從基本面上看，花生還是偏空趨勢(shì)，雖然價(jià)格回落會(huì)觸發(fā)農(nóng)戶短期惜售情緒，但只要確認(rèn)供應(yīng)偏寬松格局，惜售情緒很快會(huì)被消化，價(jià)格可能進(jìn)一步下跌。

擴(kuò)大種植產(chǎn)量提升

據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2023年河南省的花生種植利潤(rùn)將達(dá)到每畝1276元，同比增長(zhǎng)161%。這一增幅顯著，較玉米每畝利潤(rùn)850元高出50%。在吉林省，花生種植利潤(rùn)將達(dá)到每畝2047元，同比增長(zhǎng)34%，較玉米每畝利潤(rùn)1070元高出91%。按照花生種植周期規(guī)律，高利潤(rùn)會(huì)吸引更多農(nóng)民參與種植，以滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)花生種植為4820千公頃，同比增長(zhǎng)0.42%，花生產(chǎn)量將達(dá)1860萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.64%。今年我國(guó)花生種植面積和花生產(chǎn)量均有所增長(zhǎng)，符合預(yù)期。

天氣晴好上貨增加

每年4—9月是我國(guó)花生種植期，9—10月是收獲期。當(dāng)前處于新作上市時(shí)間窗口，供應(yīng)增加，價(jià)格回落。截至10月16日，全國(guó)花生均價(jià)為10200元/噸，較8月末12300元/噸下跌2100元/噸，跌幅為17.1%；山東地區(qū)通貨花生米價(jià)格為10200元/噸，較8月末11800元/噸下跌1100元/噸；河南地區(qū)通貨米價(jià)格為10400元/噸，較8月末12200下跌1400元/噸。國(guó)慶期間部分產(chǎn)區(qū)多陰雨天氣，對(duì)上貨量產(chǎn)生影響，推遲新季花生上市進(jìn)度。但節(jié)后陰雨天氣結(jié)束，新季花生上貨量增加，花生價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)承壓。

圖為2010—2023年全國(guó)花生種植面積和產(chǎn)量

3月至5月是花生進(jìn)口旺季，此階段的進(jìn)口量很大程度上奠定一年進(jìn)口總量的變動(dòng)趨勢(shì)。從目前累計(jì)進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，今年花生進(jìn)口量大概率超過去年水平。從月度進(jìn)口來(lái)看，自3月創(chuàng)下上半年峰值后，4—8月進(jìn)口量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，三、四季度是進(jìn)口淡季，預(yù)計(jì)10—12月進(jìn)口量維持低位。

利潤(rùn)收縮油廠降負(fù)

花生主要的消費(fèi)方向是榨油和食品，榨油更是占到消費(fèi)總量的一半以上。今年以來(lái)，傳統(tǒng)節(jié)日備貨需求總體不及預(yù)期，油廠壓榨處于虧損狀態(tài)，極大降低油廠開機(jī)意愿，油廠開機(jī)率持續(xù)保持低位運(yùn)行。

油廠花生和花生油的庫(kù)存有結(jié)束下行、抬頭上升的趨勢(shì)。油廠開機(jī)意愿不高，花生開始累庫(kù)也是正?，F(xiàn)象，但油廠榨油量較少，還出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，表明花生油的需求較弱。預(yù)計(jì)油廠不會(huì)很快大量收購(gòu)，會(huì)等待價(jià)格回落到較低水平。

總體來(lái)看，供應(yīng)端，2023年花生種植面積擴(kuò)大產(chǎn)量增長(zhǎng)，目前處于新作上市時(shí)間窗口，供應(yīng)量有所增加；需求端，油廠收購(gòu)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)按質(zhì)論價(jià)，按需采購(gòu)，成交量有限。美豆收割進(jìn)展順利，巴西大豆出口超往年水平，美豆下跌，花生油、花生粕價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，油廠壓榨利潤(rùn)持續(xù)下降，處于虧損狀態(tài)，開機(jī)率維持低位運(yùn)行。在需求明顯改善前，花生價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓。