企業(yè)E

1、白卡紙行情

21年高價(jià)行情刺激投產(chǎn)需求，近兩年供應(yīng)過剩較為嚴(yán)重，相對其他紙種偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)今年白卡紙價(jià)格重心仍難達(dá)到去年同期水平。

需求情況：7-9月為季節(jié)性旺季，訂單較好，庫存降低，四季度預(yù)計(jì)先強(qiáng)后弱。

成本：漿耗0.8，針葉漿0.1+闊葉漿0.3+化機(jī)漿0.4+加工費(fèi)1200元/噸。

2、文化紙行情

出版招標(biāo)及黨建類訂單逐漸釋放，且用漿成本走高，利潤水平較低，總庫存下降，預(yù)計(jì)后市文化紙挺價(jià)上行，四季度偏看漲，節(jié)奏上先強(qiáng)后弱。

需求情況：上半年需求推遲，二季度訂單延續(xù)到三季度，同時(shí)春季招標(biāo)略有提前，常規(guī)春季招標(biāo)旺季為9-11月，今年提前至8月底啟動(dòng)，因此需求集中爆發(fā)，目前紙廠訂單排到了10月中旬之后。

今年受首批二胎入學(xué)影響，一年級新生入學(xué)數(shù)增多，出版印刷等階段性需求受到提振。但目前社會(huì)面需求仍疲軟，社會(huì)面需求占總需求比重約50%。

成本：雙膠紙漿耗0.8，針、闊、化機(jī)漿比例2：6：2，加工費(fèi)1500元/噸。銅版紙漿耗0.75，針、闊、化機(jī)漿比例1.5：4.5：4，加工費(fèi)1600元/噸。銅版紙總規(guī)模相對較小，價(jià)格變動(dòng)一般滯后于雙膠紙。

3、生活紙行情

仍處于產(chǎn)能過剩格局，但年后旅游餐飲業(yè)的恢復(fù)帶動(dòng)生活紙需求量增加，開工維持高位，目前生活紙供應(yīng)仍有壓力，庫存處于高位，后續(xù)三四季度提漲信心不足，偏看空。

需求情況：今年生活紙市場出現(xiàn)分化情況，河北市場生活紙行情較好，其他地區(qū)相對偏弱。近兩月為旺季，10月備貨雙十一，11-12月進(jìn)入淡季。四季度整體由旺季轉(zhuǎn)向淡季。

庫存：正常庫存2個(gè)月左右（在廠+在途），目前整體庫存偏高。

成本：漿耗1.05，針闊比2：8，抄造費(fèi)1300元/噸。紙漿原料成本占生活紙總成本70%以上。

4、紙漿行情

認(rèn)為四季度偏弱震蕩，10月旺季，11月轉(zhuǎn)淡季，12月底進(jìn)入旺季。

某特種紙紙廠：年產(chǎn)能40萬噸，22臺紙機(jī)，以家具裝飾紙為主。認(rèn)為近幾個(gè)月紙漿存在發(fā)運(yùn)問題，5、6月份集中到貨，但8、9月份外盤有意控量，港口到貨量明顯減少。

港庫數(shù)據(jù)不包括保稅區(qū)庫存，今年保稅區(qū)紙漿庫存同比增多。

企業(yè)F

1、業(yè)務(wù)情況

林漿紙進(jìn)口物流服務(wù)。有物流倉儲、轉(zhuǎn)口分撥、紙漿貿(mào)易、期貨交割四大中心。

今年預(yù)計(jì)總進(jìn)口量800+萬噸，去年700+萬噸，前8個(gè)月集裝箱約300萬噸，散貨吞吐量600+萬噸，占全國25%左右。公司進(jìn)口量200-300萬噸/年，占西聯(lián)碼頭一半左右。有2000-3000噸發(fā)往俄羅斯的轉(zhuǎn)口闊葉漿。

金魚闊葉漿到貨量最大，但保稅量很少。

紙漿漲價(jià)期間拿貨量較多，但針葉漿出貨速度慢，闊葉漿出貨速度快。

2、下游情況

客戶主要做國外漿廠、國內(nèi)貿(mào)易商，紙廠賬期長，一般不做紙廠，紙廠自己來提貨。

長協(xié)價(jià)格和現(xiàn)貨倒掛，貿(mào)易商接貨熱情不高，且出貨難度較大，今年港口做保稅的貨比較多。

天津港主要供應(yīng)河北市場，青島港比天津港多50元/噸的運(yùn)費(fèi)，但河北市場需求量大，需要在青島港補(bǔ)庫，約占三成。

3、庫存情況

庫存量維持高位，近期提貨速度加快，有一定去庫，西聯(lián)碼頭正常庫存55-60萬噸，近期跌破50萬噸。目前港內(nèi)港外總庫存約120-140萬噸。

期貨交割庫40+萬噸，庫容較大。保稅區(qū)今年已入庫30萬噸，全港總量預(yù)計(jì)60+萬噸，以針葉為主。

闊葉相對針葉漿更好出貨，正常情況下闊葉漿庫存30萬噸以上，針葉漿庫存15萬噸左右，化機(jī)漿5萬噸左右，總計(jì)約50萬噸，但今年闊葉漿庫存10-15萬噸，針葉漿庫存30+萬噸。

碼頭庫存一般和價(jià)格負(fù)相關(guān)，漿價(jià)上漲碼頭散貨庫存去庫。

企業(yè)G

1、業(yè)務(wù)及產(chǎn)能情況

漿紙等林產(chǎn)品貨物代理、物流業(yè)務(wù)。

俄針貿(mào)易量2+萬噸/月，鐵運(yùn)為主。

房地產(chǎn)市場影響下，今年的木片進(jìn)口量同比降低幅度較大，近期客戶木片進(jìn)口運(yùn)輸意向增強(qiáng)。但木片貨值低，且屬于拋貨，不方便運(yùn)輸，運(yùn)輸成本較高。

歐洲漿以直供紙廠為主。且一般為集裝箱運(yùn)輸。

2、庫存

港內(nèi)港外+交割庫總庫存145萬噸左右。港口碼頭散貨約54萬噸，保稅區(qū)庫存約10萬噸，闊葉漿占八成左右，近期略有去庫。

下半年紙漿整體周轉(zhuǎn)速度偏慢。

（注：大地期貨發(fā)布調(diào)研報(bào)告的時(shí)間為9月22日）

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