周三A股市場出現了震蕩中再度回落考驗前期低點的走勢特征。其中，券商股、地產股等近期產業(yè)增量信息較多的投資主線領漲。但今年上半年投資主線的AI板塊出現了較為猛烈的調整，挫傷了市場參與者追漲意愿。故，上證綜指等主要股指再度疲軟。

增量信息引導邊際動量

當前A股市場存在著典型的存量資金博弈的特征，畢竟滬深兩市在近期的成交金額一直在8000億元以下，周三更是逼近了7000億元的整數關口，已是今年以來的地量級別水平，如此數據就說明了短線A股的確沒有增量資金持續(xù)加倉的信號。

不過，存量資金群體中有一批交易型的邊際動量資金，他們就如魚群一樣，一會兒集中涌向“此”板塊，一會兒又涌向“彼”板塊。涌向的牽引力量主要在于增量信息，就如同在今年上半年，由于AI的奇點預期牽引著邊際動量資金涌向了AI投資主線。但一方面由于下半年以來的AI產業(yè)領域已無新的刺激性的增量信息，另一方面則是上半年調整充分的地產、券商等行業(yè)出現了新的增量信息。

如此一來，邊際動量資金從AI投資主線中集中、有序地撤離，涌向了券商、地產等增量信息不時涌現、且后續(xù)還會有新的增量信息預期的投資主線。體現在周三盤面中，就是AI的龍頭股出現了破位下行、籌碼加速套現的走勢。而券商股、地產股則繼續(xù)強勢，成為A股多頭的大本營。其中，券商股儼然成為A股邊際動量的風向標，且在此演繹過程中，不時切換領漲龍頭，從前期的太平洋再到本周的華林證券，如此有序地切換，既提振了券商股的活力，也向市場參與者昭示出入駐券商的邊際動量資金有著不一樣的戰(zhàn)略定力和牽引能力。

不宜低估A股的韌性

只是由于當前A股市場的所處環(huán)境較前些年有了較大的區(qū)別，尤其是資金結構層面，不僅僅是本土資金，也不僅僅是本土資金的邊際動量資金，而且還包括北上資金為代表的外資，這就意味著影響A股底部構筑的因素較為復雜、多變。北上資金為代表的外資在近期呈現出相對明顯的套現行為，再疊加前文提及的AI投資主線的籌碼集中涌現，短線A股在盤中不時出現向上的脈沖行情，甚至會出現V形反轉走勢，就如同周二的走勢一樣。但是，上證綜指為代表的主要股指的疲態(tài)仍然難以迅速改變，就如同周三的主要股指再度疲軟一樣。

不過，從A股以往走勢來看，不宜低估A股低估值、低位所帶來的韌性，更不宜低估輿論暖風背后的戰(zhàn)略意圖。就韌性來說，打開上證綜指的日K線圖，可以看出，上證綜指的3100點一線一直是近年來的A股波動中樞。因此，跳出當日走勢，放眼上證綜指的數月、數年走勢，可以推導出當前3150點一線是低位區(qū)域，擁有強大韌性。更何況，在此過程中，輿論暖風頻吹，說明了市場參與各方已充分認識到一個活躍的資本市場是解決經濟問題的有效方案之一。所以，戰(zhàn)略意圖給A股將帶來更強的韌性，甚至不排除是未來較長上升周期的一個轉折點的可能性。

綜上所述，隨著增量信息頻頻出現的券商股、地產股持續(xù)活躍，市場的韌性進一步增強。而且，活躍資本市場的戰(zhàn)略意圖將賦予A股更強的韌性、活力。所以，在操作中，不宜計較一日的漲跌，而是著眼長遠，在如此低位、低估值的點位，持股甚至是加大倉位才是優(yōu)選策略。