如何選擇一支股票的買點，這是很多人都比較關注的話題，我今天與大家聊一聊我的看法。我認為，首先，做價值投資的方法和做趨勢投資的方法是不同的，趨勢投資一般是要等到行情確立之后才會買入，而不是在底部的時候去布局，在賣的時候也是在市場形成了下跌趨勢之后賣出，而不是在高點泡沫較大的時候賣出。而做價值投資剛好是反過來的，在市場低點，仍然處于極度低迷的時候，比如當下很多白馬股已經跌到了高點的兩折、三折，甚至如果看分紅收益率則已經達到了5%以上，這其實已經可以看出很多股票是被錯殺了的，有些公司經營上還是持續(xù)增長的，但是估值上殺到了歷史的底部區(qū)域。因此，我們做價值投資來布局一個公司，也就是選擇它的買點，更多的是通過這些常用的指標來判斷，比如公司的估值上是不是已經跌到了歷史的低位，股價上是不是只有高點的三折、四折了甚至更低，然后看成交量方面，是否已經萎縮到一個地量，這些都是股價到達底部區(qū)域的特征。

大家做投資要分成左側交易和右側交易，對于大資金來說需要左側交易，這樣才能夠買到量。在股價已經跌下來，但是還沒有反彈的時候，很多機構投資者就開始建倉了。前海開源基金在過去幾次市場大底時，都是在左側進行了建倉，這時建倉的成本是較低的，但是要熬過去底部盤整的時間，因為底部可能不是一個點，而是一個區(qū)間，要熬過去才能夠迎來下一輪行情的到來，因此，對于機構投資者來說，要選擇左側的買點。

去年，大盤兩次跌破3000點，市場信心非常低迷。去年至今，前海開源基金用自有資金認購了旗下基金超過五個多億，在所有基金公司中，認購金額名列前茅，這表明我們習慣于左側建倉，在市場低迷的時候、沒信心的時候，我們在左側來買，等市場漲上去，我們會獲得一個較好的回報。反過來，對于普通投資者來說，可能資金量不大，不想在底部區(qū)域陪股票調整太長時間，也擔心會買到半山腰，就可以選擇右側建倉，即看到股票指標上已經達到了做配置的時機，且股價已經開始逐步從底部反彈，已經形成了一個比較漂亮的V型反彈的走勢，或是一個圓弧底的走勢，這時可以選擇右側加倉，雖然這樣加倉比左側成本可能高一點，但是確定性更強一點，你的內心承受的壓力也會小一點。

因此，在選擇買點的時候，我們如果是右側建倉就要看股票它的價格在底部區(qū)域是不是放量大漲，一旦出現放量大漲則很可能連續(xù)出現陽線，這時可能就是一個很好的買點。我們在A股市場的價值投資要看一些成交量，市場的漲跌等等常用的指標，雖然技術分析很難在市場上長期戰(zhàn)勝大盤，但是它在選擇買賣時點的時候可以作為一個參考的工具。但我們在選擇標的的時候一定要用價值投資的方法去選擇業(yè)績優(yōu)良的好公司，選擇一個好行業(yè)去進行低位買入，這樣才能夠確信將來它會漲上來，確信它的價格最終會創(chuàng)新高，這是非常重要的，即把價值投資作為一個選行業(yè)、選公司的方法，把一些常用的指標用來看，它是不是一個買點，來判斷時點，這樣效果就比較好。反過來，在選擇賣點的時候也可以參考這些方法，即當市場出現大幅上漲，市場情緒亢奮，很多投資者排隊買基金，很多人不懂股票，但都來湊熱鬧，這時往往是市場的高點。從估值上來看，很多股票的估值已經到了歷史最高估值，出現了天花板，例如5000點時的A股或4000點時的創(chuàng)業(yè)板指數，都有這樣的特征，這時候就要果斷賣出，因為這是一個賣點。

2015年5月份，前海開源基金一戰(zhàn)成名。我們作為第一家在2014年初就看特大牛市的公司，又是第一家減倉的。我們在5月份市場快速上漲過程中就全面降倉位，創(chuàng)業(yè)板的倉位幾乎全部清空，成功實現了逃頂。我們也是2015年，以及A股過去三十多年實現高位逃頂的少數公募基金公司之一，這也證明我們在市場趨勢的把握上，在高點和低點的判斷上是比較精準的。

市場上有一句話叫做“市場判斷找宏遠，趨勢判斷找宏遠，信心不足找德龍?！痹谮厔菖袛嗌洗蠹铱梢远喽鄥⒖记昂ｉ_源基金的建議，我們一般在市場的關鍵拐點會樂于發(fā)聲，樂于與大家分享。過去十年，也是我們前海開源基金成立這十年來，從我們在關鍵時點的發(fā)聲以及操作來看，我們抓住了市場多次逃頂和抄底的機會。大家在選擇買點和賣點的時候，可以參照我們前海開源基金公開的一些觀點。我們認為Sharing is beautiful，即與人分享是最快樂的，我們給大家分享我們的觀點，也能夠得到大家的認可，同時通過操作來實現我們的判斷，這是非常有獲得感的一件事，因此，我們是不吝嗇于給大家分享我們最新的觀點的。

在11月3日下午，我們提前一個多月召開了2024年投資策略報告會，是希望在市場低點的時候，大家還有機會布局好公司的時候，給大家講明市場的前景。我在會上也明確做了發(fā)言，我認為2024年很可能有一輪牛市行情，大家要抓住當前低位布局的機會。前海開源基金戰(zhàn)略顧問王宏遠先生發(fā)表了重要講話，對于國際局勢，對于經濟的前景都進行了詳細的分析，大家有空可以關注并觀看回放。我們認為當前是很多優(yōu)質股票、很多優(yōu)質基金的買點，大家在此時一定要保持信心和耐心，迎接2024年潛在的牛市行情的到來。