導(dǎo)語(yǔ)：端午節(jié)后歸來，聚丙烯市場(chǎng)延續(xù)節(jié)前窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。假期間庫(kù)存雖有累積，但節(jié)后供應(yīng)端整體壓力并不大。而需求端表現(xiàn)依舊疲軟，正值季節(jié)性需求淡季，業(yè)者對(duì)需求有效轉(zhuǎn)變?nèi)狈π判亩僮髭呌谥?jǐn)慎。在實(shí)質(zhì)性助推動(dòng)力不足的情況下，后續(xù)聚丙烯市場(chǎng)向上阻力仍較大。

PP裝置集中檢修　供應(yīng)對(duì)價(jià)格有所支撐

6月份，聚丙烯停車裝置逐步增多，行業(yè)停車比例從月初12.88%上升至中旬的20%以上。PP裝置集中檢修，無疑令前端市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)出現(xiàn)明顯縮量，從而有效減緩供應(yīng)端壓力并對(duì)PP價(jià)格階段性觸底形成一定支撐。節(jié)后歸來，主要生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存雖出現(xiàn)累積，但庫(kù)存水平仍處于中等偏下，較去年同期低11.67%。

庫(kù)存是反映供需綜合變化的一個(gè)比較直觀的指標(biāo)，企業(yè)庫(kù)存低位支撐廠價(jià)上調(diào)，對(duì)PP貨源成本支撐走強(qiáng)，從而帶動(dòng)聚丙烯市場(chǎng)報(bào)盤跟隨調(diào)整。但下游需求持續(xù)不佳對(duì)價(jià)格壓制仍存，限制價(jià)格上漲空間?？傮w來看，供需僵持博弈之下，聚丙烯市場(chǎng)向上阻力仍存而價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩小漲之勢(shì)。節(jié)后歸來，60%的業(yè)者對(duì)下游需求仍心存擔(dān)憂，因此對(duì)后市行情能否發(fā)生轉(zhuǎn)折并無信心。還有一部分業(yè)者表示后市期貨有望帶動(dòng)現(xiàn)貨上漲，但漲幅有限，畢竟此時(shí)處于需求淡季，實(shí)質(zhì)性動(dòng)力還得看需求。

正值季節(jié)性淡季　需求壓制無法回避

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份下游塑編行業(yè)開工負(fù)荷較上月環(huán)比低2百分點(diǎn)，較去年同期低6個(gè)百分點(diǎn)；6月份下游BOPP行業(yè)開工負(fù)荷較上月環(huán)比低2百分點(diǎn)，較去年同期低13個(gè)百分點(diǎn)；6月份下游注塑行業(yè)開工負(fù)荷較上月環(huán)比低4百分點(diǎn)，較去年同期低4個(gè)百分點(diǎn)。通過數(shù)據(jù)對(duì)比可見，下游需求表現(xiàn)并不理想。而對(duì)于供需主導(dǎo)的市場(chǎng)而言，弱需求對(duì)價(jià)格的壓制無法回避。

基本面支撐不足　聚丙烯價(jià)格反彈阻力較大

談及后市，供需基本面仍是影響聚丙烯市場(chǎng)走向的關(guān)鍵因素。6月下旬部分停車裝置重重啟疊加7月新裝置投產(chǎn)及裝置檢修減少，預(yù)計(jì)后續(xù)供應(yīng)量將會(huì)明顯增加。此外正值需求季節(jié)性淡季，需求改善預(yù)期不強(qiáng)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士反映，部分區(qū)域五一假期至今，部分下游工廠一直處于停車狀態(tài)；同時(shí)近日端午假期歸來，假期間停車的下游裝置仍有部分在節(jié)后未開工。據(jù)悉下游原料庫(kù)存普遍不高，但工廠開工負(fù)荷和經(jīng)濟(jì)效益已受到訂單較少和制品庫(kù)存累積的影響?；诖耍A(yù)計(jì)短期內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)將延續(xù)窄幅整理態(tài)勢(shì)，不排除階段性利好消息提振價(jià)格小漲，但基本面支撐不足將較大程度限制向上空間。

（卓創(chuàng)資訊聚丙烯分析師 孟榮華）