01 經(jīng)濟環(huán)境

春節(jié)期間的出行數(shù)據(jù)，顯示社會活動熱度增強，同時，酒店預(yù)訂量超過2019年春節(jié)，顯示出游消費復(fù)蘇較好。此外電影票房等消費活動有著不同程度修復(fù)，反映了經(jīng)濟活動中的消費整體上是在復(fù)蘇的狀態(tài)中。

1月31日公布的PMI數(shù)據(jù)反映了經(jīng)濟活動的另一面——制造業(yè)同樣處在復(fù)蘇狀態(tài)，經(jīng)濟景氣明顯回升，內(nèi)需好于外需。

02 產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及猜想

春節(jié)期間現(xiàn)貨處在小幅漲價氛圍中，據(jù)統(tǒng)計鋼企方面：馬鋼漲50，南鋼累漲40，永鋒漲30，山鋼漲30，濟源漲20，首鋼長治穩(wěn)，晉南穩(wěn)等。市場方面：寧波穩(wěn)，杭州穩(wěn)中偏強20-30，長沙漲50-80等。（單位：元/噸）。焦炭1月29日起第三輪提張100元。（焦炭提漲：由于山西、西北等地煤礦春節(jié)停產(chǎn)，原料煤短缺，入爐煤成本居高不減。焦企持續(xù)虧損，內(nèi)蒙個別焦企對國標(biāo)二級焦炭場地價提漲100元/噸，1月29日起）。生產(chǎn)方面預(yù)計沙鋼2月折扣減少，螺紋1折，盤螺4折。

建筑工地沒有太多備貨庫存，一季度有新開工項目，因此會有補庫備貨的鋼需。建筑施工單位中，大型的如中鐵、中交、中建系訂單和資金比較好，民營的小的訂單和資金情況參差不齊。建筑項目中，基建好于房建。基建項目由于政府主導(dǎo)的特性，加之臨近新政府的兩會，基建加速加碼情理之中；房建項目由于非政府主導(dǎo)，且開發(fā)商剛剛開始回血，房屋銷售并未突飛猛進，因此房建項目的開工好轉(zhuǎn)會是一個緩慢的過程。

不過雖然訂單勢頭較好，但工地具體補庫時間還有等待元宵后才能確定，若需求及時回歸，則價格能保持堅挺。按照往年情況，元宵后1-2周采購活動增加，鋼材開始去庫存，今年是否如期去庫？如果外出務(wù)工的人員返崗時間不夠迅速，或者今年復(fù)工雖比往年早，但北方地區(qū)寒冷天氣可能并不完全具備復(fù)工條件，那么對市場來說是個較為不利的因素。屆時若有期現(xiàn)資金兌現(xiàn)利潤主動拋貨，那么也可能在短期對價格形成殺跌，需要密切關(guān)注。下跌之后，3月4、5號的兩會是新年首次重大會議，期待十足，在此背景下跌下去的價格或許會全部反彈回來。

03 政府監(jiān)管

1、發(fā)改委多部門發(fā)文，鼓勵支持有條件有意愿的搬遷群眾進程落戶。

2、國資委近日印發(fā)通知，對國資央企堅決打贏能源保供攻堅戰(zhàn)、堅決守住能源保供安全底線、更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全等工作作出部署。

暫未發(fā)布對鐵礦的監(jiān)管政策。

04 海外市場

天然氣大跌（或與暖冬有關(guān)，庫存高足夠用），與之相關(guān)的煤炭、原油等能源品下跌。農(nóng)產(chǎn)品上漲。有色金屬鉛、錫、銅上漲。

大類資產(chǎn)中，股市上漲，債市下跌。

05 相關(guān)品種

鐵礦鋼廠庫存再度降到最低，節(jié)后有強烈的補庫動力。

06 風(fēng)險

部分區(qū)域，部分品種庫存創(chuàng)紀(jì)錄高位。如果需求未能如約而至，唐山的鋼坯、樂從的熱卷、北京的建材將會為下跌蓄力。