周三A股市場午市前震蕩探底，但在午市后有探底回穩(wěn)的態(tài)勢。其中，創(chuàng)業(yè)板指在盤中創(chuàng)出本輪調(diào)整行情以來的新低，上證綜指最低探至3106點，已有考驗3100點整數(shù)關(guān)口支撐的態(tài)勢。不過，在尾盤的確存在著一定的抄底盤涌入的態(tài)勢?？磥?，低位的股指以及積極的輿論導(dǎo)向還是引起了部分增量資金加倉的意愿。

資金偏好有所轉(zhuǎn)向

從盤面來看，科技股主線漸漸有了一定的壓力，主要是因為近幾個交易日，無論是華為產(chǎn)業(yè)鏈個股還是特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈個股，均給科技股帶來了一定的做多活力。但由于量化交易、程序化交易資金的存在，強(qiáng)勢的個股往往會在活躍一段時間內(nèi)迎來程序化的指令性拋壓，進(jìn)而持續(xù)下跌。

與此同時，隔夜美股的科技股也出現(xiàn)了放量回落甚至帶有一定跳水特征的態(tài)勢，如此就進(jìn)一步放大了A股對科技股的套現(xiàn)意愿。所以，在持續(xù)活躍數(shù)個交易日之后，在本周以來，這些科技股次第回落，在周三更是跌幅居前，成為短線A股的領(lǐng)跌先鋒。

不過，由于地產(chǎn)股又迎來了增量信息，不僅僅是各區(qū)域的限購令持續(xù)解除的信息，而且還有福建地區(qū)地產(chǎn)領(lǐng)域所出現(xiàn)的增量信息，從而使得地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈以及相伴隨的整個復(fù)蘇產(chǎn)業(yè)鏈個股的活躍。所以，在周三，以地產(chǎn)股為代表的復(fù)蘇主線有所活躍。只是由于此類個股的市場號召力遠(yuǎn)不如科技股，而且以往慣例顯示，縮量環(huán)境下的A股市場主線之間的切換，往往會給A股帶來盤中的震蕩。因此，雖然復(fù)蘇主線活躍，但難以改變短線A股的調(diào)整趨勢。其中，創(chuàng)業(yè)板指甚至因為科技股的持續(xù)疲軟而創(chuàng)出了本輪調(diào)整行情以來的新低。

資金結(jié)構(gòu)正在積極改善

但是，市場的積極信息還是在不斷涌現(xiàn)。不僅僅是前文提及的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，而且還在于資金結(jié)構(gòu)層面不斷出現(xiàn)新的利好消息。這既體現(xiàn)在落實活躍資本市場戰(zhàn)略目標(biāo)的相關(guān)措施正在相繼落地，資金環(huán)境正在積極改善；還體現(xiàn)在已有一些“聰明”資金看到了A股潛在的轉(zhuǎn)機(jī)曙光，正在持續(xù)加倉。

一是融資融券層面。在今年8月份，由于市場信心受到挫折，“杠桿客”們有所減倉離場。但隨著更多針對性的措施落地，這些交易群體重塑了對未來的樂觀預(yù)期。體現(xiàn)在盤面中，就是融資融券余額開始持續(xù)增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在本周一，融資余額凈增加逾255億元，在本周二，再度凈增加逾85億元。重新站上1.5萬億的重要心理整數(shù)關(guān)口。從藍(lán)籌股的相對抗跌等盤面動向來看，可以推測在本周三，融資余額仍有進(jìn)一步增加的可能。二是中長線資金，尤其是社會資本出現(xiàn)了越跌越加倉的積極行為，不僅僅是因為2023年以來的股票ETF的規(guī)模一直在穩(wěn)健增長，而且在9月似乎有加速的態(tài)勢。因為在8月1日，全市場765只股票ETF（統(tǒng)計股票ETF和跨境ETF）管理總規(guī)模突破1.6萬億元，而在9月初，已有突破1.7萬億元的數(shù)據(jù)。如此來看，中長線資金的確開始了有力度的持續(xù)加倉行為。

綜上所述，短線A股雖然弱勢依舊。但積極信號仍在不斷涌現(xiàn)，比如說周三尾盤的回抽所帶來的抄底盤資金涌入的猜測，再比如說已有增量資金開始加倉的苗頭，只是力度尚欠缺，尚不能完全承接短線交易以及北向資金拋出的籌碼而已。但只要有持續(xù)的增量資金涌入，總有進(jìn)入資金超越出逃資金的那一個時刻點。所以，在操作中，仍不宜過于謹(jǐn)慎，與樂觀者、加倉者同行。