【導(dǎo)語(yǔ)】歲寒隆冬至，2023年接近尾聲。回顧2023年，鋼坯市場(chǎng)在“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”之間反復(fù)博弈，價(jià)格重心進(jìn)一步下移。受房地產(chǎn)等終端用鋼行業(yè)較為低迷的影響，成品材自身出貨受影響，鋼坯調(diào)劑角色凸顯，2023年鋼坯外賣(mài)投放量打破近5年下降趨勢(shì)，整體增加，唐山地區(qū)鋼坯外賣(mài)投放量占比回升。需求方面受至于終端整體表現(xiàn)偏弱的影響，鋼坯消費(fèi)量小幅下降，型材受其品種影響，小幅回升。展望2024年，市場(chǎng)仍將多空博弈，高通脹、高利率背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖呈現(xiàn)弱復(fù)蘇，但仍存在壓力，預(yù)計(jì)鋼坯價(jià)格呈現(xiàn)先降后漲的趨勢(shì)。

一年又一年，2023年即將結(jié)束。對(duì)于鋼坯行業(yè)而言，2023年充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，在高通脹高利率背景下，市場(chǎng)整體運(yùn)行承壓，鋼坯自身供增需降，供需矛盾擴(kuò)大，具體2023年鋼坯市場(chǎng)表現(xiàn)如何，2024年鋼坯價(jià)格又將何去何從？下文將一一盤(pán)點(diǎn)。

價(jià)格：呈“W”型走勢(shì) 均價(jià)重心下移

2023年國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格重心整體下移，截至發(fā)稿，1-12月全國(guó)鋼坯市場(chǎng)均價(jià)為3701.74元/噸，較2022年鋼坯均價(jià)下降11.44%。截至發(fā)稿，全國(guó)鋼坯市場(chǎng)均價(jià)為3768元/噸，較2022年年底均價(jià)下降90元/噸，降幅為2.33%。

從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，呈現(xiàn)‘W’型走勢(shì)。分階段來(lái)看，1-3月份，鋼坯價(jià)格整體趨強(qiáng)，年內(nèi)價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)在3月中旬，價(jià)格走強(qiáng)，一方面是市場(chǎng)對(duì)于需求恢復(fù)的預(yù)期較強(qiáng)，調(diào)坯企業(yè)春節(jié)過(guò)后集中復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工率回升至高位水平，對(duì)鋼坯的需求增加明顯；另一方面，上游原料價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，鋼坯自身成本支撐較強(qiáng)，對(duì)價(jià)格也形成較強(qiáng)提振。4-5月份，隨著房地產(chǎn)等終端數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，價(jià)格再度打開(kāi)下跌通道，5月下旬價(jià)格降至3300元/噸，創(chuàng)年內(nèi)低點(diǎn)。6-10月份，市場(chǎng)重回基本面，價(jià)格在弱需求與強(qiáng)成本中博弈，整體偏震蕩；11月份以來(lái)，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，商家心態(tài)修復(fù)，原料價(jià)格上漲，鋼坯整體價(jià)格有支撐，再次走強(qiáng)。

縱觀2023年價(jià)格重心下移，主要驅(qū)動(dòng)因素為供應(yīng)端壓力增加，需求減量下滑，市場(chǎng)供需矛盾增加。

供應(yīng)：全年鋼坯外賣(mài)投放量增加  唐山鋼坯外賣(mài)量占比提升

鋼坯作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中的中間產(chǎn)品，95%以上的產(chǎn)量直接軋制成材，不作為流通品，對(duì)于鋼坯價(jià)格形成驅(qū)動(dòng)因素影響的指標(biāo)為鋼坯外賣(mài)投放量。2023年，預(yù)估全國(guó)鋼坯外賣(mài)投放量為3054萬(wàn)噸，較2022年增加40.06%，分析原因，一方面，終端用鋼需求下滑，成品材出貨壓力大，鋼企調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，減少成品材生產(chǎn)，增加臨時(shí)性鋼坯外賣(mài)投放量；另一方面，為緩解鋼企資金壓力，鋼企主動(dòng)外賣(mài)鋼坯意愿增強(qiáng)。鋼坯外賣(mài)投放量的整體增加，使得鋼企整體供應(yīng)壓力有增，對(duì)價(jià)格上漲形成抑制。

從重點(diǎn)區(qū)域來(lái)看，唐山地區(qū)作為國(guó)內(nèi)重要的外賣(mài)鋼坯流通基地，2023年唐山地區(qū)鋼坯外賣(mài)投放量為1839萬(wàn)噸，較2022年增加60.8%，從占比來(lái)看，2023年唐山鋼坯投放量占全國(guó)總投放量的60.22%，較去年增加7.77個(gè)百分點(diǎn)。分析原因，一方面，唐山地區(qū)有新投產(chǎn)高爐，其煉鋼產(chǎn)能與成品產(chǎn)能不匹配，鋼坯外賣(mài)投放量增加；另一方面，成品材出貨緩慢，鋼企調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，減產(chǎn)成品材，增加外賣(mài)鋼坯投放量。

需求：受制于房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)下滑拖累 調(diào)坯企業(yè)對(duì)鋼坯的需求下滑

房地產(chǎn)作為鋼鐵行業(yè)的重要終端領(lǐng)域，其市場(chǎng)變化對(duì)鋼材下游品種有重要的指引作用，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的走弱，也折射出鋼材消化的壓力。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—11月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資104045億元，同比下降9.4%；　1—11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積831345萬(wàn)平方米，同比下降7.2%。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的下滑，顯示出終端對(duì)鋼材消費(fèi)能力的不足。調(diào)坯企業(yè)作為長(zhǎng)流程的鋼材的補(bǔ)充材，也深受影響。預(yù)估2023年全國(guó)調(diào)坯材對(duì)鋼坯的需求總量為3263萬(wàn)噸，較2022年下降4.68%。需求量下滑，一方面是由于終端用鋼需求的整體下滑，導(dǎo)致了調(diào)坯材品種對(duì)外賣(mài)鋼坯的消費(fèi)量減弱；另一方面是由于調(diào)坯企業(yè)的品種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不如長(zhǎng)流程企業(yè)，今年的利潤(rùn)一直處于倒掛狀態(tài)，從而降低了其生產(chǎn)積極性。

從外賣(mài)鋼坯下游消費(fèi)領(lǐng)域具體變化來(lái)看，調(diào)坯帶鋼及調(diào)坯線螺對(duì)鋼坯的需求量下滑明顯，調(diào)坯型材對(duì)鋼坯的需求量小增。數(shù)據(jù)顯示，2023年調(diào)坯帶鋼對(duì)鋼坯的需求量同比下降16.35%；調(diào)坯線螺對(duì)鋼坯的需求量為同比下降26.37%；調(diào)坯型材對(duì)鋼坯的需求量同比增加7.84%。調(diào)坯線螺作為與房地產(chǎn)直接相關(guān)度較高的品種，受房地產(chǎn)行業(yè)不景氣的影響，對(duì)鋼坯的需求減量最為明顯，調(diào)坯帶鋼受自身利潤(rùn)持續(xù)倒掛的影響，鋼企生產(chǎn)積極性不強(qiáng)，對(duì)鋼坯的需求量同步下滑。調(diào)坯型材鋼坯需求量增加，主要是其用途廣泛，且隨著綠色建筑行業(yè)的發(fā)展，對(duì)型材的需求量有增加。

預(yù)測(cè)：2024年鋼坯價(jià)格或先低后高

展望2024年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍較為緩慢，貨幣通脹壓力仍較大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策仍以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)為主，整體偏積極，然需求的修復(fù)情況仍是影響價(jià)格運(yùn)行的重要驅(qū)動(dòng)因素。隨著鋼鐵行業(yè)的深入發(fā)展調(diào)整，產(chǎn)業(yè)鏈下上游的再調(diào)配，市場(chǎng)供需向再平衡狀態(tài)運(yùn)行，鋼坯產(chǎn)品流通仍以消費(fèi)地為主導(dǎo)，周邊流通為主，鋼企將更多的延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提升自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，隨著新一輪制造業(yè)補(bǔ)庫(kù)的開(kāi)啟，終端需求的修復(fù)，鋼坯價(jià)格重心或低位回升。

基于目前的價(jià)格周期及宏觀定價(jià)邏輯，卓創(chuàng)資訊預(yù)測(cè)，2024年至2026年鋼坯價(jià)格將經(jīng)歷先下跌后上漲的過(guò)程，價(jià)格重心逐漸上移。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)2024年鋼坯年平均價(jià)格為3560元/噸，同比下降1.9%。從供應(yīng)方面來(lái)看，2020年后鋼廠將進(jìn)入新設(shè)備投產(chǎn)高峰期，設(shè)備產(chǎn)能利用率較高，受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、平攤成本和社會(huì)效益等因素影響，鋼坯產(chǎn)量在高位的下滑空間有限，整體供應(yīng)壓力仍然較大。從需求方面來(lái)看，受地緣政治和全球經(jīng)濟(jì)增速放緩等多重不確定因素影響，市場(chǎng)整體需求疲軟。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，新型行業(yè)用鋼需求仍需釋放，整體需求下滑將持續(xù)，需求下滑成為鋼坯價(jià)格下跌的主要驅(qū)動(dòng)力。預(yù)計(jì)2024年鋼坯價(jià)格的高點(diǎn)將在12月出現(xiàn)，低點(diǎn)則在4月和9月。2025-2026年，隨著新一輪補(bǔ)庫(kù)周期的來(lái)臨和新型用鋼行業(yè)的發(fā)展，終端需求有望逐步恢復(fù)。同時(shí)，供應(yīng)端產(chǎn)業(yè)鏈上下游品種的調(diào)整將使行業(yè)發(fā)展更加健康，市場(chǎng)供需矛盾進(jìn)一步縮小，鋼坯價(jià)格重心逐步上移。

（卓創(chuàng)資訊 邢月）