近期，港股市場由探低走勢迅速轉(zhuǎn)為上漲，截至11月14日收盤，恒生指數(shù)報(bào)17619.71點(diǎn)，較年內(nèi)最低點(diǎn)已反彈超3000點(diǎn)。南向資金積極進(jìn)場搶籌，港股后市將如何演繹？

分析人士表示，無論是從估值、基本面，還是長期發(fā)展空間來看，當(dāng)前港股都已具備配置價(jià)值，且隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，港股布局的底層邏輯會進(jìn)一步凸顯。

近11個(gè)交易日恒生指數(shù)漲逾18%

今年以來，港股市場出現(xiàn)較大回調(diào)，1月1日至11月14日，恒生指數(shù)期間累計(jì)下跌24.69%，恒生科技指數(shù)期間累計(jì)下跌37.32%。值得注意的是，10月31日，恒生指數(shù)一度跌破15000點(diǎn)，觸及年內(nèi)低點(diǎn)14597.31點(diǎn)，之后逐漸回升。11月11日，港股市場出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，恒生指數(shù)漲7.74%，恒生科技指數(shù)漲10.05%?？傮w來看，10月31日至11月14日的11個(gè)交易日內(nèi)，恒生指數(shù)累計(jì)上漲18.55%，恒生科技指數(shù)累計(jì)上漲25.91%，與此同時(shí)，南向資金積極搶籌港股，期間累計(jì)凈買入港股超380億元。

對此，接受《證券日報(bào)》記者采訪的中航基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，今年以來，由于美聯(lián)儲持續(xù)加息，對香港股票市場和房地產(chǎn)市場造成較大沖擊，港股波動(dòng)放大。近期港股市場出現(xiàn)回暖，主要有兩個(gè)原因，一是由于中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，市場信心得到提振，投資者加大對A股和H股的配置，此前由于情緒帶動(dòng)的超跌迎來反彈；二是由于美聯(lián)儲加息預(yù)期有所弱化，美元指數(shù)從高位有所回落，帶動(dòng)港股上漲。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，近期，港股市場表現(xiàn)較好，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)均出現(xiàn)大幅上漲，南向資金也積極搶籌港股。港股的強(qiáng)勢反彈主要受兩方面因素影響，一方面是因?yàn)楦酃烧呙娴玫礁纳?，近期國家穩(wěn)增長政策力度不斷加大，利好政策頻出，對市場形成支撐。另一方面，近期美聯(lián)儲暫緩加息的預(yù)期急劇升溫，海外流動(dòng)性收緊的壓力有所緩解，一定程度上緩解了市場的擔(dān)憂情緒，消息催化下港股近期大幅反彈。

薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對《證券日報(bào)》記者表示，本次反彈主要有兩個(gè)原因，一是平均估值較低，有一定的短線投資空間，二是美元指數(shù)下跌，資金流出的動(dòng)能降低，促成了這次反彈。

5只活躍股獲南向資金重點(diǎn)配置

近期南向資金布局了哪些港股？東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，從滬深港股通前十大成交活躍股來看，10月31日以來截至11月14日收盤，共有36只港股現(xiàn)身榜單，其中27只活躍股期間處于凈買入狀態(tài)。騰訊控股、香港交易所、藥明生物、快手-W、龍湖集團(tuán)等5只港股期間獲南向資金凈買入額居前五，分別為118.34億港元、36.99億港元、35.38億港元、13.29億港元、11.55億港元。

從市場表現(xiàn)來看，10月31日至11月14日，在上述27只獲南向資金搶籌的個(gè)股中，有26只個(gè)股期間實(shí)現(xiàn)上漲，普遍表現(xiàn)較好。碧桂園、旭輝控股集團(tuán)、三葉草生物-B、微盟集團(tuán)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超70%，表現(xiàn)強(qiáng)勢。

對此，金百臨咨詢資深分析師秦洪在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，南向資金在近期買入港股，一方面是因?yàn)楦酃傻墓乐狄恢北容^低，另一方面則是因?yàn)楦酃芍杏泻芏鄡?yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)平臺股。

排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，近期，南向資金的流入，導(dǎo)致港股的流動(dòng)性出現(xiàn)了一些變化，因此也產(chǎn)生了一些投資機(jī)會。

從上述27只個(gè)股所屬行業(yè)來看，非必需性消費(fèi)、資訊科技業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)、地產(chǎn)建筑業(yè)等四大行業(yè)的個(gè)股數(shù)量居前，分別有7只、5只、4只、4只。

國信證券認(rèn)為，基本面的改善將給互聯(lián)網(wǎng)板塊帶來較大的估值修復(fù)空間。

投資機(jī)會方面，方正證券表示，目前港股行情反轉(zhuǎn)可以期待，反轉(zhuǎn)行情中建議關(guān)注以信息技術(shù)和醫(yī)療保健行業(yè)為代表的港股高成長、高彈性標(biāo)的。

胡泊認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)反彈復(fù)蘇的情況下，港股的配置價(jià)值在不斷提升。

港股價(jià)值修復(fù)還有較大空間

對于港股后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)表達(dá)了積極看法。

陳靂認(rèn)為，當(dāng)前，港股估值仍處于相對較低位置，在全球資本市場中的吸引力較強(qiáng)。預(yù)計(jì)明年中國宏觀經(jīng)濟(jì)仍將持續(xù)修復(fù)，呈現(xiàn)出穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢。加上美聯(lián)儲或?qū)⒅鸩椒啪徏酉⒉椒?，對港股的擾動(dòng)有所消退，港股有望延續(xù)上漲行情。

鄧海清表示，當(dāng)前美聯(lián)儲仍處于加息周期，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的變化，會造成美股和港股的波動(dòng)。從短期看，港股的波動(dòng)性可能仍然較大。但從長期看，當(dāng)前港股估值具有長期配置價(jià)值，且隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，對港股也將產(chǎn)生支撐。

“從估值角度來講，整個(gè)港股的估值處于較低區(qū)域，疊加大部分成長股的估值已是歷史極低水平，眾多上市公司紛紛發(fā)起回購，其長期價(jià)值也已凸顯。就當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，港股價(jià)值修復(fù)還有較大空間?！苯鸲Y產(chǎn)董事長龍灝對記者表示。

安爵資產(chǎn)董事長劉巖認(rèn)為，短期來看，港股市場仍有望延續(xù)反彈趨勢，大概率震蕩向上；中期來看，需要觀察增量資金接下來的變化情況，如果沒有大級別導(dǎo)向性支持政策出臺，目前的上漲趨勢或許難以保持足夠動(dòng)能，港股應(yīng)該還會延續(xù)反復(fù)震蕩格局，不過相信未來走勢會在最近一兩個(gè)月內(nèi)逐漸明朗。

鄭磊則認(rèn)為，從基本面角度看，美元指數(shù)仍可能有反復(fù)，12月份美聯(lián)儲大概率加息50基點(diǎn)，資金從股市分流仍是主趨勢，這種反彈預(yù)計(jì)難以持續(xù)。