■純堿：

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)3250元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)3350元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)3100元/噸。

2.基差：沙河-2301：1377元/噸。

3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率83.61，氨堿開(kāi)工率80.19，聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率84.64。

4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存6.3萬(wàn)噸，輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存7.22萬(wàn)噸，倉(cāng)單數(shù)量234張，有效預(yù)報(bào)0張。

5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)1491.54元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1947.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)246元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)538，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)236元/噸。

6.總結(jié)： 純堿檢修基本結(jié)束，供應(yīng)增加。企業(yè)庫(kù)存底部震蕩，訂單尚可。下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，情緒謹(jǐn)慎。短期看，純堿現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺。

■玻璃：采購(gòu)積極性有所減緩

1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場(chǎng)2007.2元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)1997.5元/噸。

2. 基差：沙河-2301基差：299元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量169010萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率83%。開(kāi)工率81%。

4. 庫(kù)存：全國(guó)企業(yè)庫(kù)存4428.1萬(wàn)重量箱，沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存230.4萬(wàn)重量箱。

5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)254元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)526元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)251元/噸。

6.總結(jié)：近日供應(yīng)端增加，下游采購(gòu)積極性有所減緩，場(chǎng)內(nèi)觀望情緒濃厚，操作較為理性，預(yù)計(jì)本周價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。

■銅：區(qū)間運(yùn)行

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為69490元/噸，漲跌490元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：130元/噸。

3. 進(jìn)口:進(jìn)口盈利31.28元/噸。

4. 庫(kù)存：上期所銅庫(kù)存65146噸，漲跌10191噸，LME庫(kù)存147575噸,漲跌4200噸

5.利潤(rùn)：銅精礦TC93.19美元/干噸，銅冶煉利潤(rùn)1806元/噸，

6.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)再次加息25基點(diǎn)，總體振幅加大，短期強(qiáng)勢(shì)，壓力位69500-71400，仍然區(qū)間操作思路。

■鋅:區(qū)間運(yùn)行偏強(qiáng)

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價(jià)為22070元/噸，漲跌-120元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：250元/噸，漲跌-5元/噸。

3.利潤(rùn):進(jìn)口盈利36.36元/噸。

4.上期所鋅庫(kù)存46877元/噸，漲跌298噸。

，LME鋅庫(kù)存118650噸，漲跌-3975噸。

5.鋅8月產(chǎn)量數(shù)據(jù)52.65噸，漲跌-2.46噸。

6.下游周度開(kāi)工率SMM鍍鋅為63.86%，SMM壓鑄為47.62%，SMM氧化鋅為62.7%。

7.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，供應(yīng)增加確定性強(qiáng)，下游各需求高位持穩(wěn)。

期價(jià)演變?yōu)榉磸椡ǖ溃壳爸鸩奖平鼔毫Α?/p>

■豆粕：美豆出口需求表現(xiàn)一般

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4620（+10）

2.基差：01張家港基差639（+89）

3.成本：10月美灣大豆CNF 590美元/噸（-7）；美元兌人民幣7.29（+0.01）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第37周全國(guó)油廠大豆壓榨總量為208.42萬(wàn)噸，較上周增加8.39萬(wàn)噸。

5.需求：9月15日豆粕成交總量7.65萬(wàn)噸，較上一交易日減少2.13萬(wàn)噸；其中現(xiàn)貨成交6.5萬(wàn)噸。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第36周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為73.0萬(wàn)噸，較上周的78.2萬(wàn)噸減少5.2萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：截至2023年9月14日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為39萬(wàn)噸，此前市場(chǎng)預(yù)估為25-60萬(wàn)噸。自9月5日啟動(dòng)最新的大豆美元計(jì)劃以來(lái)，阿根廷大豆銷售加快。根據(jù)羅薩里奧谷物交易所的數(shù)據(jù)，9月第一周，農(nóng)民售出近100萬(wàn)噸大豆，而8月最后一周售出24萬(wàn)噸。從9月1日到9月12日，銷售總量約150萬(wàn)噸。USDA周度作物報(bào)告顯示，美國(guó)大豆優(yōu)良率為52%，高于市場(chǎng)預(yù)期的51%，前一周為52%，上年同期為55%。美國(guó)大豆收割率為5%，高于市場(chǎng)預(yù)期的4%， 五年均值為4%。美國(guó)大豆落葉率為54%，上一周為31%， 五年均值為43%。USDA最新干旱報(bào)告顯示，約48％的美國(guó)大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為43%，去年同期為23%。01豆菜粕價(jià)差適當(dāng)減倉(cāng)。

■玉米：產(chǎn)區(qū)新糧上市量有所增加 現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)

1.現(xiàn)貨：深加工大幅下調(diào)。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫(kù)2590（0），長(zhǎng)春出庫(kù)2760（0），山東德州進(jìn)廠2910（-70），港口：錦州平倉(cāng)2830（0），主銷區(qū)：蛇口2960（0），長(zhǎng)沙3010（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2311=184（46）。

3.月間：C2311-C2401=61（-16）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2311（-17），進(jìn)口利潤(rùn)649（17）。

5.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年36周（8月31日-9月6日），全國(guó)主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米119.5萬(wàn)噸（-1.55）。 

6.庫(kù)存：截至9月13日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量237萬(wàn)噸（環(huán)比2.33%）。18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，飼料企業(yè)玉米平均庫(kù)存28.83天（-1.51%），較去年同期下跌12.6%。截至9月8日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)100.4萬(wàn)噸，周比-19.8萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)37.1萬(wàn)噸，周比20.7萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量24465（0）手。

7.總結(jié)：產(chǎn)區(qū)新糧上市量逐步增加，陳糧現(xiàn)貨價(jià)格有所松動(dòng)。目前仍未到大量上市階段，黑龍江部分地區(qū)上市或有所推遲，整體影響暫不大。就目前估產(chǎn)形勢(shì)而言，在后期收獲階段不出現(xiàn)惡劣天氣情況下，豐產(chǎn)預(yù)期為主。從新糧上市高峰期現(xiàn)貨承壓下跌的季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，新糧現(xiàn)貨仍有下跌空間。但關(guān)鍵問(wèn)題在于連盤期貨在提前反應(yīng)預(yù)期情況下，C2401已再度跌破2600一線。稻谷拍賣折北港替代原料2630左右，僅以農(nóng)戶種植成本折算的新季玉米折北港收購(gòu)成本再2580元/噸左右。從上述可能的重要支撐價(jià)格去看，在當(dāng)前大基差格局下，重新跌至成本線的連盤期貨合約價(jià)格，需要再次考慮是否過(guò)度下跌的可能。

■生豬：期價(jià)先行后現(xiàn)貨暫未跟上

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：全線下跌。河南16300（-100），遼寧16200（-200），四川16200（-300），湖南16300（-300），廣東16900（-100）。

2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)22.28（-0.01）。

3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2311=-440（345）。

4.總結(jié)： 現(xiàn)貨下跌后再度逼近成本線，同時(shí)二育利潤(rùn)增加，且時(shí)間對(duì)二育、壓欄均適宜，關(guān)注二育入場(chǎng)和壓欄的可能。消費(fèi)端臨近中秋國(guó)慶，短期備貨需求或帶動(dòng)高頻屠宰數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好。上周生豬主力合約LH2311漲幅較大，但現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)并未跟漲，說(shuō)明期市再度提前交易預(yù)期，后市關(guān)注短期漲價(jià)預(yù)期能否兌現(xiàn)。

■PP：需求在進(jìn)入10月后可能還有一輪承壓

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7880元/噸（-0）。

2.基差：PP01基差-111（-21）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存66.5萬(wàn)噸（+3.5）。

4.總結(jié)：?jiǎn)芜呺A段性走勢(shì)看，估值偏高+供需驅(qū)動(dòng)向上，原有底部多單可以繼續(xù)持有，新多單暫緩進(jìn)場(chǎng)，等待是否出現(xiàn)回調(diào)。從中期角度看，目前盤面交易現(xiàn)實(shí)需求改善的邏輯可能只在9月試用，從需求的宏觀與中觀領(lǐng)先指標(biāo)看，需求在進(jìn)入10月后可能還有一輪承壓，后續(xù)才會(huì)迎來(lái)更大的趨勢(shì)抬升。

■塑料：丙烷趨勢(shì)走弱的可能性還不大

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8330元/噸（-20）。

2.基差：L01基差-100（-33）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存66.5萬(wàn)噸（+3.5）。

4.總結(jié)：L-PP價(jià)差方面，未來(lái)L-PP價(jià)差階段性走縮力度的緩解需要看到丙烷走弱。目前PP上游丙烷的價(jià)格雖然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但估值層面并不算高，石腦油與丙烷均可以作為煉廠烯烴裂解的原料，相互之間存在替代性，目前石腦油與丙烷價(jià)差處于歷年同期中性水平，丙烷趨勢(shì)走弱的可能性還不大，成本端的支撐可能仍會(huì)給到PP強(qiáng)于L的動(dòng)力。結(jié)合以上因素測(cè)算的PE與PP月度供應(yīng)差在11月之前都處于反彈周期，目前仍以看縮對(duì)待。

■原油：平衡表維持去庫(kù)

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格95.15美元/桶（+0.03），俄羅斯ESPO價(jià)格88.92美元/桶（+1.66）。

2.總結(jié)：通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止9月15日的一周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量515座，為4月份以來(lái)最多，比前周增加2座。三大機(jī)構(gòu)平衡表來(lái)看，均給到四季度去庫(kù)預(yù)期，OPEC月報(bào)最為樂(lè)觀，給到四季度去庫(kù)將近300萬(wàn)桶/日，EIA最為保守，去庫(kù)幅度將近30萬(wàn)桶/日，IEA相對(duì)中性，給到去庫(kù)幅度將近100萬(wàn)桶/日。在沙特與俄羅斯減產(chǎn)政策延續(xù)的背景下，供應(yīng)依舊無(wú)法放量，需求逐步回歸，預(yù)計(jì)平衡表維持去庫(kù)，油價(jià)上行趨勢(shì)不改。。

■焦煤、焦炭：安監(jiān)檢查持續(xù)發(fā)酵

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2100元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤1960元/噸（0），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2220元/噸（50）；

2.基差：JM01基差60元/噸（-67.5），J01基差-298元/噸（13.5）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率77.17%（-0.61%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率85.50%（0.31%），247家鋼廠高爐開(kāi)工率84.07%（-0.32%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量247.84萬(wàn)噸（-0.40）；

4.供給：洗煤廠開(kāi)工率75.74%（-0.63%），精煤產(chǎn)量62.18萬(wàn)噸（-1.70）；

5.庫(kù)存：焦煤總庫(kù)存2041.03噸（5.42），獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存910.68噸（30.07），可用天數(shù)9.68噸（0.39），鋼廠焦化廠庫(kù)存721.83噸（-11.80），可用天數(shù)11.76噸（-0.24）；焦炭總庫(kù)存838.8噸（-4.39），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存46.57噸（-6.78），可用天數(shù)9.9噸（0.33），247家鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存591噸（-4.86），可用天數(shù)10.85噸（-0.06）；

6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)-12元/噸（-5），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-293.54元/噸（-74.04），螺紋鋼電爐利潤(rùn)-231.31元/噸（54.95）；

7.總結(jié)：焦煤方面，安監(jiān)檢查帶來(lái)的供給縮量預(yù)計(jì)仍將持續(xù)一段時(shí)間，在鐵水高位和國(guó)慶節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)需求之下，焦煤繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲；焦炭方面，部分焦企開(kāi)啟提漲，范圍有所擴(kuò)大，當(dāng)前盤面已消化了本輪漲價(jià)，在鐵水高日耗之下，焦鋼博弈仍將持續(xù)。雙焦短期內(nèi)仍維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

■花生:期貨價(jià)格遇到支撐

0.期貨：2311花生10136（78)

1.現(xiàn)貨:油料米：9200

2.基差：-936

3.供給：新花生開(kāi)始加量上市。

4.需求：市場(chǎng)需求即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，期待下游需求驅(qū)動(dòng)顯現(xiàn)，油廠尚未開(kāi)始新產(chǎn)季收購(gòu)。

5.進(jìn)口：蘇丹國(guó)內(nèi)局勢(shì)預(yù)計(jì)影響新產(chǎn)季花生進(jìn)口。

6.總結(jié)：目前新花生開(kāi)始上市，新米上市開(kāi)始加速，價(jià)格預(yù)期邊際減弱。近期下游節(jié)日備貨需求開(kāi)始顯現(xiàn)驅(qū)動(dòng)，觀察其對(duì)價(jià)格支撐效果。

■白糖：現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)

1.現(xiàn)貨:南寧7630（-20）元/噸，昆明7405(-25)元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)7621元/噸

2.基差:南寧1月854；3月919；5月939；7月965；9月374；11月713

3.生產(chǎn):巴西8月下半產(chǎn)量繼續(xù)大量?jī)冬F(xiàn)，印度和泰國(guó)干旱天氣有所緩解。

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，需求進(jìn)入階段性備貨旺季。

5.進(jìn)口：8月進(jìn)口37萬(wàn)噸，同比減少31萬(wàn)噸，船期到港普遍后移，按照船期推算，預(yù)計(jì)三季度總量不超過(guò)100萬(wàn)噸，同比減少50萬(wàn)噸。預(yù)拌粉8月仍然大量進(jìn)口。

6.庫(kù)存：8月88萬(wàn)噸，同比減少80萬(wàn)噸，不足以滿足旺季需求，需要進(jìn)口等其他供給來(lái)源彌補(bǔ)。

7.總結(jié)：印度天氣對(duì)新產(chǎn)季糖價(jià)造成影響產(chǎn)生新的敘事邏輯，泰國(guó)減產(chǎn)幾乎成為定局，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向交易北半球新產(chǎn)季。國(guó)內(nèi)產(chǎn)季末期，供給端趨于緊張，北方甜菜新糖將要上市，在一定程度上緩解國(guó)內(nèi)供給緊張局勢(shì)。

■股指市場(chǎng)維持低位震蕩

1.外部方面：截至當(dāng)天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲6.06點(diǎn)，收于34624.30點(diǎn)，漲幅為0.02%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)上漲3.21點(diǎn)，收于4453.53點(diǎn)，漲幅為0.07%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲1.90點(diǎn)，收于13710.24點(diǎn)，漲幅為0.01%。

2.內(nèi)部方面:周一股指市場(chǎng)整體低位震蕩，市場(chǎng)日成交額小幅縮量跌破7千億規(guī)模。漲跌比較好。3300余家公司上漲。北向資金凈流入超28億元。行業(yè)方面，酒店餐飲相關(guān)行業(yè)領(lǐng)漲。                                          

3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，眾多政策出臺(tái)支撐未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期收益，有望給股指市場(chǎng)帶來(lái)反彈行情。

■PTA：成本端支撐偏強(qiáng) 

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤6340元/噸現(xiàn)款自提(-105)；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)場(chǎng) 6390-6400元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01基差+15元/噸（-5）；

3.庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存311萬(wàn)噸（+2）；

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：1149美元/噸（-11）：

5.負(fù)荷：77.9%（+1.9）；

6.裝置變動(dòng)：華東一套250萬(wàn)噸PTA裝置已重啟，該裝置9.10附近停車檢修。華東一套250萬(wàn)噸PTA裝置上周末負(fù)荷已提升，目前正常運(yùn)行，該裝置9.10附近降負(fù)至5成運(yùn)行。 

7.PTA加工費(fèi)：149元/噸（+52） 

8.總結(jié)：下游聚酯高負(fù)荷需求堅(jiān)挺，支撐PTA價(jià)格，本周有部分裝置重啟，供應(yīng)有修復(fù)預(yù)期。整體來(lái)看PTA自身供需面良好，關(guān)注低加工費(fèi)下計(jì)劃外的裝置檢修。