3月1日周三，滬深兩市呈現(xiàn)出震蕩反彈的走勢(shì)，上證指數(shù)一度站上3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，改變了之前震蕩調(diào)整的走勢(shì)。前段時(shí)間市場(chǎng)在震蕩調(diào)整的時(shí)候，很多人對(duì)今年全年的走勢(shì)產(chǎn)生了質(zhì)疑。行情總是在絕望中產(chǎn)生，在猶豫中上漲，在瘋狂中滅亡。如果說去年10月份市場(chǎng)跌破2900點(diǎn)，屬于在絕望中產(chǎn)生行情的時(shí)候，那么現(xiàn)在就是處于猶豫中上漲的階段。在去年10月份市場(chǎng)沒有信心的時(shí)候，前海開源基金看多做多，以2.9億元的自有資金自購(gòu)旗下基金，在當(dāng)時(shí)已經(jīng)公布自購(gòu)的基金公司中自購(gòu)金額是排第一的。現(xiàn)在市場(chǎng)處于猶豫中上漲的階段，在這個(gè)時(shí)候保持信心和耐心非常關(guān)鍵。如果說去年10月份我們要戰(zhàn)勝恐慌來布局好股票、好基金，現(xiàn)在就是戰(zhàn)勝猶豫的時(shí)候。

這段時(shí)間大家關(guān)注度比較高的就是2023年巴菲特致股東的信，在信中巴菲特講了很多金句，近期我也給大家做了梳理。比如“野草會(huì)在鮮花盛開時(shí)凋落”，也就是說從歷史長(zhǎng)河來看，好的企業(yè)是皇冠上的明珠，總是少數(shù)的。我們?cè)谕顿Y中能夠做出正確的決策去配置好公司，對(duì)于長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)來說是最關(guān)鍵的。一些垃圾股、題材股就像野草一樣，從長(zhǎng)期來看會(huì)被邊緣化，會(huì)被淘汰。有數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)越成熟，市場(chǎng)的成交越會(huì)向頭部企業(yè)集中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全市場(chǎng)市值最大的三百只股票的交易量占總交易量的比重，A股市場(chǎng)是60%左右，港股是80%左右，而美股則是超過了95%。未來隨著全面推行注冊(cè)制，隨著股票數(shù)量的增加，資金會(huì)更加關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)良、具有稀缺性的優(yōu)質(zhì)龍頭股，優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)有望在未來一兩年的時(shí)間內(nèi)創(chuàng)出新高?，F(xiàn)在雖然很多好股票和去年10月份相比已經(jīng)有了一波上漲，但是與2021年1月份的高點(diǎn)相比還有很大的上漲空間，所以在當(dāng)下更應(yīng)該保持信心和耐心去布局這些好公司，從而抓住估值回升的機(jī)會(huì)。前海開源優(yōu)質(zhì)龍頭基金四季報(bào)已經(jīng)公布，前十大重倉(cāng)股分布在消費(fèi)、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)三大經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益行業(yè)的龍頭企業(yè)上，也體現(xiàn)出我在投資上知行合一的態(tài)度，將理論與實(shí)踐相結(jié)合，從中長(zhǎng)期來抓住優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的機(jī)會(huì)。

巴菲特在致股東的信中講到，我和芒格都不是買賣股票的，我們都不擅長(zhǎng)買賣股票，也不擅長(zhǎng)預(yù)期短期，我們是做企業(yè)的。可以這么說，伯克希爾·哈撒韋能夠?qū)崿F(xiàn)58年近3.8萬倍的回報(bào)，正是巴菲特的投資思想所創(chuàng)造的。從長(zhǎng)期去做好公司的股東，抓住好公司的機(jī)會(huì)，而不是追漲殺跌、頻繁交易。事實(shí)上，在巴菲特的信中，他回顧了過去58年的成功投資，主要是有十幾個(gè)正確的、偉大的決策，平均每五年才有一次偉大的決策。正是這些偉大的決策、偉大的公司，讓伯克希爾·哈撒韋創(chuàng)造了奇跡。每年2月份巴菲特致股東的信，以及5月第一個(gè)周六在奧馬哈召開的巴菲特股東大會(huì)是大家學(xué)習(xí)巴菲特投資思想的窗口，這也是我們了解巴菲特思想的一個(gè)窗口。我近期已經(jīng)深度解讀了巴菲特致股東的信，今年五一我還會(huì)繼續(xù)到美國(guó)奧馬哈參加巴菲特股東大會(huì)，和廣大投資者們一起現(xiàn)場(chǎng)聆聽股神巴菲特的真知灼見。過去七年我七次參加巴菲特股東大會(huì)，深刻了解了巴菲特價(jià)值投資的內(nèi)涵，并且第一時(shí)間向廣大投資者推薦，現(xiàn)在來看起到了很好的效果，現(xiàn)在價(jià)值投資在A股市場(chǎng)已經(jīng)深入人心。

從長(zhǎng)期來看，做好公司的股東才能讓我們立于不敗之地，但很多人做價(jià)值投資卻堅(jiān)持不了，知易行難。因?yàn)樽鰞r(jià)值投資需要一個(gè)良好的心態(tài)，特別是在市場(chǎng)震蕩的時(shí)候，很多人無法堅(jiān)持價(jià)值投資。在美國(guó)，巴菲特每過五年都有一次被質(zhì)疑的時(shí)候，何況是在A股市場(chǎng)，但是最后證明巴菲特是對(duì)的。2021年之前，巴菲特投資的業(yè)績(jī)一度跑輸標(biāo)普500指數(shù)，讓很多投資者驚呼廉頗老矣。但是過去兩年，巴菲特王者歸來，過去兩年巴菲特連續(xù)跑贏標(biāo)普500指數(shù)并且是大幅跑贏。比如說2022年美股三大股指均出現(xiàn)大幅下跌，而伯克希爾·哈撒韋實(shí)現(xiàn)了4%的正增長(zhǎng)，從超額收益來看，2022年伯克希爾·哈撒韋相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)有22%的超額收益，相當(dāng)于納斯達(dá)克指數(shù)有30%多的超額收益，這些都是價(jià)值投資的勝利。通過布局優(yōu)質(zhì)龍頭股，布局偉大的公司，從長(zhǎng)期獲得好的回報(bào)。

A股市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)趨勢(shì)已經(jīng)確立，好公司具備長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。過去兩年由于經(jīng)濟(jì)增速整體下降，這也導(dǎo)致好公司也出現(xiàn)了比較明顯的下跌。但是在經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)確立，公司業(yè)績(jī)有望回升的情況之下，今年優(yōu)質(zhì)龍頭股估值出現(xiàn)回升是大概率的事件。堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東或者布局優(yōu)質(zhì)基金是抓住今年市場(chǎng)機(jī)會(huì)最好的投資策略。在市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)展之后，大家更應(yīng)該要保持信心和耐心，不要錯(cuò)失良機(jī)。我在去年年底提出了2023年十大預(yù)言，明確地指出2023年隨著經(jīng)濟(jì)面的復(fù)蘇以及外資的流入，居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移，A股和港股將會(huì)迎來結(jié)構(gòu)性牛市的行情。大家要轉(zhuǎn)變思維模式，從去年的熊市思維逐步轉(zhuǎn)向牛市思維。所謂牛市思維，就是每一次調(diào)整都是布局好股票、好基金的時(shí)機(jī)。這個(gè)不同于去年市場(chǎng)的投資思路，去年更多的人是要做熊市思維的，也就是趁反彈去減倉(cāng)，趁調(diào)整去加倉(cāng)。今年趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)已經(jīng)確立，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇已經(jīng)逐步確認(rèn)，特別是消費(fèi)復(fù)蘇成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)重要抓手，在消費(fèi)復(fù)蘇之后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也會(huì)逐步體現(xiàn)出來，建議大家一定要保持信心和耐心，堅(jiān)定做中國(guó)特色價(jià)值投資，堅(jiān)定做好公司的股東。