銅的用途里面將近一半是電力，然后是汽車(chē)、家用電器、電子還有一些建筑。銅的價(jià)格跟經(jīng)濟(jì)周期有一定的相關(guān)性，這波我們觀察到銅的價(jià)格有一個(gè)向上的趨勢(shì)。因?yàn)殂~是比較重要的一個(gè)商品類別，我們認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間可能還有一定的上漲空間，主要原因有兩個(gè)方面。

第一個(gè)方面，最近一段時(shí)間好多商品價(jià)格都出現(xiàn)了上漲，包括能源、農(nóng)產(chǎn)品、一些工業(yè)品的金屬，貴金屬黃金已經(jīng)突破1,700美元了，這種上漲背后原因是市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能在邊際上開(kāi)始軟化，主要原因是最近俄烏戰(zhàn)場(chǎng)可能有一些弱化的跡象，歐洲各個(gè)國(guó)家最近都有點(diǎn)不愿意去承擔(dān)高額損失，不愿意為這個(gè)事買(mǎi)單。另外一個(gè)原因，全球的通脹現(xiàn)在在下降，未來(lái)一兩個(gè)月這個(gè)速度有可能會(huì)加快，現(xiàn)在看到有這種可能性，所以市場(chǎng)會(huì)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息的邊際上會(huì)放緩，最早有可能發(fā)生在今年年底。

但是大家要知道，美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去這段時(shí)間的加息由于節(jié)奏快、幅度大，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)發(fā)生了比較大的動(dòng)蕩，全球的資產(chǎn)價(jià)格也都出現(xiàn)了暴跌，所以主要的投資人都在考慮什么時(shí)候能抄底。我經(jīng)常聽(tīng)到很多朋友跟我說(shuō)抄底不很簡(jiǎn)單嗎，美聯(lián)儲(chǔ)什么時(shí)候宣布加息放緩就抄底，事實(shí)上，我們看每一輪的美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，等宣布加息放緩那個(gè)時(shí)候抄底就晚了。所有人都想搶跑，那什么時(shí)候搶跑呢？就是你在猶豫到底還加不加息的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候投資馬上就安排上去了，就可以開(kāi)始去購(gòu)買(mǎi)。我們看到美聯(lián)儲(chǔ)加息有放緩的可能性，所以這個(gè)時(shí)候，資金馬上就投資到商品里面去，因?yàn)閹Ц軛U能獲得一定的收益，這是整體貨幣環(huán)境的改變。

第二個(gè)方面，中國(guó)是個(gè)溫帶的國(guó)家，溫帶國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一般在春天，因?yàn)樵诙鞗](méi)辦法去投資建設(shè)房地產(chǎn)。比如典型的長(zhǎng)江以北，北京地區(qū)冬天蓋房子難度就比較大，而且房子質(zhì)量也會(huì)容易出問(wèn)題。所以一般來(lái)講，整個(gè)大規(guī)模的基建都是在第二年的春節(jié)之后，這個(gè)規(guī)律就非常明顯。那相應(yīng)的跟基建相關(guān)的這些大宗商品包括基建的設(shè)備，一般來(lái)講什么時(shí)候價(jià)格會(huì)上漲呢？一般就是在11-12月份，不會(huì)等到過(guò)春節(jié)前，馬上就要用的時(shí)候開(kāi)始漲，每年的第一波上漲基本都是在11月份，所以大家如果想做明年春季的周期性行情，現(xiàn)在就可以動(dòng)手。

尤其二十大之后，我們國(guó)家新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子上臺(tái)一定會(huì)有一個(gè)新的氣象，未來(lái)一段時(shí)間我們的預(yù)期是欣欣向榮，新的政策、主張會(huì)提出，會(huì)有一些新的發(fā)展。這種情緒會(huì)體現(xiàn)在哪個(gè)方面呢？我們覺(jué)得就是體現(xiàn)在建設(shè)方面。所以大家如果想要做明年的春季行情，現(xiàn)在可能是一個(gè)比較好的時(shí)間點(diǎn)，但這里我要跟大家強(qiáng)調(diào)，如果相關(guān)的類別漲得比較多，大家也要盡量避免去追高，因?yàn)檫@個(gè)交易不像大家想的先買(mǎi)起來(lái)然后等到事情兌現(xiàn)，這不一定，只要有收益它就兌現(xiàn)了。所以你經(jīng)?？吹竭@邊漲起來(lái)以后，還沒(méi)等出任何政策，價(jià)格又跌下來(lái)，又出現(xiàn)震動(dòng)了。

所以我們認(rèn)為銅價(jià)反映了兩大方面，一個(gè)是全球的貨幣環(huán)境，一個(gè)是短端上預(yù)期的下一步供求關(guān)系。