【導語】12月份華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨均價為3462.35元/噸，環(huán)比下跌101.74元/噸或2.85%。盡管12月份華北市場受冷空氣等因素的影響，道路方向需求基本停止，剛性需求表現(xiàn)相對平淡，瀝青現(xiàn)貨均價仍維持下行趨勢。但由于稀釋瀝青貼水上漲明顯，煉廠生產成本走高疊加12月份河北部分地煉陸續(xù)停產，供應有所減少，華北市場12月份瀝青現(xiàn)貨價格跌幅與11月份相比較明顯收窄，月內價格波動較小。

12月份華北瀝青現(xiàn)貨均價環(huán)比下跌 月內波動幅度有限

截至2023年12月25日，華北地區(qū)12月份瀝青現(xiàn)貨均價為3462.35元/噸，環(huán)比下跌101.74元/噸或2.85%。盡管12月份華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格仍然維持跌勢，但月內波動幅度明顯有限，價格最大波動幅度為75元/噸，與11月份相比較，波動幅度相對較小，環(huán)比跌幅也明顯收窄。從綜合角度分析，12月份華北瀝青市場仍然存在多空博弈，一方面，12月份，北方地區(qū)受氣溫影響已經進入需求淡季，瀝青剛性需求走弱，對瀝青市場影響較大，帶動瀝青現(xiàn)貨價格下行。但另一方面，11月底以來，河北部分產能相對較大的地方煉廠陸續(xù)停產，使得12月份華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨供應明顯減少，供應端為區(qū)域內瀝青現(xiàn)貨價格提供了有效支撐，月內華北地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格較為穩(wěn)健。

原油價格先跌后漲，與華北市場瀝青價格走勢基本一致

從成本端來看，由于河北地方煉廠多使用稀釋瀝青作為瀝青生產的原料，因此在成本端方面，除原油價格對瀝青市場存在影響以外，河北地煉受到稀釋瀝青貼水的影響也比較大。12月上旬，由于市場對歐佩克及其減產同盟國最新一輪減產持懷疑態(tài)度，原油價格跌幅較為明顯，這在很大程度上抵消了原料貼水上漲的影響，華北市場瀝青現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)了下跌，12月6日跌至月內最低價格3430元/噸。但隨著12月中旬以后，原油受到紅海航運危機等因素的利好影響出現(xiàn)反彈，疊加12月份稀釋瀝青貼水走高，成本端對華北市場的支撐較強，區(qū)域內價格也出現(xiàn)上漲。

綜合而言，成本端對瀝青價格的大體方向起著重要的引導作用，12月份原油價格與華北市場瀝青現(xiàn)貨價格走勢基本維持一致。但除去成本端的影響以外，瀝青現(xiàn)貨價格還受到供需面的影響，12月份華北市場進入供需雙弱的局面，也在一定程度上影響了區(qū)域內瀝青價格的走勢。

華北區(qū)域部分地方煉廠陸續(xù)停產，區(qū)域內瀝青市場呈現(xiàn)供需雙弱局面

從供需角度分析，雖然12月中旬前后，北方受冷空氣影響，多地區(qū)迎來雨雪天氣，瀝青道路方向的需求基本停止，華北市場瀝青剛性需求整體偏弱，對區(qū)域內瀝青現(xiàn)貨價格存在較大影響，華北市場瀝青月度現(xiàn)貨均價維持下跌趨勢。但從供應端而言，11月底，華北區(qū)域兩家產能相對較大的地方煉廠陸續(xù)停產，12月份華北地區(qū)煉廠裝置月度平均開工負荷率為48%左右，環(huán)比下跌了13個百分點，加之12月份瀝青需求主要以入庫需求為主，市場上現(xiàn)貨流通量進一步減少，區(qū)域內整體供應維持低位。華北地區(qū)供應端壓力相對有限，供應端為華北市場瀝青現(xiàn)貨價格提供了有力支撐，因此，華北市場12月份瀝青現(xiàn)貨價格跌幅明顯收窄。

綜合12月多方面因素來看，華北市場12月仍然受到需求走弱的主導作用，市場行情整體表現(xiàn)較為平淡，均價環(huán)比有所下跌。但由于華北市場12月份供應明顯減少，供應端對瀝青現(xiàn)貨價格存在利好，加之本月下旬原油價格出現(xiàn)反彈，成本端對瀝青價格有所支撐，華北市場瀝青現(xiàn)貨價格月內的波動幅度與11月相比較為有限，跌幅有所收窄。由于華北地區(qū)已停產的煉廠目前暫未有明確的復產瀝青的計劃，預計2024年1月份區(qū)域內供應暫時維持穩(wěn)定，短期內華北市場瀝青現(xiàn)貨價格仍將維持弱穩(wěn)運行。

（卓創(chuàng)資訊 耿雯）