【導語】4月以來國內(nèi)棉花價格進入上行通道，持續(xù)上漲近4個月，根本原因來自棉花有效供應(yīng)以及有效供應(yīng)預(yù)期收緊。但近日相關(guān)部門先后發(fā)布儲備棉輪出公告及近期將發(fā)放2023年棉花進口滑準稅配額的公告，棉花供應(yīng)將增多，而當前正處于需求淡季，供需關(guān)系將由偏緊轉(zhuǎn)向?qū)捤?，棉價上漲動能將減弱。

4月份以來，先后在植棉面積下降、新疆低溫異常天氣、商業(yè)庫存快速下降等因素導致有效供應(yīng)偏緊的驅(qū)動下，棉花價格持續(xù)上漲。截止到7月21日，國內(nèi)3128B級皮棉均價上漲至17859元/噸，較3月底上漲19.55%。但近日儲備棉輪出公告及近期將發(fā)放2023年棉花進口滑準稅配額的公告相繼公布，棉花有效供應(yīng)將增多，前期驅(qū)動棉花價格上漲的“有效供應(yīng)偏緊”這一因素將不再利多棉花價格。

儲備棉輪出及發(fā)放進口棉滑準稅配額的公告相繼公布，棉花有效供應(yīng)將增多

7月18日，儲備棉輪出政策落地，公告稱7月下旬開始輪出，每個國家法定工作日掛牌銷售，而當前已經(jīng)進入下旬，所以本周大概率將啟動輪出，市場預(yù)期本周三（7月26日）輪出。儲備棉輪出將增加市場有效供應(yīng)，一定程度上緩解現(xiàn)貨資源偏緊的現(xiàn)狀，供應(yīng)端利好減弱。但國內(nèi)現(xiàn)貨棉價持續(xù)上漲，尤其是6月份之后，紡企對高價原棉采購有限，隨著原棉庫存下降，紡企對下旬將開始輪出的儲備棉或比較青睞，預(yù)計成交率偏高，成交價格較現(xiàn)貨價格難有明顯價差，對現(xiàn)貨價格影響不大。

另外，7月20日中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會發(fā)布公告，將于近期發(fā)放2023年棉花進口滑準稅配額，本次發(fā)放棉花非國營貿(mào)易進口滑準稅配額75萬噸，不限定貿(mào)易方式。這是繼儲備棉輪出之后又一增加市場有效供應(yīng)的方式，一方面可以緩解市場對于有效供應(yīng)偏緊的擔憂，另外也能為滿足出口型企業(yè)進口棉需求提供保障。

二季度隨著加工收尾，棉花去庫存進度加快。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，全國棉花商業(yè)庫存降至264.04萬噸，且降至近5年同期最低位，庫存快速下降引發(fā)市場對本年度有效供應(yīng)偏緊的擔憂，利多棉花價格，但儲備棉輪出及滑準稅配額下發(fā)后將增加皮棉有效供應(yīng)，預(yù)期后期商業(yè)庫存去庫存節(jié)奏將放緩。

需求淡季皮棉需求階段性偏弱

隨著高溫、高濕的傳統(tǒng)淡季深入，棉紗成交放緩，下游布廠采購積極性持續(xù)下降，棉紗累庫速度加快，企業(yè)現(xiàn)金流趨緊，部分企業(yè)開工負荷下降。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截止到7月20日，當周山東地區(qū)棉紡企業(yè)開工負荷67%，較上月下降1個百分點，較6月初下降8個百分點。預(yù)計隨著淡季深入，棉紗需求將季節(jié)性回落，棉紡企業(yè)開工負荷或?qū)⒗^續(xù)下降，下游處于淡季，棉花需求預(yù)期減少。

綜上所述，儲備棉輪出及進口棉滑準稅配額下發(fā)均將增加國內(nèi)棉花市場有效供應(yīng)，且當前國內(nèi)下游處于淡季，棉紗庫存累升以及紡紗虧損雙重影響，棉花需求維持弱勢，前期有效供應(yīng)偏緊的局面將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑袌銮榫w也趨于謹慎，預(yù)計9月前棉價繼續(xù)上漲空間有限，或震蕩整理。但中長期仍需要關(guān)注新棉減產(chǎn)和籽棉搶收帶來的利好，新棉上市前后棉花價格仍存在上漲預(yù)期。

（卓創(chuàng)資訊 陳彩娟）