在2023年的大部分時(shí)間里，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一直在對(duì)粘性通脹發(fā)出警告，認(rèn)為這將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)確保價(jià)格穩(wěn)定和最大限度就業(yè)的工作構(gòu)成挑戰(zhàn)。但現(xiàn)在，一位被稱(chēng)為“貨幣醫(yī)生”的著名學(xué)者正在質(zhì)疑這一觀點(diǎn)。

約翰霍普金斯大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)教授史蒂夫·漢克（Steve Hanke）在周四的一次采訪中表示：“忘掉我們聽(tīng)到的所有宣傳吧，比如美聯(lián)儲(chǔ)主席面臨一個(gè)棘手的問(wèn)題，這將是一場(chǎng)曠日持久的戰(zhàn)斗，事情很棘手等等。我認(rèn)為通脹故事已經(jīng)成為歷史?！?/p>

漢克曾在幾十年時(shí)間里為國(guó)家元首和財(cái)政部長(zhǎng)提供經(jīng)濟(jì)政策建議，因此獲得了“貨幣醫(yī)生”的綽號(hào)。上世紀(jì)80年代，他曾在里根總統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)任職，并在90年代幫助印尼總統(tǒng)蘇哈托應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的影響。他目前正在與阿根廷自由黨候選人哈維爾·米萊（Javier Milei）的助手就對(duì)抗該國(guó)猖獗的通貨膨脹的最佳方式進(jìn)行磋商。

這位教授是貨幣主義的支持者，貨幣主義是一種經(jīng)濟(jì)理論，認(rèn)為貨幣供應(yīng)量的變化是通脹的主要驅(qū)動(dòng)因素。由于過(guò)去一年美國(guó)的貨幣供應(yīng)不斷萎縮，他認(rèn)為通脹不再是一個(gè)問(wèn)題。這并不意味著消費(fèi)者價(jià)格會(huì)下降（那將是通貨緊縮），但它確實(shí)標(biāo)志著租金、食品和能源價(jià)格飆升時(shí)代的結(jié)束。

漢克表示：“事實(shí)上，美國(guó)的貨幣供應(yīng)量一直在以每年4%的速度收縮。自1938年以來(lái)，我們從未見(jiàn)過(guò)這種情況。一切都與貨幣有關(guān)，因此（通脹下降）數(shù)據(jù)并不令我感到意外?！?/p>

漢克接著指責(zé)媒體和他的經(jīng)濟(jì)學(xué)家同行們把注意力集中在“通脹的非貨幣原因”上，比如供應(yīng)鏈問(wèn)題或企業(yè)利潤(rùn)率上升。他表示：“這完全是胡說(shuō)八道?！彼赋觯约簞倓偼瓿闪艘豁?xiàng)研究，將于9月份發(fā)表。該研究顯示，貨幣供應(yīng)量的變化與通脹的變化之間存在一對(duì)一的關(guān)系。

漢克指出，從2020年2月疫情開(kāi)始到去年3月達(dá)到峰值，美聯(lián)儲(chǔ)的M2指標(biāo)（追蹤美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的貨幣存量）飆升了40%以上。在此期間，年通脹率從2.3%躍升至8.5%。

然后，從去年7月到今年5月，貨幣供應(yīng)量下降了近5%。年通脹率也隨之從8.5%降至4%。

漢克說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減貨幣供應(yīng)，通脹將很快達(dá)到“2%的范圍”，他指出，批發(fā)價(jià)格的下降就是他的理論的證據(jù)。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份衡量商品和服務(wù)生產(chǎn)商批發(fā)價(jià)格的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）僅較上年同期上漲0.1%，遠(yuǎn)低于2022年4月11.5%的峰值。

漢克指出，2021年，當(dāng)通脹上升時(shí)，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)領(lǐng)漲消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，而不包括波動(dòng)較大的能源和食品價(jià)格的核心通脹則落后?！艾F(xiàn)在，我們已經(jīng)扭轉(zhuǎn)了局面，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)像石頭一樣下落……消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，也像石頭一樣下落。核心通脹遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后了，”他說(shuō)，并指出如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)收縮M2，“我們將看到所有這些都下降”。

今年2月，漢克預(yù)測(cè)通脹率將在2023年全年下降至2%至5%之間。

如果漢克的觀點(diǎn)是正確的，那么2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的真正問(wèn)題將不是通脹，而是增長(zhǎng)。