最近無論是資本市場還是周圍的人，談?wù)撟疃嗟脑掝}就是ChatGPT軟件，可能成為未來幾年大家關(guān)注的一個熱點。資本市場的反應(yīng)也比較強烈，包括美股很多和ChatGPT相關(guān)的科技股都出現(xiàn)了大幅上漲，A股市場也出現(xiàn)了比較熱的現(xiàn)象，很多投資人也比較關(guān)注ChatGPT會不會成為一個跨時代的產(chǎn)物？會不會像當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)一樣改變?nèi)藗兊墓ぷ骱蜕罘绞?？ChatGPT是由微軟來主導(dǎo)開發(fā)的，近一年受到市場的關(guān)注，特別是今年以來市場的關(guān)注度比較高，這其實是人工智能發(fā)展的一個必然階段。ChatGPT和之前的一些聊天軟件相比，確實在性能上出現(xiàn)了比較大的突破，經(jīng)歷了一個從量變到質(zhì)變的跳躍。有人親身體驗了用ChatGPT可以比較流暢地聊天，同時可以生成一些文章、作詩，還有寫一些論文等等，功能上確實和之前的人工智能相比有了比較大的進步，這可能會掀起一個科技熱潮。當(dāng)然也有人擔(dān)心，人工智能的大量使用也有可能造成失業(yè)人員的增加。因為機器人替代人工未來也是一個大的趨勢，像當(dāng)年英國工業(yè)革命出現(xiàn)“機器吃人”的現(xiàn)象，就是大量機器的使用使得勞動力使用量大量減少，造成了一批比較大的失業(yè)。現(xiàn)在人工智能的廣泛使用，一方面提高了工作效率，另一方面也有可能造成一些相對簡單性、重復(fù)性工作的勞動力的失業(yè)，甚至也有人擔(dān)心ChatGPT等一類的人工智能軟件大量推廣之后，可能對于一些比較高端的勞動力也會造成替代，甚至擔(dān)心有失控的風(fēng)險。有科學(xué)家擔(dān)心，人工智能會不會替代人類，然后生存在地球上。當(dāng)然這個擔(dān)心我覺得是目前來看還比較遙遠(yuǎn)，ChatGPT作為一個新的人工智能的技術(shù)，發(fā)展的前景無疑是比較廣闊的，特別是有馬斯克這些科技大佬背書，大家的關(guān)注度也比較高，注冊用戶兩個月就達到了上億，這說明人們也比較歡迎具有一定人工智能的軟件。所以人工智能板塊確實是值得關(guān)注的，但是它是否能夠落實到企業(yè)的業(yè)績上還是有很大疑問的。特別是A股市場很多和ChatGPT相關(guān)的概念股本身并沒有很好的業(yè)績支撐，和ChatGPT也沒有太直接的關(guān)系，更多的是一些概念性的炒作，投資者也要注意其中的風(fēng)險。所以新的技術(shù)出來之后，我們一方面要關(guān)注它的發(fā)展，積極擁抱新技術(shù)，另一方面也要深刻認(rèn)識到新技術(shù)可能帶來的一些影響，甚至可能帶來的一些危害，而在投資上也要注意最終還是要落實到業(yè)績上，而不是去炒題材、炒概念，這一點大家要多關(guān)注。

科技板塊是去年以來跌幅比較大的板塊，特別是美股的納斯達克指數(shù)，去年跌幅接近30%。今年以來有了一定的反彈，但是科技股和高點相比累計的下跌幅度是比較大的，包括美國前十大市值的科技股。今年很多科技公司的日子并不好過，出現(xiàn)了大量的裁員潮，ZOOM成為裁員人數(shù)最多的科技公司?？萍脊煽梢哉f是過去十年美國牛市中表現(xiàn)最為突出的一個領(lǐng)域，科技改變?nèi)说纳?，甚至改變了很多工作方式，但是科技股的估值普遍是比較高的，人們對未來的預(yù)期也比較高。但是巴菲特投資于蘋果，并且從最近伯克希爾·哈撒韋披露的持倉來看，蘋果在伯克希爾·哈撒韋股票中的占比達到了41%，可以說是絕對的重倉。巴菲特看中的除了蘋果在科技上的地位之外，更重要的是iPhone已經(jīng)成為一種消費品。巴菲特投資于蘋果是在蘋果的市值達到1萬億美元，成為世界第一大市值公司的時候入手的，所以他入手的并不算早，但是至今已經(jīng)獲得了上千億美元的浮盈，蘋果也是給伯克希爾·哈撒韋貢獻利潤最多的一個股票。巴菲特一直不喜歡投資科技股，他認(rèn)為科技股各領(lǐng)風(fēng)騷三五年，很難有比較穩(wěn)定的護城河，但是蘋果逐步轉(zhuǎn)向消費公司之后，巴菲特反而是堅定的看好。其他的科技公司同樣存在這個問題，就是科技進步是非常快的，甚至可以說瞬息萬變，所以在科技股的投資上要密切關(guān)注企業(yè)的業(yè)績變化。

回到A股市場，近期A股市場出現(xiàn)了一定的震蕩，節(jié)前漲幅較大的消費、科技、互聯(lián)網(wǎng)等板塊出現(xiàn)了一定的回調(diào)，這個回調(diào)更多的是獲利回吐的正?；卣{(diào)，并不是趨勢的改變。隨著我國經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，資本市場有望走出結(jié)構(gòu)性牛市的行情，特別是在后疫情時代，被壓抑的消費需求大量釋放帶來消費白馬股的機會，像白酒等品牌消費品更具備比較強的投資吸引力。近期受到限酒令的傳言，白酒板塊出現(xiàn)了一定的回調(diào)，但是從歷史上來看，限酒令并不會改變品牌白酒的投資價值，白酒行業(yè)仍然是業(yè)績增長穩(wěn)定，盈利能力比較強，并且具有長期成長性的板塊。最初出現(xiàn)限酒令甚至塑化劑等事件之后，白酒板塊僅僅出現(xiàn)短期的下跌，很快就走出了底部，并且很多個股后來漲了很多倍，所以這一次出現(xiàn)限酒令傳言并不會對白酒行業(yè)產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，很多白酒已經(jīng)很快就完成了調(diào)整，有望重拾升勢。從長期來看，業(yè)績優(yōu)良的消費白馬股具備長期的投資價值，消費白馬股也是有望穿越經(jīng)濟周期、牛熊周期的板塊，和科技股受到技術(shù)進步變化，容易失去優(yōu)勢相比，白酒行業(yè)的企業(yè)優(yōu)勢是比較容易保持的，也就是說護城河比較寬。巴菲特曾經(jīng)說過，我希望我投資的公司有寬寬的護城河，最好其中還游著鱷魚等這些兇猛的動物，這樣別人不容易攻破城堡，這個比喻也是非常貼切的。品牌白酒具有比較強的競爭力，品牌價值也需要時間的積淀，不是短期之內(nèi)可以培養(yǎng)起來的，所以具有品牌價值的白酒板塊依然值得關(guān)注。

新能源是近期已經(jīng)出現(xiàn)觸底反彈的一個板塊，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨。無論是新能源汽車還是光伏、風(fēng)電、儲能等行業(yè)均具有比較高的景氣度，在經(jīng)歷半年多時間的調(diào)整之后，很多新能源龍頭股有望完成調(diào)整，重拾升勢，通過配置新能源龍頭股或者清潔能源基金來抓住碳中和的機會是比較好的一種投資策略。整體來看，當(dāng)前A股市場已經(jīng)發(fā)生了趨勢反轉(zhuǎn)，從去年10月份觸及底部區(qū)域以來出現(xiàn)了震蕩回升，雖然上漲的節(jié)奏一波三折，上漲的幅度小于港股，但是市場的賺錢效應(yīng)逐步提升。在居民儲蓄大轉(zhuǎn)移的支持之下，以及外資大量流入的支撐之下，后市依然有望獲得比較好的表現(xiàn)，大家要保持信心和耐心。