原糖先抑后揚(yáng)。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注巴西中南部壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格、北半球需求、新榨季食糖產(chǎn)量和近期國(guó)內(nèi)疫情變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率波動(dòng)、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上，由于進(jìn)口進(jìn)一步虧損，后期SR301可以逢回調(diào)后買(mǎi)入。

【生豬】

生豬：生豬期貨大幅反彈。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)25.84元/公斤，比上一日下跌0.29元/公斤。從供需層面看，當(dāng)前生豬存欄階段性減少、前期養(yǎng)殖盈利偏高導(dǎo)致養(yǎng)殖戶壓欄及二次育肥積極性提高?？傮w而言，短期消費(fèi)旺季，豬價(jià)或以震蕩偏強(qiáng)為主。長(zhǎng)期受政策影響和未來(lái)存欄恢復(fù)影響，國(guó)內(nèi)豬價(jià)的上漲空間有限，而下方則受養(yǎng)殖成本和基差支撐。企業(yè)可以等上漲后賣(mài)出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落至19000-20000一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買(mǎi)入。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨維持震蕩。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至目前，全國(guó)冷庫(kù)入庫(kù)進(jìn)度為43.43%，入庫(kù)量為592.04萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2022-2023產(chǎn)季最終入庫(kù)量少于去年。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.6元/斤，與上一日持平。截至9月29日本周全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量1.72萬(wàn)噸，全國(guó)冷庫(kù)去庫(kù)存率100%。策略上，蘋(píng)果大規(guī)模上市，考慮到減產(chǎn)基本確定，且近期天氣不佳，投資者暫時(shí)可以待2301合約回調(diào)后逢低買(mǎi)入。

【油脂】

油脂：低開(kāi)后反彈，俄羅斯表示需要烏克蘭保證不會(huì)在黑海發(fā)動(dòng)襲擊，否則將會(huì)退出糧食協(xié)議，如果退出，也不會(huì)阻礙烏克蘭出口。印尼即將完成B40道路測(cè)試，反饋結(jié)果較高。市場(chǎng)傳言巴西調(diào)高生物柴油摻混比例，從現(xiàn)階段的10%，升高至2023年1月B14以及3月開(kāi)始的B15，如果執(zhí)行，將會(huì)帶來(lái)100-200萬(wàn)噸額外豆油消費(fèi)。根據(jù)最新消息，巴西大部分地區(qū)道路仍存在封鎖。本輪油脂的反彈更多來(lái)自外圍市場(chǎng)信息變動(dòng)，市場(chǎng)也擔(dān)憂階段性供需錯(cuò)配，實(shí)質(zhì)供需量上并未出現(xiàn)異動(dòng)，警惕盤(pán)面回落風(fēng)險(xiǎn)。        

【豆菜粕】

豆菜粕：尾盤(pán)下跌，黑海糧食出口協(xié)議有望重啟。今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差延續(xù)下跌，特別是華南地區(qū)。美豆收割進(jìn)度加快，11月中預(yù)計(jì)收割完畢，現(xiàn)階段美豆上漲驅(qū)動(dòng)更多來(lái)自出口和外圍消息，種植面積和單產(chǎn)變動(dòng)可能性較小，新作減產(chǎn)偏緊的格局為盤(pán)面托底，國(guó)內(nèi)下游能否持續(xù)為油廠遠(yuǎn)期基差合同買(mǎi)單，將會(huì)影響美豆出口進(jìn)度，特別是11月國(guó)內(nèi)生豬出欄后。后期美國(guó)中西部的降雨利于密西西比河水位回升，但是根據(jù)NOAA的預(yù)估，回升幅度有限。未來(lái)到11月中，巴西降雨偏度的地方減少，降雨也緩解了阿根廷此前偏少的情況，利于11月初播種，南美大豆的復(fù)產(chǎn)順暢之路將會(huì)限制盤(pán)面漲幅。