銅的用途里面將近一半是電力，然后是汽車、家用電器、電子還有一些建筑。銅的價格跟經(jīng)濟周期有一定的相關(guān)性，這波我們觀察到銅的價格有一個向上的趨勢。因為銅是比較重要的一個商品類別，我們認為未來一段時間可能還有一定的上漲空間，主要原因有兩個方面。

第一個方面，最近一段時間好多商品價格都出現(xiàn)了上漲，包括能源、農(nóng)產(chǎn)品、一些工業(yè)品的金屬，貴金屬黃金已經(jīng)突破1,700美元了，這種上漲背后原因是市場預期美聯(lián)儲加息的可能在邊際上開始軟化，主要原因是最近俄烏戰(zhàn)場可能有一些弱化的跡象，歐洲各個國家最近都有點不愿意去承擔高額損失，不愿意為這個事買單。另外一個原因，全球的通脹現(xiàn)在在下降，未來一兩個月這個速度有可能會加快，現(xiàn)在看到有這種可能性，所以市場會預期美聯(lián)儲加息的邊際上會放緩，最早有可能發(fā)生在今年年底。

但是大家要知道，美聯(lián)儲過去這段時間的加息由于節(jié)奏快、幅度大，導致全球金融市場發(fā)生了比較大的動蕩，全球的資產(chǎn)價格也都出現(xiàn)了暴跌，所以主要的投資人都在考慮什么時候能抄底。我經(jīng)常聽到很多朋友跟我說抄底不很簡單嗎，美聯(lián)儲什么時候宣布加息放緩就抄底，事實上，我們看每一輪的美聯(lián)儲加息周期，等宣布加息放緩那個時候抄底就晚了。所有人都想搶跑，那什么時候搶跑呢？就是你在猶豫到底還加不加息的時候，這個時候投資馬上就安排上去了，就可以開始去購買。我們看到美聯(lián)儲加息有放緩的可能性，所以這個時候，資金馬上就投資到商品里面去，因為帶杠桿能獲得一定的收益，這是整體貨幣環(huán)境的改變。

第二個方面，中國是個溫帶的國家，溫帶國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一般在春天，因為在冬天沒辦法去投資建設(shè)房地產(chǎn)。比如典型的長江以北，北京地區(qū)冬天蓋房子難度就比較大，而且房子質(zhì)量也會容易出問題。所以一般來講，整個大規(guī)模的基建都是在第二年的春節(jié)之后，這個規(guī)律就非常明顯。那相應的跟基建相關(guān)的這些大宗商品包括基建的設(shè)備，一般來講什么時候價格會上漲呢？一般就是在11-12月份，不會等到過春節(jié)前，馬上就要用的時候開始漲，每年的第一波上漲基本都是在11月份，所以大家如果想做明年春季的周期性行情，現(xiàn)在就可以動手。

尤其二十大之后，我們國家新一屆領(lǐng)導班子上臺一定會有一個新的氣象，未來一段時間我們的預期是欣欣向榮，新的政策、主張會提出，會有一些新的發(fā)展。這種情緒會體現(xiàn)在哪個方面呢？我們覺得就是體現(xiàn)在建設(shè)方面。所以大家如果想要做明年的春季行情，現(xiàn)在可能是一個比較好的時間點，但這里我要跟大家強調(diào)，如果相關(guān)的類別漲得比較多，大家也要盡量避免去追高，因為這個交易不像大家想的先買起來然后等到事情兌現(xiàn)，這不一定，只要有收益它就兌現(xiàn)了。所以你經(jīng)?？吹竭@邊漲起來以后，還沒等出任何政策，價格又跌下來，又出現(xiàn)震動了。

所以我們認為銅價反映了兩大方面，一個是全球的貨幣環(huán)境，一個是短端上預期的下一步供求關(guān)系。