11月15日，鄭州商品交易所發(fā)布公告，就紅棗、玻璃期權合約向市場公開征求意見。

根據(jù)此次公布的征求意見稿，紅棗、玻璃期權多數(shù)合約條款與已上市期權保持一致，方便投資者熟悉掌握。其中交易單位均為1手標的期貨合約，報價單位為元（人民幣）/噸，漲跌停板幅度與標的期貨相同，行權價格數(shù)量為覆蓋標的期貨合約上一交易日結(jié)算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍，行權方式為美式。

部分合約條款有一定差異化設計，但與已上市期權合約設計思路相同，在貼近品種實際、守牢風險底線的同時，更好地集中市場流動性，促進提升運行效率。例如，紅棗期權最小變動價位設置為1元/噸，玻璃期權最小變動價位設置為0.5元/噸；紅棗期權合約月份為標的期貨合約中“連續(xù)2個近月+持倉量超過5000手（單邊）的活躍月份”，玻璃期權合約月份為標的期貨合約中“連續(xù)2個近月+持倉量超過10000手（單邊）的活躍月份”；紅棗期權到期日為標的期貨交割月份前兩個月最后一個日歷日之前（含該日）的倒數(shù)第3個交易日，玻璃期權到期日為標的期貨合約交割月份前一個月第15個日歷日之前（含該日）的倒數(shù)第3個交易日；紅棗期權行權價格以10000元/噸和20000元/噸分段，各段間距分別為100、200、400元/噸 ，玻璃期權行權價格以1000元/噸和2000元/噸分段，各段間距分別為10、20、40元/噸。

事實上，期權價格能夠高效匯集各類交易主體對期現(xiàn)貨價格走勢、價格波動水平等多種市場信息的遠期預測，提高信息傳遞效率，為宏觀決策提供參考。同時，期權的本質(zhì)是“價格保險”，其風險管理功能有助于促進相關產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，為服務國家戰(zhàn)略注入“期貨力量”。

市場人士表示，上市紅棗期權有利于服務國家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。我國紅棗主產(chǎn)區(qū)主要集中在新疆環(huán)塔里木盆地區(qū)域，當?shù)丶t棗產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的49%，紅棗種植收入是當?shù)剞r(nóng)民的主要收入來源之一，發(fā)揮期貨市場功能保障棗農(nóng)種植收益、幫助當?shù)仄髽I(yè)穩(wěn)定經(jīng)營，是金融市場助力邊疆發(fā)展、服務鄉(xiāng)村振興的重要體現(xiàn)。

在新疆匯果實業(yè)套保中心主任黃李強看來，上市紅棗期權對于豐富實體企業(yè)風險管理手段、提高風險管理保障水平發(fā)揮著積極作用?！捌湟?，紅棗期權上市豐富紅棗產(chǎn)業(yè)主體風險管理的模式。紅棗期貨上市至今，紅棗產(chǎn)業(yè)主體不斷探索最佳的風險管理方式，運用期貨管理風險的模式不斷進化。上市紅棗期權有助于豐富紅棗產(chǎn)業(yè)主體風險管理工具，制定適應不同情況的風險管理策略，更加高效地管理自身風險。其二，上市紅棗期權有助于降低企業(yè)風險。期權工具作為一種全新的風險管理方式，既能有效化解市場風險，又能保留價格有利時的利潤。其三，上市場內(nèi)紅棗期權，有助于降低企業(yè)參與期權的成本和門檻。目前，紅棗期權沒有場內(nèi)期權，紅棗產(chǎn)業(yè)主體參與期權只能通過期現(xiàn)公司開展場外期權。上市紅棗期權降低了紅棗產(chǎn)業(yè)主體參與期權的門檻和成本，有助于提升期權在紅棗產(chǎn)業(yè)中的普及。”

“總的來說，上市紅棗期權有利于進一步完善紅棗價格形成機制，提高市場運行效率，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源配置，進一步提升紅棗產(chǎn)業(yè)成熟度。同時，開展紅棗場內(nèi)期權交易也為紅棗‘保險+期貨’試點提供場內(nèi)期權對沖工具，降低風險對沖成本，增強保險能力，在保障果農(nóng)種植收益的前提下減少果農(nóng)保費支出，從而提升‘保險+期貨’試點整體效益?！鄙鲜鍪袌鋈耸勘硎尽?/p>

“在‘雙碳’目標和建材行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的背景下，市場不確定性風險增加。上市玻璃期權后不僅可以反映價格漲跌方向，還可以反映波動程度，幫助企業(yè)進行經(jīng)營決策，有利于更好地引導玻璃產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)化配置，推廣綠色建材產(chǎn)品，同時有助于進一步豐富玻璃行業(yè)風險管理工具箱，提升行業(yè)風險管理水平，從而服務建材行業(yè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。”沙河玻璃生產(chǎn)企業(yè)相關人士表示。

在紅棗、玻璃期權合約設計過程中，鄭商所通過多種形式開展市場調(diào)研，針對上市期權新品種的經(jīng)濟價值、可行性及合約設計，征求了產(chǎn)業(yè)企業(yè)、機構投資者及期貨公司的意見和建議。調(diào)研單位均表示，紅棗、玻璃品種期現(xiàn)貨市場基礎較好，相關企業(yè)避險需求大，保值需求多樣化，具備上市期權的市場基礎。尤其當前市場不確定性因素增多，利用期權管理風險的需求增加，相關市場主體紛紛呼吁上市紅棗、玻璃期權，構建全方位風險管理體系，進一步助力企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，更好地服務相關產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。