最近無(wú)論是資本市場(chǎng)還是周圍的人，談?wù)撟疃嗟脑掝}就是ChatGPT軟件，可能成為未來(lái)幾年大家關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)。資本市場(chǎng)的反應(yīng)也比較強(qiáng)烈，包括美股很多和ChatGPT相關(guān)的科技股都出現(xiàn)了大幅上漲，A股市場(chǎng)也出現(xiàn)了比較熱的現(xiàn)象，很多投資人也比較關(guān)注ChatGPT會(huì)不會(huì)成為一個(gè)跨時(shí)代的產(chǎn)物？會(huì)不會(huì)像當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)一樣改變?nèi)藗兊墓ぷ骱蜕罘绞?？ChatGPT是由微軟來(lái)主導(dǎo)開(kāi)發(fā)的，近一年受到市場(chǎng)的關(guān)注，特別是今年以來(lái)市場(chǎng)的關(guān)注度比較高，這其實(shí)是人工智能發(fā)展的一個(gè)必然階段。ChatGPT和之前的一些聊天軟件相比，確實(shí)在性能上出現(xiàn)了比較大的突破，經(jīng)歷了一個(gè)從量變到質(zhì)變的跳躍。有人親身體驗(yàn)了用ChatGPT可以比較流暢地聊天，同時(shí)可以生成一些文章、作詩(shī)，還有寫一些論文等等，功能上確實(shí)和之前的人工智能相比有了比較大的進(jìn)步，這可能會(huì)掀起一個(gè)科技熱潮。當(dāng)然也有人擔(dān)心，人工智能的大量使用也有可能造成失業(yè)人員的增加。因?yàn)闄C(jī)器人替代人工未來(lái)也是一個(gè)大的趨勢(shì)，像當(dāng)年英國(guó)工業(yè)革命出現(xiàn)“機(jī)器吃人”的現(xiàn)象，就是大量機(jī)器的使用使得勞動(dòng)力使用量大量減少，造成了一批比較大的失業(yè)?，F(xiàn)在人工智能的廣泛使用，一方面提高了工作效率，另一方面也有可能造成一些相對(duì)簡(jiǎn)單性、重復(fù)性工作的勞動(dòng)力的失業(yè)，甚至也有人擔(dān)心ChatGPT等一類的人工智能軟件大量推廣之后，可能對(duì)于一些比較高端的勞動(dòng)力也會(huì)造成替代，甚至擔(dān)心有失控的風(fēng)險(xiǎn)。有科學(xué)家擔(dān)心，人工智能會(huì)不會(huì)替代人類，然后生存在地球上。當(dāng)然這個(gè)擔(dān)心我覺(jué)得是目前來(lái)看還比較遙遠(yuǎn)，ChatGPT作為一個(gè)新的人工智能的技術(shù)，發(fā)展的前景無(wú)疑是比較廣闊的，特別是有馬斯克這些科技大佬背書，大家的關(guān)注度也比較高，注冊(cè)用戶兩個(gè)月就達(dá)到了上億，這說(shuō)明人們也比較歡迎具有一定人工智能的軟件。所以人工智能板塊確實(shí)是值得關(guān)注的，但是它是否能夠落實(shí)到企業(yè)的業(yè)績(jī)上還是有很大疑問(wèn)的。特別是A股市場(chǎng)很多和ChatGPT相關(guān)的概念股本身并沒(méi)有很好的業(yè)績(jī)支撐，和ChatGPT也沒(méi)有太直接的關(guān)系，更多的是一些概念性的炒作，投資者也要注意其中的風(fēng)險(xiǎn)。所以新的技術(shù)出來(lái)之后，我們一方面要關(guān)注它的發(fā)展，積極擁抱新技術(shù)，另一方面也要深刻認(rèn)識(shí)到新技術(shù)可能帶來(lái)的一些影響，甚至可能帶來(lái)的一些危害，而在投資上也要注意最終還是要落實(shí)到業(yè)績(jī)上，而不是去炒題材、炒概念，這一點(diǎn)大家要多關(guān)注。

科技板塊是去年以來(lái)跌幅比較大的板塊，特別是美股的納斯達(dá)克指數(shù)，去年跌幅接近30%。今年以來(lái)有了一定的反彈，但是科技股和高點(diǎn)相比累計(jì)的下跌幅度是比較大的，包括美國(guó)前十大市值的科技股。今年很多科技公司的日子并不好過(guò)，出現(xiàn)了大量的裁員潮，ZOOM成為裁員人數(shù)最多的科技公司。科技股可以說(shuō)是過(guò)去十年美國(guó)牛市中表現(xiàn)最為突出的一個(gè)領(lǐng)域，科技改變?nèi)说纳睿踔粮淖兞撕芏喙ぷ鞣绞?，但是科技股的估值普遍是比較高的，人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期也比較高。但是巴菲特投資于蘋果，并且從最近伯克希爾·哈撒韋披露的持倉(cāng)來(lái)看，蘋果在伯克希爾·哈撒韋股票中的占比達(dá)到了41%，可以說(shuō)是絕對(duì)的重倉(cāng)。巴菲特看中的除了蘋果在科技上的地位之外，更重要的是iPhone已經(jīng)成為一種消費(fèi)品。巴菲特投資于蘋果是在蘋果的市值達(dá)到1萬(wàn)億美元，成為世界第一大市值公司的時(shí)候入手的，所以他入手的并不算早，但是至今已經(jīng)獲得了上千億美元的浮盈，蘋果也是給伯克希爾·哈撒韋貢獻(xiàn)利潤(rùn)最多的一個(gè)股票。巴菲特一直不喜歡投資科技股，他認(rèn)為科技股各領(lǐng)風(fēng)騷三五年，很難有比較穩(wěn)定的護(hù)城河，但是蘋果逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)公司之后，巴菲特反而是堅(jiān)定的看好。其他的科技公司同樣存在這個(gè)問(wèn)題，就是科技進(jìn)步是非?？斓?，甚至可以說(shuō)瞬息萬(wàn)變，所以在科技股的投資上要密切關(guān)注企業(yè)的業(yè)績(jī)變化。

回到A股市場(chǎng)，近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的震蕩，節(jié)前漲幅較大的消費(fèi)、科技、互聯(lián)網(wǎng)等板塊出現(xiàn)了一定的回調(diào)，這個(gè)回調(diào)更多的是獲利回吐的正常回調(diào)，并不是趨勢(shì)的改變。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，資本市場(chǎng)有望走出結(jié)構(gòu)性牛市的行情，特別是在后疫情時(shí)代，被壓抑的消費(fèi)需求大量釋放帶來(lái)消費(fèi)白馬股的機(jī)會(huì)，像白酒等品牌消費(fèi)品更具備比較強(qiáng)的投資吸引力。近期受到限酒令的傳言，白酒板塊出現(xiàn)了一定的回調(diào)，但是從歷史上來(lái)看，限酒令并不會(huì)改變品牌白酒的投資價(jià)值，白酒行業(yè)仍然是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，盈利能力比較強(qiáng)，并且具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的板塊。最初出現(xiàn)限酒令甚至塑化劑等事件之后，白酒板塊僅僅出現(xiàn)短期的下跌，很快就走出了底部，并且很多個(gè)股后來(lái)漲了很多倍，所以這一次出現(xiàn)限酒令傳言并不會(huì)對(duì)白酒行業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，很多白酒已經(jīng)很快就完成了調(diào)整，有望重拾升勢(shì)。從長(zhǎng)期來(lái)看，業(yè)績(jī)優(yōu)良的消費(fèi)白馬股具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值，消費(fèi)白馬股也是有望穿越經(jīng)濟(jì)周期、牛熊周期的板塊，和科技股受到技術(shù)進(jìn)步變化，容易失去優(yōu)勢(shì)相比，白酒行業(yè)的企業(yè)優(yōu)勢(shì)是比較容易保持的，也就是說(shuō)護(hù)城河比較寬。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，我希望我投資的公司有寬寬的護(hù)城河，最好其中還游著鱷魚(yú)等這些兇猛的動(dòng)物，這樣別人不容易攻破城堡，這個(gè)比喻也是非常貼切的。品牌白酒具有比較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，品牌價(jià)值也需要時(shí)間的積淀，不是短期之內(nèi)可以培養(yǎng)起來(lái)的，所以具有品牌價(jià)值的白酒板塊依然值得關(guān)注。

新能源是近期已經(jīng)出現(xiàn)觸底反彈的一個(gè)板塊，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢(shì)所趨。無(wú)論是新能源汽車還是光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等行業(yè)均具有比較高的景氣度，在經(jīng)歷半年多時(shí)間的調(diào)整之后，很多新能源龍頭股有望完成調(diào)整，重拾升勢(shì)，通過(guò)配置新能源龍頭股或者清潔能源基金來(lái)抓住碳中和的機(jī)會(huì)是比較好的一種投資策略。整體來(lái)看，當(dāng)前A股市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，從去年10月份觸及底部區(qū)域以來(lái)出現(xiàn)了震蕩回升，雖然上漲的節(jié)奏一波三折，上漲的幅度小于港股，但是市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)逐步提升。在居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移的支持之下，以及外資大量流入的支撐之下，后市依然有望獲得比較好的表現(xiàn)，大家要保持信心和耐心。