12月26日午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約大面積飄紅，生豬漲超5%，紙漿漲超4%，低硫燃料油（LU）、棕櫚、蘋果漲超3%，菜粕、焦炭、豆粕、焦煤、花生、豆油、豆二、SC原油漲超2%；跌幅方面，甲醇跌近1%。

廣發(fā)期貨：供應(yīng)壓力緩和，需求回暖，生豬“春天”到了？　

驅(qū)動分析一：供應(yīng)壓力緩和

截至到12月25日，生豬現(xiàn)貨價格在16.5元/公斤，當前自繁自養(yǎng)的平均成本大概在17-18元/公斤，前期市場大量出欄及恐慌性拋售導(dǎo)致豬價持續(xù)下跌，但現(xiàn)貨價格跌穿成本線后，養(yǎng)殖戶認價程度低，抗價惜售情緒漸起。且進入月底，集團場出欄任務(wù)基本完成，出欄壓力大幅下滑，市場供應(yīng)收緊，養(yǎng)殖戶心態(tài)趨穩(wěn)，出欄節(jié)奏較為穩(wěn)定，市場供應(yīng)壓力緩和。

驅(qū)動分析二：疫情放開后，消費有所改善

近期需求有所改善。一方面疫情放開初期，社會面需求萎縮嚴重，對豬肉消費也有較強壓制，但近期隨著“陽康“居民增多，市場消費逐步回暖，帶動豬肉消費好轉(zhuǎn)。另一方面馬上迎來元旦及春節(jié)，雙節(jié)需求提振市場心態(tài)，屠企及居民有備貨需求，屠宰量提升，支撐豬價走高。

展望后市：

上周發(fā)改委釋放收儲信息，提振市場信心，盤面企穩(wěn)，且集團場出欄任務(wù)基本完成，開始控量出欄，市場供應(yīng)壓力有所緩解。豬價前期跌破成本價后，養(yǎng)殖端惜售情緒加重，關(guān)注市場情緒及政策落地情況。當前肥標價差持續(xù)收窄，大體重豬出欄量仍然較高，價格相對疲弱，關(guān)注后期大豬去化程度。從宰量來看，今年下半年需求相對疲弱，但馬上迎來雙節(jié)備貨，需求端有提振，且伴隨疫情放開后，消費信心近期開始回暖支撐豬價。從出欄量來看，年后03、05合約對應(yīng)供應(yīng)壓力并不大，預(yù)計現(xiàn)貨將保持微利，03多單繼續(xù)持有，關(guān)注成本線18000，05合約已觸及前期目標位18000，可背靠18000繼續(xù)持有多單。

風(fēng)險提示：疫情蔓延增加市場恐慌心理