【導(dǎo)語(yǔ)】 2023年，中國(guó)醋酸乙烯產(chǎn)能集中釋放，產(chǎn)能增幅達(dá)21.43%；產(chǎn)量同步提升，增幅低于產(chǎn)能增幅。受盈利差異影響，不同工藝醋酸乙烯裝置開(kāi)工存在較大的差異。2024年，仍有產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)能力進(jìn)一步提升，供需矛盾加劇擔(dān)憂較強(qiáng)，或?qū)⒂绊懖煌に囬_(kāi)工差異繼續(xù)增大。

隨著EVA對(duì)醋酸乙烯需求的持續(xù)增加，中國(guó)醋酸乙烯市場(chǎng)自2020年下半年開(kāi)始呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊缺局面，新的醋酸乙烯產(chǎn)能規(guī)劃隨之出現(xiàn)，2023年新產(chǎn)能集中釋放，產(chǎn)能出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，增幅達(dá)21.43%。

產(chǎn)能增長(zhǎng)明顯 仍有部分產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間延期

從產(chǎn)品生命周期角度看，當(dāng)前醋酸乙烯處于成熟期，整體產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩，但因生產(chǎn)工藝不同導(dǎo)致下游應(yīng)用領(lǐng)域有區(qū)分，尤其是下游EVA快速發(fā)展，對(duì)醋酸乙烯要求偏高，導(dǎo)致中國(guó)醋酸乙烯供應(yīng)方面呈現(xiàn)節(jié)后性的差異，整體供應(yīng)充裕，但非電石法供應(yīng)緊缺。EVA企業(yè)面臨成本居高不下以及原料供應(yīng)不足等困難，多開(kāi)始補(bǔ)鏈規(guī)劃，2023年，2套共計(jì)60萬(wàn)噸醋酸乙烯裝置投產(chǎn)，均為EVA企業(yè)補(bǔ)鏈操作，全部采用的乙烯法生產(chǎn)工藝；另有原計(jì)劃2023年投產(chǎn)的3套共計(jì)49萬(wàn)噸醋酸乙烯裝置投產(chǎn)時(shí)間推遲至2024年。

成本差異明顯 醋酸乙烯不同工藝開(kāi)工出現(xiàn)較大差異

2023年產(chǎn)能釋放極大的緩解了非電石法的供應(yīng)緊缺局面，整體供應(yīng)偏向?qū)捲?，上半年表現(xiàn)尤為明顯，市場(chǎng)價(jià)格逐步向生產(chǎn)成本靠攏，年內(nèi)部分時(shí)間甚至跌破電石法生產(chǎn)成本；下半年部分醋酸乙烯-聚乙烯醇聯(lián)產(chǎn)企業(yè)調(diào)整醋酸乙烯生產(chǎn)負(fù)荷或者停產(chǎn)醋酸乙烯，市場(chǎng)供需趨于弱平衡，對(duì)價(jià)格形成一定支撐，才扭轉(zhuǎn)醋酸乙烯持續(xù)下跌的走勢(shì)。不同工藝醋酸乙烯生產(chǎn)成本的差異較為明顯，導(dǎo)致了開(kāi)工出現(xiàn)較大的差異；電石乙炔法工藝成本相對(duì)偏高，同時(shí)電石乙炔法裝置普遍遠(yuǎn)離消費(fèi)市場(chǎng)，運(yùn)輸成本較高，同時(shí)電石法醋酸乙烯因品質(zhì)的差異難以批量進(jìn)入EVA等發(fā)展較快的下游行業(yè)，缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，開(kāi)工負(fù)荷相對(duì)偏低。

產(chǎn)量增長(zhǎng)，幅度不及產(chǎn)能增長(zhǎng)幅度

基于非乙烯法工藝的醋酸乙烯缺乏盈利，開(kāi)工負(fù)荷出現(xiàn)不同程度的縮減，同時(shí)，一套30萬(wàn)噸裝置投產(chǎn)時(shí)間在四季度，產(chǎn)能未完全釋放，導(dǎo)致產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度不及產(chǎn)能增長(zhǎng)幅度。2023年，中國(guó)醋酸乙烯總產(chǎn)量大約為209.49萬(wàn)噸，相較2022年增加5.33%；產(chǎn)能利用率為61.61%，相較2022年下降9.42個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)口增長(zhǎng)明顯

受歐美市場(chǎng)需求減弱影響，亞洲醋酸乙烯市場(chǎng)呈現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩局面，流入中國(guó)市場(chǎng)的醋酸乙烯有明顯的增加，2023年1-11月，中國(guó)醋酸乙烯進(jìn)口量33.89萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.20%。上半年進(jìn)口增量較為明顯，也加劇了中國(guó)醋酸乙烯市場(chǎng)的供需矛盾，隨著中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格跌破海外企業(yè)生產(chǎn)成本，下半年進(jìn)口量逐步恢復(fù)后正常水平，部分月份因國(guó)內(nèi)供需變動(dòng)進(jìn)口量仍有明顯增長(zhǎng)。

2024年醋酸乙烯供應(yīng)繼續(xù)增加概率較大

2024年，仍有59萬(wàn)噸產(chǎn)能投產(chǎn)規(guī)劃，產(chǎn)能仍有增加預(yù)期；疊加2023年投產(chǎn)產(chǎn)能的釋放，產(chǎn)量提升預(yù)期較高。而醋酸乙烯下游產(chǎn)能擴(kuò)增預(yù)期有限，同時(shí)部分終端行業(yè)需求增加預(yù)期有限，醋酸乙烯及部分下游產(chǎn)品均有產(chǎn)能利用不足的擔(dān)憂，供需矛盾有進(jìn)一步加劇的擔(dān)憂，或?qū)?dǎo)致不同工藝醋酸乙烯開(kāi)工負(fù)荷出現(xiàn)更為明顯的差異。產(chǎn)量增幅仍需關(guān)注需求的增加。

（卓創(chuàng)資訊 閆磊）