隨著新棗集中上市，紅棗現(xiàn)貨價格自高位出現(xiàn)回落，市場走貨也有所放緩。但是新季紅棗減產(chǎn)幅度較大，預(yù)計市場存在供應(yīng)缺口，目前紅棗是否會出現(xiàn)拐點仍難判斷，需關(guān)注消費(fèi)和走貨情況。

紅棗銷區(qū)價格走弱

受新季大幅減產(chǎn)影響，今年新疆灰棗原料貨源供應(yīng)緊張。在這種情況下，紅棗收購商開始搶收有限的原料，棗農(nóng)惜售情緒比較嚴(yán)重，不愿意低價賣貨。在上述兩個因素的共同作用下，新季紅棗原料價格大幅上漲。綜合來看，阿克蘇地區(qū)紅棗原料主流收購價格在8—9元/公斤，兵團(tuán)第一師紅棗原料主流收購價格在8.5—10元/公斤，兵團(tuán)第三師各團(tuán)場的紅棗原料主流收購價格在10.5—12元/公斤，喀什地區(qū)麥蓋提縣的紅棗原料主流收購價格在9—11元/公斤。相較去年，今年紅棗原料收購價格翻倍，使得紅棗整體生產(chǎn)成本大幅上升。

11月中下旬之后，新棗陸續(xù)拉往銷區(qū)加工、銷售。在11月底新棗上市之初，由于成本較高，紅棗現(xiàn)貨價格大幅上漲，滄州崔爾莊對應(yīng)期貨盤面基準(zhǔn)品——特級紅棗現(xiàn)貨銷售價格一度漲至15500元/噸左右。進(jìn)入12月初，隨著新棗集中上市，紅棗現(xiàn)貨價格有所松動，走貨情況也有所放緩。

近期，銷區(qū)紅棗現(xiàn)貨價格下跌是由多方面因素造成的。首先，今年紅棗現(xiàn)貨價格最高時較去年同期上漲40%左右，市場對于高價需要時間去驗證,影響市場的走貨；其次，隨著紅棗現(xiàn)貨價格的上漲，在收購初期以較低價格收購原料的貿(mào)易商以及囤積了去年陳貨的貿(mào)易商的利潤豐厚，這刺激他們積極出貨;最后，隨著新棗集中上市，市場階段性的供應(yīng)是較為充足的，因此現(xiàn)貨價格受到了一定的壓制。

消費(fèi)成為關(guān)注焦點

雖然現(xiàn)貨價格有所松動，但是目前仍不宜過分看空后市。今年紅棗較去年減產(chǎn)幅度在50%左右，市場對于去年產(chǎn)量的預(yù)估在55萬—65萬噸，由此可以推出，今年灰棗的產(chǎn)量在27.5萬—32.5萬噸。根據(jù)前期調(diào)研數(shù)據(jù)，10月底全國灰棗結(jié)轉(zhuǎn)庫存在13萬—15萬噸。供應(yīng)端均取上限，則新季紅棗供應(yīng)總量不會超過50萬噸。去年10月底，市場紅棗結(jié)轉(zhuǎn)庫存在8萬噸左右，我們以2022—2023年度產(chǎn)量下限55萬噸計算，則當(dāng)年灰棗的供應(yīng)量在63萬噸左右，由此可推出紅棗表觀消費(fèi)量在50萬噸左右。在正常情況下，本年度紅棗消費(fèi)量有望上升1萬—2萬噸，達(dá)到52萬噸的水平。由此推斷，即使在較樂觀的情況下，新季紅棗供應(yīng)仍然存在一定的缺口，在這種狀態(tài)下，紅棗整體驅(qū)動偏強(qiáng)。

現(xiàn)實中，市場不可能出現(xiàn)缺口，而是需要通過漲價抑制消費(fèi)的方式使市場達(dá)到新的平衡。目前，紅棗現(xiàn)貨價格已經(jīng)上漲40%，但是春節(jié)備貨并沒有結(jié)束，一旦前期低價貨源被消耗，高成本貨源占據(jù)市場，成本強(qiáng)支撐是否會顯現(xiàn)仍需進(jìn)一步觀察。此外，由于新棗集中上市，在春節(jié)旺季，紅棗反而不會出現(xiàn)缺貨的現(xiàn)象，市場出現(xiàn)缺口可能要到春節(jié)旺季之后。因此，不能單純因為短期紅棗現(xiàn)貨走弱就認(rèn)為紅棗走勢拐點已經(jīng)出現(xiàn)，還需要時間去驗證，跟蹤觀察終端的接受程度。

11月下旬，紅棗現(xiàn)貨價格大幅上漲對消費(fèi)產(chǎn)生了一定的抑制作用，并刺激市場低價貨源集中流出，造成現(xiàn)貨價格松動，走貨放緩。不過，新季紅棗大幅減產(chǎn)，市場預(yù)計紅棗供應(yīng)存在缺口，這種預(yù)期能否兌現(xiàn)仍需關(guān)注市場走貨和去庫存情況。此外，隨著前期低價貨源被消耗，高成本的貨源占據(jù)市場主導(dǎo)地位之后，成本支撐也將顯現(xiàn)出來。因此，對于紅棗不宜過分看空，靜待消費(fèi)指引方向。