一、調(diào)研主題及目的

調(diào)研背景：螺紋鋼在3600-3800附近進(jìn)行窄幅震蕩，進(jìn)入遼寧省重點(diǎn)區(qū)域?qū)?biāo)桿型鋼廠(chǎng)、貿(mào)易商、終端工地等進(jìn)行調(diào)研，了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)供需狀況，探索目前市場(chǎng)情緒。

調(diào)研時(shí)間：2023年7月10日—2023年7月12日

二、調(diào)研內(nèi)容

1、國(guó)有鋼廠(chǎng)A

鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況：目前一座高爐檢修，每個(gè)月均有一座高爐計(jì)劃?rùn)z修，當(dāng)前并沒(méi)有實(shí)施粗鋼平控。

利潤(rùn)情況：由于原料拿貨成本較高，疊加國(guó)有企業(yè)管理成本較高，導(dǎo)致虧損較為嚴(yán)重，當(dāng)前噸鋼虧損200左右。

供需情況：中標(biāo)海外項(xiàng)目，部分品種需求較為旺盛，特別是中厚板、板材一塊。

后市判斷：當(dāng)前宏觀(guān)環(huán)境壓力較大，如果進(jìn)行粗鋼平控，對(duì)于成材利多，短期鐵礦難跌。7-8月以震蕩為主，三季度或者四季度初會(huì)有反彈，反彈高度有限，螺紋盤(pán)面預(yù)計(jì)4000左右，然后年底左右進(jìn)入調(diào)整，不排除新低可能。

風(fēng)險(xiǎn)管理操作：按照常規(guī)套保計(jì)劃進(jìn)行操作。

2、貿(mào)易商B

主要品種：螺紋。

銷(xiāo)售區(qū)域：沈陽(yáng)及周邊地區(qū)。

利潤(rùn)情況：了解周邊地區(qū)鋼廠(chǎng)利潤(rùn)較好，噸鋼利潤(rùn)150-200左右。

后市判斷：今年基建情況較好，自身銷(xiāo)售情況一般。當(dāng)前房地產(chǎn)開(kāi)工情況很差，周邊地區(qū)沒(méi)有新開(kāi)工樓盤(pán)。目前庫(kù)存較低，預(yù)計(jì)短期仍然以震蕩為主，鋼廠(chǎng)直發(fā)終端對(duì)貿(mào)易商影響較大。

風(fēng)險(xiǎn)管理操作：自主交易為主，正在規(guī)劃期現(xiàn)操作。

3、貿(mào)易商C

主要品種：螺紋。

銷(xiāo)售區(qū)域：沈陽(yáng)及周邊地區(qū)，采購(gòu)后直送工地。

后市判斷：周邊地區(qū)房地產(chǎn)狀況較差，擔(dān)憂(yōu)后市現(xiàn)貨價(jià)格。

風(fēng)險(xiǎn)管理操作：周邊貿(mào)易商都開(kāi)始運(yùn)用期貨工具，現(xiàn)貨庫(kù)存較低，當(dāng)前貿(mào)易商操作期貨為主，準(zhǔn)備開(kāi)立賬戶(hù)進(jìn)行套期保值。后期弘業(yè)期貨會(huì)進(jìn)行基礎(chǔ)培訓(xùn)，以及協(xié)助企業(yè)制定套保方案。

4、貿(mào)易商D

主要品種：螺紋。

銷(xiāo)售區(qū)域：沈陽(yáng)及周邊地區(qū)。

利潤(rùn)情況：了解周邊地區(qū)鋼廠(chǎng)利潤(rùn)較好，噸鋼利潤(rùn)300左右，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況較好，鐵水轉(zhuǎn)向型材、板材。

后市判斷：當(dāng)前成本支撐較強(qiáng)，鋼廠(chǎng)成本3400附近，目前基本沒(méi)有庫(kù)存。地產(chǎn)方面，當(dāng)?shù)貨](méi)有開(kāi)工率。整體資金較為緊張，進(jìn)入去杠桿階段。短期偏中性，區(qū)間震蕩，鐵礦石仍然有上漲空間，預(yù)計(jì)880-900附近。螺紋預(yù)計(jì)4季度進(jìn)入高點(diǎn)，下跌之后看鋼廠(chǎng)減產(chǎn)力度。

風(fēng)險(xiǎn)管理操作：當(dāng)前以日內(nèi)操作為主，正在考慮場(chǎng)外期權(quán)。

三、分析師觀(guān)點(diǎn)

當(dāng)前市場(chǎng)情緒較為中性，短期認(rèn)為成本支撐較強(qiáng)。由于煤炭前期下跌幅度較大，可能會(huì)存在一波反彈。隨著鋼廠(chǎng)高爐計(jì)劃性檢修，產(chǎn)量也會(huì)反復(fù)。但目前鐵水高位，對(duì)于鐵礦石存在強(qiáng)支撐。盤(pán)面短期波動(dòng)幅度較小，整體操作難度較大。當(dāng)前建議日內(nèi)高拋低吸，結(jié)合場(chǎng)外期權(quán)進(jìn)行操作。

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