今年以來，豬肉價(jià)格持續(xù)低迷，其間受二育、凍品入庫、收儲(chǔ)措施、節(jié)日效應(yīng)等階段性利多帶動(dòng)錄得短暫反彈，但最終都回歸至供過于求的基本面，持續(xù)處于磨底階段。自7月中下旬開始，生豬市場(chǎng)情緒發(fā)生改變，現(xiàn)貨價(jià)格觸底反彈。

“7月豬價(jià)上漲的起因在于標(biāo)肥價(jià)差于夏季轉(zhuǎn)負(fù)并進(jìn)一步走擴(kuò)，市場(chǎng)大豬豬源緊缺，同時(shí)也給予養(yǎng)殖端壓欄空間，肥豬帶著標(biāo)豬價(jià)格上行，市場(chǎng)壓欄惜售情緒強(qiáng)烈，二次育肥借機(jī)入場(chǎng)，促使價(jià)格進(jìn)一步反彈?！眹?lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部徐亞光告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，“可以看到，短短半月生豬現(xiàn)貨價(jià)格自14元/公斤漲至17元/公斤以上?！?/p>

但隨后生豬價(jià)格在8月上行動(dòng)力減弱，市場(chǎng)再度進(jìn)入振蕩狀態(tài)，但總的來看，價(jià)格重心較今年上半年獲得明顯提升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月全國生豬出欄均價(jià)17.13元/公斤，較上月上漲2.80元/公斤，漲幅為19.54%。

伴隨著豬價(jià)的回暖，8月豬企銷售情況也有所好轉(zhuǎn)。徐亞光表示，從近期各上市豬企陸續(xù)公布的銷售簡報(bào)來看，牧原股份、溫氏股份、天邦食品、新希望等豬企的銷售收入、銷售均價(jià)均實(shí)現(xiàn)了環(huán)比上升。

據(jù)披露，牧原股份8月實(shí)現(xiàn)生豬銷售567.2萬頭，銷售收入108.07億元；商品豬銷售均價(jià)16.35元/公斤，環(huán)比上升18.39%。溫氏股份8月銷售肉豬214.43萬頭（含毛豬和鮮品），銷售收入41.21億元，環(huán)比增16.61%；毛豬銷售均價(jià)16.84元/公斤，環(huán)比上升18.51%。天邦食品8月銷售商品豬53.33萬頭，銷售收入8.54億元，環(huán)比增長23.18%；商品豬銷售均價(jià)17.15元/公斤，環(huán)比上漲15.42%。新希望8月銷售生豬131.48萬頭，銷售生豬收入為22.57億元，環(huán)比增9.62%；商品豬銷售均價(jià)16.63元/公斤，環(huán)比增18.03%。

而在國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)剛剛盈利一個(gè)多月的情況下，進(jìn)入9月后，豬價(jià)卻未能持續(xù)性上漲。卓創(chuàng)資訊分析認(rèn)為，目前行業(yè)盈利仍較為低迷，促使上下游業(yè)者樂觀預(yù)期降溫，并逐步趨于理性。

“8月31日至9月7日當(dāng)周，生豬現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)振蕩偏弱趨勢(shì)，周均價(jià)為16.75元/公斤，較上周下跌0.28元?！毙靵喒鈱?duì)記者表示，從供給端看，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，9月份重點(diǎn)省份養(yǎng)殖企業(yè)計(jì)劃出欄量環(huán)比增加3.87%。養(yǎng)殖端出欄增加，且自8月中旬開始，大體重豬源供應(yīng)緊張有所緩解，標(biāo)肥價(jià)差縮小，豬價(jià)走高后，二次育肥進(jìn)場(chǎng)也明顯減少，推動(dòng)豬價(jià)上漲動(dòng)力減弱。

在格林大華期貨生豬分析師張曉君看來，目前生豬供給仍相對(duì)充裕。短期來看，7月份全國規(guī)模豬場(chǎng)的中大豬存欄量環(huán)比增長3.1%，同比增長8.7%，對(duì)應(yīng)8、9月份生豬供應(yīng)也將穩(wěn)定增加；中期來看，今年2至7月全國新生仔豬量同比增長8.4%，對(duì)應(yīng)未來6個(gè)月生豬供應(yīng)同比增加；長期來看，能繁母豬存欄對(duì)應(yīng)今年3—10月份生豬出欄環(huán)比增加，且今年上半年產(chǎn)能去化緩慢，母豬產(chǎn)能仍處相對(duì)高位，對(duì)應(yīng)明年5月前生豬市場(chǎng)供給仍較充足。待產(chǎn)能去化基本結(jié)束，豬價(jià)才能對(duì)應(yīng)十個(gè)月后真正進(jìn)入上升通道。

“同時(shí)值得注意的是，近期養(yǎng)殖端壓欄增重，生豬出欄均重持續(xù)回升也對(duì)豬價(jià)形成利空。截至9月7日生豬交易均重122.15公斤，較上周增0.22公斤，周環(huán)比0.18%。預(yù)計(jì)隨著天氣轉(zhuǎn)涼，生豬日增重水平有望明顯提升，出欄均重仍將繼續(xù)走高。”張曉君表示，此外，當(dāng)前國內(nèi)屠宰凍品庫存水平也處相對(duì)高位，卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至9月7日豬肉凍品庫容率30.88%，周環(huán)比降0.09%，較本年度最高點(diǎn)下降4.99%。

從需求層面看，徐亞光說，國內(nèi)消費(fèi)正處于逐步好轉(zhuǎn)階段，學(xué)校開學(xué)之后屠企訂單稍有增加，但提振有限，建議繼續(xù)關(guān)注后續(xù)節(jié)日備貨以及天氣降溫后消費(fèi)的變動(dòng)。

張曉君也表示，隨著開學(xué)季結(jié)束，市場(chǎng)終端需求重回疲軟態(tài)勢(shì)，屠宰企業(yè)銷售不暢，部分屠企計(jì)劃縮量，導(dǎo)致開工率回落。數(shù)據(jù)顯示，截至9月7日，全國屠宰企業(yè)平均開工率為29.46%，預(yù)計(jì)9月上半月消費(fèi)難有明顯起色，對(duì)豬價(jià)支撐力度不足?！安贿^，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，雙節(jié)備貨預(yù)期仍存，9月中下旬以后終端消費(fèi)預(yù)期向好?！?/p>

總的來看，張曉君認(rèn)為，當(dāng)前生豬市場(chǎng)供需雙方深度博弈，供給端可重點(diǎn)關(guān)注存欄相對(duì)充足和體重相對(duì)偏低互為掣肘的局面如何打破，目前天氣轉(zhuǎn)涼后生豬日增重明顯增加，體重增幅加快，供給邊際走強(qiáng)在先，驅(qū)動(dòng)豬價(jià)9月中旬前或偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)或繼續(xù)向下尋求支撐，建議關(guān)注養(yǎng)殖成本變化。消費(fèi)端則要重點(diǎn)關(guān)注雙節(jié)前的備貨需求的啟動(dòng)節(jié)點(diǎn)對(duì)豬價(jià)的支撐效果。

徐亞光也表示，短期生豬市場(chǎng)供需僵持，規(guī)模場(chǎng)生豬出欄增量，供應(yīng)端壓力依舊存在，但跌價(jià)后養(yǎng)殖端存在抗價(jià)惜售情緒，二育也在伺機(jī)入場(chǎng)，且需求處于逐步改善的過程之中，豬價(jià)下方支撐仍較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨價(jià)格窄幅波動(dòng)，關(guān)注本月中旬及下旬二育入場(chǎng)情況，以及消費(fèi)的邊際變動(dòng)。“預(yù)計(jì)雙節(jié)前存在節(jié)日備貨，或?qū)⑿纬衫啵苿?dòng)價(jià)格小幅反彈，但節(jié)后需求回落為常態(tài)，關(guān)注消費(fèi)邊際變動(dòng)?！?/p>

進(jìn)一步展望四季度豬價(jià)，徐亞光表示，本年度后期出欄仍存壓力，四季度為豬肉消費(fèi)旺季，大部分規(guī)模場(chǎng)及集團(tuán)場(chǎng)前期均采購仔豬或留存仔豬預(yù)備旺季出欄，出欄壓力將始終限制豬價(jià)上方空間，且9—10月往往會(huì)存在二育行為，使得出欄壓力再度后置。