節(jié)假日是刺激生豬消費(fèi)的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，整體來(lái)看假期生豬價(jià)格略有回落，表現(xiàn)不及預(yù)期，現(xiàn)貨處于“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的局面。分析人士認(rèn)為，即使有節(jié)日消費(fèi)刺激，但生豬產(chǎn)能較高、需求偏淡的基本面制約了豬肉價(jià)格的上漲空間。

格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師張曉君告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，國(guó)慶節(jié)前下游備貨結(jié)束，假期養(yǎng)殖企業(yè)出欄節(jié)奏放緩、屠宰場(chǎng)屠宰量明顯下降，供需雙減狀態(tài)下豬價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。而假期結(jié)束，養(yǎng)殖企業(yè)恢復(fù)正常出欄節(jié)奏，階段性供強(qiáng)需弱施壓豬價(jià)，10月9日河南大廠成交價(jià)在15.35元/公斤，較9月28日下跌0.95元/公斤?，F(xiàn)貨價(jià)格走低帶動(dòng)期貨低開(kāi)低走、試探支撐位。

“消費(fèi)支撐在供給充足環(huán)境下明顯底氣不足。假期后半段，消費(fèi)表現(xiàn)不佳，而供給進(jìn)一步恢復(fù)，全國(guó)生豬均價(jià)下滑，跌破16元/公斤，這是期貨節(jié)后開(kāi)盤(pán)走弱的主要原因?！贝蠖固煜戮W(wǎng)高級(jí)分析師康全貴認(rèn)為，基本面供強(qiáng)需弱邏輯強(qiáng)大，生豬表現(xiàn)難言樂(lè)觀。全國(guó)豬糧比價(jià)連續(xù)3周處于5：1—6：1，豬糧比價(jià)觸發(fā)過(guò)度下跌二級(jí)預(yù)警，后續(xù)關(guān)注國(guó)家政策變化。今年以來(lái)生豬市場(chǎng)波動(dòng)幅度明顯低于去年同期，符合市場(chǎng)集中度提升及穩(wěn)定高產(chǎn)能過(guò)程中的價(jià)格波動(dòng)特征。

據(jù)觀察，2023年以來(lái)，節(jié)日消費(fèi)對(duì)于生豬市場(chǎng)的影響呈現(xiàn)強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)的特點(diǎn)?？等F認(rèn)為，核心原因在于高產(chǎn)能背景下實(shí)際需求較為平淡。預(yù)期階段始于7月末8月初，供給端表現(xiàn)為標(biāo)肥豬價(jià)差較大，壓欄和二次育肥現(xiàn)象突出，希望在“雙節(jié)”前出欄獲利，生豬期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)一波明顯上漲行情。隨著時(shí)間的推移，進(jìn)入弱現(xiàn)實(shí)階段。暑期消費(fèi)、院校開(kāi)學(xué)等節(jié)點(diǎn)，實(shí)際需求不及預(yù)期，而供給保持充足，疊加前期壓欄及育肥豬源在假期前集中出欄，生豬價(jià)格自8月高點(diǎn)逐步回落，近期跌勢(shì)有所加劇。

官方數(shù)據(jù)也證實(shí)這一觀點(diǎn)。2023年8月能繁母豬存欄4241萬(wàn)頭，環(huán)比減少0.7%，雖然同比、環(huán)比均出現(xiàn)小幅下降，但絕對(duì)量是正常保有量的103.4%。能繁母豬存欄位于高位，產(chǎn)能去化速率偏緩，周期反轉(zhuǎn)需要等待產(chǎn)能的進(jìn)一步淘汰。“目前市場(chǎng)更多關(guān)注季節(jié)性漲跌以及出欄節(jié)奏變化。按照能繁母豬產(chǎn)能供給對(duì)應(yīng)關(guān)系，2023年3—10月生豬供給呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢(shì)，10月前后轉(zhuǎn)為環(huán)比下降趨勢(shì)，當(dāng)前生豬出欄對(duì)應(yīng)前期能繁母豬產(chǎn)能環(huán)比增加區(qū)間。”國(guó)聯(lián)期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部徐遠(yuǎn)帆告訴記者。

在豬肉價(jià)格低迷的情況下，控制養(yǎng)殖成本是企業(yè)提升利潤(rùn)的重要手段。而控制養(yǎng)殖成本，就不能無(wú)視飼料成本。

目前全國(guó)已經(jīng)進(jìn)入大豆、玉米等作物的收割期。徐遠(yuǎn)帆表示，東北新作玉米已經(jīng)全面收割，新作產(chǎn)量同比預(yù)計(jì)增加，基層農(nóng)戶(hù)售糧積極，東北產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行。新糧上市增多，小麥替代影響仍存，疊加巴西二季玉米陸續(xù)到港，后期供給趨增，故玉米價(jià)格維持看空觀點(diǎn)。豆粕方面，目前美國(guó)大豆收獲進(jìn)度達(dá)到23%，速度較快，但出口受到巴西大豆的競(jìng)爭(zhēng)，其出口銷(xiāo)售疲軟，疊加巴西新作大豆存在增產(chǎn)預(yù)期，進(jìn)一步施壓CBOT大豆價(jià)格。美國(guó)干旱導(dǎo)致密西西比河水位偏低，運(yùn)輸不暢，大豆存儲(chǔ)、銷(xiāo)售承壓。10月進(jìn)口大豆到港量偏低，國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率預(yù)計(jì)下降，對(duì)豆粕價(jià)格存在一定支撐；11—12月國(guó)內(nèi)大豆到港壓力增加，豆粕基差預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行。結(jié)合玉米和豆粕的情況考慮，四季度飼料價(jià)格振蕩偏弱。

康全貴則認(rèn)為，盡管華北地區(qū)春夏玉米已經(jīng)上市，原糧價(jià)格出現(xiàn)不同程度下跌，有利于養(yǎng)殖企業(yè)緩解飼料價(jià)格高企的壓力，但需要注意，目前生豬產(chǎn)能處于高位，飼料需求保持旺盛，飼料價(jià)格下跌動(dòng)能不足。

展望后市，張曉君認(rèn)為，隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，季節(jié)性消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期仍存，生豬價(jià)格下行的空間有限，預(yù)計(jì)向下尋求支撐后止跌企穩(wěn)，11—12月達(dá)到四季度高點(diǎn)。下方支撐建議關(guān)注14—15元/公斤，11—12月高點(diǎn)關(guān)注17—18元/公斤。