一、調(diào)研背景

新疆是國(guó)內(nèi)棉花的主要產(chǎn)區(qū)，其棉花產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量近90%，今年新疆種植面積降幅顯著，全球天氣變化異常，棉農(nóng)為保證單產(chǎn)采取早打頂?shù)却胧?，目前新棉生長(zhǎng)已接近尾聲，若后續(xù)天氣未有異常情況出現(xiàn)，產(chǎn)量基本可定。目前國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存下降速度較快，整體供應(yīng)趨緊，在消費(fèi)端緩慢復(fù)蘇的情況下，新年度產(chǎn)量至關(guān)重要，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于新年度搶收預(yù)期強(qiáng)烈，新棉收購(gòu)價(jià)格及軋花廠情況成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。八月下旬，我們自北疆至南疆，對(duì)當(dāng)?shù)孛尢?、倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)、軋花廠及紡織企業(yè)進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，切實(shí)了解新季棉花生長(zhǎng)情況及新花上市前的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀。

二、調(diào)研結(jié)果

1、糧改現(xiàn)象普遍但植棉積極性較高

2023年，新疆為深入實(shí)施“藏糧于地、藏糧于技”戰(zhàn)略，按照“區(qū)內(nèi)結(jié)余、供給國(guó)家”糧食工作新方針要求，進(jìn)一步優(yōu)化了糧食生產(chǎn)布局和種植結(jié)構(gòu)，部分次宜棉區(qū)改種了大豆、玉米等糧食作物，尤其政府對(duì)兵團(tuán)的植糧面積比例做出了硬性要求，導(dǎo)致23/24年度植棉面積縮減，其中北疆同比減幅5%-8%左右，南疆約同比減少10%，但相對(duì)其它糧食作物而言，棉花的種植利潤(rùn)較高且有國(guó)家目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼作為支撐，農(nóng)戶的收益在一定程度上可得到保障，因此對(duì)未有嚴(yán)格改糧要求的土地而言，農(nóng)戶選擇植棉的積極性仍較高。

2、生長(zhǎng)進(jìn)度推遲但差距不大

今年半數(shù)以上的棉田進(jìn)行了多次補(bǔ)種，導(dǎo)致新棉整體的生長(zhǎng)進(jìn)度顯著落后，較往年大約晚了10-15天，在往年出苗的時(shí)間，今年才完成播種，但部分棉農(nóng)補(bǔ)種的是偏早熟品種，所需生長(zhǎng)期縮短，且六七月的高溫使得部分棉田的生長(zhǎng)進(jìn)度加快，與往年的差距縮短至7天左右。目前北疆預(yù)計(jì)于9.10-9.15左右打脫葉劑，南疆則從9.15-9.20左右開始，在20-25天后可開始采摘，預(yù)計(jì)南疆將于十月中旬后大規(guī)模上市，北疆略早一點(diǎn)。

3、低高溫共現(xiàn)但畝產(chǎn)高于預(yù)期

今年種植初期，全疆遭遇低溫霜凍影響，新棉生長(zhǎng)緩慢，而后七月又經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)半個(gè)月的高溫，而往年僅有一周，市場(chǎng)對(duì)新棉生長(zhǎng)的擔(dān)憂情緒難以消散。新疆政府對(duì)水資源的供給采取配額發(fā)放，為落實(shí)糧食擴(kuò)種的目標(biāo)，實(shí)施“以水控地，減棉增糧”的戰(zhàn)略方針，導(dǎo)致部分棉田與大豆等糧食作物存在爭(zhēng)水現(xiàn)象，農(nóng)戶將水資源優(yōu)先用于糧田，部分棉田存在澆水不及時(shí)的情況，缺水棉田確受到高溫影響。但今年高溫維持在35度左右，若供水充足，該溫度恰巧適宜棉花的生長(zhǎng)，且在高溫時(shí)期，由于新棉生長(zhǎng)進(jìn)度偏慢，棉株下方尚未結(jié)桃，高溫對(duì)其影響有限，反而加快了新棉的生長(zhǎng)速度。同時(shí)，部分農(nóng)戶將種植模式由一膜六行改為一膜三行或四行，雖密度減小，但由于通風(fēng)透光性更好，單株掛桃量及單鈴重增加，部分田地則在幾年的管理下由生地變?yōu)槭斓兀€產(chǎn)提高。整體而言，棉花生長(zhǎng)具有一定的韌性，隨著種植技術(shù)的提高，天氣的邊際影響略有弱化，人工的有效管理逐漸顯得更為重要，其中兵團(tuán)的種植技術(shù)及智能化水平較好，整體單產(chǎn)預(yù)估較高，且不同地區(qū)土壤環(huán)境及氣候不同，北疆堿大鹽少，而南疆堿大鹽大，因此全疆各地區(qū)棉田畝產(chǎn)參差不齊，但整體減產(chǎn)幅度較預(yù)期而言將有所縮減，還需關(guān)注九月能否維持住目前的氣溫條件以及霜降時(shí)間，以決定補(bǔ)種后的棉株頂桃能否成熟。同時(shí)，今年植棉面積減少的大多為低產(chǎn)區(qū)，各地次宜棉區(qū)改種糧食，進(jìn)一步推動(dòng)了綜合畝產(chǎn)的提高。

4、租地費(fèi)用導(dǎo)致種植成本居高難下

新疆耕地由政府按個(gè)人配額發(fā)放，部分選擇不進(jìn)行種植活動(dòng)的農(nóng)戶可將土地流轉(zhuǎn)承包給他人，在多年的種植背景下，土地質(zhì)量差距顯而易見(jiàn)，部分肥沃的優(yōu)質(zhì)土地每年畝產(chǎn)較高，而部分石子地畝產(chǎn)偏低且需水量較多，若種植期供水不足，易導(dǎo)致單產(chǎn)的下降，南疆部分則土質(zhì)不透水，鹽堿透不下去，生地難以變熟。因此，新疆租地費(fèi)用參差不齊，低的在500-700元/畝，但高的則達(dá)到1500元/畝以上。種植的農(nóng)資成本則因管理精細(xì)化不同而差距較大，低的在1200-1500元/畝左右，高的則在2000元/畝以上。

5、棉農(nóng)與軋花廠的博弈持續(xù)

目前湖北孝感手采籽棉開秤價(jià)為8.6元/公斤，雖內(nèi)地與新疆差異較大，但仍無(wú)形中提高了新疆棉農(nóng)的心理預(yù)期，且棉花種植雖有目標(biāo)價(jià)拖底，但補(bǔ)貼費(fèi)用需待第二年六月左右才可到手，棉農(nóng)或未有足夠的現(xiàn)金流提前準(zhǔn)備農(nóng)資，更希望直接提高收購(gòu)價(jià)格，而新疆軋花廠八成以上采用對(duì)外承包的方式，承包商不斷輪換，雖前期整體包廠熱情有所降溫，但經(jīng)降價(jià)后仍有不同的商戶參與，軋花廠產(chǎn)能難以消退，依舊處于嚴(yán)重過(guò)剩狀態(tài)，新年度“搶收“仍是大概率事件。當(dāng)然，部分棉農(nóng)雖存在惜售情緒，但為了準(zhǔn)備新年度農(nóng)資，不宜壓貨太久而影響現(xiàn)金流。此外，我們還需關(guān)注棉籽的價(jià)格，目前北疆棉籽價(jià)格約3.4元/公斤，受豆油豆粕價(jià)格走高影響，預(yù)計(jì)今年新花上市時(shí)棉籽價(jià)格將同比偏高，皮棉成本或略有下移。

6、“搶收”將如何降溫

目前在2021年的激烈搶收后，銀行不良貸款較多，新年度預(yù)計(jì)將加大監(jiān)管力度，目前尚未有明確政策下放，但或嚴(yán)格把控軋花廠貸款額度，分批次發(fā)放，以限制軋花廠現(xiàn)金流，控制收花價(jià)格。軋花廠也普遍表示會(huì)視市場(chǎng)行情及風(fēng)險(xiǎn)而定，適當(dāng)減少收購(gòu)量，大多表示期現(xiàn)倒掛500元/噸以內(nèi)可接受，倒掛1000元/噸以上或停收。

7、紡紗優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致產(chǎn)能不斷擴(kuò)張

由于新疆紡紗水電費(fèi)明顯低于內(nèi)地，大量紡企開始到新疆建廠，紡紗產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，目前全疆產(chǎn)能近3000萬(wàn)錠，且新疆紗廠設(shè)備較新，自動(dòng)化程度高，用工人數(shù)偏少，走訪企業(yè)萬(wàn)錠用工人數(shù)在30人以內(nèi)，而內(nèi)地則需50人左右，用工成本壓縮，同時(shí)今年政府提高了紗線的出疆運(yùn)輸補(bǔ)貼，進(jìn)一步降低了新疆紗廠的紡紗成本，與內(nèi)地相比，紡織32與40支的普梳紗約有1000-1500元/噸的成本優(yōu)勢(shì)，訂單情況也好于內(nèi)地。但在終端需求疲軟的情況下，產(chǎn)能顯著提升的紗廠大多將紗線交到貿(mào)易商手上，導(dǎo)致皮棉供應(yīng)緊張，但棉紗庫(kù)存處于高位。

三、調(diào)研總結(jié)

22/23年度棉花種植期天氣情況格外良好，最終畝產(chǎn)較高，但統(tǒng)計(jì)的總產(chǎn)存在一定水分，同時(shí)今年上半年，內(nèi)外棉價(jià)差倒掛，不少紡企用疆棉替代進(jìn)口棉，使得倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)在今年年后至四月出庫(kù)量較大，新疆目前棉花庫(kù)存偏低，新棉上市前供應(yīng)趨緊，對(duì)棉價(jià)形成有力支撐。新年度，雖種植初期棉田遭遇低溫及霜凍天氣，但在補(bǔ)種后天氣較為適宜，且棉農(nóng)種植水平及管理能力不斷提升，棉花生長(zhǎng)進(jìn)度落后但目前長(zhǎng)勢(shì)良好，整體來(lái)看，若九月維持偏高溫，并待頂桃成熟后打脫葉劑，新疆總產(chǎn)或與前年差距不大，同比減產(chǎn)幅度將有所縮減，預(yù)計(jì)后期溫度大致影響單產(chǎn)5%的浮動(dòng)，因此在弱需求下，短期棉價(jià)或維持寬幅震蕩。而在軋花廠產(chǎn)能依舊嚴(yán)重過(guò)剩的情況下，“搶收”仍為大概率事件，中長(zhǎng)期來(lái)看，棉價(jià)仍有上行空間，但企業(yè)收購(gòu)將趨于謹(jǐn)慎，或適當(dāng)縮減收購(gòu)量并控制價(jià)格，銀行或制定相應(yīng)對(duì)策以增強(qiáng)風(fēng)控力度，收購(gòu)價(jià)的高點(diǎn)或下移，同時(shí)需關(guān)注軋花廠套保意愿，若“金九銀十”旺季需求未有明顯回暖，高位棉價(jià)又將存在回落風(fēng)險(xiǎn)。

四、調(diào)研紀(jì)要

呼圖壁縣企業(yè)A

企業(yè)概況：該企業(yè)于2010年成立，有11萬(wàn)畝棉田，7家軋花廠，同比減少4家，同時(shí)向下游紡織廠發(fā)展，以打造全產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)。

新季產(chǎn)量：全疆棉花種植面積或高于預(yù)期，且隨著棉種的不斷翻新和種植技術(shù)的提升，在農(nóng)戶對(duì)棉田的有效管理下，23/24年度有望實(shí)現(xiàn)高單產(chǎn)，預(yù)計(jì)棉花產(chǎn)量至少在550萬(wàn)噸以上，個(gè)別地區(qū)雖有減產(chǎn)但不具有代表性。該企業(yè)棉田預(yù)計(jì)至少增產(chǎn)50公斤/畝，目前每畝棉田的有效棉株約有12000-13000株，平均每株有8-9個(gè)桃，多的達(dá)到12-13個(gè)桃，預(yù)計(jì)新年度平均單產(chǎn)將達(dá)到500公斤/畝。

種植成本：自有地成本約1500-1600元/畝，包括物化、人工、水電及租地的成本約3100-3200元/畝。

新花收購(gòu)：2021年的激烈搶收使得八九成的軋花廠都多多少少有所受損，今年收購(gòu)或?qū)⒏鼮橹?jǐn)慎，且銀行不良貸款較多，目前尚未發(fā)布相關(guān)政策，但監(jiān)管力度有望增強(qiáng)，使軋花廠資金受限，若期現(xiàn)倒掛300-500元/噸，軋花廠仍會(huì)出現(xiàn)搶收現(xiàn)象，隨著新年度不再受疫情封控影響，企業(yè)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)新棉收購(gòu)價(jià)將達(dá)到8元/公斤。

石河子市企業(yè)B

新季產(chǎn)量：23/24年度石河子市棉花種植面積為329萬(wàn)畝，同比減少5.8%，部分棉田改種大豆，但隨著機(jī)械化和管理水平的提高，棉花產(chǎn)量依舊可觀，雖種植初期遭遇低溫冰雹，使得伏前桃坐果率偏低，后期又遇上高溫，但今年新疆水源充足，后期的高溫反而恰好彌補(bǔ)了前期低溫對(duì)棉花的影響，整體生長(zhǎng)進(jìn)度也有所加快，預(yù)計(jì)單產(chǎn)在450公斤/畝以上，關(guān)注后續(xù)秋桃的生長(zhǎng)情況，若秋桃正常成熟，單產(chǎn)有望進(jìn)一步提高。

種植成本：自有地種植成本約為1900-2100元/畝，同比上漲200元/畝左右。

新花收購(gòu)：目前兵地融合是大勢(shì)所趨，企業(yè)預(yù)計(jì)在軋花廠產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，搶收現(xiàn)象依然會(huì)發(fā)生，但收購(gòu)主體與棉農(nóng)之間或有僵持，銀行或?qū)Y金進(jìn)行監(jiān)管并適時(shí)停貸，若期現(xiàn)倒掛1000元/噸以上或出現(xiàn)停收可能。

皮棉加工：目前兵團(tuán)對(duì)新花的種植加工實(shí)施“五管”：第一，對(duì)種子的統(tǒng)一管理；第二，采取人工打頂，若采用化學(xué)打頂，隨著藥效減弱，頂端優(yōu)勢(shì)會(huì)再次迸發(fā)，影響秋桃的成熟，雖成本低但效果欠佳，因此今年該企業(yè)60%左右的棉田均采用人工打頂；第三，脫葉，要統(tǒng)一加寬行距，以增強(qiáng)通風(fēng)透光性，便于脫葉；第四，機(jī)采棉，效率更高且利于加工的一致性；第五，加工技術(shù)，將籽棉清理次數(shù)將至一次，減少對(duì)纖維長(zhǎng)度和強(qiáng)度的傷害以及棉結(jié)的產(chǎn)生，有效減少三絲問(wèn)題。

奎屯市企業(yè)C

企業(yè)概況：該企業(yè)目前有7家軋花廠，共14條線，皮棉加工量22萬(wàn)噸，其中兩個(gè)廠以租賃方式打造合作社模式。

新季產(chǎn)量：受天氣影響，今年播種推遲至4.17開始，至往年出苗時(shí)間才完成播種，新棉自5.15出苗后遭遇低溫，但在人工管理下，產(chǎn)量有所修復(fù)，將于9.10左右打脫葉劑。同時(shí)，部分棉田應(yīng)國(guó)家政策要求改種大豆，以糧油為重，在高溫時(shí)期需先將水源用于糧食作物，導(dǎo)致棉花供水緊張，存在減產(chǎn)現(xiàn)象。整體來(lái)看，各棉田單產(chǎn)情況差距較大，該企業(yè)棉田預(yù)計(jì)畝產(chǎn)同比下降50公斤至450公斤，其負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)全疆新棉產(chǎn)量為540-550萬(wàn)噸。

種植成本：今年肥料成本同比下降約300元/畝，去年包地成本約3300元/畝，今年自有地成本約2100元/畝，包地成本約2600-2800元/畝，其中由于有長(zhǎng)期包地合同，租地費(fèi)用相對(duì)較低。

新花收購(gòu)：據(jù)介紹了解，新疆農(nóng)七師共有十個(gè)團(tuán)，其中九個(gè)團(tuán)種植棉花，每個(gè)團(tuán)有一個(gè)加工廠，一個(gè)廠有很多車間，根據(jù)產(chǎn)量設(shè)計(jì)，改革后有四個(gè)團(tuán)已出售，目前七師轄區(qū)內(nèi)有49家加工廠，可以收兵團(tuán)棉花的還有23家加工廠，因此產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，全疆去年收購(gòu)檢驗(yàn)的有970多家，軋花廠產(chǎn)能基本是年產(chǎn)量的三倍。在此背景下，新年度新棉搶收大概率仍會(huì)發(fā)生，但預(yù)計(jì)銀行會(huì)出資金配套政策并每周進(jìn)行調(diào)整，對(duì)貸款額度進(jìn)行嚴(yán)格管控。該企業(yè)負(fù)責(zé)人預(yù)期新季收購(gòu)價(jià)在8元/公斤左右，還需關(guān)注棉籽價(jià)格，預(yù)計(jì)將同比上漲。

奎屯市棉花監(jiān)管庫(kù)D

企業(yè)概況：該監(jiān)管庫(kù)于2012年成立，占地面積2600畝，位于由奎屯、烏蘇、獨(dú)山子構(gòu)成的北疆經(jīng)濟(jì)三角的中心，交通位置優(yōu)勢(shì)明顯，其經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目包括棉花倉(cāng)儲(chǔ)、鐵路發(fā)運(yùn)、煤礦到達(dá)、農(nóng)資及農(nóng)副產(chǎn)品的發(fā)運(yùn)、市場(chǎng)五大板塊。該庫(kù)屬于非期貨交割庫(kù)，靜態(tài)棉花庫(kù)容可達(dá)50-60萬(wàn)噸，一年周轉(zhuǎn)量約12-15萬(wàn)噸。目前整個(gè)奎屯市有10個(gè)類似的監(jiān)管庫(kù)，皮棉儲(chǔ)存量共150萬(wàn)噸，隨著倉(cāng)庫(kù)數(shù)量越來(lái)越多，單個(gè)倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)儲(chǔ)量逐漸下降。

倉(cāng)儲(chǔ)情況：倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用根據(jù)發(fā)改委規(guī)定統(tǒng)一分為四個(gè)等級(jí)，7天內(nèi)為48元/噸，一個(gè)月內(nèi)為88元/噸，兩個(gè)月內(nèi)為98元/噸，一年內(nèi)為128元/噸。往年九月中下旬到十一月上旬為新棉集中入庫(kù)期，但隨著新疆機(jī)械化提高，新棉采摘速度加快，入庫(kù)速度也隨之提升，同時(shí)加工廠的不斷增加也縮短了棉花的加工時(shí)長(zhǎng)，目前倉(cāng)庫(kù)出入庫(kù)高峰期縮短至十月中下旬到十一月下旬，時(shí)長(zhǎng)約一個(gè)月，高峰期該庫(kù)運(yùn)輸量在3000-4000噸，相當(dāng)于約100批棉花。2017年開始，由于軋花廠大多選擇將新棉運(yùn)至期貨交割庫(kù)制成倉(cāng)單，導(dǎo)致監(jiān)管庫(kù)庫(kù)存由20萬(wàn)噸最少將至5萬(wàn)噸，目前交割庫(kù)預(yù)約困難，且期貨庫(kù)和非期貨庫(kù)的價(jià)差在不斷縮小，部分加工廠將新棉運(yùn)至監(jiān)管庫(kù)以獲得公檢數(shù)據(jù)后將其銷售給貿(mào)易商，監(jiān)管庫(kù)業(yè)務(wù)量逐漸回升。目前在庫(kù)棉花約15000噸，去年同期約2萬(wàn)噸，降幅明顯，今年年后至四月出庫(kù)量較大，五月后出庫(kù)量逐漸下降。

鐵路發(fā)運(yùn)：新疆對(duì)棉花的運(yùn)輸制定了優(yōu)惠政策，今年發(fā)到內(nèi)地每個(gè)車批費(fèi)用下浮29%，往年最高下浮50%，但相較其它商品，優(yōu)惠力度較大，目前該庫(kù)一個(gè)車批，即186包棉花，到山東的運(yùn)輸費(fèi)用為22000-23000元。

烏蘇市企業(yè)E

新季產(chǎn)量：該區(qū)域棉田于四月中上旬播種，計(jì)劃于9.10-9.15打脫葉劑，部分缺水地區(qū)產(chǎn)量受到了前期高溫的影響。當(dāng)?shù)夭糠置揶r(nóng)由于擔(dān)心棉價(jià)過(guò)低，改種了番茄等其它糧食作物。同時(shí)，受地租上漲影響，該企業(yè)棉田面積由去年的五千畝降至兩千畝，且該棉田受地理環(huán)境限制，需三天澆一次水，有缺水現(xiàn)象發(fā)生，預(yù)計(jì)畝產(chǎn)在350公斤，同比減少超50公斤。

種植成本：今年自有地成本平均在1200-1300元/畝，包地成本約2600元/畝，地租費(fèi)用較高，其中往年單產(chǎn)較高的肥地租金高達(dá)1300-1400元/畝。

新花收購(gòu)：據(jù)農(nóng)商行統(tǒng)計(jì)，軋花廠目前籽棉意向收購(gòu)價(jià)在7.5元/公斤左右。新年度銀行或加大監(jiān)管力度，禁止軋花廠加工存貨，若庫(kù)存過(guò)多或?qū)嵭袛噘J手段。

博州企業(yè)F

新季產(chǎn)量：博州植棉面積130多萬(wàn)畝，其中博樂(lè)市約44萬(wàn)畝，各區(qū)域面積同比減少5-8%。23/24年度該企業(yè)種植模式由一膜六行改為一膜四行，六七月雖遭遇持續(xù)高溫，但溫度基本維持在34度左右，恰好適宜棉花的生長(zhǎng)，并彌補(bǔ)了前期低溫的影響，但50%以上地區(qū)不同程度上面臨缺水問(wèn)題，而該地區(qū)灌溉基本依賴井水，供水充足，目前整體長(zhǎng)勢(shì)良好，預(yù)計(jì)畝產(chǎn)與去年基本持平，但高溫對(duì)馬值及單鈴重的影響尚存疑，收花時(shí)間或略有推遲，但與去年差距不大。據(jù)了解，博州整體棉花種植面積略有下降，但因原先部分地區(qū)僅適合種植糧食，植糧比例較高，因此受今年糧食改種政策影響較小，且在利潤(rùn)驅(qū)使下，棉農(nóng)植棉積極性仍較高。

新花收購(gòu)：目前隨著機(jī)械化水平提高，收花時(shí)間從原先的45天縮短至15天，自六月底后，新疆軋花廠包廠熱情有所降溫，承包費(fèi)也隨之下降，新增軋花廠較少，去年博州地區(qū)約有49家軋花廠，其中博樂(lè)17家，精河13家，兵團(tuán)19家。目前棉籽收購(gòu)價(jià)3.2元/公斤，高于去年收購(gòu)期的2.8元/公斤，關(guān)注新年度棉籽價(jià)格變化情況。去年疊加補(bǔ)貼，棉農(nóng)新花售價(jià)約8元/公斤，導(dǎo)致今年棉農(nóng)心理預(yù)期價(jià)格仍較高，若期現(xiàn)倒掛太大，企業(yè)或選擇停收。

庫(kù)爾勒市企業(yè)G

企業(yè)概況：該企業(yè)從上游棉花種植加工到下游紡織全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，目前土地流轉(zhuǎn)面積約100萬(wàn)畝，實(shí)際控制約150萬(wàn)畝，自有加工廠47個(gè)，合作加工廠100多個(gè)，去年共收購(gòu)100萬(wàn)噸棉花，下游紡織廠目前產(chǎn)能100萬(wàn)錠，預(yù)計(jì)到年底達(dá)到130萬(wàn)錠，計(jì)劃在2025年前達(dá)到200萬(wàn)錠。

新季產(chǎn)量：南疆棉田改種小麥居多，庫(kù)爾勒市約有棉田90多萬(wàn)畝，同比減少12%，尉犁縣約105萬(wàn)畝，同比增加4%，整體面積和減少，且今年種植初期低溫天氣影響范圍較廣，該企業(yè)原來(lái)的高產(chǎn)田出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，但往年的低產(chǎn)田由于種植技術(shù)的提高與品種的改善，今年單產(chǎn)有所增加，同時(shí)后期高溫彌補(bǔ)了部分低溫影響，整體產(chǎn)量或變化不大，因該企業(yè)整體棉田面積較大，預(yù)計(jì)9.25前打完落葉劑，較往年推遲五天，目標(biāo)畝產(chǎn)400公斤以上，還需關(guān)注九月天氣情況，打落葉劑的時(shí)間及使用量均會(huì)影響最終產(chǎn)量，且單鈴重或偏低。從二師情況來(lái)看，去年植棉面積約12萬(wàn)畝，今年同比減少了10%，四五月雖受天氣影響，但后期加強(qiáng)管理，新棉長(zhǎng)勢(shì)良好，預(yù)計(jì)畝產(chǎn)約430公斤，與去年基本持平，預(yù)計(jì)9.15前打完落葉劑，同比推遲一周左右，去年全師棉花雙29占比達(dá)7%，由于今年品種高度集中并優(yōu)化，質(zhì)量指標(biāo)或進(jìn)一步提高。另有尉犁縣地方廠反饋，由于散戶管理水平遠(yuǎn)不及兵團(tuán)，其新棉棉桃數(shù)量差距較大，預(yù)計(jì)該廠棉田平均畝產(chǎn)400公斤，低于去年的480公斤，但與前年差不多，小部分早熟品種已吐絮。

新花收購(gòu)：該企業(yè)預(yù)計(jì)今年收花風(fēng)險(xiǎn)較大，計(jì)劃根據(jù)行情適當(dāng)縮減收購(gòu)量。目前北疆棉籽3.4元/公斤，由于當(dāng)下油脂及粕類價(jià)格較高，預(yù)計(jì)新花上市時(shí)棉籽價(jià)格不會(huì)低于3元/公斤，同比偏高。

下游紡織：由于紡紗成本、運(yùn)輸及水電費(fèi)補(bǔ)貼等因素，新疆紡紗成本低于內(nèi)地1500元/噸左右，因此新疆紡紗產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，目前全疆近3000萬(wàn)錠左右，紡織設(shè)備短缺。該企業(yè)新建紗廠整體自動(dòng)化程度較高，萬(wàn)錠用工人數(shù)在30人以內(nèi)，由于全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，目前原料庫(kù)存?zhèn)涞?/span>11月，基本沒(méi)有成品庫(kù)存，由于內(nèi)地棉紗庫(kù)存爆滿，紗線暫無(wú)法運(yùn)出，但均已轉(zhuǎn)到貿(mào)易商手上。該企業(yè)認(rèn)為，短期需求疲態(tài)難以徹底改善，棉紗庫(kù)存尚有上百萬(wàn)噸有待消化，目前大單短缺，但短小訂單及電商平臺(tái)訂單持續(xù)下放，需關(guān)注消費(fèi)端政策變化，存在較大的不確定性。

輪臺(tái)縣企業(yè)H

新季產(chǎn)量：輪臺(tái)縣去年植棉面積共114萬(wàn)畝，今年降至100萬(wàn)畝。今年種植初期普遍遭遇低溫，導(dǎo)致大量棉田補(bǔ)種，前期生長(zhǎng)進(jìn)度緩慢，且補(bǔ)種后大小苗明顯，一致性差，但低溫導(dǎo)致蟲卵無(wú)法孵化，整體基數(shù)變少，蟲害現(xiàn)象明顯減輕，同時(shí)，七八月的高溫加快了新棉的生長(zhǎng)速度，且補(bǔ)種的新棉坐桃恰好錯(cuò)過(guò)了高溫期，使得結(jié)桃量較多，但由于生長(zhǎng)期縮短，能否全部完全成熟尚存疑，還需關(guān)注九月氣溫及下霜時(shí)間，最高溫在30度且晚上溫度不低于15度為佳，若生長(zhǎng)期不夠，單鈴重或偏低，該企業(yè)棉田新棉單鈴重預(yù)計(jì)從5-5.5g降至4.7-5g，并計(jì)劃于9.20-9.25開始大范圍打脫葉劑，在25天后進(jìn)行采摘，于十月中下旬大規(guī)模上市。輪臺(tái)縣去年平均畝產(chǎn)410公斤，該企業(yè)管理技術(shù)較好，今年畝產(chǎn)或同比持平，維持在500公斤以上。

新花收購(gòu)：全疆對(duì)外承包的加工廠至少在八成以上，承包商不斷輪換，雖前期包廠意愿降低，但包廠費(fèi)降價(jià)后仍有人承包，因此軋花廠產(chǎn)能未降，仍嚴(yán)重過(guò)剩，該企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，無(wú)論市場(chǎng)現(xiàn)狀如何，“搶收”已成為必然事件。今年由于輪臺(tái)縣籽棉供應(yīng)充足，4個(gè)加工廠從其余地區(qū)轉(zhuǎn)至該地區(qū)。作為棉花種植戶，在收購(gòu)期間不宜長(zhǎng)期壓貨，需及時(shí)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金流以準(zhǔn)備新年度的農(nóng)資。

庫(kù)車市棉田I

新季產(chǎn)量：庫(kù)車市往年約有200多萬(wàn)畝棉田，今年由于糧食改種，降至170-180萬(wàn)畝。該棉田面積維持在1000畝，今年最早于4.1開始播種，而后遭遇霜凍，五月初進(jìn)行第一次補(bǔ)種，霜凍再此發(fā)生，5.17進(jìn)行第二次播種，僅剩20%未補(bǔ)種，庫(kù)車市至少一半的棉田進(jìn)行了補(bǔ)種。整體看，病蟲害明顯比去年輕，今年七月中旬普遍高溫，但補(bǔ)種后的新棉由于生長(zhǎng)進(jìn)度落后，棉株下方尚未坐桃，高溫對(duì)落花基本沒(méi)有影響，而后期溫度正常后，棉鈴開始結(jié)桃，因此補(bǔ)種過(guò)的棉花長(zhǎng)勢(shì)更為良好，未補(bǔ)種過(guò)的新棉由于生長(zhǎng)進(jìn)度較慢，高溫對(duì)其有影響但不大。該農(nóng)戶計(jì)劃于9.15后打脫葉劑，并于十月中旬后進(jìn)行大規(guī)模機(jī)采，目前該棉田一株10-11個(gè)桃，一畝近10000株，預(yù)計(jì)單鈴重維持在6g。庫(kù)車市前年平均畝產(chǎn)330公斤，去年380-400公斤，今年預(yù)計(jì)和去年基本持平，該農(nóng)戶棉田精細(xì)化管理，去年畝產(chǎn)高達(dá)560公斤，今年若九月溫度良好，單鈴重增加，預(yù)計(jì)畝產(chǎn)同比降低5%，若溫度不及預(yù)期，或同比減產(chǎn)10%。

種植成本：該農(nóng)戶自有地成本在2100-2200元/畝，水肥給予較為充裕。

新花收購(gòu)：該農(nóng)戶對(duì)新棉收購(gòu)價(jià)持隨行就市的態(tài)度，心理預(yù)期價(jià)在8元/公斤以上，期望收購(gòu)價(jià)直接超過(guò)國(guó)家補(bǔ)貼目標(biāo)價(jià)。

沙雅縣企業(yè)J

新季產(chǎn)量：沙雅縣去年植棉面積195萬(wàn)畝，今年同比減少10%至175萬(wàn)畝，部分次宜棉區(qū)改種糧食，去年平均畝產(chǎn)360公斤，總產(chǎn)66萬(wàn)噸籽棉，今年畝產(chǎn)預(yù)計(jì)基本持平，總產(chǎn)或隨面積同比減少10%至60萬(wàn)噸。該企業(yè)自有地兩萬(wàn)畝，其中13500畝種植棉花，其余不適宜種植棉花的田地種植小麥等糧食作物。沙雅縣用井水灌溉居多，缺水現(xiàn)象較少。今年沙雅縣最晚的六月才完成新棉的播種，但由于后期溫度適宜，高溫不高，整體產(chǎn)量尚可，后續(xù)九月不下大雨，霜期不提前，頂桃就可以保住，新棉產(chǎn)量與質(zhì)量指標(biāo)便可以達(dá)到預(yù)期水平。

種植成本：該企業(yè)農(nóng)資成本約1300元/畝，其中人工費(fèi)約160元/畝，若含其他利息、管理等雜項(xiàng)費(fèi)用共計(jì)1700元/畝左右，另土地流轉(zhuǎn)費(fèi)800元/畝，當(dāng)?shù)厝羰褂霉?jié)水線路可領(lǐng)取超100元/畝的水費(fèi)補(bǔ)貼，基本可彌補(bǔ)水費(fèi)，但若無(wú)滴灌設(shè)備還需再加200元/畝的成本。

新花收購(gòu)：沙雅縣往年產(chǎn)約60萬(wàn)噸籽棉，但有32個(gè)加工廠，今年僅剩3個(gè)廠未被承包，產(chǎn)能飽和，去年受封控影響，本地棉花外流較少，縣內(nèi)廠庫(kù)較多，但往年來(lái)看，若與周邊地區(qū)價(jià)差在兩三毛左右，當(dāng)?shù)孛藁ū銜?huì)開始外流，除去年外，平均籽棉外流量在10萬(wàn)噸左右。該企業(yè)原有5個(gè)軋花廠，今年2個(gè)外包，去年該企業(yè)收了4萬(wàn)噸皮棉，其中最大的一個(gè)廠一天產(chǎn)能1000包，去年收了6萬(wàn)噸籽棉，產(chǎn)出2.4萬(wàn)噸皮棉，含工人工資與包裝材料費(fèi)用在內(nèi)的純加工費(fèi)約400元/噸，電費(fèi)約100元/噸。對(duì)于新年度的收購(gòu)，目前棉農(nóng)心里預(yù)期收購(gòu)價(jià)為8元/公斤，沙雅縣大多由大廠帶頭定價(jià)，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)良性，該企業(yè)計(jì)劃邊收邊賣，若價(jià)格不合適或停收，降低收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

阿拉爾市企業(yè)K

企業(yè)概況：該企業(yè)有13個(gè)加工廠，原先由其它團(tuán)代管的兩個(gè)工廠收回并新建了一個(gè)，去年共收購(gòu)17.2萬(wàn)噸皮棉，今年隨著加工廠的增加預(yù)計(jì)收購(gòu)20萬(wàn)噸皮棉。

新季產(chǎn)量：阿拉爾市去年有棉田240萬(wàn)畝，今年部分次宜棉區(qū)改種小麥、玉米等糧食作物，植棉面積降至210萬(wàn)畝。該企業(yè)共有耕地35萬(wàn)畝，其中15萬(wàn)畝用于棉花種植，另20萬(wàn)畝大多為原有缺水的棄耕地，但今年受七月高溫影響，雪水融化量較多，阿拉爾市供水充沛，這些生荒地便用于糧食種植為主。今年種植初期棉田普遍遭遇低溫，沙雅往西地區(qū)(阿拉爾、喀什)未有受災(zāi)情況，該企業(yè)棉田播種時(shí)間延后了一周左右，后期七月溫度迅速上升且未有冰雹出現(xiàn)，該頂桃坐果順利，目前平均一株10個(gè)桃左右，預(yù)計(jì)于9.10打完第一遍脫葉劑，于十月中旬左右大量上市，關(guān)注后續(xù)天氣情況，同時(shí)由于減少的面積均為低產(chǎn)區(qū)，今年綜合畝產(chǎn)或高于去年的450公斤。

種植成本：該企業(yè)物化成本1600-1800元/畝，土地流轉(zhuǎn)費(fèi)平均1000元/畝。

新花收購(gòu)：阿拉爾市兵團(tuán)棉花衣分偏低，去年平均38.8%，今年僅36.3%，雖質(zhì)量以雙29為主，但導(dǎo)致其收購(gòu)價(jià)格偏低。同時(shí)，棉籽價(jià)格或隨行就市，去年淡季時(shí)期棉籽3.6元/公斤，但待大量上市后均價(jià)降至3元/公斤，今年價(jià)格或也將有所回調(diào)。今年三四月新疆軋花廠包廠熱情較高，但隨著棉價(jià)不斷走高，包廠熱情明顯降溫。該企業(yè)目前預(yù)售成交量較少，下游接受度較差，預(yù)計(jì)搶收預(yù)期將有所降溫，若期現(xiàn)倒掛太多或選擇停收。此外，隨著南疆兵地流通，可避免棉花純外流現(xiàn)象，部分棉花或流回本地。

下游紡織：阿拉爾目前純棉紗線紡織產(chǎn)能約150-160萬(wàn)錠，到今年年底預(yù)計(jì)達(dá)到200萬(wàn)錠以上，22/23年度用棉37萬(wàn)噸。新疆政府對(duì)紡織廠給予大量補(bǔ)貼，在疆紗廠用電0.35元/度，織造企業(yè)用電0.28元/度，設(shè)備補(bǔ)貼20%，出疆運(yùn)輸存在補(bǔ)貼，培訓(xùn)費(fèi)用有所減免，去年受疫情影響，截至今年8月31日，若企業(yè)用當(dāng)?shù)丶庸S的棉花會(huì)另補(bǔ)300元/噸。

阿瓦提縣企業(yè)L

企業(yè)概況：該企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋棉花育種、種植、加工及紡紗，下游產(chǎn)品主要針對(duì)內(nèi)銷。

新季產(chǎn)量：阿瓦提共130多萬(wàn)畝棉花，同比基本持平，其中五十多萬(wàn)畝種植長(zhǎng)絨棉，但由于種糧需水量較多，明年部分土地或改種棉花。該企業(yè)去年七萬(wàn)多畝棉田，今年降至一萬(wàn)畝，其中部分棉田種植長(zhǎng)絨棉與細(xì)絨棉的雜交品種。阿瓦提縣今年受低溫影響較小，且該企業(yè)于三月下旬開始采用干播濕出的播種方式，一方面一畝地可節(jié)水200-300立方，另一方面可提高出苗率，其生長(zhǎng)期為160-180天，目前此棉田每畝約15000-16000株，掛桃數(shù)量較多，九月將根據(jù)棉桃成熟度，即30%棉桃吐絮后，開始打脫葉劑，去年畝產(chǎn)600公斤，預(yù)計(jì)今年持平或略增，而單鈴重約為5-6g，衣分為35%。此外，該企業(yè)種植細(xì)絨棉的地塊預(yù)計(jì)畝產(chǎn)400-500公斤，略有早衰現(xiàn)象。

種植成本：由于該品種已實(shí)現(xiàn)機(jī)采，其種植成本與細(xì)絨棉基本持平，但為提高產(chǎn)量，肥料投入大致增加20公斤/畝。

下游紡織：該企業(yè)紡紗產(chǎn)能22.8萬(wàn)錠，往年產(chǎn)品以80支以上的高支紗為主，但近年受疫情及中美貿(mào)易影響，產(chǎn)品覆蓋40-140支，以前有少量紗線出口至巴基斯坦，目前以內(nèi)貿(mào)為主。目前企業(yè)庫(kù)存中多為長(zhǎng)絨棉，80支以上的高支紗庫(kù)存還在緩慢去庫(kù)中。受市場(chǎng)環(huán)境影響，從去年五月開始，企業(yè)采用以銷定產(chǎn)模式，當(dāng)下40支紗線大致處于盈虧平衡點(diǎn)。

東南亞對(duì)比：該企業(yè)在越南有建廠，目前東南亞紡紗廠逐漸擴(kuò)張，效益好于國(guó)內(nèi)。相比國(guó)內(nèi)而言，新疆基本僅在能源方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)，新疆電價(jià)0.35元/度，而越南由于缺乏煤炭，電價(jià)上漲至0.5元/度，但新疆工人月薪比越南高2000-3000元，且越南人口較多，可集中招工，同時(shí)，其紡織品出口有關(guān)稅優(yōu)惠，產(chǎn)業(yè)鏈已延伸至印染及成衣終端。

（注：南華期貨發(fā)布調(diào)研報(bào)告的時(shí)間為8月30日）

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