12月12日午盤收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，棕櫚油跌超7%，生豬跌超6%，液化石油氣（LPG）跌超5%。漲幅方面，焦煤漲超4%，紅棗、短纖漲超3%。

【國(guó)內(nèi)庫存拐點(diǎn)推后，棕櫚油大幅下行】

國(guó)泰君安期貨點(diǎn)評(píng)：近期CBOT豆油大幅下跌，國(guó)際市場(chǎng)豆棕油價(jià)差大幅收窄，棕櫚油性價(jià)比下降使得印尼和馬來棕櫚油出口預(yù)期下調(diào)，加上11月馬來棕櫚油降庫或不及預(yù)期，所以馬盤棕櫚油的價(jià)格支撐減弱。產(chǎn)地棕櫚油報(bào)價(jià)跟隨豆油價(jià)格有所下跌，上周國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)打開，新增不少1、2月船期采購，加上3月份之前通常是棕櫚油消費(fèi)的淡季，市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)棕櫚油在2月底之前都將面臨較大的庫存壓力，原來市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)棕櫚油的庫存拐點(diǎn)在12月就會(huì)出現(xiàn)。在進(jìn)口成本下降，而國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力大的情況下，棕櫚油期貨近月合約帶著遠(yuǎn)月合約大幅下行，目前短期利空主要是國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力較大，關(guān)注產(chǎn)地季節(jié)性減產(chǎn)的幅度、巴西大豆產(chǎn)量以及國(guó)際植物油價(jià)格的影響，后續(xù)棕櫚油走勢(shì)主要還是受上游供應(yīng)的影響。

【焦煤短期仍有延續(xù)上漲的可能】

國(guó)泰君安期貨點(diǎn)評(píng)：焦煤今日盤中漲超5%，在宏觀面與基本面共振的驅(qū)動(dòng)下，焦煤2305合約整體維持偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)，我們認(rèn)為此狀態(tài)短期仍有延續(xù)的可能。首先宏觀層面來看，利多消息仍在持續(xù)發(fā)力，防疫政策以及跨省通行的不斷優(yōu)化鼓舞后市信心，帶動(dòng)復(fù)蘇預(yù)期。從基本面情況來看，近期同樣延續(xù)邊際好轉(zhuǎn)跡象。對(duì)于焦化廠而言，下游鋼廠以及貿(mào)易商在冬儲(chǔ)補(bǔ)庫周期以及低庫存的帶動(dòng)下原料采購積極性相較之前有所好轉(zhuǎn)，煉焦煤競(jìng)拍流拍率持續(xù)位于低位運(yùn)行。另一方面，焦炭三輪提漲的落地后焦化利潤(rùn)明顯改善，焦企有補(bǔ)庫焦煤的動(dòng)作，但焦炭提漲擠壓鋼廠利潤(rùn)，煤焦的進(jìn)一步上行需要鋼價(jià)打開向上空間。