【導(dǎo)語】10月瓦楞紙受到供應(yīng)壓制的同時，需求表現(xiàn)清淡，市場供需矛盾加劇，下旬價格由漲轉(zhuǎn)跌。后市瓦楞紙供應(yīng)或繼續(xù)承壓，需求表現(xiàn)或先弱后略有改善，11月價格或偏弱為主。如果后期需求有所改善，則價格仍存微幅上行可能。

瓦楞紙價格由漲轉(zhuǎn)跌

瓦楞紙在經(jīng)歷8月中下旬開始的漲價階段后，10月下旬受到供需矛盾加劇的影響，價格開始松動，市場成交有所下滑，市場價格走勢由漲轉(zhuǎn)跌。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：截至10月30日，中國AA級120g瓦楞紙月均價為2985元/噸，環(huán)比上漲4.95%，同比下滑12.14%。其中月內(nèi)高點為10月16日的2998元/噸，低點為10月30日的2968元/噸，高低點價差30元/噸，振幅為1.01%。

供需矛盾加劇

市場供應(yīng)壓制價格。10月雖然存在一定的停機(jī)檢修，但是影響產(chǎn)量相對有限。由于8月至10月初期，價格基本呈現(xiàn)上揚(yáng)走勢，市場開工積極性尚可，市場產(chǎn)量環(huán)比仍呈現(xiàn)增加趨勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月瓦楞紙產(chǎn)量環(huán)比增加3.99%，漲幅較上月收窄1.18個百分點，同比增加12.57%。此外，由于前兩個月市場基本呈現(xiàn)上漲走勢，前期利潤空間增加，進(jìn)口紙訂貨熱情較高，結(jié)合1-2個月的船期來看，預(yù)計10月市場進(jìn)口量或環(huán)比增加。最后，從庫存情況來看，由于10月市場走貨較上月減弱，下游客戶前期已經(jīng)備有一定庫存，本月以消化庫存為主，剛需補(bǔ)庫為輔，紙廠出貨速度減弱，紙廠庫存呈現(xiàn)增加趨勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月瓦楞紙企業(yè)庫存環(huán)比增加16.18%。

市場需求減弱。10月受國慶節(jié)日休假和節(jié)前部分需求提前釋放等因素影響，終端需求表現(xiàn)一般，下游客戶新增訂單跟進(jìn)有限，市場需求較上月有所減弱。根據(jù)國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，比上月下降0.7個百分點，降至收縮區(qū)間，制造業(yè)景氣水平有所回落，新訂單指數(shù)為49.5%，比上月下降1.0個百分點。

后市瓦楞紙行情或偏弱運(yùn)行

從需求角度來看，11月雖有雙十一、雙十二等相關(guān)電商節(jié)的刺激，但相對于傳統(tǒng)的中秋國慶節(jié)假日而言，對于消費的拉動作用相對有限，加之前期下游已經(jīng)備有一定庫存，短期或仍然以消化前期庫存為主，新增拿貨需求欠佳。而元旦及春節(jié)的備貨需求或許會在11月底略有顯現(xiàn)，屆時需求或有一定好轉(zhuǎn)。但是從全月來看需求面先弱后略有增加，整體表現(xiàn)相對平淡。

從供應(yīng)角度來看，11月相關(guān)停機(jī)檢修計劃相對較少，產(chǎn)量預(yù)計平穩(wěn)運(yùn)行。庫存受到需求改善有限的影響，紙廠出貨速度有限，預(yù)計庫存呈現(xiàn)小幅增加趨勢。而從進(jìn)口量而言，由于9月市場漲價明顯，結(jié)合進(jìn)口紙船期一般在1-2個月左右的情況，預(yù)計11月進(jìn)口量或表現(xiàn)強(qiáng)勢。

從市場情緒來看，11月規(guī)模紙廠個別基地推出相關(guān)讓利，使得市場信心受挫，看空情緒增加。而下游方面，由于終端需求跟進(jìn)有限，接單相對平淡，觀望情緒逐漸增加。

綜合來看，瓦楞紙供需博弈持續(xù)，需求先弱后略有增加，供應(yīng)面則繼續(xù)承壓，市場心態(tài)不一，整體偏空，預(yù)計11月瓦楞紙市場價格或呈現(xiàn)偏弱為主走勢。

（卓創(chuàng)資訊 呂艷爍）