【導語】?上周五國際大豆市場開啟天氣定價邏輯，美豆產(chǎn)區(qū)干旱面積明顯高于歷史同期，天氣將成為未來一段時間的交易主線。國內(nèi)豆粕的基本面預期相對較穩(wěn)定，未來價格波動也將受到成本端——國際大豆價格影響。預計6月下旬國內(nèi)豆粕價格將高位震蕩。

美豆產(chǎn)區(qū)干旱面積擴大

卓創(chuàng)資訊在6月15日《6月起國內(nèi)豆粕價格波動來源將切換至國際市場》一文中提到：“進入6月份，隨著美豆優(yōu)良率處于近年同期最低位以及厄爾尼諾氣候的影響加深，供應端對國際大豆期貨價格的影響將被放大，市場將不斷動態(tài)評估產(chǎn)量進而傳導至國際大豆價格，從而通過成本端影響國內(nèi)豆粕價格。預計二季度國內(nèi)豆粕價格波動幅度將放大，價格中樞有望抬升?！睆?月15日夜盤到6月16日，美豆7月期貨價格從1400美分/蒲式耳一路上漲至1466美分/蒲式耳，漲幅4.71%。受其影響，6月16日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價為3956元/噸，環(huán)比上漲3.4%。

價格之所以出現(xiàn)如此漲勢，根源還是美豆干旱問題。從美國農(nóng)業(yè)部周度干旱面積來看，截至上周，美豆干旱面積占全美產(chǎn)區(qū)的比例為51%，較上周增加12個百分點，較去年同期增加42個百分點。其中，比較嚴重的干旱產(chǎn)區(qū)是內(nèi)布拉斯加州和堪薩斯州，兩個州的嚴重及極度干旱的面積比例分別為53%和31%。從地理位置上看，這兩個州位于美豆產(chǎn)區(qū)的西部。后期市場需繼續(xù)關注美豆產(chǎn)區(qū)中西部的干旱演變情況。

厄爾尼諾引發(fā)關注  未來一個月美豆產(chǎn)區(qū)高溫覆蓋

美國國家海洋和大氣管理局在6月份的月度報告中表示，5月份弱厄爾尼諾現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，6月份的強度與5月份基本一致，并有84%的幾率繼續(xù)加速強化力度（the chance of a strong El Ni?o is nearly the same as it was last month, with an 84% chance of exceeding moderate strength）。從最新的預測數(shù)據(jù)看， 2023年6月至2024年3月，全球厄爾尼諾的發(fā)生概率一直在90%以上，且概率均值為94.8%。由此可見，未來全球將持續(xù)受厄爾尼諾現(xiàn)象影響。

具體到美豆產(chǎn)區(qū)的天氣預報看，未來一個月，美豆產(chǎn)區(qū)將繼續(xù)被高溫覆蓋，美灣附近和東部沿海區(qū)域高溫強度較高；從降水預測看，降水將主要集中在美豆產(chǎn)區(qū)的西北部和東北部，以及路易斯安那州附近。整體上看，未來一個月，干旱的天氣環(huán)境將很難緩解，美豆產(chǎn)量存在減少預期，將繼續(xù)推動美豆期貨價格繼續(xù)走高，進而通過進口成本推升國內(nèi)豆粕價格，國際市場與國內(nèi)市場的傳導邏輯較順暢。

（卓創(chuàng)資訊豆粕高級分析師 王文深）